Kryptotillgångsmarknaden: Senkomlingsfördel och tokeniseringshävstång
Den globala kryptomarknaden omformar hur kapital anskaffas, tillgångar ägs och transaktioner genomförs. Vietnam, en gång en dynamisk marknad utan juridiskt erkännande, har nu möjlighet att dra nytta av sin fördel som "eftersläntrare" för att bygga en solid plattform för kryptotillgångar, och lära av erfarenheterna från länder som gått före.
Enligt många investerare och finansiella experter ligger den största möjligheten i möjligheten att tokenisera tillgångar. Detta är inte bara ett tekniskt koncept, utan en strategisk affärslösning som förväntas lösa det stora problemet med likviditet och kapital för företag. "Tokenisering gör det möjligt för vietnamesiska företag, som innehar stora men illikvida fysiska tillgångar som fastigheter, energiprojekt etc., att dela upp sitt värde och digitalisera dem. Detta skapar en mer direkt och effektiv kapitalmobiliseringskanal, vilket minskar beroendet av bankkrediter eller komplexa traditionella kapitalanskaffningsrundor", säger Tran Tuan Minh - en investerare med mer än 10 års erfarenhet inom digital finans.
Regeringens pilotprojekt för utveckling av en kryptotillgångsmarknad syftar inte bara till att hantera risker, utan också till att lägga grunden för Vietnams inträde i en ny era av digital ekonomi . Detta anses vara en strategi för att "frigöra" potential och hjälpa den inhemska marknaden att hålla jämna steg med internationella finansiella flöden.
Ökad likviditet aktiverar inte bara vilande tillgångar utan attraherar även utländska individuella och institutionella investerare. När kryptotillgångstransaktioner sker på blockkedjeplattformen förbättras transaktionstransparensen, spårbarheten och övervakningen, vilket skapar en mer förtroendeingivande investeringsmiljö, vilket är särskilt viktigt för att uppfylla internationella styrningsstandarder.
Rättslig vägledning: Öka investerarnas förtroende och stärka den nationella styrningskapaciteten
Regeringens officiella tillkännagivande av resolution 05/2025/NQ-CP om pilotprojekt för kryptotillgångsmarknaden anses vara en avgörande åtgärd för att flytta den vietnamesiska marknaden från en "gråzon" till ett reglerat område. Detta är ett strategiskt policyverktyg som hjälper Vietnam att officiellt integreras med globala kapital- och teknikflöden.
Denna juridiska identifiering är en nyckelfaktor för att traditionella finansinstitut ska ha en grund att delta i, och därigenom formalisera och öka marknadens storlek. Tillämpningen av strikta mekanismer som identitetskontroll (KYC) och bekämpning av penningtvätt (AML), vilka är obligatoriska krav från internationella organisationer, kommer att bygga ett lager av "förtroenderustning" för den vietnamesiska marknaden.
Nguyen Hai Yen, en långvarig individuell investerare inom kryptotillgångssektorn, uttryckte sin förhoppning för reportrar: "Det vi behöver mest är inte längre 'superstora' vinster, utan säkerhet och transparens. Tidigare handlade vi på internationella börser utan rättsligt skydd. Regeringens pilotprojekt och att sätta en kapitalgräns på 10 000 miljarder VND är ett 'åtagande' till kvalitet, vilket gör oss mycket säkrare när vi överför transaktioner inrikes, betalar full skatt och har våra rättigheter skyddade."
Att etablera och driva en reglerad kryptotillgångsmarknad är också en möjlighet för Vietnam att förbättra sin finansiella styrningskapacitet. Resolution 05 med sina strikta kapitalkrav (minst 10 000 miljarder VND) och höga cybersäkerhetsstandarder (nivå 4 eller högre) fungerar som ett "filter" för att säkerställa att endast företag med potential och ansvar får delta i pilotprojektet.
Enligt den statliga värdepapperskommissionens anvisningar kommer licensiering av organisationer som deltar i pilotmarknaden för kryptotillgångar att ske med försiktighet, tillsammans med en strikt övervakningsmekanism. Förvaltningsmyndigheten undersöker också tillämpningen av analysverktyg på kedjan för att förbättra förmågan att övervaka och förebygga finansiella risker och säkerställa transparensen i kapitalflöden.
Utmaningen med identifiering, riskhantering och problemet med makrobalans
Även om utsikterna för marknadsexpansion är tydliga, har kryptomarknaden många "icke-traditionella" egenskaper – decentralisering, hög volatilitet och gränsöverskridande transaktioner. Detta skapar en stor utmaning i att etablera en harmonisk och effektiv rättslig ram.
Enligt ekonomer är den största juridiska utmaningen dessutom identifiering och klassificering av tillgångar. Den tillfälliga tillämpningen av värdepappersregler på kryptotillgångar är en tillfällig lösning. Ekonomer säger dock att marknadens mångfaldiga natur (t.ex. NFT:er, stablecoins, utility tokens...) kräver ett specialiserat klassificeringsramverk.
Angående denna berättelse uttryckte Dr. Nguyen Tri Hieu, en ekonomisk och finansiell expert, en försiktig uppfattning om att kryptotillgångsmarknaden är en attraktiv marknad, men också full av risker. Regeringen har tagit rätt steg genom att införa den i ett pilotprojekt, men särskild uppmärksamhet måste ägnas åt systemisk riskhantering och investerarutbildning . Min synvinkel är att vara extremt försiktig, eftersom kryptotillgångar är mycket volatila, och det faktum att vietnamesiska investerare har investerat en enorm mängd kapital på marknaden för "virtuell valuta" tidigare visar att det finns stor efterfrågan men kunskapen är inte synkroniserad. Samtidigt betonade han att skatteproblemet är en stor flaskhals. Det är omöjligt att införa stela skatter som traditionella värdepapper, det måste finnas flexibel politik för att uppmuntra transparens, och undvika att skjuta in staking och airdrop-aktiviteter i en gråzon eftersom det är svårt att fastställa grunden för skatteberäkningen.
Dessutom har kryptotillgångsmarknaden förmågan att flytta kapital över gränser nästan omedelbart. Detta sätter stor press på tillsynsmyndigheter att kontrollera kapitalflöden in och ut och förhindra risken för gränsöverskridande penningtvätt, vilket är en högsta prioritet inom global finansiell integration. Enligt Tran Tuan Minh är utmaningen för företag inte bara kapitalet på 10 000 miljarder VND, utan också att säkerställa kontinuerlig nätverkssäkerhet på nivå 4. Transaktioner på blockkedjan är permanenta, risken för hackare är mycket hög...
Det framgår att den 5-åriga pilotfasen är en gyllene möjlighet för Vietnam att hitta en balans mellan innovation och riskhantering. Framgången kommer att bero på förmågan att genomföra flexibla utvärderingar på halv sikt och offentliggöra resultaten. Dr. Nguyen Tri Hieu och andra experter föreslog alla att Vietnam efter de första åren av pilotprojektet bör hänvisa till internationella modeller för att utveckla en officiell rättslig ram, inklusive tydlig klassificering av tokentyper och införande av konkurrenskraftiga skattepolicyer för att uppmuntra långsiktigt innehav. Detta kommer att bidra till att öka marknadens attraktivitet och minimera juridiska risker.
”Regeringens initiativ att ”låsa upp” kryptotillgångar har visat dess strategiska vision. Om pilotprojektet lyckas kommer Vietnam inte bara att behålla inhemskt kapital utan också attrahera internationella kapitalflöden och officiellt gå in i den nya finansiella eran med en mycket konkurrenskraftig position i regionen. Denna utveckling kräver synkronisering mellan tre kärnfaktorer: flexibel policy, hög säkerhetsteknik och professionell riskhanteringskapacitet”, betonade Hieu.
Källa: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
Kommentar (0)