«Странное» предназначение денежного потока в размере более 1400 миллиардов донгов от инвестиционной группы IPA

Компания IPA Investment Group Joint Stock Company (IPA) только что объявила о результатах своего недавнего выпуска облигаций.

В частности, 18 ноября 2025 года компания IPA завершила выпуск 14 160 облигаций на сумму 1 416 миллиардов донгов.

Срок действия облигаций — 5 лет, срок погашения — ноябрь 2030 года, процентная ставка — фиксированная, 9,5% годовых. Это неконвертируемые облигации, без варрантов и без залога.

После периода активной эмиссии облигаций в 2024 году, в основном для рефинансирования старой задолженности, IPA на некоторое время приостановила свою деятельность, и выпуск облигаций 18 ноября стал первым выпуском облигаций компании в 2025 году.

Согласно полугодовому отчету компании, по состоянию на 30 июня 2025 года у IPA было 10 непогашенных траншей облигаций, все с процентной ставкой 9,5% годовых. Общая непогашенная задолженность по этим 10 траншам облигаций составляет более 6 500 миллиардов донгов.

Однако до выпуска облигаций в ноябре прошлого года компания IPA заявила, что у нее все еще оставалось 5 непогашенных выпусков облигаций с общей оставшейся задолженностью в размере 3 298 миллиардов донгов.

Что касается недавно выпущенных облигаций на сумму 1,416 миллиарда донгов, IPA планирует использовать все вырученные средства для реализации своей инвестиционной программы путем выкупа дополнительных акций, выпущенных для существующих акционеров компании IPAF. Это дочерняя компания, в которой IPA владеет 99,8% акций.

IPAF использует средства, полученные от размещения акций, для приобретения существующих акций с целью получения контрольного пакета акций компаний, владеющих, управляющих и торгующих акциями компаний, котирующихся на биржах в финансовом, страховом, банковском и инвестиционном секторах. Это позволит косвенно владеть акциями компаний, котирующихся на биржах в этих секторах, что принесет IPAF доход и прибыль.

Согласно плану размещения акций IPAF, компания выпустит дополнительно 141,8 миллиона акций по цене 10 000 донгов за акцию, тем самым увеличив капитал и уставный капитал со 101 миллиарда донгов до 1 519 миллиардов донгов. В рамках этого размещения IPAF приобретет 141,6 миллиона акций IPAF.

После привлечения капитала, в основном за счет IPA, IPAF направит все средства от размещения акций на приобретение акций, достигнув 99,99% доли владения и права голоса в пяти компаниях: ICapital Investment Management Joint Stock Company, IGrowth Capital Joint Stock Company, IValue Investment Management Joint Stock Company, IProsper Investment Management Joint Stock Company и IVision Investment Management Joint Stock Company. Ожидается, что на приобретение акций в этих компаниях будет выделено 288 млрд, 284,4 млрд, 284,4 млрд, 271,2 млрд и 288 млрд донгов соответственно.

IPAF планирует увеличить капитал и инвестировать в ряд новых компаний.

Примечательно, что все пять компаний из списка потенциальных инвестиций IPAF — это недавно созданные компании, существующие всего два месяца, с первоначальным уставным капиталом всего в 20 миллиардов донгов, и все они в основном работают в сфере управленческого консалтинга.

Согласно информации из онлайн-газеты Dau Tu, 19 сентября 2025 года была создана компания ICapital Investment Management Joint Stock Company, головной офис которой расположен в здании CT1 по адресу: улица Ле Ван Луонг, 43, Ханой, а уставной капитал составляет 20 миллиардов донгов. Основной зарегистрированный вид деятельности компании – управленческое консультирование. Компания была основана тремя лицами: г-жой До Тхи Нгок Ань, г-жой Хоанг Тхи Ван и г-жой Фам Тхи Хюэ (в настоящее время – председателем совета директоров).

Акционерное общество IGrowth Capital было также недавно создано 15 октября 2025 года и специализируется на аналогичной деятельности: управленческом консалтинге. Уставный капитал компании составляет 20 миллиардов донгов, основной вклад в который внесла г-жа Нгуен Тхи Бич Хоа (99,99%). Остальная часть капитала внесена г-ном Вуонг Хоанг Соном (председатель и генеральный директор) и г-жой Нгуен Кхань Хуен. Известно, что г-н Вуонг Хоанг Сон также является представителем акционерного общества Anvie Management Services, головной офис которого находится по тому же адресу, что и акционерное общество ICapital Investment Management.

Аналогичным образом, компания IValue Investment Management Joint Stock Company также была создана в тот же день, что и ICapital, с уставным капиталом в 20 миллиардов донгов. Компания IVision Investment Management Joint Stock Company была создана на день раньше, 18 сентября 2025 года, с аналогичным уставным капиталом. Между тем, информация о компании IProsper Investment Management Joint Stock Company отсутствует.

Таким образом, более 1,4 триллиона донгов, привлеченных IPA посредством облигаций, поступят в IPAF, косвенно – в пять вновь созданных компаний. Хотя уставной капитал каждой из этих компаний составляет всего 20 миллиардов донгов, IPAF предполагает, что сумма, необходимая для приобретения контрольных пакетов акций, достигнет более 270-290 миллиардов донгов для каждой сделки. Приобретения запланированы на 2025 год.

Источник: https://baodautu.vn/diem-den-la-cua-dong-tien-hon-1400-ty-dong-tu-tap-doan-dau-tu-ipa-d438178.html