Mobile World та VNG продають співробітникам акції за низькою ціною, інвестори хвилюються через падіння цін

Підприємства оголосили про продаж привілейованих акцій своїм співробітникам, що викликає занепокоєння інвесторів щодо розмивання акцій та падіння цін.

Деякі компанії, що котируються на біржі, оголосили про плани випускати акції ESOP для співробітників за нижчою ціною, ніж на фондовій біржі. Наприклад, Mobile World Investment Corporation (код акцій MWG) випустить ESOP у першому кварталі 2025 року з більш ніж 19,9 мільйонами акцій, що еквівалентно співвідношенню 1,3642%. Передача випущених акцій буде обмежена протягом 2 років з моменту закінчення випуску, після кожного року 50% придбаних акцій будуть вільно передаватися. Ціна продажу для співробітників становить 10 000 донгів за акцію.

Багато співробітників Mobile World постійно отримують можливість купувати дешеві акції за програмою ESOP.

ФОТО: див. MWG

Програма продажу дешевих акцій співробітникам впроваджується Mobile World вже понад десять років. За ціною пропозиції 10 000 донгів співробітники компанії можуть придбати акції на 50 000 донгів дешевше, ніж ціна акцій MWG, що зараз торгуються на фондовій біржі. Загалом співробітники витратили лише майже 200 мільярдів донгів, щоб володіти акціями вартістю понад 1 200 мільярдів донгів. Зокрема, згідно зі списком із понад 300 співробітників, які змогли придбати акції цього разу, пан Доан Ван Х'єу Ем, член Ради директорів - генеральний директор акціонерної компанії Mobile World (дочірньої компанії MWG), що керує двома роздрібними мережами Mobile World та Dien May Xanh, - є особою, яка купила найбільше акцій MWG, на суму понад 1,6 мільйона. Таким чином, пану Доану Ван Х'єу Ему потрібно витратити лише 16 мільярдів донгів , щоб купити акції вартістю понад 96 мільярдів донгів.

На багатьох зборах акціонерів інвестори ставили під сумнів керівництво MWG щодо цього плану безперервного випуску акцій ESOP. Зовсім недавно, на лютневих зборах інвесторів, ця тема також викликала інтерес. Голова ради директорів – пан Нгуєн Дик Тай заявив, що політика ESOP у 2025 році може бути змінена таким чином, щоб збалансувати інтереси між акціонерами та керівництвом компанії.

Окрім Mobile World, корпорація VNG (код акції VNZ) нещодавно оголосила про рішення ради директорів щодо плану випуску акцій за програмою ESOP у 2024 році. Відповідно, компанія випустить майже 641 000 акцій серед співробітників за ціною 30 000 донгів, що на 92% нижче за мінімальну ціну 360 000 донгів за акцію. Програма буде впроваджена у 2025 році, з обмеженням транзакцій протягом одного року. Акціонерна компанія Or Duc Thanh Wood Processing Joint Stock Company (код акції GDT) випустить майже 1,1 мільйона акцій ESOP, що еквівалентно 4,55% акцій, що знаходяться в обігу. Ціна продажу для співробітників становить 10 000 донгів за акцію, що майже на 60% нижче за ціну торгів на біржі. Передача цих акцій буде обмежена протягом перших двох років після випуску, а з третього року буде дозволено продати 50%...

Випуск акцій ESOP використовується багатьма підприємствами як політика залучення та утримання працівників. Керівники та співробітники компанії, які купують акції ESOP за дуже низькими цінами, також отримують частину свого річного доходу, але не повинні сплачувати податок на доходи фізичних осіб. Тільки коли ця особа продає акції ESOP, податок на доходи фізичних осіб буде утримуватися, як у звичайних інвесторів у фондовий ринок (цей податок на доходи фізичних осіб буде дуже низьким порівняно з податком на доходи, що сплачується під час отримання річної зарплати та премії).

Навпаки, для акціонерів, випуск компанії більшої кількості акцій ESOP зменшить вигоди через збільшення кількості акцій. Звідси прибуток на акцію (EPS) зменшиться (EPS = прибуток після оподаткування - дивіденди за привілейованими акціями / Загальна кількість акцій в обігу). Чим більше акцій, тим нижчим буде EPS, якщо прибуток, отриманий компанією, не зростає відповідно зі збільшенням кількості акцій.