สิ่งที่น่ากลัวกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอย คือเศรษฐกิจรัสเซียจะต้องเผชิญกับอะไรอีก?

นักเศรษฐศาสตร์บอกกับ Business Insider ว่าเศรษฐกิจของรัสเซียไม่ได้กำลังล่มสลาย แต่ประเทศจะเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากภายในปี 2568 หากยังคงรักษาการรณรงค์ ทางทหาร พิเศษในยูเครนต่อไป

ในปี 2024 เศรษฐกิจ รัสเซียยังคงมีเสถียรภาพ โดยมีอัตราการเติบโตของ GDP ในช่วงสิ้นปีอยู่ที่ 3.9-4% (ที่มา: เดอะมอสโกว์ไทมส์)

นับตั้งแต่เปิดตัวปฏิบัติการทางทหารพิเศษในยูเครนเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2022 เคียร์มลินได้ปรับโครงสร้างเศรษฐกิจโดยให้ความสำคัญกับการใช้จ่ายทางทหาร กำหนดห้ามการส่งออก ใช้กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ และเพิ่มการค้ากับประเทศ "มิตร"

ในปี 2024 เศรษฐกิจรัสเซียยังคงมีเสถียรภาพโดยอัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ณ สิ้นปีอยู่ที่ 3.9-4% อัตราการว่างงานในประเทศอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.3% และรายได้ที่แท้จริงของประชากรเพิ่มขึ้น 9%

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อถือเป็นปัญหาสำคัญในประเทศ นอกจากนี้ ค่าเงินรูเบิลอ่อนค่าลง 15% นับตั้งแต่ต้นปี ในขณะที่ราคาขนมปังเพิ่มขึ้น 10-15% ในหลายภูมิภาค

หนังสือพิมพ์ Vedomosti บันทึกราคาสินค้าจำเป็นเพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบกว่า 20 ปี

นอกจากนี้ การใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน การขาดแคลนแรงงาน และการคว่ำบาตรของชาติตะวันตก ทำให้รัสเซียตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก

เงินเฟ้อต่อเนื่อง

รองศาสตราจารย์ Roman Sheremeta จาก Weatherhead School of Management มหาวิทยาลัย Case Western Reserve (สหรัฐอเมริกา) แสดงความเห็นว่าการรณรงค์พิเศษทางทหารอย่างต่อเนื่องจะก่อให้เกิดความกดดันอย่างมากต่องบประมาณอันจำกัดของประเทศอยู่แล้ว

รัสเซียเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านกลาโหมจาก 59,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 เป็น 109,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 และ 126,800 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ในปีหน้า กลาโหมจะคิดเป็น 32.5% ของงบประมาณของรัฐบาลกลางรัสเซีย เพิ่มขึ้นจาก 28.3% ในปี 2024

การใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่พุ่งสูงขึ้นช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจของรัสเซียในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ก็ส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อด้วยเช่นกัน ประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน ยังได้ยืนยันเมื่อเร็วๆ นี้ว่าอัตราเงินเฟ้อในประเทศอาจสูงถึง 9.5% ภายในปี 2568

เพื่อควบคุมสถานการณ์นี้ ธนาคารกลางของรัสเซียจึงปรับอัตราดอกเบี้ยหลักจาก 19% เป็น 21% ในเดือนตุลาคม 2024 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของธุรกิจในดินแดนเบิร์ชสีขาว

“คำถามสำคัญคืออัตราเงินเฟ้อจะสูงแค่ไหน” Alexander Kolyandr นักวิเคราะห์การเงินและนักวิจัยอาวุโสที่ไม่ใช่ประจำที่ศูนย์วิเคราะห์นโยบายยุโรป กล่าว

ในระหว่างการพูดที่ฟอรัมการลงทุนในกรุงมอสโกเมื่อต้นเดือนนี้ นายปูตินได้ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ “ระดับที่ค่อนข้างสูง” และเรียกร้องให้ รัฐบาล และธนาคารกลางควบคุมปัญหานี้

กลุ่มวิจัยของรัสเซีย TsMAKP เตือนว่าความล้มเหลวของรัสเซียในการ "ใช้มาตรการที่เข้มงวด" เพื่อควบคุมภาวะเงินเฟ้อ อาจทำให้ประเทศเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อสูง (สถานการณ์ที่การเติบโตต่ำแต่เงินเฟ้อสูง) สถานการณ์เช่นนี้จะหนีได้ยากกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอย

สหภาพยุโรป (EU) ได้เปิดตัวมาตรการคว่ำบาตรชุดใหม่ที่กำหนดเป้าหมายไปที่ "กองเรือมืด" และนั่นอาจทำให้รายได้จากน้ำมันของรัสเซียลดลงอย่างรวดเร็ว (ที่มา: tbsnews)

การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัว

คาดว่าประเทศของประธานาธิบดีปูตินจะมีการเติบโตทางเศรษฐกิจต่ำกว่าที่คาดในปี 2568

ในรายงาน World Economic Outlook เดือนตุลาคม 2024 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับลดประมาณการเติบโตของ GDP ของรัสเซียจาก 1.5% เหลือ 1.3%

“การเติบโตโดยรวมจะค่อนข้างช้า หลายภาคส่วนมีแนวโน้มที่จะหดตัว” Iikka Korhonen หัวหน้าฝ่ายวิจัยของสถาบันเศรษฐกิจเกิดใหม่ของธนาคารแห่งฟินแลนด์คาดการณ์

“การรณรงค์พิเศษทางทหารอย่างต่อเนื่องจะสร้างความกดดันอย่างมากต่องบประมาณของประเทศที่มีอยู่อย่างจำกัด” รองศาสตราจารย์กล่าว Roman Sheremeta จาก Weatherhead School of Management แห่ง Case Western Reserve University (สหรัฐอเมริกา)

ตามรายงานของ The Wall Street Journal มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่อ Gazprombank และสถาบันการเงินอื่นๆ ในเดือนพฤศจิกายน 2024 ส่งผลให้ค่าเงินรูเบิลร่วงลงอย่างรวดเร็ว

บริษัทต่างๆ ในรัสเซียก็กำลังลดแผนการขยายตัวเช่นกัน ห้างสรรพสินค้าประมาณ 200 แห่งในรัสเซียเสี่ยงต่อการล้มละลายเนื่องจากภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น และบริษัทขนส่งสินค้าเกือบหนึ่งในสามของประเทศกลัวว่าจะล้มละลายภายในปี 2568

MTS ผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่ที่สุดของรัสเซีย โทษต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับดอกเบี้ยเป็นสาเหตุที่ทำให้กำไรสุทธิในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 ลดลงเกือบ 90%

“กลุ่มชนชั้นนำกำลังต่อสู้เพื่อเอาชีวิตรอด” Alexandra Prokopenko อดีตเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางของรัสเซียและปัจจุบันเป็นนักวิจัยที่ Carnegie Russia Eurasia Center ในกรุงเบอร์ลิน กล่าวกับ The Wall Street Journal

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซีอีโอและผู้นำธุรกิจชาวรัสเซียต่างวิพากษ์วิจารณ์อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นและการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกเพิ่มมากขึ้น

“อัตราดอกเบี้ยที่สูงลิ่วทำให้บริษัทต่างๆ ประสบปัญหา” Sergei Chemezov ซีอีโอของกลุ่มบริษัทด้านการป้องกันประเทศ Roste กล่าวเมื่อเดือนตุลาคม 2024

“ระเบิด” อีกครั้งสู่ตลาดน้ำมัน

แม้ว่าส่วนแบ่งรายได้จากน้ำมันและก๊าซของรัสเซียจะลดลงในปี 2566 แต่ประเทศหวังว่าแหล่งรายได้ดังกล่าวจะคิดเป็นประมาณ 27% ของรายได้งบประมาณทั้งหมดของประเทศภายในปี 2568

“ตราบใดที่รัสเซียสามารถขายน้ำมันดิบได้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ในราคาปัจจุบัน รัสเซียก็จะมีรายได้เพียงพอที่จะสนับสนุนปฏิบัติการพิเศษจนถึงปี 2025” คอร์โฮเนนกล่าว

เมื่อต้นเดือนนี้ บริษัทน้ำมันของรัฐบาลรัสเซีย Rosneft ตกลงที่จะลงนามข้อตกลงระยะเวลา 10 ปี มูลค่า 13,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อจัดหาน้ำมันดิบให้กับอินเดีย

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ Kolyandr เชื่อว่าแนวโน้มรายได้จากน้ำมันของรัสเซีย "ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีเกินไป" เนื่องจากราคาน้ำมันโลกอาจลดลงในปีหน้า

ผู้ค้าคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันโลกจะลดลงจาก 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2567 เหลืออยู่ระหว่าง 65-71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2568 เนื่องจากความต้องการที่ชะลอตัวลงและการเปลี่ยนมาใช้พลังงานที่สะอาดขึ้น

ขณะเดียวกัน กลุ่มประเทศจี7 (G7) ได้กำหนดเพดานราคาน้ำมันรัสเซียไว้ที่ 60 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2565 เป็นต้นไป

ประเทศของประธานาธิบดีปูตินได้หลีกเลี่ยงการควบคุมราคาบางส่วนด้วยการใช้ "กองเรือเงา" เพื่อเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกน้ำมันไปยังประเทศต่างๆ เช่น จีนและอินเดีย อย่างไรก็ตามเมื่อเร็วๆ นี้ สหภาพยุโรป (EU) ได้เปิดตัวมาตรการคว่ำบาตรชุดใหม่ที่กำหนดเป้าหมายไปที่ "กองเรือมืด" ซึ่งอาจส่งผลให้รายได้จากน้ำมันของรัสเซียลดลงฮวบฮาบ

Korhonen กล่าวว่าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของรัสเซียในปี 2568 จะขึ้นอยู่กับทรัพยากรที่มีอยู่ และ ณ เดือนตุลาคม พ.ศ. 2567 ธนาคารกลางของรัสเซียมีเงินสำรองระหว่างประเทศอยู่ราว 614.4 พันล้านดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน นายโคเลียนดร์กล่าวว่า การที่มอสโกจะเผชิญวิกฤตใดๆ ในปี 2025 หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับทุกสิ่งทุกอย่างที่เกิดขึ้นในปีนั้น รวมไปถึงราคาน้ำมันโลก การคว่ำบาตร นโยบายการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และตลาดแรงงาน

ที่มา: https://baoquocte.vn/dang-so-hon-ca-suy-thoai-kinh-te-nga-co-the-doi-mat-voi-dieu-gi-298799.html