Підводні течії непомітно підживлюють безпрецедентні розбіжності всередині ФРС.

(Газета Dan Tri) - ФРС знизила процентні ставки втретє на тлі триваючих внутрішніх розбіжностей, і агентство дало зрозуміти, що подальше зниження буде нелегким.

Після дводенної наради з питань політики Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC) знизив облікову ставку овернайт ще на 0,25% до діапазону 3,5-3,75%.

Після останньої заяви Федеральної резервної системи основні фондові індекси США зросли. Індекс DJIA зріс на 1,05%, S&P 500 – на 0,67%, тоді як Nasdaq Composite залишився практично незмінним. На ринку дорогоцінних металів спотова ціна золота зросла на 30 доларів, досягнувши 4237 доларів за унцію.

Примітно, що рішення щодо процентної ставки було прийнято 9 голосами «за» та 3 «проти», що є рівнем розбіжностей, який рідко спостерігається з вересня 2019 року. Це ще раз відображає глибокі розбіжності в думках між «яструбами» та «голубами».

Зокрема, губернатор Стівен Міран хоче більш агресивного зниження процентної ставки до 0,5%, тоді як два регіональні президенти ФРС, Джеффрі Шмід (Канзас-Сіті) та Остан Гулсбі (Чикаго), хочуть зберегти процентні ставки незмінними.

Спостерігачі зазначають, що це також третій раз поспіль, коли Міран голосує проти цього заходу, безпосередньо перед тим, як він має залишити ФРС у січні. Шмід також виступив проти нього на двох останніх засіданнях агентства.

Експерти прогнозують, що 2026 рік буде турбулентним періодом, оскільки ФРС готується до значних кадрових змін. Президент США Дональд Трамп висуне кандидатуру нового голови ФРС на заміну Джерома Пауелла, коли термін його повноважень закінчиться у травні 2026 року. Агентство також стикається з серйозним викликом своїй незалежності на тлі зростаючого правового та політичного тиску.

Очікується, що президент Трамп оголосить наступника Пауелла на початку наступного року. Після цього Банківський комітет Сенату проведе слухання щодо затвердження та голосування за схвалення. Під час двох попередніх затверджень, за часів президентів Трампа та Джо Байдена, Пауелл переважно перемагав у номінаціях на свою користь.

У своїй заяві після зустрічі FOMC заявив, що масштаби та терміни подальшого коригування ставки федеральних фондів будуть ретельно оцінені на основі нових економічних даних, змін у перспективах та балансу ризиків.

Голова ФРС Джером Павелл заявив, що нове зниження ставки ставить ФРС у більш «вільне» становище. «Ми маємо гарне становище, щоб спостерігати за розвитком економіки, але наступні рішення на січень ще не прийняті», – сказав він.

Голова Федеральної резервної системи Джером Павелл (Фото: Reuters).

З огляду на три послідовні зниження ставки, ринок продовжує ставити під сумнів майбутній напрямок діяльності FOMC. Графік «точкової діаграми», який показує очікування щодо процентних ставок для кожного посадовця, передбачає лише ще одне зниження у 2026 році та ще одне у 2027 році, перш ніж ставка федеральних фондів повернеться до середньострокового рівня близько 3%. Хоча цей графік не змінився з вересня, він продовжує відображати розбіжності всередині ФРС.

Окрім двох голосів «проти» від «голубиної» фракції, чотири члени без права голосу також висловили свою незгоду, а семеро інших посадовців не хотіли знижувати процентні ставки у 2026 році. FOMC має 19 членів, 12 з яких мають право голосу. Однак Павелл наголосив, що монетарна політика не дотримується фіксованого шляху, і ФРС прийматиме рішення на кожному засіданні.

Однак, ці кроки вважаються такими, що відбуваються у делікатний час, оскільки Пауелл намагається підтримувати внутрішній консенсус, оскільки його другий термін наближається до кінця. Голові ФРС залишилося лише три зустрічі, перш ніж він передасть повноваження кандидату від президента Дональда Трампа.

Президент Дональд Трамп заявив, що обере кандидата на основі критеріїв агресивного зниження процентних ставок до ще нижчих рівнів, а не зосередження виключно на стабілізації подвійних цілей ФРС.

З економічної точки зору, ФРС підвищила свій прогноз зростання ВВП на 2026 рік на 0,5% до 2,3%. Агентство все ще очікує, що інфляція впаде нижче цільового показника 2% лише після 2028 року.

Однак, ФРС заявила, що ця заява про політику та прогноз не базуються на оновлених даних про зайнятість та інфляцію, а радше на легкодоступних показниках, таких як внутрішні опитування, відгуки громадськості та приватні дані. За даними Reuters, останні офіційні дані, опубліковані у вересні, показали зростання рівня безробіття з 4,3% до 4,4%, тоді як бажаний показник інфляції ФРС зріс з 2,7% до 2,8%.

Цільовий показник інфляції ФРС становить лише 2%, але темпи зростання цін залишаються стабільними з 2,3% у квітні, значною мірою через вплив підвищення імпортних тарифів на споживачів, і це також є основним фактором, що викликає розбіжності всередині ФРС щодо напрямку політики.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-am-tham-thoi-bung-su-chia-re-chua-tung-co-o-noi-bo-fed-20251211085049645.htm