Vorschlag zur Erhebung einer 20%igen Steuer auf Wertpapierzinsen: Wirkt sich das abschreckend auf Investitionen in Wertpapiere aus?

Die Besteuerung von Kapitalgewinnen aus Wertpapieranlagen allein birgt keine großen technischen Hürden. Experten weisen jedoch darauf hin, dass geprüft werden muss, ob ein Steuersatz von 20 % die Entwicklung des Kapitalmarktes fördert oder negative Auswirkungen hat.

Viele Experten und Investoren sind der Ansicht, dass die Steuerpolitik dazu beitragen sollte, Investitionen in Aktien zu fördern und so die Entwicklung des Kapitalmarktes anzuregen. – Foto: QUANG DINH

Nachdem das Finanzministerium einen Vorschlag zur Änderung des Gesetzes über die Einkommensteuer (Ersatzgesetz) vorgelegt hatte, der auch die Einkommensteuer auf Wertpapierhandelsaktivitäten umfassen sollte, wurde in vielen Meinungen geäußert, dass der Steuersatz von 20 % des Gewinns recht hoch sei und die Menschen davon abhalte, am Aktienmarkt, einem wichtigen Kapitalkanal für Unternehmen, teilzunehmen.

Eine Steuerpolitik zur Förderung des Aktienmarktes ist erforderlich

Der Generaldirektor einer Ratingagentur erklärte gegenüber Tuoi Tre, dass der Steuersatz von 20 % auf Kapitalerträge keine neue Größe sei. Zuvor habe das Einkommensteuergesetz Privatpersonen die Wahl zwischen zwei Methoden gelassen: entweder eine vorübergehende Zahlung von 0,1 % auf den Übertragungswert oder die Anwendung eines Steuersatzes von 20 % auf das Einkommen.

Insbesondere wird die 0,1%-Methode auf den Übertragungswert einheitlich angewendet, um die Sache zu vereinfachen und Einnahmeverluste zu vermeiden. Laut dieser Person können Wertpapierfirmen technisch gesehen den Einstandspreis und den Gewinn für jede Aktie erfassen, sodass die Gewinnsteuererhebung kein Hindernis mehr darstellt. „Das Problem ist, dass der Steuersatz von 20 % zu hoch ist und Anleger vom Aktieninvestment abhält“, sagte er.

Unter Bezugnahme auf den Entwurfsinhalt „Wenn der Kaufpreis und die Kosten nicht ermittelt werden können, wird die Steuer mit 0,1 % des Verkaufspreises für jede Übertragung berechnet…“ schlug Herr Phan Phuong Nam, stellvertretender Leiter der Abteilung für Handelsrecht an der Juristischen Universität Ho-Chi-Minh-Stadt, vor, beide Optionen für Investoren beizubehalten und gleichzeitig einen Fahrplan für die schrittweise Umstellung auf die Besteuerung von Nettogewinnen zu erstellen, um die Fairness zu erhöhen.

Laut Herrn Nam sollten Anleger, wenn nur ein Steuersatz von 20% angewendet wird, Verluste ähnlich wie Unternehmen übertragen dürfen, da viele Menschen für 4-5 Jahre investieren, aber erst nach 1 Jahr einen Gewinn erzielen.

„Darüber hinaus ist es notwendig, die Anwendung von Familienfreibeträgen auf professionelle Anleger zu erwägen, die außer Wertpapieren keine anderen Einkommensquellen haben, um eine angemessenere und gerechtere Steuerpolitik zu gewährleisten“, sagte Herr Nam.

Herr Nguyen Hoang Hai, Vizepräsident des vietnamesischen Verbandes der Finanzinvestoren (VAFI), erklärte unterdessen, dass die Trennung und Zuordnung von Zinskosten für Wertpapierinvestitionen nicht einfach sei.

„Wenn sich jemand 5 Milliarden VND leiht, um in viele Aktien zu investieren, aber nur eine verkauft, wie soll die Steuerbehörde diese Aufteilung akzeptieren? Hinzu kommt, dass viele Menschen Immobilien oder andere Vermögenswerte als Sicherheiten für die Kapitalaufnahme zur Aktienanlage nutzen, was die Nachverfolgung der Ausgaben zusätzlich erschwert“, sagte Herr Hai.

Die Einkommensquelle sollte „gefördert“ werden.

Der Leiter eines Wertpapierunternehmens ist der Ansicht, dass es bei einem jungen Aktienmarkt wie dem vietnamesischen notwendig sei, Einnahmequellen zu fördern und zu entwickeln, anstatt sie auszubeuten. „Die Steuerbehörden müssen die Einnahmequellen fördern, um künftig größere Einnahmen zu generieren, denn dieser Markt hat noch erhebliches Entwicklungspotenzial“, so sein Vorschlag.

Laut Herrn Nguyen The Minh, Leiter der Analyseabteilung für Privatkunden bei Yuanta Vietnam Securities Company, entspricht die gewinnbasierte Besteuerung internationaler Praxis und spiegelt die tatsächliche Natur von Anlageaktivitäten wider. Herr Minh schlug jedoch vor, einen Steuersatzmechanismus anzuwenden, der mit der Haltedauer schrittweise sinkt. Konkret könnten Anleger, die Aktien weniger als ein Jahr halten, einem höheren Steuersatz unterliegen.

Langfristige Investitionen – beispielsweise über einen Zeitraum von zehn Jahren – sollten hingegen steuerfrei sein. „Dieser Ansatz sichert dem Staat nicht nur Einnahmen aus kurzfristigen Spekulationsgeschäften, sondern schafft auch einen klaren Anreiz für langfristige Anleger, dem Markt treu zu bleiben und so zu einem nachhaltigeren und stabileren Finanzsystem beizutragen“, sagte Herr Minh.

Viele Anleger äußerten zudem Bedenken hinsichtlich des Vorschlags, die Steuer auf Aktiendividenden und Bonusaktien zum Zeitpunkt des Erhalts anstatt erst bei der Übertragung zu erheben.

„Der im Entwurf vorgesehene Vorschlag, die Steuer zum Zeitpunkt der Dividendenzahlung in Aktien zu erheben, macht diese Option weniger attraktiv und beseitigt ein wirksames Instrument für Unternehmen, um über Ressourcen zu verfügen, die sie in Produktion und Geschäftstätigkeit reinvestieren können“, sagte Herr Dau Anh Tuan, stellvertretender Generalsekretär der VCCI, in dem Dokument, in dem er den Entwurf kommentierte.

Laut Angaben der Steuerbehörde beliefen sich die tatsächlich erhobenen Einkommensteuereinnahmen aus Aktiendividenden im Zeitraum 2016-2024 auf rund 1.318 Milliarden VND. Würde die Steuer unmittelbar nach der Ausschüttung erhoben, läge der geschätzte Betrag bei rund 17.420 Milliarden VND.

Laut einem Vertreter der VCCI zeigen diese Daten, dass die Mehrheit der Aktionäre beschlossen hat, die Aktien langfristig zu halten.

„Diese mehr als 10 Billionen VND, die bisher nicht eingetrieben wurden, befinden sich also tatsächlich im Unternehmen und dienen Reinvestitionen in Produktion und Geschäftstätigkeit. Dadurch werden Arbeitsplätze geschaffen, indirekt zum BIP-Wachstum beigetragen und langfristig eine stabile und nachhaltige Steuerquelle für den Staatshaushalt geschaffen. Würde man zu einer sofortigen Eintreibung gezwungen, könnte dieser Kapitalfluss abfließen und die Investitions- und Entwicklungsmöglichkeiten der Unternehmen einschränken“, warnte er.

Untergrabung langfristiger Investitionsanreize

Laut VCCI generieren Aktiendividenden zum Zeitpunkt des Erhalts kein reales Einkommen für die Aktionäre. Im Wesentlichen handelt es sich lediglich um eine technische Anpassung der Kapitalstruktur, die die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht, aber nicht den Gesamtwert des Aktionärsvermögens.

Zum Zeitpunkt der Dividendenausschüttung haben die Aktionäre daher noch keinen Nutzen daraus gezogen. Würde die Steuer erst jetzt erhoben, entstünde finanzieller Druck und Liquiditätsrisiken für Anleger, sowohl für Groß- als auch für Kleinanleger.

Darüber hinaus verringert die Erhebung von Steuern zum Zeitpunkt des Erhalts von Bonusaktien durch die Aktionäre die Attraktivität langfristiger Anlagemethoden, da die Anleger die Steuern zahlen müssen, bevor sie tatsächlich Gewinne erzielen.

Fördern Sie die Marktentwicklung, anstatt den Cashflow "einfrieren" zu lassen.

Viele Investoren betonen die Bedeutung der Steuerpolitik für die Steuerung des Cashflows. Ohne Anreize bleibt das Kapital weiterhin ungenutzt in Tresoren oder Banken oder fließt in Immobilien…

Herr V. Duong (ehemals Nam Dinh ), ein Investor, sagte, dass nach vielen Jahren der Verluste aufgrund von Marktschwankungen und einem kleinen Gewinn in diesem Jahr viele Investoren, darunter auch er selbst, befürchten, eine zusätzliche Einkommensteuer von 20 % zahlen zu müssen.

„Das schreckt viele Menschen ab und mindert die Investitionsmotivation“, sagte Herr Duong und fügte hinzu, dass die Steuerpolitik die Menschen sowohl zum Investieren und zum Vermögensaufbau anregen als auch die Kapitalflüsse für Unternehmen unterstützen und das Wirtschaftswachstum fördern müsse.

Laut Frau Nguyen Ngoc Ha (Hanoi) spiegelt die derzeitige Besteuerungsmethode die zyklische Natur und die Risiken des Aktienmarktes nicht angemessen wider.

„Ein Anleger mag im letzten Jahr Milliarden von Dong verloren haben, in diesem Jahr aber nur einen Gewinn von einigen hundert Millionen erzielt haben und wurde sofort mit 20 % besteuert. Mit einem solchen Mechanismus ist es für Privatanleger sehr schwierig, ihr Kapital zurückzuerhalten und langfristige Investitionen zu tätigen“, sagte Frau Ha und fügte hinzu, dass der Aktienmarkt naturgemäß volatil sei, weshalb eine flexiblere, fairere und praxisorientiertere Steuerpolitik erforderlich sei.

Frau Nguyen Mien (Hanoi) teilte diese Ansicht und betonte, dass Steuern lediglich ein Instrument zur Förderung der Marktentwicklung sein sollten und nicht die psychologischen Risiken erhöhen dürften. Obwohl die Besteuerung von Gewinnen grundsätzlich sinnvoll sei – also nur dann Steuern zu erheben, wenn Einkommen vorhanden ist –, sei der vorgeschlagene Steuersatz von 20 % zu hoch. „Dieser Steuersatz beeinträchtigt nicht nur die Liquidität, sondern untergräbt auch das Vertrauen der Anleger“, bekräftigte Frau Mien.

Investoren fordern eine Anpassung des Steuersatzes an internationale Standards auf maximal 3–5 % des Nettogewinns. Gleichzeitig sei ein steuerlicher Anreizmechanismus erforderlich, der sich nach der Haltedauer richtet, wie er beispielsweise in den USA praktiziert wird, wo langfristige Investoren von niedrigeren Steuersätzen oder sogar Steuerbefreiungen profitieren.

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BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/de-xuat-thu-thue-20-lai-chung-khoan-khong-khuyen-khich-dau-tu-chung-khoan-20250724223720377.htm