W jaki sposób Mobile World „handluje pieniędzmi” dysponując 49 000 miliardami VND?

Thế giới Di động - Ảnh 1. — Zysk z „obrotu pieniędzmi” tego wiodącego biznesu detalicznego na giełdzie nie jest mały... - Zdjęcie: MWG

Akcje MWG są bardzo godne polecenia. Co jest szczególnego w Mobile World ?

Cena kodu MWG spółki Mobile World podczas ostatniej sesji wyniosła 75 000 VND za akcję, co oznacza wzrost o ponad 20% w ciągu ostatnich 4 miesięcy.

Ostatnio firmy papierów wartościowych nieustannie zalecają klientom kupno tych akcji, ustalając cenę docelową na poziomie ponad 90 000 VND.

Teza inwestycyjna zakłada, że w krótkim terminie skup akcji własnych (10 milionów akcji, spodziewany już w październiku) może wesprzeć cenę akcji.

W dłuższej perspektywie, od 2026 r., zyski Bach Hoa Xanh będą głównym motorem wzrostu, natomiast sieć Erablue ma zwiększyć swój udział w rynku po osiągnięciu progu rentowności.

Nie pojawił się żaden raport wspominający o możliwości rozwoju w obszarze „transgranicznym”, który realizuje Mobile World. Jak wynika z raportu finansowego za drugi kwartał 2025 roku, gigant handlu detalicznego dysponuje „zasobem gotówkowym” wynoszącym około 49 000 miliardów VND.

Dokładnie, na koniec czerwca 2025 r. łączna wartość aktywów MWG osiągnęła ponad 81 000 mld VND, co stanowi wzrost o prawie 10 600 mld VND po 6 miesiącach. Ten znaczny wzrost wynikał z rekordowo wysokiego poziomu gotówki i krótkoterminowych inwestycji finansowych w wysokości 40 333 mld VND, co stanowi wzrost o ponad 6100 mld VND.

MWG podało, że spółka ma depozyty bankowe o wartości 27 743 mld VND, na których przypadają odsetki.

Ponadto spółka zainwestowała 12 130 mld VND w obligacje krótkoterminowe i inne inwestycje o okresie zapadalności krótszym niż 1 rok, aby uzyskać odsetki.

W kategorii długoterminowych inwestycji finansowych MWG „posiada” obligacje o wartości 850 miliardów VND z terminem zapadalności powyżej 1 roku, z których czerpie zyski.

Innym znaczącym źródłem kapitału w bilansie jest 7929 mld VND w postaci krótkoterminowych pożyczek udzielonych partnerom, co oznacza wzrost o prawie 1900 mld VND po 6 miesiącach.

Łączna wartość gotówki, depozytów, krótkoterminowych obligacji i pożyczek MWG osiągnęła około 49 000 miliardów VND.

Dzięki powyższej kwocie MWG zarobiło 1 354 mld VND z odsetek od depozytów i inwestycji w pierwszej połowie roku, co stanowi wzrost o 30% w ujęciu rok do roku i przekracza zysk netto wielu innych dużych notowanych spółek.

Nie tylko zbieraj pieniądze

„Skarbiec” MWG, wynoszący blisko 49 000 miliardów VND, jeśli będzie dobrze zarządzany, będzie generował stabilne zyski. Jednak inwestorzy, którzy dostrzegają możliwości, powinni również wziąć pod uwagę dodatkowe czynniki ryzyka, takie jak wahania rynkowe lub luźne zarządzanie. Ryzyko będzie się rozprzestrzeniać, co bezpośrednio wpłynie na kondycję finansową i reputację firmy.

Teoretycznie przedsiębiorstwa mogą w większym stopniu polegać na wahaniach polityki pieniężnej niż wyłącznie na kondycji swojej podstawowej działalności.

Duża skala inwestycji gotówkowych i finansowych wymaga niezwykle rygorystycznego zarządzania ryzykiem wewnętrznym. Wszelkie błędy w alokacji kapitału, wyborze obligacji lub partnerów kredytowych mogą skutkować stratami.

Patrząc na bilans, zadłużenie MWG do zapłaty na koniec czerwca wyniosło 50 985 mld VND, co stanowi wzrost o prawie 8 700 mld VND w porównaniu z początkiem roku.

Z tego 31 538 mld VND stanowiły pożyczki krótkoterminowe, co stanowi wzrost o ponad 4200 mld VND. Raport nie wykazał żadnych pożyczek długoterminowych.

MWG posiada kapitał własny w wysokości ponad 30 016 mld VND, w tym kapitał własny w wysokości 14 796 mld VND i niepodzielony zysk w wysokości 14 297 mld VND, przy czym obie kwoty wzrosły.

Aby spłacić wszystkie dodatkowe pożyczki, MWG wydało również 700 miliardów VND na „koszty odsetkowe”, co stanowi wzrost o prawie 190 miliardów VND w porównaniu z tym samym okresem.

Ogólnie rzecz biorąc, czysty zysk z „obrotu pieniędzmi” nadal ma istotny wpływ na sytuację biznesową MWG.

W pierwszych 6 miesiącach 2025 r. przychody netto MWG wyniosły 73 754 mld VND, co stanowi wzrost o 12,2% w porównaniu z analogicznym okresem.

Przychody sieci Gioi Di Dong wyniosły 16 595 mld VND, co stanowi 22,8% całkowitych przychodów; sieci Dien May Xanh wyniosły 32 895 mld VND, co stanowi 44,6%; a sieci Bach Hoa Xanh wyniosły 22 643 mld VND, co stanowi 30,7%.

Po odliczeniu wydatków zysk netto MWG osiągnął kwotę 3,205 mld VND, co stanowi wzrost o 54%.

Należy jednak wziąć pod uwagę ryzyko związane z akcjami detalicznymi, w tym MWG, polegające na tym, że popyt konsumpcyjny na dobra niebędące artykułami pierwszej potrzeby może się odbudować wolniej, niż oczekiwano.

Ponadto rosnąca presja inflacyjna może zwiększyć koszty utrzymania, co z kolei prowadzi do zmniejszenia siły nabywczej i sprawia, że klienci w pierwszej kolejności wydają pieniądze na artykuły pierwszej potrzeby zamiast na telefony, elektronikę czy produkty technologiczne.

Powrót do tematu

BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/om-49-000-ti-dong-the-gioi-di-dong-buon-tien-kieu-gi-20250907150240895.htm