เพื่อผ่อนคลายตลาดทองคำและรักษาเสถียรภาพราคาในเศรษฐกิจเวียดนาม

หน่วยงานจัดการจำเป็นต้องออกเกณฑ์และขีดจำกัดการนำเข้าทองคำสำหรับแต่ละหน่วยโดยเร็ว เพื่อนำอุปทานใหม่เข้าสู่ตลาดได้อย่างรวดเร็ว

หนึ่งวันหลังจากรัฐบาลออกพระราชกฤษฎีกา 232/2025/ND-CP (พระราชกฤษฎีกา 232) แก้ไขและเพิ่มเติมพระราชกฤษฎีกา 24/2012/ND-CP ว่าด้วยการจัดการกิจกรรมการซื้อขายทองคำ ตลาดทองคำในประเทศบันทึกราคาที่ยังคงแตกต่างจากราคา โลก อยู่มาก

ราคาทองคำยังคงปรับตัวสูงขึ้น

สิ้นวันที่ 27 สิงหาคม ผู้ประกอบการทองคำรายใหญ่ประกาศราคาทองคำแท่ง SJC ที่ 126 ล้านดองต่อตำลึงสำหรับการซื้อ และ 128 ล้านดองต่อตำลึง เพิ่มขึ้น 300,000 ดองต่อตำลึงเมื่อเทียบกับการซื้อขายครั้งก่อน

ราคาทองคำแท่ง SJC ยังคงพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะเดียวกัน ราคาแหวนทอง 99.99% และทองคำรูปพรรณก็ยังคงทรงตัว โดยมีราคาซื้อขายผันผวนอยู่ที่ 119.9 ล้านดองต่อตำลึง และ 122.4 ล้านดองต่อตำลึง เพิ่มขึ้น 200,000 ดองจากวันก่อนหน้า

วันที่ 27 สิงหาคม ประชาชนจำนวนมากยังคงเข้าแถวรอซื้อแหวนทองและทองคำแท่งที่บริษัท SJC ภาพ: THAI PHUONG

อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงที่บันทึกไว้ ณ สำนักงานใหญ่ของบริษัทไซ่ง่อนจิวเวลรี่ (SJC) ในนครโฮจิมินห์ แสดงให้เห็นว่ากำลังซื้อทองคำแท่งยังคงสูงมาก เช้าวันที่ 27 สิงหาคม มีคนจำนวนมากมาต่อแถวซื้อ แต่ลูกค้าแต่ละรายได้รับอนุญาตให้ซื้อทองคำแท่งได้เพียง 1 ตำลึงเท่านั้น เนื่องจากปริมาณที่ขายมีจำกัด

ประมาณ 10 นาฬิกา บริษัทประกาศว่าทองคำแท่งหมด ทำให้บางคนต้องออกจากร้านไปอย่างเงียบๆ บางคนหันไปซื้อแหวนทองคำธรรมดาแทน แต่สามารถซื้อได้เพียง 1 ตำลึง โดยการโอนเงินผ่านธนาคาร และ 1 ตำลึงด้วยเงินสด

ในช่วงบ่าย ทั้งทองคำแท่งและแหวนทองคำเริ่มขาดแคลน พนักงานจึงต้องประกาศระงับการขายชั่วคราวเพื่อรอรับทองคำเพิ่มเติม "หลังจากมีข่าวพระราชกฤษฎีกา 232 ลูกค้าบางรายนำทองคำมาขายเพราะกังวลว่าราคาอาจลดลง แต่จำนวนผู้ซื้อก็ยังคงล้นหลาม ทำให้ราคาลดลงอย่างหนักตามที่คาดการณ์ไว้ได้ยาก และอาจเพิ่มขึ้นตามแนวโน้มโลก หากขายทองคำได้มากขึ้น บริษัทจะมีทองคำเพียงพอต่อความต้องการ แต่ตอนนี้แทบจะไม่มีเหลือแล้ว" พนักงานคนหนึ่งกล่าว

นายเหงียน หง็อก จ่อง ผู้อำนวยการบริษัท นิว พาร์ทเนอร์ โกลด์ คอมพานี (NPJ) กล่าวว่า สาเหตุหลักของปัญหาการขาดแคลนทองคำดังกล่าวไม่ได้เกิดจากความต้องการที่มากเกินไป แต่เป็นเพราะตลาดมีอุปทานไม่เพียงพอ “ปัจจุบันราคาทองคำแท่งของ SJC สูงกว่าราคาตลาดโลก 20 ล้านดองต่อตำลึง หรือคิดเป็น 18.5% ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะเดียวกัน เป้าหมายในการบริหารจัดการของ รัฐบาล คือการลดช่องว่างนี้ให้เหลือ 1%-2%

หากมีการแทรกแซงอย่างทันท่วงที ราคาจะอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว ในอดีตเคยมีบางวันที่ตลาดร่วงลงถึง 5 ล้านดอง/ตำลึง เมื่อบริษัทจัดการเข้ามาแทรกแซง แต่ปัจจุบัน ตลาดยังคงรอจังหวะที่ชัดเจน ขณะที่ผู้ประกอบการไม่มีทองคำเหลือขาย ทำให้ราคาทองคำถูกดันขึ้น” คุณ Trong กล่าว

เข้าสู่ “เกมใหม่”

อย่างไรก็ตามผู้ค้าทองคำในประเทศยังคงมีความหวังว่ากลไกการบริหารจัดการใหม่จะสร้างการแข่งขันที่เป็นธรรมและช่วยให้ราคาทองคำในประเทศใกล้เคียงกับราคาโลกมากขึ้น

“เมื่อหลายหน่วยงานเข้าร่วมในห่วงโซ่อุปทาน แหล่งที่มาของสินค้าจะมีมากขึ้น ราคาทองคำในประเทศจะใกล้เคียงกับราคาตลาดโลก จะไม่มีช่องว่างที่ก่อให้เกิดความไม่มั่นคงของประชาชนและความวุ่นวายในตลาดอีกต่อไป เพราะหน่วยงานเดียวที่ครอบครองห่วงโซ่อุปทานทั้งหมดสามารถสร้างความบิดเบือนได้ง่าย ไม่ว่าจะโดยตั้งใจหรือไม่ตั้งใจก็ตาม” ผู้อำนวยการบริษัททองคำแห่งหนึ่งในนครโฮจิมินห์กล่าว

บุคคลนี้เชื่อว่าเมื่ออุปทานมีความหลากหลาย ตลาดจะสะท้อนอุปทานและอุปสงค์ที่แท้จริงได้ใกล้เคียงกันมากขึ้น ซึ่งจะช่วยจำกัดสถานการณ์ที่ราคาได้รับอิทธิพลจากปัจจัยทางจิตวิทยาหรือข่าวลือ พระราชกฤษฎีกาฉบับใหม่นี้ยังแสดงให้เห็นว่ารัฐกำลังค่อยๆ สร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เท่าเทียมกัน ซึ่งเป็นสิ่งที่ภาคเอกชนคาดหวังมานานแล้ว ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น เมื่อราคาทองคำในประเทศลดลงเมื่อเทียบกับราคาตลาดโลก แหล่งที่มาของทองคำในประชาชน ซึ่งเป็นสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่กำลัง "หลับใหล" จะสามารถปลดล็อกได้ เพื่อสร้างแรงผลักดันให้กับ เศรษฐกิจ มากขึ้น

คุณเหงียน ดึ๊ก อันห์ ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาธุรกิจ บริษัท เป่า ทิน ม๋าน ไห่ จิวเวลรี่ จอยท์ สต็อก ประเมินว่าการเลิกผูกขาดทองคำแท่งในปัจจุบันนั้น “สุกงอม” แล้ว เนื่องจากตลาดประสบปัญหาขาดแคลนมานานเกินไป “สิ่งสำคัญที่สุดคือการสร้างแหล่งผลิต ซึ่งจะช่วยรักษาเสถียรภาพราคาทองคำและเข้าใกล้ราคาทองคำโลก ซึ่งเป็นการแก้ปัญหาสำคัญในตลาดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราคาดว่าราคาทองคำจะเข้าใกล้ราคาโลก” คุณดึ๊ก อันห์ กล่าว

อย่างไรก็ตาม เขายังยอมรับอีกว่าไม่ใช่ทุกธุรกิจจะสามารถ "กระโจน" เข้าสู่ตลาดได้ทันที เพราะการที่จะได้รับใบอนุญาต นอกเหนือจากเงินทุนแล้ว หน่วยงานต่างๆ ยังต้องการโครงสร้างพื้นฐาน เทคโนโลยี กระบวนการควบคุมคุณภาพ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งชื่อเสียงของแบรนด์อีกด้วย

คุณอันห์กล่าวว่า บ๋าวตินหม่านไห่เองก็มีแผนงานในการเพิ่มทุนเพื่อให้มีคุณสมบัติเข้าร่วมการผลิตทองคำแท่งเช่นกัน เนื่องจากการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและการขยายระบบกระจายทองคำแท่งไปยังหลายพื้นที่เป็นข้อกำหนดบังคับ จึงไม่สามารถพึ่งพาทรัพยากรที่มีอยู่เพียงอย่างเดียวได้ นั่นหมายความว่า แม้ว่าพระราชกฤษฎีกาฉบับใหม่จะเปิดโอกาสให้ แต่ "ตั๋ว" ที่จะเข้าสู่ตลาดยังคงไม่ใช่เรื่องง่าย

รออุปทานใหม่

อย่างไรก็ตาม คำถามคือ ตลาดจะมีทองคำแท่ง SJC จากแหล่งทองคำดิบนำเข้าใหม่เมื่อใด ตัวแทนของบริษัททองคำรายหนึ่งกล่าวว่า ขึ้นอยู่กับความเร็วในการออกใบอนุญาตของธนาคารแห่งรัฐ (SBV) สำหรับธุรกิจที่มีโรงงานผลิตและมีประสบการณ์ในการแปรรูปอยู่แล้ว กระบวนการนี้อาจรวดเร็ว

แต่สำหรับธนาคารพาณิชย์ที่ไม่เคยมีส่วนร่วมในการผลิตทองคำแท่งมาก่อน การลงทุนสร้างโรงงาน เทคโนโลยี และกระบวนการบริหารจัดการจะต้องใช้เวลาค่อนข้างนาน “ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ของแต่ละหน่วยงาน พวกเขาจะพิจารณาว่าจะเข้าร่วมหรือไม่ และในระดับใด” เขากล่าว

นายหวินห์ จุง คานห์ ที่ปรึกษาอาวุโสของสภาทองคำโลกประจำเวียดนาม เสนอแนะให้หน่วยงานบริหารจัดการออกเกณฑ์และโควตาการนำเข้าทองคำของแต่ละหน่วยโดยเร็ว เพื่อนำอุปทานใหม่เข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว เขากล่าวว่า ผู้ประกอบการและธนาคารต่างๆ จะต้องรายงานความต้องการทองคำดิบที่คาดการณ์ไว้ภายใน 1 ปี ซึ่งธนาคารกลางจะสรุปและคำนวณปริมาณทองคำทั้งหมดที่จะนำเข้า

“กระบวนการนี้ไม่สามารถเกิดขึ้นได้ในชั่วข้ามคืน ดังนั้นราคาทองคำแท่งของ SJC จึงไม่สามารถลดลงได้ตามที่คาดการณ์ไว้ ยกตัวอย่างเช่น ในปี 2567 หรือประมาณ 7 เดือน ธนาคารแห่งรัฐได้ส่งมอบทองคำแท่งจำนวน 354,100 ตำลึง หรือเทียบเท่าทองคำ 13 ตัน สู่ตลาด แต่ตัวเลขดังกล่าวยังไม่สะท้อนถึงความต้องการที่แท้จริงของประชาชน” นายข่านห์กล่าว

สถิติจากสมาคมการค้าทองคำเวียดนาม (VGTA) แสดงให้เห็นว่าความต้องการทองคำดิบเพื่อผลิตทองคำแท่งและเครื่องประดับทองคำเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 50 ตันต่อปี หรือคิดเป็นมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยประมาณครึ่งหนึ่งใช้เพื่อตอบสนองความต้องการภายในประเทศ ส่วนที่เหลือใช้ส่งออก การส่งออกเครื่องประดับทองคำเพียงอย่างเดียวสามารถสร้างมูลค่าได้ 3.5-4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี

ซึ่งหมายความว่าหากกลไกการนำเข้าดำเนินไปอย่างราบรื่น เวียดนามจะไม่เพียงแต่มีอุปทานทองคำสำหรับตลาดภายในประเทศเพิ่มมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังได้ใช้ประโยชน์จากโอกาสในการส่งออกเพื่อสร้างรายได้จากสกุลเงินต่างประเทศอีกด้วย

สำหรับความกังวลว่าปริมาณเงินตราต่างประเทศที่ใช้นำเข้าทองคำจะส่งผลกระทบต่อตลาดเงินตรา VGTA ระบุว่าตัวเลข 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีนั้นไม่มากนัก โดยเฉลี่ยแล้ว ธุรกิจต่างๆ ต้องใช้เงินประมาณ 416 ล้านดอลลาร์สหรัฐในการนำเข้าทองคำในแต่ละเดือน ขณะที่ธุรกรรมในตลาดเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคารมีมูลค่าสูงถึง 900 ล้านถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน หรือ 18.9-25.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน

ดังนั้น ความต้องการนำเข้าทองคำจึงอยู่ในความสามารถของระบบธนาคารโดยสมบูรณ์ ไม่ส่งผลกระทบต่ออุปทานและอุปสงค์ของสกุลเงินต่างประเทศ และไม่บังคับให้รัฐต้องใช้เงินสำรองเงินตราต่างประเทศเข้ามาแทรกแซง

หลีกเลี่ยงความเสี่ยง สร้างความยั่งยืน

ตามพระราชกฤษฎีกา 232/2025/ND-CP ธนาคารแห่งรัฐจะออกใบอนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์และวิสาหกิจที่มีคุณสมบัติเหมาะสมผลิตทองคำแท่ง และอนุญาตให้นำเข้าทองคำดิบเพื่อการผลิต เงื่อนไขไม่ง่ายนัก: วิสาหกิจต้องมีทุนจดทะเบียนตั้งแต่ 1,000 พันล้านดองขึ้นไป ขณะที่ธนาคารพาณิชย์ต้องมีทุนจดทะเบียนตั้งแต่ 50,000 พันล้านดอง

ด้วยความต้องการที่สูงเช่นนี้ จำนวนหน่วยงานที่สามารถเข้าร่วมในตลาดในระยะแรกจึงไม่มากนัก โดยส่วนใหญ่แล้วจะเป็นธนาคารขนาดใหญ่ เช่น Vietcombank, VietinBank, VPBank, Techcombank, BIDV, MB และบริษัทชั้นนำ เช่น SJC, PNJ และ DOJI ธนาคารแห่งรัฐอธิบายว่าเกณฑ์ทุนจดทะเบียนที่ "มหาศาล" คือการรับรองว่าเฉพาะองค์กรที่มีศักยภาพทางการเงิน ประสบการณ์ด้านการบริหารจัดการ และชื่อเสียงที่เพียงพอเท่านั้นที่จะได้รับอนุญาตให้ผลิตทองคำแท่ง เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและสร้างความยั่งยืนให้กับตลาด นี่เป็นวิธีที่รัฐมีบทบาทในการกำกับดูแลและบริหารจัดการ ในขณะเดียวกันก็ยังคงขยายพื้นที่ให้บริษัทเอกชนเข้าร่วม

การเปิดโอกาสในการส่งออก

นายเล จันห์ เจ้าของบริษัทค้าทองคำเอกชนในตลาดบ่าเจียว (โฮจิมินห์) กล่าวว่า กฎระเบียบที่กำหนดให้หน่วยงานในการซื้อและขายทองคำดิบต้องใช้ใบแจ้งหนี้อิเล็กทรอนิกส์ จัดเก็บข้อมูล และเชื่อมโยงข้อมูลกับธนาคารกลาง ถือเป็นขั้นตอนที่จำเป็นเพื่อให้ธุรกรรมมีความโปร่งใส เพราะสิ่งนี้ไม่เพียงแต่จำกัดความเสี่ยงจากการใช้ทองคำเพื่อดำเนินกิจกรรมที่ผิดกฎหมายเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสให้กับการส่งออกทองคำในอนาคตอีกด้วย “หากมีแหล่งวัตถุดิบที่มั่นคงและตลาดเอื้ออำนวย ธุรกิจต่างๆ ก็สามารถส่งออกทองคำ รับเงินดอลลาร์สหรัฐ และชดเชยเงินตราต่างประเทศที่ใช้ในการนำเข้าทองคำได้” นายจันห์วิเคราะห์

คุณ Chanh กล่าวว่า แม้ว่าธุรกิจทองคำรายย่อยจะไม่สามารถนำเข้าทองคำดิบได้โดยตรง แต่พวกเขาก็ยังคงได้รับประโยชน์จากกลไกใหม่นี้ เพราะสามารถเข้าถึงทองคำคุณภาพจากหน่วยงานขนาดใหญ่ได้ในราคาที่เหมาะสม “จากนั้น ร้านทองจะสามารถมุ่งเน้นไปที่การออกแบบและแปรรูปผลิตภัณฑ์เพื่อแข่งขันกับแบรนด์ใหญ่ได้ดีขึ้น” เขากล่าว

ที่มา: https://nld.com.vn/de-thi-truong-vang-som-ha-nhiet-196250827212655612.htm