
A capacidade de pagamento do principal e dos juros de 5 títulos no valor de 5 trilhões de VND da Saigon Glory Company Limited (uma subsidiária da Bitexco, doravante denominada Saigon Glory) é incerta. Isso porque, recentemente, a Saigon Glory e partes relacionadas estão negociando a gestão dos ativos garantidos para resolver os direitos dos detentores dos títulos.
Parte dos ativos que garantem a emissão do Saigon Glory é a futura construção da Torre A no terreno – os componentes de hotel e escritórios formados no terreno do projeto The Spirit of Saigon.

O projeto Spirit of Saigon tinha como objetivo se tornar um símbolo, um novo destaque arquitetônico da cidade de Ho Chi Minh. A localização do projeto é extremamente favorável, com quatro fachadas para a rua: Pham Ngu Lao, Calmette, Le Thi Hong Gam e Pho Duc Chinh (Distrito 1), em frente ao mercado Ben Thanh.
Esta área pode ser considerada a "terra dos diamantes" da cidade de Ho Chi Minh, com preços de transações imobiliárias que variam de algumas centenas de milhões a quase um bilhão de VND/m².

O projeto consiste em duas torres conectadas por uma base e dispostas a uma grande distância uma da outra. A torre oeste possui 55 andares, com escritórios para locação na metade inferior e um hotel na metade superior. A torre leste tem 48 andares e abriga apartamentos com serviços oferecidos pelo hotel, acessíveis por meio de uma ligação entre a base e o subsolo.

Em 2013, a cidade de Ho Chi Minh aprovou o investimento do Grupo Bitexco no projeto acima mencionado, com uma área de 8.537 metros quadrados. O projeto foi iniciado em 2017.
No entanto, o projeto foi temporariamente suspenso durante 2018-2019 e alterou sua entidade jurídica, passando de Bitexco Group (empresa matriz) para Saigon Glory Company Limited (uma subsidiária integral da Bitexco Group).

No início de 2021, a placa da Masterise Homes apareceu repentinamente na cerca ao redor do local do projeto. Alguns relatórios de análise de corretoras e empresas de pesquisa de mercado indicavam que os apartamentos do empreendimento poderiam ser colocados à venda em 2021 a preços acima de 500 milhões de VND/m², figurando entre os mais caros da cidade de Ho Chi Minh na época.

No início de 2022, o nome Masterise Homes desapareceu da placa e a construção do projeto foi interrompida. Em seu lugar, entrou a Viva Land (do grupo Van Thinh Phat). Naquela época, a Viva Land incluiu o projeto em seu portfólio de desenvolvimento, com o novo nome de Pearl.

Em outubro de 2022, os líderes do Grupo Van Thinh Phat foram presos e o projeto está "inativo" desde então. O logotipo da Viva Land, localizado na parte externa da cerca que circunda o projeto, foi completamente removido.
Segundo o último levantamento, de 7 de novembro, o projeto ainda consta como sendo implementado pelo investidor Saigon Glory.

Após passar pelas mãos de dois "figurões" e finalmente retornar ao Saigon Glory, o projeto está paralisado há muitos meses. O canteiro de obras está cercado por muros e as entradas também estão lacradas. Dentro do local, materiais de construção estão empilhados de forma desordenada, sem ninguém à vista.

O recente anúncio do Techcombank mostra que o valor da garantia do projeto, a Torre A, está avaliado em um patamar inferior ao anterior.
Especificamente, o valor dos ativos em garantia, que são imóveis constituídos na futura Torre A (ainda não concluída), foi reavaliado em VND 4,653 bilhões, de acordo com o Certificado de Avaliação datado de 30 de agosto de 2023 da DPV Company Limited (parceira franqueada que utiliza a marca Colliers Real Estate Services and Investment Management Group no Vietnã).
Anteriormente, o valor da Torre A, de acordo com o Certificado de Avaliação da Indochina Valuation, era de 11,551 bilhões de VND - o valor da Torre A após a conclusão da construção em 31 de dezembro de 2024, assumindo que a Saigon Glory tivesse dinheiro suficiente para concluir o projeto.

Contudo, em setembro deste ano, a Torre A estava em construção, com quatro andares em fase bruta (parte do bloco), e a Saigon Glory havia interrompido as obras e não tinha planos concretos para retomá-las. Ao mesmo tempo, no relatório de avaliação do valor da contribuição de capital da Saigon Glory, elaborado pela DSC Securities Company, constatou-se que a conta da empresa não possuía fundos suficientes para a construção.

O Techcombank propôs leiloar os ativos para pagar os detentores dos títulos. Caso o valor arrecadado com a alienação dos ativos garantidos ainda seja insuficiente para quitar a obrigação da dívida dos títulos, a Saigon Glory fica obrigada a efetuar pagamentos adicionais, conforme previsto no Artigo 307 do Código Civil.

A Saigon Glory possui um "compromisso" formal para entregar os documentos relativos à gestão dos ativos garantidos às partes relevantes antes de 31 de novembro. A empresa também afirmou que se empenhará em coordenar e envidar esforços para entregar e gerir prontamente os ativos garantidos, em conformidade com as disposições dos contratos de hipoteca e dos documentos de títulos emitidos, assegurando os plenos direitos das partes envolvidas e cumprindo a legislação vigente.

O projeto Spirit of Saigon está localizado no centro do Distrito 1, em frente ao mercado Ben Thanh (Foto: Coc Coc).
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