증권사들, 이익 대폭 증가…이익 정점 돌파

투자신문이 증권거래소에 상장된 37개 증권회사를 대상으로 집계한 통계에 따르면, 2025년 2분기 사업 실적에서 뚜렷한 차이가 나타났습니다. 이 통계에는 시장 점유율이 가장 높은 모든 증권회사가 포함되어 있으며, 이는 전체 산업을 대표하는 전형적인 사업체들입니다.

이들 기업의 총 이익은 2025년 2분기에 7조 7천억 VND를 넘어섰으며, 이는 전년 동기 대비 26% 증가한 수치로 사상 최고치를 경신했습니다. 업계 전체 이익이 정점에 달했지만, 2분기에는 일부 기업들이 실적 호조를 보인 반면, 몇몇 주요 증권사들은 오히려 감소세를 기록하는 등 뚜렷한 차이가 나타났습니다.

주식 시장 수익이 사상 최고치를 경신했습니다.

2025년 2분기에는 테크콤뱅크증권(TCBS)과 VIX증권(VIX) 두 회사가 1조 VND가 넘는 순이익을 기록하며 시장을 뜨겁게 달궜습니다. TCBS는 2분기에 1조 4,200억 VND의 순이익을 달성하며 역대 최고 분기 실적을 경신했고, 선두 자리를 굳건히 지켰습니다.

놀라운 소식은 VIX에서 나왔습니다. 이 증권회사는 2분기에만 순이익이 급증하여 1조 3,010억 VND를 기록하며, 사상 최고 실적을 달성했던 해(2023년, 세후 순이익 9,660억 VND)를 넘어섰습니다. 유리한 주식 시장 환경이 VIX의 다양한 부문, 특히 자기매매 부문의 수익 증대에 기여했습니다. 손익계산서를 통해 인식된 금융자산 이익(FVTPL)은 1조 6,980억 VND를 기록하며, 전년 동기 대비 7배 이상 증가했습니다.

VIX는 자기자본거래 포트폴리오의 증권코드를 자세히 설명하지 않았지만, 포트폴리오의 대부분은 상장주식(6조 1,840억 동)으로 전체의 48%를 차지하고 있으며, 나머지는 투자신탁, 비상장 채권, 그리고 비상장 주식입니다. FVTPL 자산 또한 VIX 자산의 대부분을 차지하며, 총 자산의 53%에 해당하는 12조 9,210억 동입니다.

대출 이자 수익 또한 급격히 증가하여 VIX의 영업 수익에 크게 기여했는데, 이는 증권사가 마진 대출 활동을 지속적으로 확대했기 때문입니다. 2025년 2분기 말까지 VIX는 마진 대출에 9조 2,740억 VND 이상을 사용했는데, 이는 불과 6개월 만에 약 3조 5,000억 VND 증가한 수치입니다.

VIX는 자체 거래와 마진 거래에서 상당한 수익을 올린 덕분에 사상 최고 분기 수익을 달성했으며, 이는 작년 동기 대비 10배에 달하는 수치입니다. 이러한 수익 증가는 VIX가 SSI증권을 제치고 업계 2위로 도약하는 데 기여했습니다(SSI증권의 모회사인 SSI증권의 2025년 2분기 수익은 9,220억 VND에 달했습니다).

상위 3개 증권사(TCBS, VIX, SSI 포함)만으로도 총 3조 6천억 VND 이상의 수익을 올렸으며, 이는 조사 대상 37개 증권사 전체 수익의 47%에 해당합니다.

2025년 2분기 주식 시장은 긍정적인 성장세를 기록했습니다. 2025년 6월 30일 분기 마지막 거래일 마감 시 VN 지수는 2022년 이후 최고치를 경신했습니다. 이러한 호조세에 힘입어 증권사들의 매출과 이익 또한 크게 개선되었습니다.

2분기에는 VIX 지수가 1조 VND 이상의 이익을 기록하며 가장 큰 폭의 성장을 보인 증권사 중 하나인 LPBank 증권 주식회사(LPBS)는 2,062억 VND의 이익을 달성하며 전년 동기 대비 15배 증가율을 기록했다.

VIX 지수와 마찬가지로 LPBS의 이번 분기 성장은 주로 자체 거래 활동에 힘입은 바가 큽니다. 2024년 2분기에는 자체 거래 수익이 미미했고, 영업 수익의 대부분은 은행 예금 형태의 만기 보유 이자에서 발생했지만, 이번 분기에는 변동이익(FVTPL)이 급증하면서 LPBS의 전체 수익 수준이 상승했습니다. 2,060억 VND의 수익은 LPBS 설립 이래 최고 분기 수익입니다.

특히 LPBS는 2025년 상반기에 FVTPL 자산 투자를 대폭 늘리는 전략으로 빠르게 전환했습니다. 2025년 초 LPBS의 FVTPL 자산은 6,120억 VND를 조금 넘는 수준으로, 당시 총자산 5조 6,600억 VND에서 차지하는 비중이 미미했습니다. 그러나 LPBS는 1분기에 투자를 3조 3,710억 VND로 늘렸고, 2분기 말에는 6조 7,420억 VND까지 더욱 확대하여 연초 대비 11배 수준으로 끌어올렸습니다.

LPBS는 2025년 상반기에도 사업 활동 투자를 위해 자본을 확충했습니다. 증권사는 단기 부채를 6개월 만에 5,510억 VND에서 13조 2,880억 VND로 늘렸습니다. 자산 배분 측면에서 자금은 크게 두 가지 자산 부문, 즉 공정가치자산(FVTPL, 6조 7,420억 VND)과 고위험가자산(HTM, 6조 8,540억 VND)에 집중되었습니다. 한편, 대출 부문(마진 및 선수금)은 연초 2조 6,640억 VND에서 2조 7,320억 VND로 소폭 증가에 그쳤습니다.

은행 계열 증권회사인 베트남공상은행증권합작회사(CTS) 역시 탁월한 실적을 기록했습니다. 세후 순이익이 1,757억 VND에 달해 지난해 2분기 대비 741% 증가했습니다. 이는 CTS 역사상 최고 분기 순이익은 아니지만, 2021년 4분기 증시 최고점 이후 3년 만에 최고 실적입니다.

활동 증가와 더불어 VPBank Securities Joint Stock Company(VPBankS),ACB Securities Company Limited(ACBS), HD Securities Joint Stock Company(HDBS) 등 여러 다른 증권 회사들도 2025년 2분기에 최고 수익을 기록했습니다.

승리는 누구에게나 주어지는 것이 아닙니다.

전반적인 시장이 사상 최고 수익률을 기록하며 긍정적인 흐름을 보이고 있지만, 이러한 긍정적인 상황 속에서도 많은 증권사들이 수익 감소 또는 손실을 기록하는 어두운 부분들이 여전히 존재합니다.

수익 감소를 겪고 있는 기업 목록에는 BIDV 증권 주식회사(BSC), 호치민시 증권 주식회사(HSC), FPT 증권 주식회사(FTS), 비엣캡 증권 주식회사(VCI), 베트남 외환상업은행 증권 주식회사(VCBS), KIS 베트남 증권 주식회사(KIS) 등 시장 점유율이 높은 익숙한 증권 회사들이 다수 포함되어 있습니다.

2025년 2분기, 증권거래소에 상장된 37개 증권회사의 총 이익이 7조 7천억 VND를 넘어섰으며, 이는 전년 동기 대비 26% 증가한 수치로 역대 최고치를 기록했다.

2025년 2분기 호치민 증권거래소(HoSE) 시가총액 상위 5개 증권사 중 HSC와 VCI는 30% 이상의 수익 감소를 경험했습니다. 특히 HSC는 이번 분기에 돌파구를 마련하지 못하고 대부분의 사업 활동이 전년 동기 대비 거의 동일하게 유지되었으며, 영업이익은 1조 7,300억 VND로 전년 동기 대비 200억 VND 소폭 감소했습니다.

한편, 영업비용은 주로 금융자산 충당금 증가, 대손상각 손실 처리, 차입비용 증가 등으로 인해 22% 증가했습니다. 그 결과, HSC의 올해 2분기 세후 순이익은 473억 VND로 전년 동기 대비 38% 감소했습니다. 상반기 순이익은 1,037억 VND로 28% 감소했습니다.

VCI의 경우, 2025년 2분기 매출은 26% 증가했습니다. 그러나 FVTPL(공정 거래) 부문에서 5,790억 VND의 이익을 기록했지만, 5,915억 VND의 손실을 입어 자기매매에서 약 130억 VND의 손실이 발생했습니다. 결과적으로 VCI의 세후 순이익은 34% 감소한 1,839억 VND를 기록했습니다.

이러한 결과로 VCI와 HSC는 업계에서 가장 수익성이 높은 증권사 10위권 밖으로 밀려났으며, HDBS와 LPBS가 그 자리를 차지했습니다. 앞서 2025년 1분기까지만 해도 VCI와 HSC는 업계에서 각각 6위와 10위를 기록하며 순위권에 있었습니다.

놀랍게도 롱비엣증권(VDSC)은 2025년 2분기에 시장 추세와는 반대로 69억 VND가 넘는 순손실을 기록했습니다. 하지만 1분기 이익 덕분에 VDSC는 상반기 동안 109억 VND의 순이익을 달성했습니다.

많은 기업들이 자기매매(Project Trading)에서 수익이 급증하는 반면, VDSC는 이 부문에서 손실을 보고 있습니다. 2분기 FVTPL(Full Value Trading for Liquidity, 공정가치매매) 수익은 약 163억 VND에 달했지만, 손실은 384억 VND를 넘어 VDSC는 220억 VND 이상의 순손실을 기록했습니다. 작년 같은 기간에는 자기매매가 VDSC 영업 수익의 가장 큰 비중을 차지했습니다.

대출 및 미수금 이자, 중개 수수료 수익 등 기타 활동도 전년 동기 대비 각각 2%와 23% 감소했습니다. HTM 투자 이자만 증가했습니다.

VDSC는 최근 분기별 손실(2024년 4분기, 288억 VND 손실)을 기록하며 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 2분기 손실에 대해 VDSC는 미국의 관세 정보 발표로 인한 매출 감소 등 시장의 악영향을 원인으로 지목했습니다.

이 기간 동안 티엔퐁증권합작회사(ORS), EVS증권합작회사, SBS증권합작회사 등 손실을 기록한 다른 기업들도 시장에 나타났습니다. 대부분의 증권사들이 수익 감소를 겪은 것은 상반기 유동성 부족과 2025년 4월 초의 급격한 하락세의 영향 때문입니다.

하지만 전반적인 산업 전망을 고려할 때, 2025년 2분기는 증권 부문에 새로운 수익 주기의 시작점이 될 것으로 예상됩니다. 특히 증권 회사는 금융 회사들의 성장을 주도하는 핵심 부문입니다.

2025년 7월 VN-Index가 새로운 역사적 기록을 경신하고 거래량이 세션당 30조~40조 VND를 넘어설 것으로 예상됨에 따라 이 부문에 대한 기대는 여전히 높습니다. 이러한 활발한 주식 시장 활동 속에서 증권사들은 자체 거래, 중개, 마진 거래 등 모든 사업 부문에서 수혜를 입고 있습니다.

현재 상황을 고려할 때, 증권 회사들이 2025년 3분기에 더욱 긍정적인 실적을 기대하는 것은 전혀 불가능한 일이 아닙니다.

출처: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-boi-thu-pha-dinh-loi-nhuan-d345620.html