Mobile World та VNG продають акції співробітникам задешево, інвестори хвилюються через падіння цін.

Компанії оголосили про продаж привілейованих акцій своїм співробітникам, що викликало занепокоєння інвесторів щодо розмивання акцій та падіння їхньої вартості.

Деякі компанії, що котируються на біржі, оголосили про програми акціонерної власності для співробітників (ESOP), пропонуючи акції за ціною, нижчою за ринкову. Наприклад, Mobile World Investment Corporation (код акції MWG) випустить понад 19,9 мільйона акцій ESOP у першому кварталі 2025 року, що еквівалентно 1,3642%. Передача випущених акцій буде обмежена протягом двох років з кінця періоду випуску, при цьому 50% придбаних акцій щороку стануть вільно переданими. Ціна продажу для співробітників становить 10 000 донгів за акцію.

Багато співробітників Mobile World постійно мають можливість купувати акції за зниженими цінами через програму ESOP.

ФОТО: див. MWG

Програма продажу акцій зі знижкою співробітникам впроваджується Mobile World Group (MWG) вже понад десять років. За ціною пропозиції 10 000 донгів співробітники можуть придбати акції за ціною на 50 000 донгів дешевше, ніж поточна ціна акцій MWG на фондовій біржі. Загалом співробітники витратили лише майже 200 мільярдів донгів, щоб придбати акції на суму понад 1 200 мільярдів донгів. Серед понад 300 співробітників, які мали право придбати акції в цьому раунді, пан Доан Ван Х'єу Ем, член Ради директорів та генеральний директор акціонерної компанії Mobile World Group (дочірньої компанії MWG), яка керує двома роздрібними мережами Mobile World та Dien May Xanh, був найбільшим покупцем з понад 1,6 мільйона акцій MWG. Таким чином, пану Доану Ван Х'єу Ему потрібно було витратити лише 16 мільярдів донгів, щоб придбати акції на суму понад 96 мільярдів донгів.

На численних зборах акціонерів інвестори ставили під сумнів керівництво MWG щодо цього плану безперервного випуску акцій ESOP. Зовсім недавно це питання також обговорювалося на лютневих зборах інвесторів. Голова компанії, пан Нгуєн Дик Тай, заявив, що політика ESOP може бути змінена у 2025 році, щоб краще збалансувати інтереси акціонерів та керівників компанії.

Окрім Mobile World, корпорація VNG (код акції VNZ) нещодавно оголосила про рішення ради директорів щодо свого плану випуску акцій за програмою ESOP у 2024 році. Відповідно, компанія випустить майже 641 000 акцій серед співробітників за ціною 30 000 донгів, що на 92% нижче за зазначену ціну 360 000 донгів за акцію. Програма буде впроваджена у 2025 році з однорічним обмеженням торгівлі. Аналогічно, корпорація Duc Thanh Wood Processing Corporation (код акції GDT) випустить майже 1,1 мільйона акцій ESOP, що еквівалентно 4,55% її акцій, що знаходяться в обігу. Ціна продажу серед співробітників становитиме 10 000 донгів за акцію, що майже на 60% нижче за зазначену ціну. Ці акції будуть обмежені на передачу протягом перших двох років після випуску, а з третього року буде дозволено продати 50%...

Багато компаній використовують випуск ESOP (Планів володіння акціями співробітників) як політику для залучення та утримання персоналу. Керівники компаній та співробітники, які купують акції ESOP за дуже низькою ціною, отримують їх як частину свого річного доходу без сплати податку на доходи фізичних осіб. Податок на доходи фізичних осіб утримується лише тоді, коли фізична особа продає акції ESOP, як і у випадку звичайних інвесторів у акції (це податкове відрахування дуже низьке порівняно з податком на прибуток, що сплачується з річних зарплат та бонусів).

І навпаки, для акціонерів, випуск компанії великої кількості акцій ESOP зменшить вигоди через збільшення кількості акцій. Отже, прибуток на акцію (EPS) зменшиться (EPS = чистий прибуток - дивіденди за привілейованими акціями / загальна кількість акцій, що перебувають в обігу). Чим більше акцій, тим нижчим буде EPS, якщо прибуток компанії не зростає пропорційно збільшенню кількості акцій.