Pokračující návrhy na odstranění úvěrových limitů: Obavy vznikají, když kapitál neteče do prioritních odvětví.

Poslanci Národního shromáždění nadále naléhají na Vietnamskou státní banku (SBV), aby poskytla jasnější plán pro odstranění úvěrových limitů. Souboj o zvýšení úrokových sazeb z vkladů se mezitím rozšířil i do skupiny státních komerčních bank (velká čtyřka).

Jen v listopadu 2025 zvýšilo úrokové sazby z vkladů více než 20 bank. Foto : Duc Thanh

Se zrušením limitů pro zahraniční vlastnictví se banky snaží získat kapitál.

Odhaduje se, že do konce listopadu 2025 se úvěry v celém bankovním systému zvýšily o 16 %, čímž se dosáhlo cíle růstu úvěrů stanoveného Vietnamskou státní bankou (SBV) na celý rok. SBV zatím neoznámila žádné další rozšíření úvěrových limitů pro celý systém, ale banky agresivně zvyšují úrokové sazby, aby přilákaly kapitál v rámci přípravy na vysokou růstovou poptávku v příštím roce. Pokyn premiéra SBV, aby v příštím roce vypracovala pilotní plán pro odstranění úvěrových limitů, je také hnací silou pro banky, aby si „soutěžily“ o přilákání kapitálu.

Podle údajů Vietnamské státní banky zaostávala mobilizace kapitálu ke konci září 2025 za růstem úvěrů o 1,6 bilionu VND. Za celý rok by tento rozdíl mohl dosáhnout více než 2 bilionů VND a v roce 2026 se může ještě prudceji zvýšit, protože růst úvěrů musí být vyšší, aby bylo možné dosáhnout cíle 10% hospodářského růstu.

Na mezibankovním trhu překročily úrokové sazby z jednodenních úvěrů 7 % ročně. Mezitím na retailovém trhu počet bank, které se zapojují do závodu o zvyšování úrokových sazeb, neustále roste. Jen v listopadu 2025 zvýšilo úrokové sazby více než 20 bank. Začátkem prosince 2025 několik bank pokračovalo ve zvyšování sazeb, včetně některých ze skupiny Big 4. Banky, které oznámily poslední zvýšení úrokových sazeb, jsou MB, BVB, VietinBank atd. K dnešnímu dni jsou úrokové sazby z vkladů pro mnoho splatností nabízené soukromými komerčními bankami téměř dvojnásobné oproti sazbám Big 4.

Zejména s cílem přilákat vklady v situaci, kdy vklady se splatností kratší než 6 měsíců podléhají limitu pro vklady, mnoho bank vydává vkladové certifikáty s mimořádně vysokými úrokovými sazbami. Úroková sazba pro vkladový certifikát s dobou splatnosti 1 měsíc může dosáhnout 5–5,5 % ročně, což je dvojnásobek běžné úrokové sazby.

Pokud jde o obtíže s nasměrováním kapitálu do prioritních odvětví, jako je sociální bydlení, infrastruktura a digitální transformace, pouhé připisování příčin jiným ministerstvům a agenturám není zcela přesné, správné ani dostatečné vzhledem k roli Vietnamské státní banky v makroekonomické regulaci a proaktivním politickém poradenství. Lidé a podniky se zaměřují na konečný výsledek: zda se kapitál dostane do prioritních odvětví a k těm, kteří ho potřebují, nikoli pouze na to, zda má bankovní sektor „připravený kapitál“.

- zástupce Nguyen Thi Viet Nga (Hai Phong)

Podle Ngo Thanha Huana, generálního ředitele společnosti FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, je agresivní tlak bank na zvyšování úrokových sazeb za účelem přilákání kapitálu způsoben faktory nabídky a poptávky, nikoli změnou měnové politiky. Tento expert se také domnívá, že úrokové sazby byly v poslední době tlačeny příliš nízko, takže je současná úprava pochopitelná.

Ačkoli je zvyšování úrokových sazeb nevyhnutelné vzhledem k možnosti, že vláda v roce 2026 zruší úvěrové limity, experti doporučují, aby Vietnamská státní banka zavedla opatření k pečlivému sledování úvěrů v rizikových odvětvích, zejména proto, že kapitál příliš silně proudí do nemovitostí a likvidita na tomto trhu se zpomaluje.

Odstranění úvěrových limitů bude muset být doprovázeno „realokací kapitálu“.

Ve zprávě o plnění usnesení o dohledu, která byla tento týden předložena Národnímu shromáždění, vláda potvrdila, že se v bankovním sektoru zaměřila na proaktivní, flexibilní, rychlé a efektivní řízení a řízení měnové politiky; v úzké a synchronní koordinaci s rozumnou a cílenou expanzivní fiskální politikou s cílem přispět k makroekonomické stabilitě, kontrolovat inflaci, podporovat růst a zajistit základní rovnováhu ekonomiky. Růst úvěrů v celém systému se zlepšil, což zajišťuje uspokojení potřeb ekonomiky v oblasti úvěrového kapitálu…

Delegáti však i nadále vyjádřili obavy ohledně mechanismu správy úvěrů Vietnamské státní banky. Delegát Nguyen Thi Viet Nga (Hai Phong) uvedl, že usnesení 62/2022/QH15 požaduje: „Prozkoumat způsoby, jak omezit a nakonec zrušit mechanismus přidělování cílů růstu úvěrů jednotlivým úvěrovým institucím.“

Vládní zpráva uvádí, že Vietnamská státní banka provedla úpravy v řízení mechanismu úvěrových limitů, ale ve skutečnosti tento mechanismus nadále zachovává.

„Státní banka Vietnamu (SBV) stále stanovuje a upravuje specifické cíle pro každou úvěrovou instituci. SBV tento mechanismus zcela neopustila a plně nevysvětlila, proč po mnoha letech požadavek na „pohyb směrem ke zrušení kvót“ stále postrádá časový harmonogram a konkrétní řešení,“ navrhla poslankyně Nga a požádala SBV, aby poskytla jasnější plán pro zrušení úvěrových limitů.

Ačkoli Vietnamská státní banka tvrdí, že směřuje kapitálové toky do prioritních odvětví, ve skutečnosti do sektoru nemovitostí proudí velké množství kapitálu.

Podle analytiků společnosti VIS Rating dosahují úvěry na nemovitosti rekordních maxim. Do konce 3. čtvrtletí 2025 se objem nesplacených úvěrů na realitní podnikání meziročně zvýšil o 37 %, čímž se úvěry na nemovitosti zvýšily na 23,7 % celkových úvěrů. Společnost varuje, že příliš rychlý růst úvěrů na nemovitosti by mohl negativně ovlivnit kapitálovou přiměřenost bank. Ve skutečnosti se počet prodlených úvěrů v segmentu úvěrů na koupi domu v mnoha bankách prudce zvýšil.

Mezitím úvěry na sociální bydlení, infrastrukturu, digitální transformaci atd. plynou pomalu. Poslanec Nguyen Thi Viet Nga uvedl, že balíček úvěrů na sociální bydlení ve výši 145 000 miliard VND a balíček úvěrů na infrastrukturu a digitální transformaci ve výši 500 000 miliard VND jsou vypláceny příliš pomalým tempem a nesplňují očekávání.

Podle delegátů Národní shromáždění opakovaně zdůrazňovalo potřebu, aby bankovní sektor směřoval úvěrové toky do výroby, podnikání, prioritních odvětví, sociálního bydlení, infrastruktury a digitální transformace. Zpráva však ukazuje, že stále existují „úzká hrdla“, jako je nedostatek způsobilých projektů, překážky v investičních postupech, pozemkové otázky a nedostatek seznamů projektů od ministerstev a odvětví. To naznačuje, že koordinační role vlády v mezisektorových mechanismech nebyla účinná, a je požadováno, aby vláda a Vietnamská státní banka našly řešení, která „umožní“ kapitálovým tokům směřovat do správných prioritních odvětví.

Zdroj: https://baodautu.vn/tiep-tuc-de-nghi-bo-room-tin-dung-lo-khi-von-chua-chay-vao-linh-vuc-uu-tien-d450716.html