หุ้นสหรัฐฯ ขยับขึ้นเล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากความสนใจเปลี่ยนไปที่เฟด

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีสัปดาห์การซื้อขายที่เป็นบวกและปิดตลาดเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม โดยข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยังคงตอกย้ำความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า

กิจกรรมที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา ภาพ: THX/TTXVN

ณ สิ้นการซื้อขายวันที่ 5 ธันวาคม ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 104.05 จุด (0.22%) มาอยู่ที่ 47,954.99 จุด ขณะเดียวกัน ดัชนี S&P 500 Composite เพิ่มขึ้น 13.28 จุด (0.19%) มาอยู่ที่ 6,870.40 จุด และดัชนี Nasdaq Composite Technology เพิ่มขึ้น 72.99 จุด (0.31%) มาอยู่ที่ 23,578.13 จุด

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีหลักทั้งสามปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน โดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.31% ดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.91% และดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.5%

ปัจจัยหลักในการควบคุม

ตลาดหุ้นถูกครอบงำโดยปัจจัยหลักสองประการในสัปดาห์ที่แล้ว ได้แก่ การกลับมาของข้อมูล เศรษฐกิจ ที่ล่าช้า และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายการเงินรอบใหม่

หลังจาก รัฐบาล ปิดทำการไป 43 วัน ในที่สุดนักลงทุนก็ได้รับข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ รายงานว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าสองในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกันยายน 2568 สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกัน ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชื่นชอบ ก็เพิ่มขึ้น 0.3% เช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม

ขณะเดียวกัน ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณที่คลุมเครือ รายงานจากบริษัทที่ปรึกษา ADP ระบุว่าภาคเอกชนสูญเสียตำแหน่งงาน 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน 2568 ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบกว่าสองปี ในทางกลับกัน รายงานการยื่นขอสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี ความขัดแย้งนี้ทำให้นักลงทุนต้องรอรายงานการจ้างงานนอก ภาคเกษตร ประจำเดือนพฤศจิกายน 2568 ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 16 ธันวาคม นานยิ่งขึ้น เพื่อให้เห็นภาพสถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาและรายงานแยกจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนที่แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงต้นเดือนธันวาคมได้ตอกย้ำอย่างหนักแน่นว่าเฟดควรดำเนินการในเร็วๆ นี้

จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกือบ 90% ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% ในการประชุมสัปดาห์หน้า นักวิเคราะห์กล่าวว่า เหตุผลหลักของความเชื่อนี้เป็นเพราะตลาดเชื่อว่าเฟดไม่ต้องการเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอชั่วคราวจนกลายเป็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยระยะยาว

การแบ่งส่วนภายในเฟด

แม้ว่าตลาดจะค่อนข้างแน่ใจว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่การประชุมเฟดในสัปดาห์หน้าคาดว่าจะเป็นหนึ่งในการประชุมที่มีการโต้แย้งมากที่สุดในรอบหลายปี โดยมีสมาชิกที่มีสิทธิออกเสียงของเฟดอย่างน้อย 5 รายจากทั้งหมด 12 รายที่แสดงจุดยืนคัดค้านหรือสงสัยเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม

ดูเหมือนว่าเฟดจะมีความแตกแยกกันมากขึ้นกว่าเดิมในเรื่องแนวทางของอัตราดอกเบี้ย และตลาดจะสนใจในระดับของความแตกแยกนี้ เนื่องจากอาจเผยให้เห็นทิศทางในอนาคตของเฟดได้ ไมเคิล โรเซน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของผู้จัดการสินทรัพย์ Angeles Investments กล่าว

จำนวนเสียงคัดค้านจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญ ครั้งสุดท้ายที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีเสียงคัดค้านอย่างน้อยสามครั้งคือในปี 2019 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนของกลไกการรักษาสมดุลระหว่างการปกป้องตลาดแรงงานและการรักษาเสถียรภาพอัตราเงินเฟ้อของเฟด

การประชุมนโยบายการเงินของเฟดในสัปดาห์หน้าคาดว่าจะมีเสียงคัดค้านมากขึ้น แม้ว่าการตัดสินใจขั้นสุดท้ายจะเป็นอย่างไร ในการประชุมครั้งล่าสุด มีผู้คัดค้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง โดยเจฟฟรีย์ ชมิดท์ ประธานเฟดประจำแคนซัสซิตี กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงไม่สมควรที่จะผ่อนคลาย ขณะที่สตีเฟน มิรัน ผู้ว่าการเฟด ต้องการให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นอีกครึ่งเปอร์เซ็นต์ เพราะเขาเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

สถานการณ์คาดการณ์สัปดาห์หน้า

สัปดาห์หน้ามีแนวโน้มที่จะเป็นสัปดาห์สำคัญของตลาด โดยเหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดสองประการได้แก่ การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 9-10 ธันวาคม และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนพฤศจิกายน 2568

ไมเคิล เชลดอน รองประธานบริษัท Washington Trust Wealth Management กล่าวว่า ทุกสายตาจะจับจ้องไปที่การประชุมเฟด การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยใกล้จะเสร็จสิ้นแล้ว คำถามตอนนี้คือเฟดจะแถลงอย่างไรหลังการประชุมเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายของปี 2025 และจะให้สัญญาณใดๆ เกี่ยวกับนโยบายในอนาคตหรือไม่

นักลงทุนจะพิจารณาข้อมูลคาดการณ์เศรษฐกิจล่าสุดและแผนภาพจุดเพื่อหาเบาะแส โทนี่ รอธ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของวิลมิงตันทรัสต์ กล่าวว่า เฟดน่าจะใช้มาตรการที่ระมัดระวังและเน้นย้ำการรอข้อมูลเศรษฐกิจก่อนตัดสินใจ

ในขณะเดียวกัน รายงานการจ้างงานเดือนพฤศจิกายน 2568 จะเป็นภาพรวมตลาดแรงงานสหรัฐฯ ฉบับแรกนับตั้งแต่เกิดภาวะปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ การคาดการณ์ในปัจจุบันแสดงให้เห็นภาพที่ค่อนข้างอ่อนแอ โดยมีการสร้างงานเพียง 38,000 ตำแหน่งเท่านั้น

ในที่สุด นักลงทุนก็กำลังรอคอยที่จะเห็นว่าการขึ้นราคาแบบซานตาคลอสจะเกิดขึ้นในปีนี้หรือไม่ คำนี้ใช้อธิบายปรากฏการณ์ปกติของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มักจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 5 วันทำการสุดท้ายของเดือนธันวาคม และ 2 วันทำการแรกของปีใหม่

ตามสถิติแล้ว ช่วงเวลานี้มักจะเป็นช่วงที่ตลาดมีผลประกอบการเชิงบวก นับตั้งแต่ปี 1980 เป็นต้นมา ช่วงเวลานี้รายงานผลประกอบการเชิงบวกถึง 73% โดยดัชนี S&P 500 มีกำไรเฉลี่ย 1.1%

ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-tang-nhe-tuan-qua-khi-tam-diem-huong-ve-fed-20251206130351336.htm