Podwyższenie notowań akcji: 6 „złotych” miesięcy na przełamanie bariery miliarda dolarów

VTV.vn - Decyzja FTSE Russell o zakwalifikowaniu Wietnamu do „wspólnego rynku wschodzącego” oznacza historyczny punkt zwrotny, otwierając drogę do przepływów kapitału o wartości miliardów dolarów i nowych możliwości rozwoju dla rynku kapitałowego.

Strategiczny punkt zwrotny rynku kapitałowego

8 października 2025 r. globalny rynek finansowy odnotował ważny kamień milowy, gdy FTSE Russell – prestiżowa organizacja ratingowa London Stock Exchange Group (LSEG) – oficjalnie ogłosiła podniesienie statusu Wietnamu z rynku granicznego do rynku wschodzącego.

Zgodnie z oficjalnym ogłoszeniem decyzja wejdzie w życie 21 września 2026 r. Wietnam musi jeszcze przejść przegląd śródokresowy w marcu 2026 r., aby potwierdzić utrzymanie ulepszonych kryteriów technicznych, w szczególności kwestii związanych z płatnościami, powiernictwem i dostępem zagranicznych inwestorów.

Według ekspertów ekonomicznych, jest to wynik wieloletnich, nieustannych wysiłków rządu, Ministerstwa Finansów i Państwowej Komisji Papierów Wartościowych (SSC) na rzecz reformy infrastruktury i ram prawnych. Zaliczenie Wietnamu do grupy „wchodzących rynków wtórnych” to nie tylko zmiana w nomenklaturze, ale także potwierdzenie pozycji i dojrzałości wietnamskiego rynku akcji na globalnej mapie finansowej.

Wietnamski rynek kapitałowy i giełdowy będą świadkami jakościowych zmian.

Oficjalna decyzja FTSE Russell o zakwalifikowaniu Wietnamu do „wchodzącego rynku wtórnego”, która wejdzie w życie 21 września 2026 r., jest strategicznym punktem zwrotnym, otwierającym możliwości przyciągnięcia dużych przepływów kapitału zagranicznego, co sprzyja kompleksowemu rozwojowi rynku kapitałowego.

Odnosząc się do tej kwestii, minister finansów Nguyen Van Thang podkreślił, że podniesienie ratingu wietnamskiego rynku akcji przez FTSE jest ważnym kamieniem milowym na drodze rozwoju, wyraźnie odzwierciedlającym coraz głębszą integrację Wietnamu z międzynarodowym systemem finansowym. Według niego, jest to nie tylko doskonała okazja do przyciągnięcia międzynarodowego kapitału inwestycyjnego, ale także krok w kierunku potwierdzenia właściwego i spójnego kierunku reform instytucjonalnych i rozwoju rynku kapitałowego.

Minister podkreślił również: „Wietnamski rynek kapitałowy i giełda będą świadkami jakościowych zmian. Nie tylko powitają one wysokiej jakości przepływy kapitału zagranicznego, ale sam rynek, przedsiębiorstwa i agencje zarządzające będą musiały również spełniać wyższe standardy zarządzania, przejrzystości i dyscypliny rynkowej. To jest dla nas siła napędowa do dalszego doskonalenia instytucji i promowania zrównoważonego wzrostu”.

Szansa na „miliard dolarów” i „złoty czas” pełen presji reform

Włączenie do koszyka rynków wschodzących FTSE Russell Secondary Emerging Market wyzwoli przepływy pieniężne z globalnych funduszy indeksowych, które wykorzystują indeks FTSE EM lub FTSE All-World Index jako punkt odniesienia. W szczególności ETF-y będą zmuszone do restrukturyzacji swoich portfeli, przeznaczając określoną część na akcje wietnamskie, co stworzy wymuszoną siłę popytu na rynku.

Według eksperta ds. ekonomii i finansów Nguyena Tri Hieu, modernizacja otwiera drogę do napływu zagranicznego kapitału inwestycyjnego, zarówno pasywnego, jak i aktywnego, o szacowanej skali od 3,5 do 10 miliardów dolarów w ciągu zaledwie 12-18 miesięcy od wejścia decyzji w życie. Ten napływ kapitału stworzy ogromny popyt techniczny, silny i kompleksowy czynnik wzrostu dla krajowego rynku kapitałowego.

Podniesienie ratingu Wietnamu przez FTSE Russell jest „strategicznym krokiem” mającym na celu pomoc rynkowi akcji w wejściu na rynek globalny.

Wielkie możliwości zawsze wiążą się z wielkimi wyzwaniami, zwłaszcza w okresie przejściowym, który eksperci nazywają „złotym okresem” – od teraz do ważnego przeglądu śródokresowego w marcu 2026 r. Jest to okres, w którym wietnamski rynek akcji musi potwierdzić swoją zdolność do utrzymania i poprawy kryteriów technicznych uznawanych przez FTSE Russell.

W związku z tym inwestorzy i organizacje międzynarodowe zwracają szczególną uwagę na cztery kluczowe wąskie gardła – uporczywe problemy, które mogą wpływać na wysokiej jakości przepływy kapitału. Aby możliwość podniesienia standardu stała się rzeczywistością, Wietnam musi usunąć te cztery bariery techniczne.

Pierwszym wyzwaniem są płatności i depozyty. Wymóg pełnej płatności z góry dla inwestorów zagranicznych stanowi największą barierę, różniącą się od międzynarodowej praktyki dotyczącej mechanizmu płatności za dostawę. Fundusze zagraniczne oczekują mechanizmu, który nie wymaga pełnej wpłaty lub obniża wskaźnik depozytu, aby zoptymalizować kapitał, odblokowując pasywny przepływ kapitału. Drugim wyzwaniem jest limit udziału kapitału zagranicznego. Limit udziału kapitału w określonych branżach, takich jak bankowość, zmniejsza potencjalny udział akcji wietnamskich w koszyku indeksu FTSE Russell, ograniczając skalę absorbowanego kapitału. Po trzecie, konieczne jest przyspieszenie wdrażania międzynarodowych standardów rachunkowości. Różnica między międzynarodowymi a wietnamskimi standardami rachunkowości utrudnia inwestorom zagranicznym wycenę. Standaryzacja sprawozdań finansowych jest sygnałem przejrzystości. Wreszcie, infrastruktura technologiczna i oficjalne funkcjonowanie systemu KRX są warunkiem koniecznym. System ten pomaga skrócić cykl płatności i zapewnia możliwość obsługi dużych wolumenów zamówień od funduszy zagranicznych. Opóźnienia bezpośrednio wpływają na gotowość do przyjmowania przepływów kapitałowych.

Minister Nguyen Van Thang podkreślił, że modernizacja rynku to nie cel, ale długa podróż, która ma sens tylko wtedy, gdy rynek rozwija się w sposób zrównoważony, przejrzysty i głęboki. Stwierdził, że konieczne jest skupienie się na trzech filarach działań, aby wykorzystać szanse przed oceną w marcu 2026 roku. Po pierwsze, udoskonalenie mechanizmów prawnych i rynkowych, szybkie uruchomienie systemu KRX, pilotażowe wdrożenie transakcji bez wcześniejszego depozytu oraz rozważenie złagodzenia ograniczeń dotyczących handlu zagranicznego. Po drugie, poprawa standardów przejrzystości i ładu korporacyjnego, promowanie stosowania MSSF i ujawniania informacji w języku angielskim. Po trzecie, wzmocnienie nadzoru, zarządzania ryzykiem, usprawnienie wczesnego ostrzegania i rozwój narzędzi obronnych, takich jak rynek instrumentów pochodnych.

Według eksperta Nguyena Tri Hieu, podniesienie ratingu Wietnamu przez FTSE Russell to „strategiczny krok” mający na celu pomoc rynkowi akcji w wejściu na globalny rynek. Według niego, ważne jest nie tylko przyjęcie miliardowych przepływów kapitału, ale także utrzymanie zaufania międzynarodowych inwestorów poprzez gruntowne reformy. „Aby utrzymać swoją rosnącą pozycję, Wietnam musi nadal ulepszać swoje instytucje, zapewniać przejrzystość informacji i wzmacniać swój potencjał w zakresie ładu korporacyjnego. To decydujący czynnik, który pomoże rynkowi rozwijać się w sposób zrównoważony i konkurować z krajami regionu” – podkreślił.

Podwyższenie ratingu przez FTSE Russell to nie tylko techniczny kamień milowy, ale także siła napędowa dla wietnamskiego rynku akcji, który chce dokonać kompleksowej „transformacji” – od jakości produktów i zdolności operacyjnych po standardy zarządzania. Jak stwierdził minister Nguyen Van Thang, „to dopiero początek nowego etapu rozwoju jakościowego”. Jeśli Wietnam utrzyma tempo reform i będzie przestrzegał kryteriów przejrzystości, może w ciągu następnej dekady stać się „w pełni rozwijającym się rynkiem”, przyczyniając się do wzmocnienia krajowej pozycji finansowej i przyciągając międzynarodowe zasoby dla zrównoważonego wzrostu.

Source: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm