Strategier inom handel med optionskontrakt (del 8)

Tidningen Industry and Trade Newspaper ger läsarna en översikt över en attraktiv investeringsstrategi som många investerare väljer vid handel med optionskontrakt.

I den här veckans frågestund om råvaruhandel ger Cong Thuong Newspaper läsarna en djupare inblick i en attraktiv investeringsstrategi som många investerare väljer vid handel med optionskontrakt. Detta är en strategi som är mycket uppskattad, inte bara för dess förmåga att optimera vinster utan också för dess flexibilitet i riskhantering. Det är strategi nummer 8 - Collar-strategi.

Kragestrategi

Inom råvaruhandel implementeras Collar-strategin genom att samtidigt inneha:

Öppen köpposition för en underliggande tillgång;

Köp en Out of The Money (OTM) säljoption till lösenpris A;

Sälj en köpoption till förlust vid lösenpris B men på samma utgångsdatum för samma underliggande tillgång som investeraren äger.

Denna strategi används vanligtvis av investerare som innehar öppna långa positioner för att säkra sig mot nedåtrisken för den underliggande tillgången genom att utlösa en säljoption, medan premien som intjänas från försäljningen av köpoptionen används för att kompensera investerarens utlägg för att köpa säljoptionen.

Till exempel, en investerare har en öppen position i december 2024. Majs (ZCEZ24) kontrakteras till 410 cent/bushel. Investeraren implementerar en Collar-strategi genom att samtidigt köpa en lösenoption på 400 cent/bushel med en premie på 25 cent/bushel och sälja en lösenoption på 430 cent/bushel med en premie på 30 cent/bushel.

Frågor och svar om råvaruhandel (nr 73): Strategier för handel med optionskontrakt (del 8)

Vinsten från Collar-strategin beror på det framtida priset på ZCEZ24-kontraktet. Följande scenarier är möjliga:

Fall 1: ZCEZ24-kontraktspriset faller under 400 cent/bushel.

Antag att marknadspriset för ZCEZ24-kontraktet på utgångsdatumet är 385 cent/bushel. Investeraren kommer nu att utnyttja säljoptionen och få en vinst på 400 – 385 = 15 cent/bushel. Köpoptionen utnyttjas inte, men investeraren lider en förlust på 410 – 385 = 25 cent/bushel från att stänga den öppna positionen. Investeraren kommer att få 30 cent/bushel för att sälja köpoptionen, men måste betala 25 cent/bushel för att köpa säljoptionen. Således lider investeraren en förlust på (15 – 25) + (30 – 25) = 5 cent/bushel i detta fall.

Fall 2: ZCEZ24-kontraktspriset ökar över 400 cent/bushel, men överstiger inte 430 cent/bushel

Om marknadspriset för ZCEZ24-kontraktet på utgångsdatumet är 415 cent/bushel, får investeraren en vinst på 415 – 410 = 5 cent/bushel från att stänga den öppna positionen. Vid denna tidpunkt utnyttjar investeraren inte säljoptionen och köpoptionen utnyttjas inte. Investeraren får 30 cent/bushel från att sälja säljoptionen, men måste betala 25 cent/bushel för att köpa köpoptionen. Således har investeraren en vinst på 5 + (30 – 25) = 10 cent/bushel i detta fall.

Fall 3: ZCEZ24-kontraktspriset överstiger 430 cent/bushel.

Antag att marknadspriset för ZCEZ24-kontraktet på utgångsdatumet är 450 cent/bushel. Vid denna tidpunkt får investeraren en vinst på 450 – 410 = 40 cent/bushel från att stänga den öppna positionen. Samtidigt måste investeraren uppfylla skyldigheten att sälja köpoptionen och omedelbart köpa ett ZCEZ24-kontrakt till marknadspriset, vilket medför en förlust på 450 – 430 = 20 cent/bushel. Säljoptionen utnyttjas inte. Investeraren får 30 cent/bushel från att sälja köpoptionen, men måste samtidigt spendera 25 cent/bushel för att köpa säljoptionen. Således är investerarens totala vinst i detta fall (40 – 20) + (30 – 25) = 25 cent/bushel.

Källa: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html