10月24日朝の株式市場：市場動向に関するコメント

10月23日は、ヴィングループ株に牽引されたテクニカル面での重要な回復局面を迎えましたが、10月24日の取引では、株式市場は慎重な展開に入ると予想されます。流動性の低下が続く中、キャッシュフローは探り合いの兆候を示しており、VN指数は1,687ポイントの節目付近で綱引き状態となっています。一方、短期的な利益確定圧力と外国人投資家による売り越しは、依然として大きな障壁となっています。

前回のセッションのパフォーマンスと市場センチメントを分析する

10月23日の取引では、VN指数は9ポイント近く上昇し、1,687ポイントで取引を終えました。しかし、この上昇は取引の質の向上を伴わず、市場流動性は22兆7,600億ドン（約2兆7,600億ドン）にとどまり、前日比24%以上減少しました。

この回復は主に、VIC（5.91%上昇）、VHM（1.77%上昇）、VRE（1.03%上昇）を含むVinグループの力強い牽引力によって牽引され、指数に12ポイント以上の上昇をもたらしました。この流動性の低下は、キャッシュフローが依然として探査段階にあることを明確に反映しています。投資家心理は先週の急落後、安定しているものの、積極的な買いの動きが見られないことから、回復の持続性は依然として試される必要があることが分かります。

好ましい中立シナリオ：1,685ポイント付近での綱引き

これは、10月24日の午前取引において最も発生確率が高いシナリオと考えられています。ビングループが主導的な役割を終えた後、需要は鈍化すると予想されます。市場は1,680～1,690ポイントの狭いレンジ内で変動する可能性があります。

利益確定と売り越し圧力：短期的な利益確定圧力が高まると予想されます。特に、外国人投資家は前場に引き続き1兆2,570億ドンを超える売り越しを維持しており、これは心理的にマイナス要因となっています。

柱株の差別化：銀行や証券といった他の柱株は、異なる動きが予想されます。一部の中小銀行株（PGB、ABB、LPB）は依然として小幅な上昇を維持していますが、CTG、TCB、VPBといった多くの大型株は調整圧力に直面しています。前場の流動性が最も高かったSHB （8,000万株以上）は、引き続き注目を集める可能性があります。

流動性予測：午前の取引では流動性が平均的に低い水準（11兆～12兆VND程度）にとどまると予想され、市場の慎重姿勢が強まる。VN指数が売り圧力なく1,685ポイント前後を維持すれば、市場は次のテクニカルな回復局面に向けた一時的な価格基盤を確立する可能性がある。

ポジティブなシナリオ：回復の勢いが広がる

仮にキャッシュフローが急激に回復し、第3四半期の業績の恩恵を受ける銘柄群に波及すれば、VN指数は1,690ポイントの水準を超え、1,695～1,700ポイントの範囲に向かう可能性がある。

港湾・不動産グループが牽引：港湾・運輸グループは高い流動性を備えた強力なキャッシュフローを獲得しており（VSCは6.9%増、HAHは6.7%増）、これが主要な牽引力となっている。同時に、KDH、CTDなどの一部の不動産コードは、投機的なキャッシュフローが回復すれば、成長を加速させる可能性がある。

銀行グループからのサポート：MBB、HDB、LPBが成長率を維持すれば、銀行グループはサポート役を果たす。外国人投資家によるHDBの純購入額は1,873億ドンに達し、このコードにとってプラスのシグナルとなっている。

流動性シグナル: 流動性が14兆VND以上に大幅に改善した場合、短期的な回復傾向が確認され、週末のセッションでVN指数が1,700ポイントの抵抗ゾーンに近づくのに役立つでしょう。

ネガティブシナリオ：売り圧力が広がる

キャッシュフローが予想以上に弱まり、主要グループが勢いを失った場合には、調整のリスクが生じるだろう。

外国人投資家の影響：外国人投資家が主要銘柄（CTG、VHM、MSN、SSI、TCB）の売りを続けていることは、全体的なセンチメントにマイナスの影響を与える可能性があります。流動性が低い状況下では、Vingroupや銀行グループの株価が反転した場合、VN指数は1,670～1,675ポイントのサポートゾーンまで急落する可能性があります。

株式グループのリスク：株式グループは利益確定圧力が高まるポイントとなる可能性があります。SSIは2.5%下落して1株あたり37,500ドンとなり、VIX指数は5%近く低下しました。これは、投機筋のキャッシュフローがまだ力強く流入する準備ができていないことを示しています。高流動性銘柄への売り圧力の広がりは、テクニカルな回復を阻害するでしょう。