Aktienkurse übersteigen 1.500 Punkte: Investitionsmöglichkeiten und effektives Risikomanagement

Nach einem deutlichen Rückgang um mehr als 64 Punkte auf 1.493 Punkte am 29. Juli erholte sich der VN-Index rasch und schloss den Handelstag am 30. Juli bei 1.507 Punkten, ein Plus von über 14 Punkten. Analysten zufolge ist diese Entwicklung angesichts der langen Aufwärtsphase des Marktes nicht überraschend.

Die Aktienanlagemöglichkeiten übersteigen 1.500 Punkte

In der Talkshow „Börse erreicht immer neue Höchststände: Chancen und Risiken?“, die am selben Tag von der Zeitung Nguoi Lao Dong veranstaltet wurde, sagte Herr Le Huu Thoai, Direktor der Online-Kundenabteilung der Rong Viet Securities Company (VDSC), dass der Markt nach der Anpassung aufgrund des Zollfaktors eine beeindruckende Wachstumsserie verzeichnet habe.

„Der VN-Index erreichte seinen Tiefpunkt bei rund 1.075 Punkten, erholte sich dann kräftig und ist nun um etwa 45 % gestiegen – ein sehr beeindruckendes Ergebnis. Diese Entwicklung wird durch positive Faktoren wie erfolgreiche Handelsverhandlungen, Kreditförderungsmaßnahmen und insbesondere die sich im zweiten Quartal 2025 allmählich verbessernden Geschäftsergebnisse der börsennotierten Unternehmen gestützt“, kommentierte Herr Thoai.

Nicht nur der Index, auch die Marktliquidität erlebte einen regelrechten Boom. Handelssitzungen mit einem Volumen von 2 bis 3 Milliarden US-Dollar fanden regelmäßig statt. Am 29. Juli erreichte das gesamte Handelsvolumen am Markt über 76 Billionen VND – ein Rekordwert in der Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes. Für erfahrene Anleger ist dies ein Signal dafür, dass der Markt stark Kapital anzieht und langfristig große Chancen bietet.

Das bedeutet jedoch nicht, dass Anleger subjektiv handeln dürfen. Herr Vo Diep Thanh Thoai, Leiter der Abteilung für Senior-Kunden bei DNSE Securities Company, erklärte, dass Korrekturphasen in einem Aufwärtstrend unvermeidlich seien. „Anleger müssen eine starke Mentalität entwickeln, um langfristig im Markt investiert zu bleiben.“

Wir haben viele explosive Handelssitzungen erlebt, in denen Aktienkurse nacheinander Höchststände erreichten, wie beispielsweise am 10. April. Doch anstatt den Marktprognosen für steigende oder fallende Kurse zu folgen, sollten wir uns auf das Aktienportfolio und die jeweilige Anlagestrategie konzentrieren“, kommentierte Herr Thanh Thoai.

Laut diesem Experten bieten diese Korrekturen die ideale Gelegenheit, das Portfolio umzustrukturieren und die Gewinne mittel- und langfristig zu optimieren. Wer gute Aktien während der Korrekturen behält, kann von den bevorstehenden starken Kursbewegungen profitieren.

Aus makroökonomischer Sicht schätzte Herr Truong Dac Nguyen, Investment Director von Blue Horizon Financial, dass einer der wichtigsten Faktoren für den starken Cashflow in den Markt die Aussicht auf eine Aufwertung vietnamesischer Aktien vom Frontier- zum Emerging-Status ist.

„Dies ist ein Faktor, der ausländisches Kapital enorm anziehen kann, da dieses bekanntlich schnell agiert und stets Trends voraus ist. Sollte die Modernisierung erfolgreich verlaufen, wird Vietnam mehr Möglichkeiten haben, ausländisches Kapital anzuziehen und gleichzeitig seine Position auf der globalen Finanzlandkarte zu festigen“, kommentierte Herr Nguyen.

Chứng khoán vượt 1.500 điểm: Tỉnh táo nắm bắt cơ hội - Ảnh 1. — Redner und Gäste der Talkshow der Zeitung Nguoi Lao Dong am 30. Juli. Foto: Tan Thanh

Lehren von ausländischen Investoren

Bezüglich der jüngsten kontinuierlichen Nettokäufe und Nettoverkäufe durch ausländische Investoren, die zu einem raschen Anstieg und anschließendem starken Rückgang des Marktes geführt haben, sagte Herr Le Huu Thoai, dass sich Investoren bei ihren Investitionsentscheidungen nicht zu sehr auf die Bewegungen ausländischer Investoren verlassen sollten.

„Viele Investoren betrachten ausländische Investoren als Frühindikator, doch wir brauchen eine objektive Sichtweise. In den ersten sechs Monaten des Jahres verkauften sie netto rund 40 Billionen VND, kauften aber bis Anfang Juli netto 11 Billionen VND. Insgesamt sind ausländische Investoren also weiterhin Nettoverkäufer, dennoch steigt der VN-Index weiterhin stark und erreicht immer neue Höchststände. Das zeigt, dass sie lediglich eine Gruppe von Investoren am Markt darstellen und ihre Handlungen eher als Orientierung denn als Richtlinie zu verstehen sind“, analysierte Herr Thoai.

Mit Blick auf die Aussicht auf eine Marktaufwertung erklärte Herr Thoai, dies sei ein Faktor, der die Spielregeln mittel- und langfristig verändern könne. „Vietnam sieht sich vielen positiven Signalen ausgesetzt, die auf eine Aufwertung zum Schwellenland hindeuten. Dann werden ausländische institutionelle Anleger gezwungen sein, ihre Strategien zu überdenken und ihre Anlageportfolios zu überprüfen. Die Frage ist: Wo werden sie investieren? Und welche börsennotierten Unternehmen haben das Potenzial, sie anzuziehen?“, fragte er.

In diesem Zusammenhang können inländische Anleger proaktiv vom Verhalten ausländischer Investoren lernen, anstatt sich von ihnen mitreißen zu lassen. „Stellen Sie sich die Frage: Welche Aktien werden sie kaufen, wenn sie ein höheres Rating erhalten? Und befinden sich diese Aktien bereits in Ihrem Portfolio?“, betonte der Experte.

Diese Ansicht teilte auch Herr Vo Diep Thanh Thoai. Er erklärte, ausländisches Kapital werde nicht umsonst als „kluges Kapital“ bezeichnet. Als der VN-Index noch zwischen 1.280 und 1.300 Punkten notierte, begannen ausländische Investoren massiv zu kaufen. Als der Markt 1.400 Punkte erreichte, kauften sie innerhalb von nur zwei Wochen weitere 11 Billionen VND nach, was ihre hohe Kaufintensität und Entschlossenheit unterstrich. „Damals dachten manche sogar, ausländische Investoren würden ‚auf dem Höchststand kaufen‘. Doch wie sieht die Realität aus? Der VN-Index hat inzwischen die 1.500-Punkte-Marke überschritten, was beweist, dass ausländisches Kapital nach wie vor sehr strategisch und sensibel agiert“, so Herr Thanh Thoai.

Seiner Ansicht nach liegt das Problem daher nicht nur im Verhalten ausländischer Investoren, sondern auch in deren Reaktion. Anstatt sich zu sehr auf Meilensteine wie 1.400 oder 1.500 Punkte zu konzentrieren, die leicht ein Gefühl von „hoch oder niedrig“ erzeugen können, sollten Investoren das Gesamtbild wieder in den Blick nehmen.

Welches Marktpotenzial besteht bis zum Jahresende? Ist die makroökonomische Politik günstig? Reichen Kreditvergabe, Steuerpolitik und BIP-Wachstum aus, um den Markt zu stützen? „An Chancen mangelt es am Aktienmarkt nicht. Entscheidend ist, ob Anleger eine klare Strategie zur Gewinnmaximierung und Risikokontrolle haben“, betonte Herr Thanh Thoai.

Mit Blick auf die Marktentwicklung im August, nach Abschluss der Berichtssaison der Unternehmen zum zweiten Quartal und dem Inkrafttreten der US-Zollpolitik gegenüber anderen Ländern am 1. August, erklärte Herr Vo Diep Thanh Thoai, dass die schmerzhaften Erfahrungen im Zusammenhang mit den Zöllen im April Anleger möglicherweise zu einer vorübergehenden Zurückhaltung beim Handel veranlassen könnten. „Angesichts der sensiblen makroökonomischen Lage ist Vorsicht geboten, aber die langfristigen Perspektiven müssen dennoch im Blick behalten werden“, so Herr Thoai.

Ein weiteres Risiko, auf das Herr Truong Dac Nguyen hinwies, besteht darin, dass die Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals nicht den Erwartungen entsprochen haben. „Ebenso wichtig ist, dass der USD/VND-Wechselkurs seit Jahresbeginn um etwa 3,5 % gestiegen ist. Sollte sich der Wechselkurs bis zum Jahresende wieder etwas abschwächen, könnten ausländische Investoren ihre Nettoverkäufe einstellen und dadurch mehr ausländisches Direktinvestitionskapital anziehen“, so Herr Nguyen.

Fördern Sie Upgrade-Lösungen

Auf dem Seminar „Modernisierung des Aktienmarktes zur Erweiterung der Kapitalmobilisierungskanäle für die Wirtschaft“, das am selben Tag von der Staatlichen Wertpapierkommission in Zusammenarbeit mit der Zeitung Lao Dong veranstaltet wurde, sagte Herr Bui Hoang Hai, Vizepräsident der Staatlichen Wertpapierkommission, dass das Finanzministerium und die Kommission dringend zahlreiche Rechtsdokumente überprüfen und Änderungen vorschlagen, um Hindernisse zu beseitigen, die Kriterien internationaler Organisationen zu erfüllen und den vietnamesischen Aktienmarkt bis 2025 von einem Vorreiter- zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten.

Der vietnamesische Aktienmarkt zählt derzeit über 10 Millionen Anleger und weist eine der höchsten Liquiditäten der Region auf, die viele seit Jahrzehnten etablierte Märkte übertrifft. Laut Pham Thi Thuy Linh, Leiterin der Abteilung für Aktienmarktentwicklung (Staatliche Wertpapierkommission), erfüllt das Finanzministerium alle neun Kriterien der FTSE Russell Ratingagentur. Für eine weitere Aufwertung benötigt Vietnam jedoch mehr positives Feedback von ausländischen Investoren. Daher fördert die Staatliche Wertpapierkommission Maßnahmen, um institutionellen Anlegern einen günstigen Marktzugang und eine aktive Beteiligung zu ermöglichen.

Darüber hinaus wird erwartet, dass der Betrieb des KRX-Handelssystems dazu beitragen wird, moderne Mechanismen wie die zentrale Clearingstelle (CCP), den Intraday-Handel, neue Derivateprodukte und den Handel mit ausstehenden Wertpapieren einzuführen – wichtige Faktoren, die dazu beitragen, dass sich der vietnamesische Aktienmarkt internationalen Standards annähert.

Trotz seines Optimismus wies Pham Luu Hung, Chefökonom und Direktor des Zentrums für Analyse und Anlageberatung der SSI Securities Company, darauf hin, dass die Aufwertung auch zahlreiche Herausforderungen mit sich bringt. Er nannte Länder wie Pakistan, die Vereinigten Arabischen Emirate und Griechenland, die nach der Aufwertung die Erwartungen nicht erfüllt hätten. Daher müsse Vietnam den Kapitalmarkt sowohl vor als auch nach der Aufwertung weiter reformieren. Hung schlug vor, eine Lockerung der Börsenzulassungsbedingungen zu prüfen, um Startups und Technologieunternehmen den Marktzugang zu erleichtern und so die Tiefe und Qualität des Aktienmarktes zu fördern.

Herr Chien