Títulos verdes mostram sinais de recuperação

Desde o início do ano, quatro lotes de títulos verdes foram emitidos, mostrando a retomada dos títulos verdes, sociais e sustentáveis.

Estrutura de emissão de títulos mais diversificada

O relatório da FiinRatings sobre o mercado primário de títulos em outubro de 2024 disse que o valor de emissão em outubro de 2024 diminuiu significativamente em comparação ao mês anterior devido à desaceleração da escala de emissão de títulos por instituições de crédito, atingindo 33 trilhões de VND com 38 emissões, queda de 41,4% em comparação ao mês anterior, mas aumento de 1,6% em comparação ao mesmo período do ano passado.

Este é o mês com o menor valor de emissão desde julho deste ano, principalmente devido à desaceleração do grupo industrial líder de mercado, o grupo de instituições de crédito, após emissões significativas no mês passado para atender aos índices de segurança do Banco Estatal para o final do terceiro trimestre de 2024. Nos primeiros 10 meses do ano, o valor total de emissão de todo o mercado atingiu quase VND 348 trilhões, um aumento de quase 60% em relação ao mesmo período do ano passado.

No último mês, um dado notável é que a estrutura de emissão por setor se tornou mais diversificada. A proporção de títulos de instituições de crédito caiu para 58%, em comparação com mais de 80% nos meses anteriores.

Estrutura de emissão no mercado primário outubro de 2024

Em termos de estrutura setorial, o grupo de instituições de crédito ainda representa a maior proporção em termos de valor de emissão. No entanto, essa proporção diminuiu significativamente em comparação aos meses anteriores, pois muitos outros grupos setoriais emitiram títulos de alto valor em outubro, resultando em uma estrutura setorial relativamente diversificada. Algumas empresas não bancárias que emitiram grandes quantidades de títulos em outubro incluem Vinfast (VND 6 trilhões), Vinhomes (VND 2 trilhões) e Vietjet (VND 2 trilhões).

As recompras de títulos corporativos em outubro de 2024 atingiram quase VND 17,5 trilhões, queda de 14,5% em relação ao mês anterior. A pressão por vencimentos no período final de 2024 atingiu VND 54,4 trilhões e se concentrou em empresas não financeiras, especialmente nos setores imobiliário e industrial.

Em outubro, o grupo empresarial não financeiro dobrou o valor das aquisições, mas os bancos ainda representaram 72% do valor em outubro.

4 lotes de títulos verdes emitidos desde o início do ano

O relatório da FiinRatinsg disse que a exigência de ter garantias colaterais ou de pagamento pelo Projeto de Emenda à Lei de Valores Mobiliários terá um impacto significativo na oferta de títulos ao mercado se o Projeto de Emenda à Lei for aprovado e entrar em vigor.

No entanto, o Projeto de Emenda à Lei menciona atualmente apenas "garantia por instituições de crédito" e não faz qualquer referência a garantias de organizações internacionais. Enquanto isso, o mercado testemunhou uma série de lotes de títulos verdes emitidos por organizações internacionais com altas classificações de crédito, incluindo o CGIF (fundo fiduciário do ADB) e a GuarantCo (unidade de garantia de crédito do Grupo PIDG), e emitidos com sucesso.

Do início do ano até 20 de novembro de 2024, foram emitidos 4 lotes de títulos verdes sob os Princípios Verdes da Associação Internacional do Mercado de Capitais (ICMA), com um valor total de VND 6,87 bilhões, representando cerca de 2% do valor total da emissão durante o período. Todos esses lotes de títulos foram avaliados e confirmados por organizações independentes, incluindo a FiinRatings, no âmbito do Green Bond Framework.

Em outubro passado, a IDI Multinational Investment and Development Corporation (do setor de aquicultura) emitiu um lote de títulos no valor de VND 1 trilhão, com garantia da GuarantCo. Este também é o primeiro lote de títulos verdes emitido por uma empresa não financeira.

No período de 2016 a 2023, o Vietnã emitiu aproximadamente US$ 1,1 bilhão (quase VND 27 trilhões) em Títulos Verdes, Sociais e Sustentáveis. Os títulos emitidos por organizações não bancárias neste grupo apresentam atualmente um saldo modesto, com emissões do EVNFinance (VND 1,725 bilhão), BIDV (VND 2,5 trilhão), Vinpearl (US$ 425 milhões) e BIM Land (US$ 101 milhões), representando 1,8% do valor total de mercado, significativamente inferior aos 5% a 7% de países regionais como Tailândia, Malásia e Filipinas.

Em 2024, com 4 lotes de títulos verdes emitidos, o mercado testemunhará um ressurgimento de títulos verdes, sociais e sustentáveis.

O Vietnã está elaborando uma estrutura para classificar títulos verdes e crédito verde, mas as transações de títulos verdes emitidas recentemente têm sido um pouco mais prósperas graças à estrutura legal básica inicial e, especialmente, à participação voluntária dos membros do mercado. De fato, as transações recentes de títulos verdes demonstraram que contribuíram gradualmente para a melhoria da qualidade dos produtos para o mercado de títulos corporativos, avaliou a FiinRatings.

Fonte: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html