Szał na sztuczną inteligencję może osiągnąć szczyt
Sztuczna inteligencja (AI) jest uważana za „nową rewolucję przemysłową”, której spodziewano się przynieść wzrost o wartości bilionów dolarów. Jednak po okresie spekulacyjnego boomu i rekordowych przychodów, rynek wysyła wyraźne sygnały ochłodzenia.
Od spadku wartości akcji największych spółek technologicznych, przez spadek kosztów GPU, po serię badań pokazujących, że 95% projektów z zakresu AI nie przyniosło jeszcze korzyści finansowych, wszystko to sprawia, że obserwatorzy zadają sobie pytanie: Czy AI przekroczyła już „szczyt bańki spekulacyjnej”?
AI: Od nadziei na „nową rewolucję przemysłową” do trudnej rzeczywistości
W ciągu zaledwie dwóch lat sztuczna inteligencja osiągnęła rangę „nowej rewolucji przemysłowej”, przyciągając szereg ogromnych inwestycji od korporacji technologicznych, funduszy kapitału podwyższonego ryzyka, a nawet rządów .
Nvidia nadal notuje rekordowe przychody dzięki rosnącemu popytowi na układy AI, Microsoft i Google wydają dziesiątki miliardów dolarów na rozbudowę centrów danych, podczas gdy Meta opiera swoją przyszłość na sztucznej inteligencji jako kluczowym silniku wzrostu.
Jednak ta euforia ma swoją negatywną stronę. Giełda reaguje negatywnie nawet wtedy, gdy spółki „przebijają oczekiwania”, co sugeruje, że oczekiwania inwestorów zostały zawyżone.
Przykładem jest Nvidia: przychody gwałtownie wzrosły, ale akcje spadły po ogłoszeniu wyników finansowych, ponieważ rynek uznał, że perspektywy są mniej optymistyczne.
Akcje spółek opartych na sztucznej inteligencji, takich jak AMD i Super Micro, również odnotowały gwałtowne korekty, gdy zyski nie były wystarczająco atrakcyjne, co wskazywało na większą ostrożność inwestorów.
Ogromne inwestycje w infrastrukturę i kwestia rzeczywistej efektywności
Za optymizmem wciąż kryją się ogromne kwoty wydatków. Microsoft planuje wydać ponad 80 miliardów dolarów na infrastrukturę AI w roku fiskalnym 2025, co odpowiada wydatkom na obronę wielu krajów.
Google i Meta nie pozostają daleko w tyle, stale ogłaszając plany budowy centrów danych nowej generacji. To dowodzi, że długotrwała wiara w sztuczną inteligencję nie osłabła, ale jednocześnie rodzi trudne pytanie: czy tak ogromne kwoty przyniosą proporcjonalne zyski?
W rzeczywistości koszty eksploatacji i budowy infrastruktury AI coraz bardziej obciążają marże zysku „wielkich graczy”. Dlatego wiele firm technologicznych jednocześnie redukuje zatrudnienie i przeprowadza restrukturyzację, aby zrównoważyć koszty inwestycji.
Istnieje paradoks: sztuczną inteligencję postrzega się jako narzędzie optymalizacji kosztów w przedsiębiorstwach, ale sam rozwój sztucznej inteligencji powoduje, że korporacje wydają więcej niż kiedykolwiek wcześniej.
Sztuczna inteligencja stopniowo „stygnie” na rynku
Koszty GPU są niższe, a obciążenie zasilania mniejsze
Jednym z najwyraźniejszych sygnałów, że moda na sztuczną inteligencję wygasa, jest wzrost cen układów scalonych AI. Jeszcze rok temu wynajem układu Nvidia H100 w chmurze kosztował nawet 8 dolarów za godzinę, co utrudniało wielu startupom utrzymanie ich modeli eksperymentalnych. Teraz cena ta spadła do około 2,80–3,50 dolara za godzinę.
Przyczyną jest fakt, że podaż sprzętu zaczęła się stabilizować, wzrosła konkurencja między dostawcami, a firmy są zmuszone do optymalizacji wykorzystania GPU zamiast „wydawania pieniędzy” jak wcześniej. To zarówno pozytywny sygnał dla dojrzałości rynku, jak i dowód na to, że „popyt” nie jest już tak wysoki, jak w szczytowym okresie lat 2023-2024.
95% projektów GenAI kończy się niepowodzeniem i paradoksem inwestycyjnym
Szokujące badanie przeprowadzone przez MIT wykazało, że 95% projektów pilotażowych generatywnej sztucznej inteligencji (Genative AI) nie przynosi wyraźnych korzyści finansowych. Wiele firm wdraża sztuczną inteligencję bez konkretnych wskaźników KPI, co skutkuje rezultatami, których nie da się zmierzyć ani zintegrować z procesami produkcyjnymi i biznesowymi. Nie oznacza to, że sztuczna inteligencja jest bezużyteczna, ale ujawnia ogromną przepaść między oczekiwaniami a rzeczywistością.
Jednocześnie rynek kapitałowy również odzwierciedla alarmującą nierównowagę. Tylko w pierwszym kwartale 2025 roku sektor sztucznej inteligencji pozyskał 104 miliardy dolarów kapitału wysokiego ryzyka, ale tylko 36 miliardów dolarów z dezinwestycji. Oznacza to, że pieniądze wciąż napływają niczym wodospad, a możliwości wyjścia (IPO, fuzje i przejęcia) są niepewne. Sytuacja ta jest bardzo podobna do poprzednich baniek technologicznych, gdzie kapitał inwestycyjny znacznie przewyższał krótkoterminową wartość generowaną przez firmy.
Rynek sztucznej inteligencji jest nasycony
Podczas gdy USA i Europa koncentrują się na konkurencji technologicznej, Chiny stoją w obliczu ryzyka „budowania więcej, niż potrzebują”. Zgodnie z wytycznymi polityki, wdrażany jest szereg centrów danych AI, nawet bez konkretnych najemców.
Alibaba ostrzega przed „bańką infrastrukturalną”, ponieważ podaż przewyższa popyt. Ten „planowany” model rozwoju pozwala Chinom szybko nadrobić zaległości technologiczne, ale może również prowadzić do kosztownej nadwyżki mocy produkcyjnych, jeśli rzeczywisty popyt nie będzie rósł wystarczająco szybko.
Wszystkie te oznaki wskazują na to, że moda na sztuczną inteligencję wygasa. Nie jest to jednak bańka, która lada moment pęknie, jak bańka internetowa z 2000 roku. Zasadnicza różnica polega na tym, że istnieje realne zapotrzebowanie na sztuczną inteligencję, globalna infrastruktura cyfrowa wymaga modernizacji, a firmy wciąż poszukują sposobów na wykorzystanie tej technologii do zwiększenia produktywności.
Liczy się szybkość i wydajność. Rynek wkracza w fazę „filtrowania”, w której przetrwają tylko firmy o zrównoważonych modelach biznesowych i wyraźnym zwrocie z inwestycji (ROI). „Efekciarskie” startupy bez fundamentów będą stopniowo zanikać, podczas gdy sztuczna inteligencja będzie się rozwijać, ale w bardziej realistycznym tempie.
Sztuczna inteligencja nie jest już „gorączką”, która przerasta wszelkie oczekiwania, lecz stopniowo staje się dojrzałą branżą, w której każdy wydatek jest skrupulatnie analizowany. Inwestorzy, firmy i rządy wyszły już poza fazę marzeń, by zmierzyć się z trudniejszym problemem: jak przekształcić tę technologię w realną wartość.
Source: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm
![[WIDEO] Petrovietnam – 50 lat podtrzymywania pochodni dziedzictwa i budowania krajowej energii](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/9/3/3f5df73a4d394f2484f016fda7725e10)
Komentarz (0)