Sinais de revitalização dos títulos verdes

Desde o início do ano, foram emitidos quatro lotes de títulos verdes, demonstrando o ressurgimento dos títulos verdes, sociais e sustentáveis.

Desde o início do ano, foram emitidos quatro lotes de títulos verdes, demonstrando o ressurgimento dos títulos verdes, sociais e sustentáveis.

Estrutura de emissão de títulos mais diversificada

O relatório da FiinRatings sobre o mercado primário de títulos em outubro de 2024 afirmou que o valor das emissões em outubro de 2024 diminuiu significativamente em comparação com o mês anterior, devido à desaceleração na escala de emissão de títulos por instituições de crédito, atingindo 33 trilhões com 38 emissões, uma queda de 41,4% em comparação com o mês anterior, mas um aumento de 1,6% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Este é o mês com o menor valor de emissão desde julho deste ano, principalmente devido à desaceleração no principal grupo setorial do mercado, o grupo de instituições de crédito, após emissões significativas no mês passado para atender aos índices de segurança do Banco Central para o final do terceiro trimestre de 2024. Nos primeiros 10 meses do ano, o valor total de emissão de todo o mercado atingiu quase VND 348 trilhões, um aumento de quase 60% em relação ao mesmo período do ano passado.

No mês passado, foi notável a maior diversificação na estrutura de emissões por setor. Os títulos de instituições de crédito diminuíram proporcionalmente para 58%, em comparação com mais de 80% nos meses anteriores.

Estrutura de emissão no mercado primário em outubro de 2024

Em termos de estrutura setorial, o grupo de instituições de crédito ainda representa a maior proporção em valor de emissão. No entanto, essa proporção diminuiu significativamente em comparação com os meses anteriores, porque muitos outros grupos setoriais emitiram títulos de alto valor em outubro, resultando em uma estrutura setorial relativamente diversificada. Algumas empresas não bancárias que emitiram grandes volumes de títulos em outubro incluem a Vinfast (VND 6 trilhões), a Vinhomes (VND 2 trilhões) e a Vietjet (VND 2 trilhões).

As recompras de títulos corporativos em outubro de 2024 atingiram quase VND 17,5 trilhões, uma queda de 14,5% em comparação com o mês anterior. A pressão de vencimento no último período de 2024 chegou a VND 54,4 trilhões e concentrou-se em empresas não financeiras, especialmente nos setores imobiliário e industrial.

Em outubro, o grupo empresarial não financeiro duplicou o valor das aquisições, mas os bancos ainda representavam 72% do valor total em outubro.

4 lotes de títulos verdes emitidos desde o início do ano

O relatório da FiinRatinsg afirmou que a exigência de garantia ou aval de pagamento prevista na proposta de emenda à Lei de Valores Mobiliários terá um impacto significativo na oferta de títulos ao mercado, caso a proposta seja aprovada e entre em vigor.

No entanto, a proposta de emenda à lei menciona atualmente apenas “garantia por instituições de crédito” e não faz qualquer referência a garantias por organizações internacionais. Enquanto isso, o mercado tem testemunhado a emissão bem-sucedida de diversos lotes de títulos verdes de organizações internacionais com alta classificação de crédito, incluindo o CGIF (fundo fiduciário do ADB) e a GuarantCo (unidade de garantia de crédito do Grupo PIDG).  

Do início do ano até 20 de novembro de 2024, foram emitidos 4 lotes de títulos verdes de acordo com os Princípios Verdes da Associação Internacional do Mercado de Capitais (ICMA), totalizando VND 6,87 bilhões, o que representa cerca de 2% do valor total emitido no período. Todos esses lotes de títulos foram avaliados e confirmados por organizações independentes, incluindo a FiinRatings, de acordo com o Quadro de Títulos Verdes.

Em outubro passado, a IDI Multinational Investment and Development Corporation (do setor de aquicultura) emitiu um lote de títulos no valor de 1 trilhão de VND, com garantia da GuarantCo. Este foi também o primeiro lote de títulos verdes emitido por uma empresa não financeira.

Durante o período de 2016 a 2023, o Vietnã emitiu aproximadamente US$ 1,1 bilhão (aproximadamente VND 27 trilhões) em títulos verdes, sociais e sustentáveis. Os títulos emitidos por organizações não bancárias desse grupo apresentam atualmente um saldo modesto, com emissões da EVNFinance (VND 1,725 ​​bilhão), BIDV (VND 2,500 bilhões), Vinpearl (US$ 425 milhões) e BIM Land (US$ 101 milhões), representando 1,8% do valor total de mercado, significativamente inferior aos 5-7% de países da região, como Tailândia, Malásia e Filipinas.  

Em 2024, com a emissão de 4 lotes de títulos verdes, o mercado está testemunhando o renascimento dos títulos verdes, sociais e sustentáveis.

O Vietnã está em processo de elaboração de uma estrutura para a classificação de títulos verdes e crédito verde, mas as transações recentes com títulos verdes têm sido um pouco mais prósperas graças à estrutura legal básica inicial e, principalmente, à participação voluntária dos membros do mercado. De fato, as transações recentes com títulos verdes demonstraram ter contribuído gradualmente para a melhoria da qualidade dos produtos do mercado de títulos corporativos, avaliou a FiinRatings.  

Fonte: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html