Cidade de Ho Chi Minh quer ter autonomia na capital para linha 2 do metrô

O projeto da super ferrovia urbana está sendo submetido ao Politburo e, juntamente com a Resolução 98 e outros mecanismos especiais, a Cidade de Ho Chi Minh espera criar um avanço no sistema de metrô.

A linha 2 do metrô passa no subsolo sob as ruas Cach Mang Thang 8 e Truong Chinh. Atualmente, o terreno já foi praticamente entregue, e as casas estão sendo construídas internamente. Foto: CHAU TUAN

Para começar, a Cidade de Ho Chi Minh planeja usar capital orçamentário em vez de capital ODA para construir a linha 2 do metrô Ben Thanh - Tham Luong.

Este será um grande ponto de virada para o projeto, que foi aprovado para investimento há 14 anos, e pode ser a premissa para a construção de outras linhas de metrô com recursos nacionais.

Por que considerar usar o orçamento?

A Linha 2 do Metrô foi aprovada para investimento em 2010. No ajuste mais recente, em 2023, o projeto deve ser concluído em 2030 e ter garantia até 2032. A linha inteira tem cerca de 11 km de extensão, com um investimento total de cerca de VND 47,890 bilhões.

Desses, o capital ODA e os empréstimos preferenciais de doadores, incluindo o Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB), o Banco Alemão de Reconstrução (KfW) e o Banco Europeu de Investimento (BEI) somam mais de 37.486 bilhões de VND, e o capital de contrapartida do orçamento é superior a 10.403 bilhões de VND.

O projeto assinou 5 empréstimos, mas 3 empréstimos do BAD e do BEI expiraram e 2 empréstimos do KfW precisam ser prorrogados para continuar a implementação. A Linha 2 do Metrô tem um total de 7 pacotes principais de construção, mas até o momento, apenas o pacote CP1 - construção do prédio de escritórios no depósito de Tham Luong - foi colocado em operação desde 2017.

Para iniciar os 6 pacotes principais restantes em breve, é muito importante mobilizar um novo consultor, pois o contrato com o antigo consultor, o consórcio Metro Team Linha 2 (consultor IC), foi encerrado. O Conselho de Gestão do Projeto Ferroviário Urbano da Cidade de Ho Chi Minh (investidor) se candidatou para encontrar um consultor de controle de projeto e supervisão de construção (consultor CS2B).

Na reunião com o investidor no início de 2024, o patrocinador enfatizou que o primeiro e mais importante passo é garantir que os consultores da CS2B sejam mobilizados o mais rápido possível. Os consultores serão responsáveis ​​por revisar o projeto da fundação, atualizar as estimativas dos pacotes de licitação e o investimento total. A partir daí, poderemos ter uma visão geral das finanças e do progresso do projeto.

De acordo com o plano anterior, o investidor deveria adjudicar o contrato de consultoria CS2B em agosto de 2024, porém o pacote só foi interrompido na fase de seleção preliminar. Notavelmente, o pacote CS2B ainda não possui fonte de financiamento, pois o KfW decidiu não participar do próximo processo deste pacote.

Assim, ao converter a fonte de capital para a Linha 2 do metrô, há duas opções a serem consideradas para este pacote de licitação. Uma delas é continuar o processo de licitação, mas prevê-se que o processo de implementação seja muito difícil e complexo em termos de regulamentação. A opção ideal é cancelar a licitação para o pacote CS2B e, ao mesmo tempo, organizar o capital orçamentário para reimplementar a licitação.

O local na Rua Cach Mang Thang Tam, Distrito 3, Cidade de Ho Chi Minh, está em construção da infraestrutura da linha 2 do metrô - Foto: VAN TRUNG

A emissão de títulos é viável

Com base na situação de capital da Linha 2 do metrô, conforme mencionado acima, durante o processo de emissão de comentários sobre a implementação do projeto, os departamentos e filiais avaliaram que o uso de capital orçamentário em vez de capital da AOD para a execução do projeto do metrô é totalmente viável. Recentemente, a Companhia Estatal de Investimentos Financeiros da Cidade de Ho Chi Minh (HFIC) publicou um relatório abrangente sobre métodos de mobilização de capital para substituir o capital da AOD.

Atualmente, existem dois métodos de emissão de títulos do governo local: a emissão em leilão e a garantia de emissão. As emissões anteriores de títulos do governo local da cidade foram realizadas principalmente pelo método de garantia de emissão, pois o volume anual de emissão era pequeno (VND 2.000 a 3.000 bilhões/ano). Para a implementação do projeto da Linha 2 do Metrô, espera-se emitir cerca de VND 30.669 bilhões em títulos do governo local no período de 2026 a 2030. No caso de uma emissão de títulos de grande porte, o método de garantia de emissão é difícil de implementar, sendo a emissão por leilão mais adequada.

De acordo com o HFIC, o sucesso da emissão de títulos de governos locais dependerá da situação do mercado e da demanda dos investidores no momento da emissão. Além disso, o contexto do mercado de títulos conta com a participação de diversos emissores na mobilização de capital.

Com uma faixa de taxas de juros atrativa e um certo nível de credibilidade dos títulos do governo local emitidos pela cidade, espera-se que os títulos do metrô 2 ainda consigam atrair investidores.

Os títulos devem ser atrativos.

No entanto, se a demanda por volume anual de emissão de títulos da Cidade de Ho Chi Minh for maior (incluindo o volume para outros projetos esperados em 10.000 a 20.000 bilhões de VND/ano), a emissão bem-sucedida no período de 2026 a 2030, bem como no período após 2030, dependerá de muitos fatores.

Especificamente, a situação do mercado, a atratividade das taxas de juros, a liquidez dos títulos do governo local no mercado secundário... Ao mesmo tempo, também é necessário cumprir regulamentações como o saldo total do empréstimo pendente não excedendo 120% da receita orçamentária da cidade de acordo com a descentralização e o valor mobilizado não excedendo o nível de déficit orçamentário decidido pela Assembleia Nacional anualmente.

Com base na capacidade esperada de equilibrar o orçamento da cidade, a mobilização de capital na forma de emissão de títulos do governo local é necessária para atender às necessidades de desembolso de capital para a linha 2 do metrô. No ano de emissão esperado, o HFIC coordenará com o Departamento de Finanças para aconselhar o Comitê Popular da Cidade a determinar especificamente o método de emissão de títulos (licitação ou subscrição) e conteúdos relacionados com base na avaliação do contexto do mercado de títulos e na pesquisa de demanda dos investidores.

Para o período de 2031 a 2035, quando se estima que restem cerca de 12,6 bilhões de VND para o projeto da Linha 2 do metrô, a Cidade de Ho Chi Minh precisa rever a capacidade de equilibrar as fontes de receita do desenvolvimento urbano de acordo com o modelo TOD e outras fontes. Caso seja necessário complementar o capital de empréstimo, a Cidade de Ho Chi Minh continuará a pesquisar e propor métodos de mobilização adequados com base na capacidade de pagamento da dívida e na situação do mercado.

Para aumentar a viabilidade do plano de mobilização de capital, o HFIC propôs um mecanismo para aumentar a atratividade e a liquidez dos títulos do governo local, como aumentar o valor dos títulos em transações de carteira de títulos ou poder aplicar uma margem de taxa de juros mais atrativa...

A última área residencial foi limpa na Rua Cach Mang Thang Tam, Distrito 3, Cidade de Ho Chi Minh - Foto: VAN TRUNG

Dr. Tran Quang Thang (Diretor do Instituto de Economia e Gestão da Cidade de Ho Chi Minh):

Necessário, mas também arriscado

Os sistemas de metrô são essenciais para áreas urbanas como a Cidade de Ho Chi Minh. Portanto, é necessário emitir títulos locais para complementar as fontes de capital existentes, que não são suficientes para atender às necessidades de desenvolvimento da infraestrutura de transporte público em geral e da Linha 2 do metrô em particular.

No entanto, a Cidade de Ho Chi Minh precisa prestar atenção a pontos como a emissão de títulos locais, que também podem enfrentar riscos financeiros, especialmente quando a economia está em recessão.

Além disso, as políticas financeiras dos governos locais também afetam a eficiência dos investimentos, e quaisquer mudanças nas políticas, se houver, podem afetar os lucros e a capacidade de recuperação de capital. A avaliação de títulos locais geralmente não é tão fácil quanto a de outros títulos, pois depende de muitos fatores econômicos e políticos locais.

Em particular, para preparar capital para o desenvolvimento do sistema de metrô, as unidades se concentram em acelerar o desenvolvimento do modelo TOD (Transit Oriented Development - modelo de desenvolvimento urbano orientado para o desenvolvimento do transporte público - PV) e o consideram uma estratégia.

O modelo TOD ajuda a otimizar o valor do solo ao redor das estações, gerando mais capital para reinvestimento em infraestrutura de transporte. Ao mesmo tempo, o TOD aumenta a densidade populacional perto dos principais pontos de tráfego, promovendo a atratividade do sistema de transporte público.

Professor Associado, Dr. Nguyen Ba Hoang (antigo vice-diretor responsável pela Universidade de Transportes da Cidade de Ho Chi Minh):

Necessidade de atrair grandes empresas para participar

A política de emissão de títulos locais na Cidade de Ho Chi Minh para construir o metrô é necessária, de longo prazo e sustentável.

Alguns países desenvolvidos implementaram essa política; a unidade que investe, constrói e opera o metrô pode ser uma empresa privada (por exemplo, o Japão tem a Tokyu Corporation), desde que o estado tenha a direção certa, criando incentivos de investimento, como incentivos fiscais, suporte financeiro (fornecendo empréstimos preferenciais ou garantias de crédito), fornecendo mecanismos especiais sobre terras e preços de terras.

Dessa forma, além da capital do estado, empresas e pessoas podem se unir para desenvolver um sistema de metrô mais eficaz. Com políticas atraentes, a Cidade de Ho Chi Minh pode facilmente atrair e receber apoio de empresas. Porque, quando o metrô estiver concluído, ele trará grandes benefícios econômicos, mudará a face da cidade e atenderá à população.

Em particular, a Cidade de Ho Chi Minh deve calcular, pesquisar e desenvolver planos e políticas para atrair primeiro a atenção de empresas com potencial econômico. Especificamente, por exemplo, a emissão de títulos locais com incentivos para fundos de terras ao longo da rota, terrenos existentes e a promoção de parcerias público-privadas (PPPs) para que as empresas possam compartilhar riscos e lucros ao investir em projetos.

Projeto piloto do mecanismo de política de superprojetos do metrô

Recentemente, o Comitê do Partido do Comitê Popular da Cidade de Ho Chi Minh concordou com a política de usar o capital orçamentário da Cidade de Ho Chi Minh para continuar implementando o projeto da linha 2 do metrô e adicionar o projeto para conectar sincronizadamente as linhas 1 e 2 do metrô na área da estação Ben Thanh ao projeto da linha 2 do metrô.

Os departamentos e unidades relevantes terão um relatório avaliando o impacto abrangente das questões emergentes (legais, financeiras...); pesquisarão e adicionarão o mecanismo do contratante geral EPC ao projeto do metrô de acordo com a Conclusão nº 49 do Politburo e, ao mesmo tempo, determinarão que a linha nº 2 do metrô deve ser um projeto piloto de mecanismos de política do projeto...

Segundo um especialista, o uso de capital orçamentário para construir a Linha 2 do Metrô exigirá mais tempo para a execução dos procedimentos. No entanto, essa opção ajudará a cidade a ser proativa em todo o processo de implementação, possivelmente encurtando o prazo do projeto. Além de ter um local limpo disponível, a Linha 2 do Metrô também tem a vantagem de poder aplicar mecanismos específicos no projeto de metrô da cidade, que está atualmente sendo submetido às autoridades competentes para aprovação.

Quer construir 355 km de metrô: títulos e TOD são essenciais

A realocação da infraestrutura técnica da linha 2 do metrô está sendo realizada - Foto: CHAU TUAN

Com base na orientação do Comitê Permanente do Governo, o Comitê Popular da Cidade de Ho Chi Minh concluiu o projeto com a meta de concluir 355 km de metrô em apenas 10 anos. Com base nisso, o Ministério dos Transportes concluiu o projeto geral do metrô em Hanói e na Cidade de Ho Chi Minh para submetê-lo à aprovação das autoridades competentes.

Aumentar o comprimento do subsolo para reduzir os custos do local

No projeto, a Cidade de Ho Chi Minh estudou o aumento da extensão dos túneis subterrâneos e profundos para reduzir os custos de indenização, apoio e reassentamento. Isso também ajuda a acelerar o andamento da construção, promove a eficiência da exploração do espaço subterrâneo e combina com a renovação e reestruturação das áreas urbanas existentes (a infraestrutura técnica e social não atendeu aos requisitos).

Além disso, a rota é considerada para garantir fatores técnicos, não necessariamente sobrepondo-se ao corredor rodoviário. Para implementar 7 rotas com uma extensão de 355 km, a Cidade de Ho Chi Minh calculou um investimento total preliminar de cerca de 40 bilhões de dólares. Nesse sentido, a opção de aumentar a extensão subterrânea reduz o custo do terreno para apenas 6,1 bilhões de dólares (uma redução de 11,9 bilhões de dólares em comparação com o aumento da extensão elevada).

Entre os 43 mecanismos de política especial, a Cidade de Ho Chi Minh propôs tomar capital emprestado por meio da emissão de títulos do governo local, empréstimos de instituições financeiras nacionais e empréstimos estrangeiros do Governo para reempréstimo à Cidade e outras formas legais de mobilização de capital.

O valor total dos empréstimos e o déficit orçamentário da cidade a cada ano são determinados pela Assembleia Nacional, com base na garantia de que as necessidades de capital da cidade sejam suficientes no ano. O saldo total do empréstimo pendente não poderá exceder 120% da receita orçamentária da cidade, de acordo com a descentralização. Caso exceda 120%, a Assembleia Nacional analisará e ajustará o saldo do empréstimo pendente para atender às necessidades reais.

Para áreas TOD (modelo de desenvolvimento urbano orientado para o desenvolvimento do transporte público), a Cidade de Ho Chi Minh propõe arrecadar e usar 100% da receita de taxas para desenvolvimento do metrô, transporte público e infraestrutura técnica conectada ao transporte público de passageiros.

Especificamente, a receita proveniente do aumento da área construída de projetos de construção civil devido ao aumento do coeficiente de uso do solo e outros indicadores de planejamento de áreas TOD. Receita proveniente da exploração do valor agregado de terras em áreas TOD...

Proposta de criação de uma empresa estatal para construir o metrô

A Cidade de Ho Chi Minh também propôs a criação de uma empresa ferroviária urbana, ao mesmo tempo em que se prepara para investir nos projetos do metrô. A empresa ferroviária urbana será uma empresa 100% estatal, subordinada ao Comitê Popular da Cidade de Ho Chi Minh. Este modelo será estudado e aprendido com experiências em diversas cidades de países com sistemas ferroviários urbanos desenvolvidos no mundo, como China, Rússia, Espanha, Coreia, Japão...

A Cidade de Ho Chi Minh estudará e proporá uma série de mecanismos e políticas específicas para que as empresas ferroviárias urbanas possam mobilizar capital e serem designadas pelo Estado para organizar ou executar por conta própria o trabalho de design, gerenciamento de projetos, investimento em construção, operação e exploração.

O Grupo está licenciado para fazer negócios imobiliários na área ao redor da estação e do depósito de acordo com o modelo TOD, e para fazer negócios na exploração de infraestrutura ferroviária.

No roteiro de desenvolvimento, a Cidade de Ho Chi Minh visa construir gradualmente uma empresa ferroviária urbana cada vez mais forte, com capacidade suficiente em termos de capital, tecnologia e governança corporativa. A partir daí, a empresa não apenas atenderá às necessidades de desenvolvimento ferroviário urbano da cidade e áreas vizinhas, mas também se expandirá nacionalmente e, eventualmente, poderá exportar para países da região e do mundo todo.

Fonte: https://tuoitre.vn/tp-hcm-muon-tu-chu-nguon-von-lam-metro-so-2-20241214081908307.htm