Nach einem starken Rückgang um mehr als 64 Punkte auf 1.493 Punkte am 29. Juli erholte sich der VN-Index schnell und schloss die Handelssitzung am 30. Juli mit 1.507 Punkten, einem Plus von mehr als 14 Punkten. Diese Entwicklung liegt nach Ansicht von Analysten nicht über den Erwartungen, da der Markt eine lange Phase von Aufwärtsbewegungen verzeichnete.
Aktienanlagemöglichkeiten übersteigen 1.500 Punkte
In der Talkshow „Aktienmarkt erreicht kontinuierlich neue Höchststände: Chancen und Risiken?“, die am selben Tag von der Zeitung Nguoi Lao Dong organisiert wurde, sagte Herr Le Huu Thoai, Direktor der Online-Kundenabteilung der Rong Viet Securities Company (VDSC), dass der Markt nach der Anpassung aufgrund des Zollfaktors eine beeindruckende Wachstumsphase hingelegt habe.
„Der VN-Index erreichte seinen Tiefpunkt bei etwa 1.075 Punkten, erholte sich dann stark und ist nun um etwa 45 % gestiegen, eine sehr beeindruckende Zahl. Diese Entwicklung wird durch positive Faktoren wie positive Handelsverhandlungen, Kreditförderungspolitik und insbesondere die sich allmählich verbessernden Geschäftsergebnisse der börsennotierten Unternehmen im zweiten Quartal 2025 unterstützt“, sagte Herr Thoai.
Nicht nur der Index, auch die Marktliquidität verzeichnete einen explosionsartigen Anstieg. Es gab kontinuierlich Handelssitzungen im Wert von 2 bis 3 Milliarden US-Dollar. Am 29. Juli erreichte der Gesamtmarktwert mehr als 76.000 Milliarden VND – ein Rekordwert in der Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes. Für erfahrene Anleger ist dies ein Zeichen dafür, dass der Markt stark Cashflow anzieht und langfristig große Chancen eröffnet.
Das bedeutet jedoch nicht, dass Anleger subjektiv sein können. Herr Vo Diep Thanh Thoai, Leiter der Senior Client-Abteilung der DNSE Securities Company, sagte, dass Korrekturphasen in einem Aufwärtstrend unvermeidlich seien. „Anleger müssen eine starke Mentalität entwickeln, um am Markt dranzubleiben.“
„Wir haben viele explosive Handelssitzungen erlebt, bei denen die Aktienkurse serienweise Höchstpreise erreichten, wie zum Beispiel die Sitzung vom 10. April. Doch anstatt den Marktprognosen für Anstiege oder Rückgänge zu folgen, sollten wir uns auf das Aktienportfolio und die konkrete Anlagestrategie konzentrieren“, äußerte Herr Thanh Thoai seine Meinung.
Laut diesem Experten sind diese Korrekturen der ideale Zeitpunkt, um das Portfolio umzustrukturieren und die Gewinne mittel- und langfristig zu optimieren. Wer während der Korrekturen gute Aktien hält, kann in naher Zukunft von den großen Wellen profitieren.
Aus makroökonomischer Sicht schätzte Herr Truong Dac Nguyen, Investment Director von Blue Horizon Financial, dass einer der wichtigsten Faktoren für einen starken Cashflow in den Markt die Aussicht auf eine Aufwertung vietnamesischer Aktien von Grenz- zu Schwellenländern sei.
„Dies ist ein Faktor, der eine große Anziehungskraft auf ausländisches Kapital ausüben kann, das dafür bekannt ist, schnell zu sein und immer dem Trend voraus zu sein. Wenn die Modernisierung erfolgreich ist, wird Vietnam mehr Möglichkeiten haben, ausländisches Kapital anzuziehen und gleichzeitig seine Position auf der globalen Finanzlandkarte zu festigen“, kommentierte Herr Nguyen.
Redner und Gäste der Talkshow der Zeitung Nguoi Lao Dong am 30. Juli. Foto: Tan Thanh
Lehren aus ausländischen Investoren
In Bezug auf die jüngsten kontinuierlichen Nettokäufe und -verkäufe ausländischer Investoren, die zu einem raschen Anstieg und anschließenden starken Rückgang des Marktes geführt haben, sagte Herr Le Huu Thoai, dass sich Anleger bei ihren Investitionsentscheidungen nicht zu sehr auf die Bewegungen ausländischer Investoren verlassen sollten.
„Viele Investoren betrachten ausländische Investoren als Frühindikator, aber wir brauchen eine objektive Sichtweise. In den ersten sechs Monaten des Jahres verkauften sie netto rund 40.000 Milliarden VND, aber Anfang Juli waren es Nettokäufer im Wert von 11.000 Milliarden VND. Insgesamt sind ausländische Investoren also immer noch Nettoverkäufer, aber der VN-Index steigt weiterhin stark an und erreicht kontinuierlich neue Höchststände. Das zeigt, dass es sich lediglich um eine Gruppe von Investoren auf dem Markt handelt und ihr Handeln eher als Referenz denn als Richtlinie dient“, analysierte Herr Thoai.
In Bezug auf die Aussicht auf eine Aufwertung des Marktes sagte Herr Thoai, dass dies ein Faktor sei, der mittel- und langfristig die Spielregeln ändern könne. „Vietnam sieht sich vielen positiven Signalen für eine Aufwertung zu einem Schwellenmarkt gegenüber. Ausländisches institutionelles Kapital wird dann gezwungen sein, seine Strategien zu überdenken und seine Anlageportfolios zu überprüfen. Die Frage ist, wo werden sie ihr Geld anlegen? Und welche börsennotierten Unternehmen haben die Qualität, sie anzuziehen?“, fragte er.
In diesem Zusammenhang können inländische Investoren proaktiv vom Verhalten ausländischer Investoren lernen, anstatt sich von ihnen mitreißen zu lassen. „Stellen Sie sich die Frage: Welche Aktien werden sie kaufen, wenn sie hochgestuft werden? Und sind diese Aktien bereits in Ihrem Portfolio?“, betonte dieser Experte.
Dieser Ansicht schloss sich Herr Vo Diep Thanh Thoai an. Er sagte, ausländisches Geld werde nicht ohne Grund als „Smart Money“ bezeichnet. Als der VN-Index noch im Bereich von 1.280 bis 1.300 Punkten lag, begannen ausländische Investoren stark zu kaufen. Als der Markt 1.400 Punkte erreichte, kauften sie innerhalb von nur zwei Wochen weitere 11.000 Milliarden VND hinzu und zeigten damit eine sehr hohe Intensität und Entschlossenheit. „Damals dachten manche sogar, ausländische Investoren würden ‚am Höchststand kaufen‘. Aber wie sieht die Realität aus? Jetzt hat der VN-Index die 1.500-Punkte-Marke überschritten und das beweist, dass ausländisches Geld immer noch sehr sensibel und strategisch ist“, sagte Herr Thanh Thoai.
Das Problem liege daher seiner Ansicht nach nicht nur darin, was ausländische Investoren tun, sondern auch darin, wie inländische Investoren reagieren. Anstatt sich zu sehr auf Meilensteine wie 1.400 oder 1.500 Punkte zu konzentrieren, die leicht ein Gefühl von „hoch oder niedrig“ erzeugen könnten, sollten sich die Anleger seiner Ansicht nach wieder auf das „größere Bild“ konzentrieren.
Wie hoch ist das Marktpotenzial von jetzt bis zum Jahresende? Ist die Makropolitik günstig? Reichen Kreditfluss, Steuermanagement und BIP-Wachstum aus, um den Markt zu stützen? „An Chancen mangelt es auf dem Aktienmarkt nicht. Wichtig ist, dass die Anleger eine klare Strategie zur Gewinnsteuerung und Risikokontrolle haben“, betonte Herr Thanh Thoai.
Mit einer Marktprognose für den August, wenn die Berichtssaison für das zweite Quartal zu Ende ist und die US-Zollpolitik gegenüber anderen Ländern am 1. August in Kraft tritt, sagte Vo Diep Thanh Thoai, dass die „schmerzhaften Erinnerungen“ an die Zölle im April Anleger dazu veranlassen könnten, ihre Handelsaktivitäten vorübergehend einzustellen und abzuwarten. „Sensible Makronachrichten, Vorsicht ist geboten, aber dennoch ist eine langfristige Perspektive erforderlich“, sagte Thoai.
Ein weiteres Risiko, auf das Herr Truong Dac Nguyen hinwies, besteht darin, dass die Geschäftsergebnisse des Unternehmens im zweiten Quartal nicht so gut ausfallen wie erwartet. „Ebenso wichtig ist, dass der USD/VND-Wechselkurs seit Jahresbeginn um etwa 3,5 % gestiegen ist. Sollte sich der Wechselkurs von jetzt an bis zum Jahresende abkühlt, könnte dies dazu führen, dass ausländische Investoren ihre Nettoverkäufe einstellen und mehr ausländisches Direktinvestitionskapital anziehen“, so Herr Nguyen.
Fördern Sie Upgrade-Lösungen
Auf dem Seminar „Modernisierung des Aktienmarkts zur Erweiterung der Kapitalmobilisierungskanäle für die Wirtschaft“, das am selben Tag von der staatlichen Wertpapierkommission in Abstimmung mit der Zeitung Lao Dong organisiert wurde, sagte Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, dass das Finanzministerium und die Kommission dringend zahlreiche Rechtsdokumente prüfen und Änderungen vorschlagen würden, um Engpässe zu beseitigen, die Kriterien internationaler Organisationen zu erfüllen und darauf hinzuarbeiten, den vietnamesischen Aktienmarkt bis 2025 von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten.
Derzeit zählt der vietnamesische Aktienmarkt mehr als 10 Millionen Anleger. Die Liquidität gehört zu den höchsten in der Region und übertrifft viele Märkte, die sich seit Jahrzehnten entwickeln. Laut Pham Thi Thuy Linh, Leiterin der Abteilung für Aktienmarktentwicklung (Staatliche Wertpapierkommission), hat das Finanzministerium alle neun Kriterien der Ratingagentur FTSE Russell erfüllt. Für eine Aufwertung benötigt Vietnam jedoch mehr positives Feedback von ausländischen Investoren. Daher fördert die Staatliche Wertpapierkommission Lösungen, um institutionellen Anlegern günstige Bedingungen für den Zugang und die Teilnahme am Markt zu bieten.
Darüber hinaus wird erwartet, dass der Betrieb des KRX-Handelssystems den Einsatz moderner Mechanismen wie zentraler Clearingpartner (CCP), Intraday-Handel, neuer Derivateprodukte und schwebender Wertpapierhandel unterstützt. Dies sind wichtige Faktoren, die dazu beitragen, dass sich der vietnamesische Aktienmarkt internationalen Standards annähert.
Trotz seines Optimismus wies Pham Luu Hung, Chefökonom und Direktor des Zentrums für Analyse und Anlageberatung der SSI Securities Company, darauf hin, dass die Heraufstufung auch viele Herausforderungen mit sich bringe. Er nannte einige Länder wie Pakistan, die Vereinigten Arabischen Emirate oder Griechenland, die nach der Heraufstufung die Erwartungen nicht erfüllt hätten. Daher müsse Vietnam den Kapitalmarkt sowohl vor als auch nach der Heraufstufung weiter reformieren. Herr Hung schlug vor, eine Lockerung der Notierungsbedingungen zu prüfen, um Start-ups und Technologieunternehmen den Markteintritt zu ermöglichen und so die Tiefe und Qualität des Aktienmarktes zu fördern.
M.Chien
Quelle: https://nld.com.vn/chung-khoan-vuot-1500-diem-tinh-tao-nam-bat-co-hoi-196250730212651663.htm
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