A China reduz a produção de aço, aumentando a pressão sobre o minério de ferro australiano?

Os investidores estão se preparando para cortes acentuados na produção de aço chinesa, o que pode afetar as mineradoras de minério de ferro australianas.

Investidores do setor de recursos naturais estão se preparando para um corte acentuado na produção de aço chinesa, o que pode afetar as mineradoras de minério de ferro australianas, enquanto o mercado também enfrenta um aumento na oferta proveniente de grandes projetos novos na África.

Embora o montante dos cortes seja incerto, o mercado prevê que a China poderá reduzir a produção de aço em até 50 milhões de toneladas este ano. Foto ilustrativa.

O impacto negativo afetará principalmente os pequenos produtores.

No entanto, os gestores de fundos preveem que os impactos negativos afetarão principalmente os produtores de menor porte, onde os custos de mineração são significativamente mais elevados e a qualidade do minério de ferro é frequentemente inferior à dos grandes grupos, como a BHP e a Rio Tinto.

“ Empresas como a BHP e a Rio Tinto ainda estão obtendo margens fantásticas com os preços atuais. Mesmo que o preço do minério de ferro caísse para US$ 80 por tonelada, elas ainda conseguiriam manter margens saudáveis”, disse Sam Berridge, gestor de portfólio da Perennial.

Na semana passada, o governo chinês anunciou que ordenaria cortes na produção nacional de aço para reduzir o excesso de oferta que afeta a indústria siderúrgica e restaurar os lucros. A prolongada desaceleração do mercado imobiliário chinês desde a pandemia de Covid-19 levou a um enorme excedente de aço, grande parte do qual foi exportado, afetando produtores australianos como a BlueScope Steel e a usina de Whyalla da GFG Alliance, que enfrenta dificuldades.

“ As exportações de aço da China têm crescido fortemente nos últimos anos – é a maneira que encontraram para lidar com o excesso de aço que o mercado interno não consegue absorver ”, disse Sam Berridge. Mas agora os mercados externos estão quase saturados, então, para proteger a indústria nacional, eles terão que reduzir a produção.

Embora a extensão dos cortes permaneça incerta, o mercado prevê que a China poderá reduzir em até 50 milhões de toneladas este ano – cerca de 5% do seu consumo anual de aço, que gira em torno de 1 bilhão de toneladas. Caso isso aconteça, a produção de aço da China cairá para o nível mais baixo desde 2017, reduzindo a demanda por minério de ferro em um momento em que a oferta da África está em alta.

A Rio Tinto prevê iniciar a produção em seu projeto Simandou, na Guiné, ainda este ano, elevando sua capacidade para 120 milhões de toneladas – cerca de 7% do mercado de minério de ferro marítimo. Este é o maior aumento em uma década e espera-se que tenha um impacto significativo nos preços do minério de ferro.

Os contratos futuros negociados em Singapura caíram abaixo de US$ 100 por tonelada na semana passada, pela primeira vez desde meados de janeiro, fechando a US$ 99,85 por tonelada em 7 de março. Os preços à vista também caíram de quase US$ 110 por tonelada, há duas semanas, para pouco mais de US$ 100 por tonelada, segundo a S&P Global.

Robert Rennie, chefe de estratégia de commodities do Westpac Bank da Austrália, disse que espera que os altos estoques nos portos chineses e uma desaceleração na produção de aço mantenham os preços abaixo de US$ 110 por tonelada em um futuro próximo. " Esperamos que os preços do minério de ferro caiam significativamente ao longo deste ano e em 2026 ", afirmou.

No entanto, Ben Cleary, gestor de portfólio do Tribeca Global Natural Resources Fund, afirmou que a maioria dos produtores australianos de minério de ferro não seria severamente afetada.

“ O corte na produção de aço por si só não é um grande problema para os produtores australianos de minério de ferro , que fornecem minério de alta qualidade para as siderúrgicas a custos mais baixos”, disse ele, acrescentando: “ O maior impacto para os produtores australianos será a chegada de minério de ferro de alta qualidade de Simandou ainda este ano, o que aumentará a concorrência e substituirá parcialmente o fornecimento australiano .”

Superou as expectativas.

Os preços do minério de ferro têm se mostrado resilientes desde o início do ano, após um período volátil de 12 meses, no qual a crise imobiliária na China provocou uma queda de quase 30% nos preços. Agora, o maior produtor mundial de aço está entrando em um período de forte demanda cíclica em março e abril, o que pode impulsionar o consumo de minério de ferro e sustentar os preços no curto prazo.

Os preços do minério de ferro também foram sustentados pelo mau tempo na Austrália Ocidental, que interrompeu o fornecimento no maior centro de exportação do país – Port Hedland, em Pilbara – em janeiro e fevereiro.

As interrupções no fornecimento contribuíram para uma queda de 2% nas exportações australianas de minério de ferro este ano, em comparação com o mesmo período de 2024, com os estoques nos portos chineses caindo 4% somente na última semana.

No entanto, espera-se que o aperto no mercado seja temporário, com analistas do Goldman Sachs observando que as exportações australianas aumentaram acentuadamente em março, enquanto a produção do Brasil, um dos principais produtores, também cresceu.

O Goldman Sachs afirmou que o mercado está em equilíbrio, mas ainda prevê uma queda de 1% na produção de aço bruto da China este ano, concentrada principalmente no quarto trimestre.

Aliado ao aumento da oferta, isso levará a um aumento nos estoques de minério de ferro, fazendo com que os preços caiam para menos de US$ 90/t até o final deste ano.

“ O minério de ferro teve uma valorização espetacular nas últimas duas décadas, e é incomum que uma commodity consiga manter preços tão altos por tanto tempo com margens tão expressivas”, disse Sam Berridge, gestor de portfólio da Perennial, que prevê que os preços cairão para US$ 80 por tonelada.

Alguns especialistas preveem que a queda nos preços poderá ser ainda mais severa, com o Westpac Bank alertando que os preços podem despencar até 30% este ano, chegando a apenas US$ 70 por tonelada.

Na semana passada, o governo chinês anunciou que ordenaria cortes na produção nacional de aço para reduzir o excesso de oferta que afeta a indústria siderúrgica e restaurar os lucros. A prolongada desaceleração do mercado imobiliário chinês desde a pandemia de Covid-19 levou a um enorme excedente de aço, grande parte do qual foi exportado, afetando produtores australianos como a BlueScope Steel e a usina de Whyalla da GFG Alliance, que enfrenta dificuldades.

Minh Hien

De acordo com a AFR