MBS証券が最近発表した2025年上半期の社債市場レポートによると、驚くべき情報がありました。6月には企業による新規債券発行が106件実施されました。発行総額は約123兆7000億ベトナムドンと推定され、前年同期比87%の大幅増加となり、月間発行額としては過去最高を記録しました。
今年上半期の債券発行累計額は265兆8000億ドンを超え、前年同期比91.3%増加しました。加重平均金利は約6.8%と推定され、昨年の平均7.2%を下回りました。
銀行セクターの発行額は約198兆5,000億ドンで、前年同期比131%増と最も高くなりました。年初から現在までに発行額が最も大きい銀行は、テクコムバンク、ACB 、BIDVなどです。銀行が債券を通じて調達した資本の平均金利は年5.6%で、平均償還期間は4.4年です。
今年上半期の債券発行額が最も高かったのは銀行部門だった。
MBS証券によると、信用機関による発行活動の増加傾向は、中長期資金の需要増加を示唆している。特に、第2四半期の最終月に信用残高の伸びが予想外に加速し、9.9%に達した一方で、預金金利は低水準にとどまったことを考えると、これはより顕著である。信用残高の伸びは預金残高の伸びの約1.3～1.5倍と推定される。
債券発行額ランキングで2位にランクインしたのは不動産セクターで、発行総額は40兆2000億ドン（前年同期比24%増）でした。加重平均金利は年10.5%、平均期間は2.5年と、銀行が提供する金利を大幅に上回っています。発行額が最も大きい企業には、 Vingroup 、TCO Real Estate Consulting and Trading Joint Stock Company、An Thinh General Trading and Service Company Limitedなどが含まれます。
年末の社債市場の見通し。
S&I Rating（SSI証券会社）による2025年第2四半期の社債市場レポートによると、銀行は低金利を利用して中長期資本を補充するために債券の発行を増やしています...これは預金動員への圧力を軽減するのに役立ち、今年前半に低い預金金利を維持する条件を整え、企業と経済を支援します。
第2四半期には早期償還が好調で、96兆ドンを超え、四半期ベースでは過去最高を記録しました。専門家によると、この動きは、市場が回復の兆しを見せ、金利が比較的魅力的な水準にとどまっていることを受けて、発行体が債務再編に取り組んでいることを反映しているとのことです。
現在、政府は不動産プロジェクトに関する法的障壁の撤廃を加速させており、これにより企業がプロジェクト実施を再開し、キャッシュフローを改善するための有利な条件が整うことになります。法的手続きが完了し、プロジェクトが実施可能になれば、企業は当該プロジェクトを担保として銀行から資金を借り入れることができます。
「このプロジェクトの承認は、同社の早期販売開始を促し、債券保有者への返済のための財務計画も提供する。中長期資本の補完を目的とした銀行による社債発行の増加に伴い、社債市場の回復は今年後半も続く可能性が高い」と、S&Iレーティングの専門家は付け加えた。
出典: https://nld.com.vn/cac-ong-lon-vua-phat-hanh-hang-tram-ngan-ti-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-196250725095704116.htm
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