銀行預金の増加は鈍化し、資金が株に殺到しなければ、その資金はどこへ行くのでしょうか？

VPBanks証券の専門家は、信用に比べて預金の増加が少ないのは、預金金利が低いときに人々が預金を引き出して金や不動産、収益性の高い投資チャネルを購入する傾向があるためだと述べた。

データ総統計局先ほど発表された通り、2024年9月27日までに、信用機関の資本動員は4.79%増加しました（前年同期比6.63%増）。信用の伸びは8.53%でした（同6.24%増）。

信用の伸びが資本動員のほぼ2倍になると、何が起こるでしょうか?

この傾向は今年上半期から続いており、多くの銀行の財務報告では融資の伸びが資金動員を上回っていることが示された。

例えば、ベトコムバンクの顧客向け未払い融資残高は今年上半期に7.8%増加し、99兆3000億ベトナムドンの支払額に相当します。

ベトコムバンクの預金動員額は、年初時点の139,000億ドンから1.5%減少し、137,000億ドンを超えました。他の多くの銀行でも、顧客向け融資の伸びが預金動員額を上回っています。

VPBanks Securitiesの専門家によると、動員数の増加率が低いのは、人々が金を購入するために現金を引き出す傾向があるためだという。不動産あるいは、預金金利が低い場合に収益性の高い他の投資チャネル。特に、低金利のBig4銀行の影響は大きい。

9月末までに、一般銀行グループの12か月平均金利は年初に比べて13ベーシスポイント上昇して5％となったが、国有銀行グループの金利は年初より26ベーシスポイント低い4.7％で変わらなかった。

VPBanksの専門家によると、銀行は流動性を補うために、セカンドマーケットやその他の多くのチャネルで資本を動員する傾向があるという。例えば、海外シンジケートローン、戦略資本の売却、債券の発行、ツールを利用した有価証券の発行などだ。

預金金利が再び徐々に上昇し、金市場が引き締まり、不動産市場が観察段階にあり、株式市場が低迷していることから、VPBanksの専門家は、これらが預金動員が再び増加する要因になると考えています。

なぜ株にお金が流れ込まないのか？

年初には、多くの機関が預金金利が低いことから、ストック銀行から資金が引き出され、より積極的に流入すると、利益が得られるでしょう。

しかし、今年前半、VN-Index は流動性が高まったものの、その後調整と蓄積の期間に入り、多くの投資家にフラストレーションをもたらしました。

話す PV 、ベトナム建設証券副総裁のド・バオ・ゴック氏は、株式の流動性が過去4か月連続で減少していると語った。

データによれば、9月の1セッションあたりの平均取引額は13兆5000億ベトナムドンをわずかに上回り、ほぼ1年ぶりの最低水準となった。

一方、不動産市場や金市場を見てみると、価格が急騰し、多くの投資家に「FOMO（取り残されることへの不安）」をもたらしています。特に、マンション価格の高騰は、多くの顧客を日々の価格上昇への不安から「焦燥感」に陥れています。ゴック氏によると、これらは近年の株式市場の心理に影響を与える要因となっています。

ゴック氏によると、最近、株式市場の流動性は改善しており、取引額は20兆ドンを超えるセッションも数多く見られる。国内不動産市場と金市場が高騰しすぎたため、国内のキャッシュフローは新たな選択肢に直面している。投機の魅力も低下している。

「経済がより明確に回復し、成長が加速すれば、株式市場はより良い成長を期待するだろう」とゴック氏はコメントした。