Bank Japonii utrzymuje luźną politykę pieniężną.

[reklama_1]

W swoim oświadczeniu Bank Japonii poinformował, że utrzyma krótkoterminowe stopy procentowe na poziomie -0,1% i ograniczy rentowność 10-letnich japońskich obligacji rządowych do 0%.

To działanie Banku Japonii jest w pełni zgodne z wcześniejszymi przewidywaniami. Oczekuje się, że Bank Japonii zorganizuje konferencję prasową w przyszły piątek, podczas której prezes Kazuo Ueda może przedstawić bardziej szczegółowe wytyczne.

„Biorąc pod uwagę niezwykle wysoki poziom niepewności otaczającej gospodarkę krajową i międzynarodową oraz rynki finansowe, Bank Japonii będzie cierpliwie kontynuował luzowanie polityki pieniężnej, reagując jednocześnie szybko na zmiany aktywności gospodarczej, cen i warunków finansowych” – głosi oświadczenie Banku Japonii.

Jednak luźna polityka pieniężna uczyniła z Banku Japonii wyjątek. Główne banki centralne na całym świecie musiały podnieść stopy procentowe w ciągu ostatnich dwóch lat, aby kontrolować inflację.

Jen spadł o około 0,4% do około 148,16 JPY/USD po decyzji Banku Japonii. Rentowność 10-letnich japońskich obligacji rządowych pozostała zasadniczo niezmieniona. Jen osłabił się do tej pory o ponad 11% w stosunku do dolara.

Na poprzednim posiedzeniu w lipcu, pod przewodnictwem Uedy, Bank Japonii (BOJ) złagodził kontrolę krzywej dochodowości (YCC), dopuszczając długoterminową zmienność stóp procentowych. To narzędzie polityki pieniężnej pozwala Bankowi Japonii na ustalanie docelowych stóp procentowych, a następnie kupowanie i sprzedawanie obligacji w razie potrzeby. Łagodzenie kontroli YCC oznacza również początek stopniowego odchodzenia od starej polityki byłego gubernatora Kurody.

Eksperci przewidują, że Bank Japonii (BOJ) szybko odejdzie od luźnej polityki pieniężnej około pierwszej połowy 2024 roku. Sam Ueda ujawnił, że do końca roku BOJ może dysponować wystarczającą ilością danych, aby określić, kiedy zakończyć stosowanie ujemnych stóp procentowych.

Mimo że inflacja bazowa przekracza deklarowany przez Bank Japonii cel na poziomie 2% przez 17 kolejnych miesięcy, urzędnicy Banku Japonii pozostają ostrożni w kwestii wycofywania się z pakietu stymulacyjnego.

Inflacja bazowa w Japonii w sierpniu wyniosła 3,1% w ujęciu rok do roku. Ceny konsumpcyjne, z wyłączeniem energii i świeżej żywności, wzrosły o 4,3%.

Oliver Lee, ekonomista z Eastspring Investments, powiedział: „Japonia ma dobrą okazję, aby przejść ze środowiska deflacyjnego do środowiska trwałej inflacji”.

„Kluczem są płace. Japonia potrzebuje znaczącej i stabilnej inflacji płac, aby wpłynąć na nastroje konsumentów. Miejmy nadzieję, że to początek pozytywnego cyklu wzrostu gospodarczego, ale wciąż jest za wcześnie, aby stwierdzić, czy się to uda. Być może potrzebujemy kolejnych 6 do 12 miesięcy, aby zobaczyć sytuację” – dodał Lee.

Zbyt wczesne podniesienie stóp procentowych może zahamować wzrost gospodarczy, natomiast zbyt długie opóźnienie wywrze dodatkową presję na jena, zwiększając stres finansowy.

Prognozę wzrostu japońskiego produktu krajowego brutto na kwartał kwiecień-czerwiec skorygowano w dół z początkowych 6% do 4,8% rok do roku ze względu na niskie nakłady inwestycyjne.

Źródło