Da die Binh Duong Construction and Transport Joint Stock Company (Becamex BCE, Kürzel BCE) ihr Kapital nicht auf 700 Milliarden VND aufstocken kann und der Immobiliensektor weiterhin mit Schwierigkeiten zu kämpfen hat, kämpft sie mit Liquiditätsproblemen, wenn sie in ein neues Geschäftsfeld einsteigt.
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Drei aufeinanderfolgende Jahre ohne Dividendenzahlung beim Einstieg in den Immobiliensektor
In den letzten drei bis fünf Jahren haben die mit der Industrial Development and Investment Corporation – JSC (Becamex, Code BCM) in Binh Duong verbundenen Unternehmen aufgrund ihrer attraktiven, regelmäßigen jährlichen Bardividendenpolitik für die Aktionäre besondere Aufmerksamkeit der Anleger an der Börse auf sich gezogen.
In den Jahren 2022 und 2023 hat sich jedoch die Dividendenpolitik der mit Becamex verbundenen Unternehmensgruppe geändert. Diese Unternehmen zahlen nicht mehr regelmäßig Dividenden, sondern verzögern die Dividendenausschüttung an die Aktionäre.
Bei Becamex BCE ist in den Inhalten, die den Aktionären auf der Hauptversammlung am 12. April präsentiert wurden, davon auszugehen, dass diese Einheit im Jahr 2023 keine Dividenden ausschütten wird (und auch im Jahr 2022 keine Dividenden an die Aktionäre ausschütten wird).
Zuvor hatte Becamex BCE am 26. April 2022 die Zahlung einer Dividende für 2021 in Höhe von 5 % genehmigt, was einer Gesamtzahlung von 17,5 Milliarden VND an die Aktionäre entspricht, und den Plan zur Ausgabe von Aktien zur Erhöhung des Stammkapitals von 350 Milliarden VND auf 700 Milliarden VND genehmigt, um das Kapital für Produktion und Geschäftsaktivitäten aufzustocken.
Am 19. April 2023 stimmte das Unternehmen jedoch zu, die Dividendenzahlung für 2021 zu verschieben und die Dividende für 2022 nicht auszuzahlen, um das Kapital auf die Geschäftsaktivitäten zu konzentrieren, und stimmte gleichzeitig zu, den Plan zur Ausgabe von Aktien zur Kapitalerhöhung nicht umzusetzen.
Zuvor hatte das Unternehmen seinen Aktionären kontinuierlich attraktive Bardividenden gezahlt, beispielsweise in Höhe von 8 % im Jahr 2016, 8 % im Jahr 2017, 10 % im Jahr 2018, 12 % im Jahr 2019 und 9 % im Jahr 2020.
Tatsächlich verfügte Becamex BCE zum 31. Dezember 2023 lediglich über Barmittel in Höhe von 35,8 Milliarden VND, was 5,2 % der Gesamtaktiva entspricht. Gleichzeitig beliefen sich die Gesamtschulden auf 111,7 Milliarden VND, was 33,4 % des Eigenkapitals entspricht.
Zusätzlich zu den begrenzten Barmitteln beliefen sich die Vermögenswerte von Becamex BCE Ende 2023 auf 529,7 Milliarden VND, einschließlich kurzfristiger und langfristiger Forderungen gegenüber Dritten, was 77 % der Gesamtaktiva ausmachte; Lagerbestände und langfristige unfertige Vermögenswerte beliefen sich auf lediglich 49,5 Milliarden VND, was 7,2 % der Gesamtaktiva entspricht...
Daher führen begrenzte Barmittel und Vermögenswerte, die sich überwiegend bei Dritten befinden, zu Cashflow-Schwierigkeiten bei Becamex BCE.
Immobilien tragen zum Umsatz bei, aber nicht wesentlich
Becamex BCE wurde 2002 mit einem anfänglichen Stammkapital von 7 Milliarden VND gegründet, um den Baubedarf interner und externer Projekte von Becamex zu decken. Das Hauptgeschäftsgebiet liegt in der Provinz Binh Duong.
Bis 2021 hatte Becamex BCE weitere 5 Millionen BCE-Aktien nach außen angeboten, um sein Stammkapital von 300 Milliarden VND auf 350 Milliarden VND zu erhöhen. Der mobilisierte Betrag wurde zur Bezahlung der Baukosten des Umsiedlungs-Wohngebiets in Hamlet 4 (Gemeinde Minh Thanh, Bezirk Chon Thanh, Provinz Binh Phuoc ) und des Wohngebietsprojekts 5F (Hamlet 5, Lai Uyen, Bezirk Bau Bang, Provinz Binh Duong) verwendet.
Es ist erwähnenswert, dass sich der Anteil von Becamex an Becamex BCE nach der Aktienemission von 51,82 % auf 44,42 % verringerte und diesen Anteil bis heute beibehält. Obwohl Becamex nicht mehr über 51 % verfügt, gilt es weiterhin als Muttergesellschaft von Becamex BCE, da es weiterhin die Geschäftstätigkeit von Becamex BCE kontrolliert.
Was die Geschäftsaktivitäten betrifft, so ist Becamex BCE nach vielen Jahren der Umsetzung von Bauprojekten für Einheiten der Muttergesellschaft Becamex in den letzten Jahren zum Investor geworden, der den Bau eines gewerblichen Wohnbauprojekts mit Arbeiterservice im Industrie- und Stadtgebiet Bau Bang (Binh Duong) und eines gewerblichen Wohnbauprojekts mit Arbeiterservice im Bezirk Chon Thanh (Binh Phuoc) umsetzt.
Insbesondere im Hinblick auf die Beitragsstruktur des Immobiliensektors zum Umsatz verzeichnete er im Jahr 2021 9,51 Milliarden VND, was 8,93 % des Gesamtumsatzes entspricht; im Jahr 2022 verzeichnete er keinen Umsatz; im Jahr 2023 verzeichnete er etwa 29,4 Milliarden VND, was 23,96 % des Gesamtumsatzes entspricht.
Im Jahr 2024 plant Becamex BCE, Immobilienprojekte weiter auszubauen und zu entwickeln, die Ausstellung von Landnutzungs- und Wohnzertifikaten für Kunden zu fördern und Inkassolösungen zu implementieren.
Insbesondere wird das Unternehmen im Jahr 2023 mit dem Bau von bereits umgesetzten Projekten fortfahren und neue Projekte starten, wie etwa das Gewerbewohnungs-Serviceprojekt für Arbeiter im Becamex-Industriepark – Binh Phuoc, das Infrastrukturprojekt R2A Ecolakes und den Bau von Gewerbewohnungen – Serviceprojekten für Arbeiter in Bau Bang in Binh Duong.
Tatsächlich zeigt Becamex BCE aufgrund des Einstiegs in den Immobiliensektor in einer schwierigen Zeit und der nicht fortgesetzten Kapitalerhöhung von 350 auf 700 Milliarden VND zur Ergänzung des Kapitals für die Projektumsetzung Anzeichen von Schwierigkeiten bei der Kapitalbeschaffung. Dies führt dazu, dass das Unternehmen nicht in der Lage ist, den Cashflow zur Zahlung von Dividenden sicherzustellen, und zudem Dividendenschulden entstehen.
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