Zinskosten belasten Unternehmen stark.

Nicht nur Branchen, die mit Fremdkapital vertraut sind, wie beispielsweise die Immobilien- und Baubranche, sondern auch viele Unternehmen in anderen Branchen sehen sich aufgrund hoher Zinskosten mit sinkenden Gewinnen konfrontiert.

Hohe Finanzschulden und Zinsen sind seit Langem ein wichtiger Indikator für die Geschäftsergebnisse von Immobilienunternehmen. Novaland (NVL) hat Finanzschulden in Höhe von fast 59 Billionen VND und gab in den ersten neun Monaten des Jahres fast 530 Milliarden VND für Zinsen aus, was 2 Milliarden VND pro Tag entspricht.

Berücksichtigt man die im Cashflow ausgewiesenen Zinszahlungen, steigt der tatsächliche Betrag deutlich an. Demnach zahlte Novaland in neun Monaten über 3,35 Billionen VND an Zinsen. Dies ist auch einer der Gründe, warum das Unternehmen nach drei Quartalen einen Verlust von 958 Milliarden VND verzeichnete.

Andere Unternehmen wie Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG) und Dat Xanh (DXG) gaben in den ersten neun Monaten des Jahres ebenfalls Hunderte von Milliarden Dong für Zinszahlungen aus, was zu einem Rückgang der Gewinne führte.

Auch im Baugewerbe machte sich die Geschichte von Milliarden Dong an täglichen Zinszahlungen bemerkbar. Vinaconex (VCG) gab in neun Monaten 638 Milliarden Dong für Zinsen aus, Hoa Binh (HBG) über 418 Milliarden Dong – beides zweistellige Steigerungen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Ricons' Zinsaufwand war mit rund 31 Milliarden Dong zwar geringer, stieg aber im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um das 2,6-Fache.

Transaktion in einer Bank in Ho-Chi-Minh-Stadt, November 2022. Foto: Thanh Tung

Selbst in Branchen mit günstigen Geschäftsbedingungen werden die Gewinne stark von Zinsaufwendungen beeinträchtigt. Trotz guter Exporte und Rekordreispreisen verzeichnete die Loc Troi Group (LTG) im dritten Quartal einen Verlust von 327 Milliarden VND. Grund dafür sind geringe Gewinnmargen in Verbindung mit gestiegenen Kosten. Davon entfielen 164 Milliarden VND auf Zinsaufwendungen, fast 2,5-mal so viel wie im gleichen Zeitraum 2022. In den ersten neun Monaten des Jahres gab LTG 438 Milliarden VND für Zinszahlungen aus.

Mit einem Umsatz von über 7,3 Billionen VND – dem höchsten seit der Umwandlung in eine Aktiengesellschaft im Jahr 2018 – erzielte Vinafood II (VSF) nach Abzug der Kosten lediglich einen Gewinn von 10 Milliarden VND nach Steuern. Die Finanzaufwendungen beliefen sich auf 165 Milliarden VND, ein Anstieg um das 3,5-Fache gegenüber dem dritten Quartal 2022.

Auch Viehzuchtbetriebe sind vom Zinsfaktor betroffen. BAF Agriculture verzeichnete in den ersten neun Monaten einen starken Anstieg der Finanzkosten von 162 Millionen VND auf 109 Milliarden VND, hauptsächlich aufgrund eines Zinsanstiegs um mehr als das 15-Fache. Dabaco (DBC) musste in den ersten neun Monaten des Jahres 199 Milliarden VND an Zinsen zahlen, eine Steigerung um die Hälfte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Darüber hinaus verzeichnete der Markt auch viele Unternehmen mit sprunghaften Anstiegen der Zinsaufwendungen, wie beispielsweise die Yeah1 Group (YEG), die viermal so viel für die Zahlung von Zinsen auf Finanzschulden ausgibt, während dieser Wert bei der Song Da Corporation (SJG) und Petrolimex (PLX) etwa das 1,5-Fache beträgt...

Zinsaufwand und Verschuldungsgrad (Fremdkapitalquote) des Gesamtmarktes. Quelle: VNDirect

Laut Statistiken von WiGroup, einem auf Wirtschafts- und Finanzdaten spezialisierten Unternehmen, sanken die Zinsaufwendungen im dritten Quartal im Vergleich zum zweiten Quartal um 1.552 Milliarden VND, was einem Rückgang von 11,2 % entspricht. Dieser Wert liegt jedoch weiterhin auf einem hohen Niveau im Zeitraum von 2021 bis heute und ist nur im Vergleich zum Vorquartal höher. Berechnet man die Zinsaufwendungen prozentual, so beliefen sie sich im dritten Quartal auf 6,8 % des Gesamtgewinns und stiegen damit gegenüber dem zweiten Quartal um weitere 0,2 Prozentpunkte. Dies ist der höchste Wert seit Anfang 2019. Die Analysten von WiGroup merkten an, dass der Gesamtgewinn des Unternehmens weiterhin durch die Zinsaufwendungen geschmälert wird.

Seit März hat die Staatsbank die Betriebszinsen mehrfach gesenkt, und auch die Einlagenzinsen sind auf das Niveau vor der Pandemie gefallen. Die Kreditzinsen hinken jedoch hinterher und bleiben hoch. Recherchen von VnExpress bei zahlreichen Banken zeigen, dass die niedrigen Zinssätze von 7–9 % nur für Neukredite gelten, während die Zinsen für Bestandskredite weiterhin bei etwa 10–13 % pro Jahr liegen.

Als Grund wird angenommen, dass die Banken noch immer unter den hohen Mobilisierungskosten leiden, die sie seit Ende letzten Jahres tragen müssen. Zudem hängt die Senkung der Zinssätze von der jeweiligen Bankpolitik ab, wobei die verzögerte Anpassung der Kapitalkosten im operativen Geschäft berücksichtigt werden muss.

In der Sitzung der Nationalversammlung Anfang November erklärte die Gouverneurin der Staatsbank, Nguyen Thi Hong, dass der Zinssatz für neue Kredite im Vergleich zum Vorjahr um 2 % gesunken sei. Unter Einbeziehung der ausstehenden Salden alter und neuer Kredite sanken die Kreditzinsen im Vergleich zu Ende 2022 um etwa 1 %. Die Staatsbank forderte die Banken auf, weiterhin die Kreditvergabe zu überprüfen, administrative Verfahren zu reduzieren und die Bearbeitung von Kreditanträgen zu beschleunigen, um die Kreditvergabe an Unternehmen und Privatpersonen zu erleichtern.

Siddhartha

Quellenlink: https://vnexpress.net/chi-phi-lai-vay-de-nang-doanh-nghiep-4679285.html