Investorens betalingskapasitet

VIS Rating forventer at eiendomsutvikleres tilbakebetalingsevne vil begynne å forbedre seg fra det svake nivået i 2023–2024.

Forventninger til eiendomsinvestorers soliditetsgjenoppretting

VIS Rating forventer at eiendomsutvikleres tilbakebetalingsevne vil begynne å forbedre seg fra det svake nivået i 2023–2024.

Rapporten om boligbransjen, basert på data fra de 30 største eiendomsselskapene målt i omsetning, som ble offentliggjort av VIS Rating i går ettermiddag (28. november), oppga at eiendomssalget i Hanoi og Ho Chi Minh-byen i tredje kvartal 2024 økte med 48 % sammenlignet med forrige kvartal, det høyeste nivået de siste fire kvartalene. Boligetterspørselen er fortsatt sterk, noe som gjenspeiles i høye absorpsjonsrater og sterk vekst i boliglån på 7 % sammenlignet med samme periode i fjor, bare 1 %.

Forventninger om stigende boligpriser, kombinert med lavere egenkapital, vil fortsette å drive sterk etterspørsel fra boligkjøpere. Mange utviklere som VHM, NLG, KDH, AGG og HDC har registrert økt salg, hovedsakelig i high-end-segmentene. Imidlertid falt omsetningen og fortjenesten for utviklerne på rapportens overvåkningsliste for de første ni månedene av 2024 med henholdsvis 20 % og 43 % fra år til år, på grunn av lavere overleveringer fra svakt salg i 2023. Som et resultat forventes det at mer enn 60 % av utviklerne ikke når sine resultatmål for hele 2024.

Det forventes at mer enn 60 % av investorene ikke vil fullføre profittplanen sin for hele 2024.

Mange nye eiendomsforskrifter har nylig blitt utstedt som vil fremme utviklingen av salgsprosjekter i 2025 og utover. Mer enn 20 dekreter og rundskriv har blitt utstedt i tredje kvartal 2024 for å støtte implementeringen av den reviderte jordloven, boligloven og eiendomsmeglingsloven. Investorer vil ha tydeligere veiledning for å gjennomføre prosedyrer og fremme utviklingen av nye prosjekter. Disse aspektene inkluderer verdsettelse av tomter, erverv av tomter, avgifter og mange andre faktorer.

I tillegg har regjeringens innsats for å fremskynde juridiske godkjenninger for fremtredende eiendomsprosjekter fra tidlig i 2024 ført til en økning i nylig lisensierte og kvalifiserte prosjekter for salg i 3. kvartal 2024.

I 2025 forventer VIS Rating at utviklere vil øke antallet nye prosjekter, noe som vil bidra til å forbedre salget og kontantstrømmen. Bransjens gjeldsbetjeningsevne vil forbli svak i 3. kvartal 2024, men det forventes at gjeldsgraden vil bli kontrollert takket være nye forskrifter, og utviklernes kontantstrøm vil forbedres takket være økt salg.

Per 3. kvartal 2024 hadde mer enn halvparten av utviklerne som overvåkes av VIS Rating svake belånings- og gjeldsbetjeningsprofiler. Dette skyldtes hovedsakelig overdreven belåning for prosjektutvikling i perioden 2021–2023, samt uferdige prosjekter og usolgte beholdninger ettersom markedssentimentet forverret seg fra 2023.

Det forventes at eiendomsinvestorers tilbakebetalingsevne vil begynne å forbedre seg fra det svake nivået i 2023–2024.

Men etter hvert som salgsfremgangen forbedres, forventer VIS Rating at eiendomsutvikleres tilbakebetalingsevne vil begynne å forbedre seg fra det svake nivået i 2023–2024.

Med positive utsikter for salg av nye prosjekter og kontantstrøm forventes det at utviklernes gjeldsdekningsgrad gradvis vil forbedres. Nye forskrifter utstedt i juli 2024 vil begrense bruken av gjeld til nye prosjekter. Derfor forventer VIS Rating at gjeldsveksten vil fortsette å avta fra en topp på 15 %/år i perioden 2022–2023.

Omtrent 22 000 milliarder VND i obligasjoner utstedt av investorer vil forfalle i fjerde kvartal 2024, hvorav de fleste har vært forsinkede med å betale avdrag og renter i tidligere perioder. Omtrent 13 000 milliarder VND i obligasjoner som forfaller i fjerde kvartal 2024 har vært forsinkede med å betale avdrag og renter i 2023, og har forhandlet med obligasjonseierne om å forlenge betalingen til det påfølgende året.

Obligasjoner for rundt 13 000 milliarder VND forfaller i fjerde kvartal 2024.

Disse obligasjonene ble utstedt av selskaper relatert til eiendomsselskaper som Van Thinh Phat, Novaland , Hung Thinh og Sunshine.

De resterende 9 000 milliarder VND i obligasjoner ble utstedt av 11 selskaper, inkludert 7 selskaper med svak kredittprofil og høy risiko, hovedsakelig selskaper uten forretningsaktiviteter knyttet til eiendomsselskaper , ingen driftsinntekter og svært lite kontantstrøm.

På den positive siden har eiendomsselskaper forbedret tilgangen til ny kapital. Disse høyrisikoutstederne vil måtte stole på likviditetsstøtte fra relaterte selskaper eller søke obligasjonseiernes godkjenning for betalingsutsettelser for å unngå forsinkelser i obligasjonsavdrag og renter.

Kilde: https://baodautu.vn/batdongsan/ky-vong-kha-nang-thanh-toan-cua-chu-dau-tu-bat-dong-san-phuc-hoi-d231253.html