Потоки иностранных портфельных инвестиций вернутся

Г-н Майкл Кокалари, директор департамента макроэкономического анализа и исследований рынка (VinaCapital), прокомментировал, что иностранный инвестиционный капитал вернется на вьетнамский фондовый рынок в 2025 году.

Г-н Майкл Кокалари, директор департамента макроэкономического анализа и исследований рынка (VinaCapital), прокомментировал, что иностранный инвестиционный капитал вернется на вьетнамский фондовый рынок в 2025 году.

Г-н Майкл Кокалари, директор по макроэкономическому анализу и исследованию рынка (VinaCapital)

По Вашему мнению, какой будет психология иностранных инвесторов на вьетнамском рынке в 2025 году?

Мы считаем, что настроения иностранных инвесторов улучшатся в 2025 году по сравнению с 2024 годом. В частности, ожидается, что иностранные инвестиции вернутся на вьетнамский фондовый рынок, отчасти потому, что инвесторы постепенно поймут, что политика президента Трампа не оказывает негативного влияния на Вьетнам, а также из-за привлекательной оценки вьетнамского рынка по сравнению с другими странами региона и роста прибыли котируемых акций.

Как вы оцениваете приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и косвенных иностранных инвестиций (КИИ) во Вьетнам в 2024 году и прогнозируете на 2025 год?

В целом результаты привлечения прямых иностранных инвестиций во Вьетнам в 2024 году весьма позитивны, а перспективы на 2025 год остаются весьма обнадеживающими. В 2024 году объем прямых иностранных инвестиций увеличится на 9,4% и достигнет около 25,35 млрд долларов США, что эквивалентно примерно 5% ВВП Вьетнама.

В 2025 году мы ожидаем, что объем прямых иностранных инвестиций увеличится на 7–10 %, что соответствует запланированным темпам роста прямых иностранных инвестиций в 2024 году (запланированные прямые иностранные инвестиции в течение года часто становятся фактическими выплатами прямых иностранных инвестиций в течение следующих 1–2 лет). Однако запланированные прямые иностранные инвестиции в 2025 году могут несколько снизиться по сравнению с 2024 годом, поскольку иностранным инвесторам может потребоваться некоторое время, чтобы четко осознать, что политика президента Трампа не оказывает негативного влияния на экспортные возможности Вьетнама в США. Кроме того, иностранным инвесторам может потребоваться время, чтобы привыкнуть к мировому минимальному налогу (GMT) и Фонду поддержки инвестиций (ISF) во Вьетнаме. Решение этих проблем может занять более года, что приведет к снижению запланированных прямых иностранных инвестиций в 2025 году.

Что касается FII, мы прогнозируем, что иностранные инвестиции вернутся на вьетнамский фондовый рынок в 2025 году, отчасти из-за сильного роста прибыли листингуемых компаний с примерно 13% в 2024 году до примерно 17% в 2025 году. Более того, рыночные оценки остаются привлекательными с форвардным P/E 12x, что на одно стандартное отклонение ниже 10-летнего среднего значения индекса VN и на 20% ниже оценок региональных рынков.

Какие политические рекомендации дает VinaCapital для поддержки экономики и фондового рынка в 2025 году?

Самый простой способ стимулировать потребительские расходы и ускорить рост ВВП Вьетнама в 2025 году — ускорить процесс утверждения проектов в сфере недвижимости и увеличить расходы на инфраструктуру.

В долгосрочной перспективе Вьетнаму следует сосредоточиться на совершенствовании цепочки создания стоимости в производстве и использовании перспективных возможностей в области искусственного интеллекта (ИИ) и полупроводников. Укрепление системы высшего образования Вьетнама, особенно в области науки, технологий, инженерии и математики (STEM), имеет решающее значение для реализации потенциала Вьетнама в высокотехнологичных отраслях.

Кроме того, успешное повышение рейтинга страны с пограничного рынка до развивающегося рынка по версии FTSE Market Ratings создаст позитивные настроения среди инвесторов и привлечет больше капитала на фондовый рынок. Вьетнам теперь соответствует почти всем критериям FTSE для признания его страной с развивающейся экономикой благодаря недавним административным реформам, которые приближают операции на фондовом рынке к международным стандартам.

В частности, упрощение административных процедур является важным шагом для стимулирования экономики в долгосрочной перспективе. Устраняя узкие места, ускоряя реализацию политики и перераспределяя ресурсы, правительство может значительно расширить пул капитала, доступного для развития, создавая более благоприятную среду для бизнеса и инвестиций. Новые законы, принятые в таких секторах, как недвижимость, отражают приверженность реформам, которые могут открыть новые возможности для роста.

Можете ли вы рассказать о стратегии VinaCapital во Вьетнаме на ближайшее время?

Наша инвестиционная стратегия во Вьетнаме охватывает как частные, так и котируемые компании. Хотя конкретные направления инвестиций могут меняться из года в год в зависимости от обстоятельств и возможностей, нашей неизменной целью на протяжении последних нескольких лет было инвестирование в компании, которые извлекают выгоду из роста формирующегося среднего класса Вьетнама.

Средний класс Вьетнама быстро растет, составляя около 13% населения, и, по прогнозам, достигнет 26% к 2026 году и 33% к 2030 году. Этот рост открывает возможности для компаний, ориентированных на внутреннее потребление, поскольку уровень проникновения продукции остается низким по сравнению с развивающимися рынками в азиатском регионе.

Источник: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html