O mundo está se recuperando da crise, a Índia está indo contra a tendência, pronta para explodir para "substituir" a China?

Enquanto a economia global oscilava de uma crise para outra, a Índia emergiu da crise e registrou progresso constante.

A economia indiana agora vale quase US$ 3,5 trilhões. (Fonte: CNBC)

Após a Cúpula do G20 em Nova Déli, o mercado de ações do país disparou.

A confiança econômica no país mais populoso do mundo está crescendo. Em agosto, a Índia se juntou ao clube de nações que pousaram uma nave espacial na Lua, confirmando as ambições científicas e tecnológicas do país.

O boom da Índia ocorre em um momento em que a China, que tem sido o motor do crescimento global por décadas, vê sua economia fraquejar. Com uma série de vantagens a seu favor, Nova Déli está rapidamente emergindo como uma potencial sucessora, desde sua crescente população jovem até sua extensa base industrial.

"Não há como negar que a economia indiana está pronta para um boom. Diversas reformas implementadas nos últimos anos abriram caminho para um crescimento sólido", disse Eswar Prasad, professor da Universidade Cornell.

O país também está recebendo interesse significativo de investidores estrangeiros por uma série de boas razões."

A digitalização "muda o jogo"

Nas últimas décadas, houve períodos de otimismo em relação à Índia – a quinta maior economia do mundo. No entanto, a China continuou a "marcar pontos" com o mundo.

A diferença entre as duas economias asiáticas é enorme. A economia da Índia vale agora quase US$ 3,5 trilhões. A China, a segunda maior economia do mundo, vale quase US$ 15 trilhões.

Espera-se que as duas economias contribuam com cerca de metade do crescimento global este ano, com 35% disso vindo da China, disse o Fundo Monetário Internacional (FMI).

Para ultrapassar a China como o maior contribuinte para o crescimento global nos próximos cinco anos, a Índia precisa atingir uma taxa de crescimento sustentada de 8%, escreveram analistas da empresa de serviços financeiros Barclays em um relatório.

Este ano, o FMI prevê que a Índia crescerá 6,3%.

A China estabeleceu uma meta oficial de crescimento de cerca de 5%, mas a segunda maior economia do mundo agora está enfrentando desafios crescentes, como gastos fracos do consumidor e uma crise imobiliária.

O Barclays afirmou: “A quinta maior economia do mundo tem os meios para crescer a uma taxa anual de pelo menos 6% nos próximos anos. Mas, para atingir um crescimento de 8%, o setor privado na Índia precisa aumentar os níveis de investimento.”

O primeiro-ministro indiano Narendra Modi pretende tornar o país uma economia de US$ 5 trilhões até 2025. O governo está facilitando os negócios e atraindo mais empresas estrangeiras para investir.

Assim como a China fez há mais de três décadas, a Índia está embarcando em uma grande iniciativa de infraestrutura, investindo bilhões de dólares em estradas, portos, aeroportos e ferrovias. Só no orçamento deste ano, US$ 120 bilhões foram gastos em melhorias de infraestrutura para impulsionar a expansão econômica.

De fato, a Índia adicionou 50.000 km à sua rede rodoviária nacional, aumentando a extensão total em 50% entre 2014 e 2022.

Além da infraestrutura, o país do primeiro-ministro Narendra Modi também construiu uma série de infraestrutura pública digital que está transformando o comércio do país.

O professor Eswar Prasad afirmou que a digitalização foi um divisor de águas para pessoas e empresas. Por exemplo, o programa Aadhaar, lançado em 2009, mudou a vida de milhões de indianos. O programa funciona escaneando as impressões digitais, íris e rostos de 1,3 bilhão de pessoas e vinculando os dados a tudo, desde passagens de trem, contas bancárias, informações fiscais, assistência social e telefones celulares.

Outra plataforma – a Interface Unificada de Pagamentos (UPI) – permite que os usuários façam pagamentos instantâneos escaneando um código QR. Essa interface foi adotada por indianos de todas as classes sociais e milhões de dólares fluíram para a economia.

"Não há como negar que a economia indiana está pronta para um boom. Diversas reformas implementadas nos últimos anos abriram caminho para um crescimento sólido. O país também está recebendo interesse significativo de investidores estrangeiros por vários bons motivos", disse Eswar Prasad, professor da Universidade Cornell.

Em setembro passado, o primeiro-ministro Modi citou um relatório do Banco Mundial (BM) que dizia que, graças à infraestrutura pública digital, a Índia atingiu suas metas de inclusão financeira em apenas seis anos, em vez de 47 anos.

Não pode substituir a China

A Índia está se beneficiando da estratégia de empresas globais para fortalecer suas cadeias de suprimentos. Empresas internacionais querem diversificar seus negócios para além da China, especialmente após o aumento das tensões entre EUA e China e o surgimento da Covid-19.

A terceira maior economia da Ásia também está implementando agressivamente um programa de incentivo à fabricação de US$ 26 bilhões para atrair empresas a estabelecerem fábricas em 14 setores, incluindo eletrônicos, automóveis, produtos farmacêuticos e equipamentos médicos.

Como resultado, algumas das maiores empresas do mundo, incluindo a Foxconn, fornecedora da Apple, estão expandindo suas operações na Índia. Mas, mesmo com o crescimento da influência indiana, o país ainda não produziu o milagre econômico que a China produziu décadas atrás.

“A Índia não é como a China do final dos anos 1990 e início dos anos 2000”, afirma Willy Shih, professor da Harvard Business School. “O governo indiano ainda não removeu as barreiras ao investimento estrangeiro. Na minha opinião, a burocracia, uma economia imprevisível e inúmeras barreiras não tarifárias são os gargalos restantes na Índia.”

Por exemplo, em 2016, a Índia aboliu repentinamente as notas de 500 e 1.000 rúpias. Isso afetou gravemente muitas pessoas e empresas que dependiam de dinheiro em espécie. Milhares de indianos correram para os bancos para trocar seu dinheiro devido à popularidade dessas duas moedas.

Enquanto isso, em julho de 2023, a Índia rejeitou um plano para construir uma fábrica de veículos elétricos pela BYD e uma empresa local, alegando razões de segurança nacional.

A Índia ainda tem poucos elementos para preencher o vazio deixado pelo "motor de crescimento" da China, de acordo com um relatório publicado em outubro pelo HSBC Bank.

Os economistas do HSBC Frederic Neumann e Justin Feng apontam que os dois países ainda apresentam diferenças em consumo e investimento. A China atualmente responde por 30% do investimento global, enquanto a Índia representa apenas 5%. "Mesmo que a China parasse de investir e a Índia triplicasse, Nova Déli ainda levaria 18 anos para alcançar o nível de investimento de Pequim", afirma o relatório.

Em termos de consumo, a Índia levará mais 15 anos para igualar o nível atual da China.

"Isso não quer dizer que a Índia não terá um grande impacto no mundo. Estamos simplesmente dizendo que a ascensão do país do sul da Ásia ainda não é suficiente para substituir a segunda maior economia do mundo", concluiu o relatório do HSBC.

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