ลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงาน: กระตุ้นการผลิต ปลดบล็อกสต๊อก

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

ตามกฎระเบียบของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ตั้งแต่วันที่ 19 มิถุนายนเป็นต้นไป อัตราดอกเบี้ยสูงสุดสำหรับเงินฝากที่มีระยะเวลาฝากไม่เกิน 6 เดือนจะลดลงเหลือ 4.75% ต่อปี ลดลง 0.25% เมื่อเทียบกับก่อนหน้า ปัจจุบัน ธนาคารพาณิชย์หลายแห่งได้ปรับอัตราดอกเบี้ยตามกฎระเบียบแล้ว แม้ในตลาดจะยังมีการสังเกตพบว่าธนาคารพาณิชย์บางแห่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่มีระยะเวลาฝาก 1-5 เดือนลงเหลือต่ำกว่า 4.75% ต่อปี ขณะเดียวกันก็ปรับอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินฝากที่มีระยะเวลาฝากอื่นๆ ด้วยเช่นกัน

การลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงาน: กระตุ้นการผลิต ปลดล็อกตลาดหลักทรัพย์ ภาพที่ 1

ธุรกรรมที่ธนาคารในนครโฮจิมินห์ ภาพโดย: MINH HUY

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Agribank ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำที่น้อยกว่า 6 เดือน เหลือ 3.4% - 4.1% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยสูงสุดสำหรับเงินฝากประจำ 6 เดือนขึ้นไป และ 12 เดือนขึ้นไป อยู่ที่เพียง 6.3% ต่อปี หรือ PVCombank ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 6 เดือน เหลือ 7% ต่อปี และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 36 เดือน จาก 8.3% เหลือ 7.8% ต่อปี... ปัจจุบันมีธนาคารพาณิชย์เพียงไม่กี่แห่งที่มีอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงกว่า 8% เช่น ABBank, GPBank, VIB, BacABank...

ผู้นำธนาคารกลางแห่งสิงคโปร์ (SBV) ยืนยันว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดมีแนวโน้มลดลงในอนาคตอันใกล้ ซึ่งจะช่วยชี้นำให้สถาบันการเงินมีความกล้าและตัดสินใจมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินระบุว่า การลดอัตราดอกเบี้ยจะถูกเลื่อนออกไปและไม่สามารถลดได้ในทันที และอย่างน้อยที่สุดธนาคารพาณิชย์จะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ได้จนถึงไตรมาสที่สามของปี 2566 เมื่อแรงกดดันด้านต้นทุนเงินทุนลดลง

สำหรับธนาคาร ความล่าช้าในการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขึ้นอยู่กับขนาด ความสามารถ โครงสร้างเงินทุน และการกำกับดูแลของแต่ละธนาคาร ธนาคารพาณิชย์ยังตระหนักดีว่าต้นทุนเงินกู้ในปัจจุบันยังคงสูง เนื่องจากต้องพึ่งพาเงินทุนดอกเบี้ยสูงที่ระดมมาในอดีตเป็นอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2565

แม้ว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะต้องล่าช้าออกไป แต่ เศรษฐกิจ โดยรวมก็กำลังได้รับข่าวดี เนื่องจากนโยบายการเงินเริ่มผ่อนคลายลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป นอกจากการลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับภาคการผลิตและภาคธุรกิจแล้ว ธนาคารหลายแห่งยังมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัย ซึ่งส่งผลให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์มี "แสงสว่าง" เชิงบวก

การลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงาน: กระตุ้นการผลิต ปลดบล็อกสต๊อก ภาพที่ 2

ธนาคารพาณิชย์บางแห่งได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่อายุต่ำกว่า 6 เดือนลงเหลือ 4.75% ต่อปี (ภาพ: ธุรกรรมที่ธนาคารในโฮจิมินห์ซิตี้) ภาพ: MINH HUY

อัพเดทรายงานตลาดอสังหาฯ ล่าสุดจากบริษัทหลักทรัพย์ วีเอ็นไดเรกต์ ชี้ตลาดภาคใต้ โครงการต่างๆ มีปริมาณธุรกรรมค่อยๆ เพิ่มขึ้น

การลดอัตราดอกเบี้ย

เมื่อธนาคารกลางเวียดนาม (FED) หยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 10 ครั้ง ธนาคารแห่งชาติเวียดนาม (State Bank of Vietnam) ยังคงลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลงเป็นครั้งที่สี่ในรอบ 3 เดือน และธนาคารพาณิชย์หลายแห่งก็ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงอย่างมาก ไม่เพียงแต่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำที่น้อยกว่า 6 เดือน เหลือ 4.75% ต่อปี ตามที่กำหนดเท่านั้น แต่ธนาคารพาณิชย์หลายแห่งยังลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก Agribank ยังได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง 1-2 เดือน เหลือ 3.4% ต่อปี นอกจากการลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากแล้ว อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ก็ลดลงอย่างต่อเนื่องเช่นกัน ในการแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติเวียดนามเมื่อเร็วๆ นี้ ดาว มิญ ตู รองผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติเวียดนาม (State Bank of Vietnam) ได้กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 5.8% ต่อปี ลดลง 0.7% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565 และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยในสกุลเงินดองเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 8.9% ต่อปี ลดลง 1% ต่อปี เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565

โดยเฉพาะในเดือนเมษายน 2566 โครงการ Classia Khang Dien (เมือง Thu Duc นครโฮจิมินห์) มียอดขายเฉลี่ยประมาณ 8 ยูนิตต่อสัปดาห์; โครงการ De La Sol (เขต 4 นครโฮจิมินห์) มียอดขายเฉลี่ย 3-4 ยูนิตต่อวัน; โครงการ Maq (เขต 1 นครโฮจิมินห์) โดย Hongkong Land ก็ขายได้ 7 ยูนิตในเดือนเมษายน 2566 และมียอดขายเฉลี่ย 2-3 ยูนิตต่อสัปดาห์; โครงการ Akari City (เขต Binh Tan นครโฮจิมินห์) มียอดขายมากกว่า 50 ยูนิตในเดือนพฤษภาคม 2566...

นอกจากนี้ อัตราการดูดซับเงินทุนในจังหวัดใกล้เคียงยังอยู่ที่ 40-60% โดยมีโครงการเสนอขาย 6 โครงการ คิดเป็นอุปทานรวม 390 ยูนิต “นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับตลาดอสังหาริมทรัพย์ในบริบทที่ยังคงมีแรงกดดันด้านความเชื่อมั่นและจิตวิทยาอยู่มาก” ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect กล่าว

ผลประโยชน์ด้านหลักทรัพย์

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจหลายท่านระบุว่า ตลาดหุ้นมักจะปรับตัวลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นหรือผันผวน และเมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงและคงที่เป็นเวลานาน ตลาดหุ้นก็จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังนั้น เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอย่างต่อเนื่อง ย่อมส่งผลดีต่อการเติบโตของตลาดหุ้น

ผู้เชี่ยวชาญทางเศรษฐกิจหลายท่านอธิบายเพิ่มเติมว่า อัตราดอกเบี้ยที่สูงจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการทางธุรกิจเนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของนักลงทุนในตลาด นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงยังทำให้เงินบางส่วนจากหลักทรัพย์ถูกถอนและฝากไว้ในระบบธนาคารอีกด้วย

คุณเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม ให้ความเห็นว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางเวียดนาม (State Bank) มักส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น หุ้นเป็นช่องทางที่ได้รับประโยชน์ทันทีหลังจากการลดอัตราดอกเบี้ย เพราะเมื่อเงินฝากออมทรัพย์มีความน่าสนใจน้อยลง ก็จะเกิดการเปลี่ยนไปสู่ช่องทางอื่นๆ รวมถึงช่องทางหุ้น

จากข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์พบว่าสภาพคล่องเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งแรกของเดือนมิถุนายน 2566 ตลาดได้ "ฟื้นฟู" การซื้อขายหลายครั้งจนมีมูลค่าเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ตลาดหุ้นเวียดนามฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์ยังแสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมการเติบโตของตลาดไม่ได้มุ่งเน้นไปที่การซื้อขายในช่วงไม่กี่ช่วงที่ตลาดมีการซื้อขายสูงเป็นพิเศษเท่านั้น แต่ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อช่วงในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมาก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยในเดือนมีนาคม 2566 ในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์อยู่ที่ประมาณ 9,200 พันล้านดองเวียดนาม เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 11,200 พันล้านดองเวียดนาม เพิ่มขึ้นเป็น 12,200 พันล้านดองเวียดนามในเดือนพฤษภาคม 2566 และในช่วงครึ่งแรกของเดือนมิถุนายน 2566 ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อรอบการซื้อขายอยู่ที่ 17,400 พันล้านดองเวียดนาม ซึ่งเกือบสองเท่าของเดือนก่อนหน้า หนึ่งในแรงผลักดันที่ทำให้กระแสเงินสดกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นคือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางตั้งแต่ต้นปี บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์ว่าดัชนี VN ในปี 2566 โดยทั่วไปจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เมื่อระดับอัตราดอกเบี้ยลดลงและมีสภาพคล่องในตลาดมาก

- ดร. แคน แวน ลุค หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ของ BIDV :

การลดอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการของธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่าหน่วยงานบริหารกำลังเปลี่ยนนโยบายการเงินจากความระมัดระวังเป็นความยืดหยุ่นและผ่อนคลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบเชิงบวกบางส่วนต่อตลาดหุ้นและตลาดอสังหาริมทรัพย์ เมื่อนักลงทุนอาจย้ายเงินออมบางส่วนไปลงทุนในหุ้นและซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนแต่ละรายยอมรับได้เป็นหลัก เพราะการลงทุนในหุ้นและอสังหาริมทรัพย์มีความเสี่ยงมากกว่าการออมเงิน

- Dr. NGUYEN XUAN THANH อาจารย์อาวุโสของ Fulbright University:

อัตราเงินเฟ้อ ณ เดือนพฤษภาคม 2566 อยู่ที่ประมาณ 2.4% เท่านั้น ต่ำกว่าเป้าหมาย 4% ที่รัฐสภาเวียดนามกำหนดไว้เมื่อต้นปี มุมมองการบริหารนโยบายของธนาคารกลางเวียดนามยังคงระมัดระวังเรื่องเงินเฟ้อ แต่ไม่ได้เป็นข้อกังวลหลักอีกต่อไป ในทางกลับกัน หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาแล้ว 10 ครั้ง ธนาคารกลางเวียดนาม (FED) ได้ระงับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามทรงตัว ธนาคารกลางเวียดนามกำลังซื้อดอลลาร์สหรัฐเพื่อเพิ่มทุนสำรอง ปัจจุบันทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 91.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดการณ์ว่าธนาคารกลางเวียดนามจะยังคงซื้อต่อไปเพื่อเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศให้ถึง 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปีนี้ หากปราศจากแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและเงินเฟ้อ สภาพคล่องที่มีอยู่อย่างเพียงพอจะเป็นพื้นฐานสำคัญที่ธนาคารกลางเวียดนามจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างต่อเนื่องในอนาคต อย่างไรก็ตาม แรงกดดันสำคัญในขณะนี้คือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ภาคธุรกิจสามารถส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อได้ ดังนั้นคาดการณ์ว่าในช่วงครึ่งหลังปี 2566 ธนาคารกลางจะทั้งอัดฉีดเงินและลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานเพื่อพยุงการเติบโตทางเศรษฐกิจ

แม้ว่าเศรษฐกิจจะยังคงเผชิญกับความยากลำบากมากมาย แต่ยังคงมีธุรกิจในตลาดหลักทรัพย์ที่เติบโตได้อย่างยั่งยืนและจ่ายเงินปันผลสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนพฤษภาคม 2566 หลายธุรกิจตัดสินใจจ่ายเงินปันผลประจำปี 2565 ในอัตรา 30% (1 หุ้นได้ 3,000 ดอง) เช่น บริษัท ด่งนาย วอเตอร์ ซัพพลาย คอนสตรัคชั่น แอนด์ เซอร์วิส (DVW), บริษัท หงเยน การ์เม้นท์ (HUG), บริษัท ไอดีโค ออยล์ แอนด์ แก๊ส คอนสตรัคชั่น อินเวสต์เมนต์ (ICN), บริษัท วีนาโคมิน โคล อิมพอร์ต-เอ็กซ์พอร์ต (CLM) ส่วนบริษัทอื่นๆ จ่ายเงินปันผลในอัตรา 45%-50% เช่น บริษัท อินเตอร์เนชั่นแนล แดรี่ (IDP), บริษัท บินห์ มิญ พลาสติก (BMP)...

แหล่งที่มา