증권사들, 이익 대폭 증가…이익 정점 돌파

Dau Tu 신문의 증권거래소에 상장된 37개 증권사 통계에 따르면 2025년 2분기에 사업 활동에서 뚜렷한 차별화가 나타났습니다. 이 통계에는 전체 산업을 대표하는 전형적인 기업인 시장점유율이 높은 모든 주요 증권사가 포함되어 있습니다.

이들 기업의 2025년 2분기 총이익은 7조 7천억 동을 돌파하며 전년 동기 대비 26% 증가했고, 역대 최고 이익을 기록했습니다. 업계 전체의 총이익이 최고치를 기록하고 있지만, 2분기에는 차별화가 뚜렷했습니다. 많은 기업이 급등하며 이익이 급증한 반면, 일부 익숙한 증권사들은 부진했습니다.

주식 수익률 사상 최고치 경신

2025년 2분기에는 테크콤증권(TCBS)과 VIX증권(VIX) 두 증권사가 1조 동(VND) 이상의 이익을 보고했습니다. TCBS는 2분기에 1조 4,200억 동(VND)의 이익을 기록하며 업계 1위를 유지했습니다. 이는 TCBS의 분기별 최고 이익입니다.

이 증권사는 2분기에만 1조 3,010억 동(VND)의 급등세를 기록하며 사상 최고 이익(2023년 세후 이익은 9,660억 동)을 경신했습니다. 호조세 덕분에 VIX의 수익 부문, 특히 자기매매 부문이 크게 증가했습니다. 손익계산서(FVTPL)를 통해 VIX가 기록한 금융자산 수익은 1조 6,980억 동(VND)으로, 전년 동기 대비 7배 이상 증가했습니다.

VIX는 자기자본 거래 포트폴리오의 증권 코드를 자세히 설명하지 않았지만, 포트폴리오의 대부분은 상장주식(6조 1,840억 동)으로 전체의 48%를 차지합니다. 나머지는 투자신탁, 비상장 채권, 그리고 비상장 주식입니다. FVTPL 자산 또한 VIX 자산의 대부분을 차지하며, 총 자산의 53%에 해당하는 12조 9,210억 동에 달합니다.

대출 이자 수입 또한 급격히 증가하여 VIX의 영업 수익에 크게 기여했습니다. 증권사가 증거금 대출을 지속적으로 늘렸기 때문입니다. 2025년 2분기 말까지 VIX는 증거금 대출에 9조 2,740억 동 이상을 사용했는데, 이는 6개월 만에 약 3조 5,000억 동이 증가한 수치입니다.

VIX는 자체 거래 및 마진 거래에서 큰 이익을 거두며 사상 최고 분기 순이익을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 10배 증가한 수치입니다. 이러한 순이익 덕분에 VIX는 SSI증권을 제치고 업계 2위로 도약했습니다(SSI 모회사의 2025년 2분기 순이익은 9,220억 동에 달했습니다).

상위 3개사(TCBS, VIX, SSI 등)만 따져도 이들 3개사의 총 이익은 3조6,000억 동(약 1,000조 원)이 넘으며, 이는 상장 37개 증권사 총 이익의 47%에 해당합니다.

2025년 2분기 주식 시장은 플러스 성장을 기록했습니다. 2025년 6월 30일 분기 마지막 거래를 마감한 VN 지수는 2022년 이후 최고치를 기록했습니다. 이러한 긍정적인 흐름과 함께 증권사들의 매출과 이익 또한 크게 개선되었습니다.

2분기에 VIX가 갑자기 수천억 VND로 이익을 늘린 증권사라면, LPBank Securities Joint Stock Company(LPBS)는 이익이 2,062억 VND에 달해 작년 동기 대비 15배나 늘어나 가장 큰 폭으로 증가했습니다.

VIX와 마찬가지로, 이번 분기 LPBS의 성장 모멘텀은 주로 자기자본 거래 활동에서 비롯되었습니다. 2024년 2분기에는 자기자본 거래에서 큰 이익을 창출하지 못했고, 대부분의 영업 수익이 만기보유형(HTM) 투자(은행 예금) 이자에서 발생했지만, 이 기간 동안 FVTPL(외환보유형) 이자율이 급등하면서 LPBS의 이익 수준이 크게 상승했습니다. 2,060억 동(VND)의 이익은 LPBS가 설립 이후 달성한 분기별 최고 이익입니다.

특히 LPBS는 2025년 상반기에 FVTPL 자산에 대한 투자를 대폭 늘리는 방식으로 전략을 바꿨습니다. 2025년 초 이 증권사의 FVTPL 자산은 6,120억 동에 불과해 당시 총 자산 5조 660억 동에서 차지하는 비중이 낮았지만, LPBS는 1분기에 투자를 3조 3,710억 동으로 늘렸고, 2분기 말에는 6조 7,420억 동까지 계속 늘려 연초 대비 11배에 달했습니다.

2025년 상반기에 LPBS는 사업 활동에 투자하기 위해 자본을 확충했습니다. 이 증권사는 6개월 만에 단기 부채를 5,510억 동에서 13조 2,880억 동으로 늘렸습니다. 자산 배분 측면에서는 FVTPL 자산(6조 7,420억 동)과 HTM 자산(6조 8,540억 동)을 포함한 두 가지 주요 자산 부문에 자금이 유입되었습니다. 한편, 대출 부문(증거금 및 선수금)은 연초 2조 6,640억 동에서 2조 7,320억 동으로 소폭 증가했습니다.

또 다른 은행 관련 증권사인 베트남 합자상업은행 산업무역증권(CTS)도 세후이익이 1,757억 동(VND)을 기록하며 놀라운 실적을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 741% 증가한 수치입니다. CTS 역사상 최대 분기 이익은 아니지만, 2021년 4분기 증시 최고치 이후 3년 만에 달성한 최고 실적입니다.

활동이 증가함에 따라 VPBank Securities Joint Stock Company(VPBankS),ACB Securities Company Limited(ACBS), HD Securities Joint Stock Company(HDBS) 등 다른 여러 증권사도 2025년 2분기에 최고 이익을 달성했습니다.

승리는 모든 사람을 위한 것이 아니다

전반적인 시장은 긍정적인 전반적인 상황과 함께 새로운 최고치의 이익을 기록했지만, 많은 증권사에서 이익이 감소하거나 손실을 기록하는 등 여전히 어두운 면도 있었습니다.

수익이 감소한 그룹 목록에는 BIDV 증권 주식회사(BSC), 호치민시 증권 주식회사(HSC), FPT 증권 주식회사(FTS), Vietcap 증권 주식회사(VCI), 베트남 외국무역상업은행 증권(VCBS), KIS 베트남 증권 주식회사(KIS) 등 큰 시장 점유율을 차지하고 있는 익숙한 증권사가 많이 포함되어 있습니다.

증권거래소에 상장된 37개 증권사의 2025년 2분기 총 이익은 7조 7,000억 동을 돌파해 같은 기간 대비 26% 증가하며 역대 최고 이익을 기록했습니다.

2025년 2분기 HoSE 시장 점유율 상위 5개 증권사 중 HSC와 VCI는 이익이 30% 이상 감소했습니다. 특히 HSC는 이번 분기에 대부분의 사업 활동이 전년 동기와 거의 동일한 수준인 1조 730억 동(VND)을 기록하며 돌파구를 찾지 못했습니다. 이는 전년 동기 대비 200억 동(VND)이 소폭 감소한 수치입니다.

한편, 영업 비용은 22% 증가했는데, 이는 주로 금융자산 충당금 비용 증가, 대손충당금 손실 처리, 그리고 대출금 차입 비용 증가 때문입니다. 결과적으로, 올해 2분기 HSC의 세후이익은 473억 동으로 전년 동기 대비 38% 감소했습니다. 상반기 누적 이익은 1,037억 동으로 전년 동기 대비 28% 감소했습니다.

VCI 부문의 경우, 2025년 2분기 매출은 26% 증가했습니다. 그러나 FVTPL(외화표시 외화표시 외화) 부문의 이익은 5,790억 동에 달했지만, FVTPL 부문의 손실은 최대 5,915억 동에 달했습니다. 이로 인해 VCI는 자기매매로 약 130억 동을 손실했습니다. 이에 따라 VCI의 세후 이익은 34% 감소한 1,839억 동을 기록했습니다.

위 결과를 바탕으로 VCI와 HSC는 업계 수익성 상위 10대 증권사에서 탈락했고, HDBS와 LPBS가 그 자리를 대신했습니다. 2025년 1분기에도 VCI와 HSC는 각각 업계 6위와 10위를 유지했습니다.

2025년 2분기의 놀라운 실적은 드래곤 비엣 증권(VDSC)이 시장 예상치를 벗어나 69억 VND 이상의 순손실을 기록하면서 발생했습니다. VDSC는 1분기의 이익 덕분에 상반기 동안 109억 VND의 이익을 달성했습니다.

많은 기업이 자가매매로 수익을 창출하는 반면, VDSC는 이 부문에서 손실을 보고 있습니다. 2분기 FVTPL(외화표시 외 ...

대출금 및 미수금 이자, 중개수수료 수익 등 기타 활동도 같은 기간 대비 각각 2%와 23% 감소했습니다. HTM 투자 이자만 증가했습니다.

VDSC의 불안정성은 회사가 손실을 입은 마지막 분기가 바로 얼마 전(2024년 4분기에 288억 동 손실)이었기 때문에 발생했습니다. VDSC는 2분기 손실에 대해 미국의 관세 정보 영향으로 하락세를 보였던 시장의 부정적인 영향 때문이라고 설명했습니다.

이 기간 동안 Tien Phong Securities Joint Stock Company(ORS), EVS Securities Joint Stock Company, SBS Securities Joint Stock Company 등 다른 손실을 기록한 회사도 시장에 나타났습니다. 대부분의 증권사 이익 감소는 상반기 유동성 부족과 2025년 4월 초 급격한 하락의 영향으로 인한 것입니다.

그러나 업계 전반의 전반적인 상황을 고려할 때, 2025년 2분기는 증권업계에 새로운 수익 사이클을 예고하는 시기입니다. 특히 증권사는 금융회사의 성장을 주도하는 업계 집단입니다.

2025년 7월, VN 지수의 새로운 역사적 이정표가 수립되고 유동성이 급격히 증가하여 세션당 30조~40조 VND의 한계점을 돌파하면서 이 산업 그룹에 대한 기대감은 더욱 높아졌습니다. 주식 시장의 활발한 움직임과 함께 증권사 그룹은 가장 먼저 수혜를 입었으며, 자가매매, 중개, 증거금 거래가 모두 활성화되었습니다.

현재 상황에서 증권사들이 2025년 3분기에 더욱 긍정적인 사업 분기를 기대하는 것은 불가능한 일은 아닙니다.

출처: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-boi-thu-pha-dinh-loi-nhuan-d345620.html