Fecon erreichte nur 1,2 % des Jahresziels und verkaufte nicht alle Anleihen wie erwartet.

Fecon (FCN) hat nicht wie geplant die volle Anzahl an Anleihen ausgegeben.

Die Fecon Joint Stock Company (FCN) hat soeben den Abschluss der Emission des Anleihenloses FCNH2325001 bekannt gegeben. Dieses Anleihenlos hat einen Wert von 126 Milliarden VND, eine Laufzeit von 18 Monaten und einen festen Zinssatz von 11 % pro Jahr.

Die Anleiheemission FCNH2325001 wurde am 31. Oktober 2023 gestartet, am 31. Dezember 2023 abgeschlossen und hat eine Laufzeit bis zum 30. April 2025.

Es handelt sich um eine nicht wandelbare Anleihe ohne Optionsscheine, deren Sicherheiten Folgendes umfassen: 1,5 Millionen Aktien der FECON Joint Stock Company (FCN); 10.279.000 Aktien der FECON SOUTH Joint Stock Company (FCS); 10 Millionen Aktien der FECON Energy Joint Stock Company (FCP); 15.604.000 Aktien der FECON RAITO Underground Construction Joint Stock Company (FRU) und 7 Millionen Aktien der FECON Investment Joint Stock Company (FCI), die sich im Besitz der Garantiegeber/Verpfänder befinden.

Fecon hat nur 12 Jahrespläne abgeschlossen und nicht alle Anleihen wie erwartet verkauft (Abbildung 1). — Da Fecon nur 1,2 % seines Jahresplans umgesetzt hat, gelang es dem Unternehmen nicht, alle seine Anleihen wie erwartet zu verkaufen (Foto: Zur Verfügung gestellt).

Ursprünglich war die Anleiheemission mit 1.500 Anleihen zu je 100 Millionen VND Nennwert und einem Emissionsvolumen von 150 Milliarden VND geplant. Tatsächlich wurden jedoch nur 1.260 Anleihen im Wert von 126 Milliarden VND emittiert. Dies ist einer der seltenen Fälle auf dem vietnamesischen Unternehmensanleihenmarkt, in denen die geplante Emission nicht vollständig abgeschlossen wurde.

Die Geschäfte laufen schlecht, in den ersten neun Monaten des Jahres wurden nur 1,2 % der Ziele erreicht.

Fecon ist ein renommiertes Unternehmen im Bereich des Gründungs- und Tiefbaus. Allerdings verzeichnete Fecon im Jahr 2023 einen deutlichen Geschäftsrückgang.

Im ersten Quartal 2023 erzielte Fecon einen Umsatz von 609,1 Milliarden VND und einen Bruttogewinn von 122,9 Milliarden VND. Der Nettogewinn nach Körperschaftsteuer betrug 2,8 Milliarden VND. Allerdings verzeichnete das Unternehmen einen den Anteilseignern der Muttergesellschaft zuzurechnenden Nettoverlust von 7 Milliarden VND.

Im zweiten Quartal 2023 erreichte der Nettoumsatz 674 Milliarden VND und der Bruttogewinn 124,9 Milliarden VND. Der Nettogewinn aus dem operativen Geschäft ging im Vergleich zum Vorquartal auf nur noch 3,9 Milliarden VND zurück. Fecon verzeichnete in diesem Quartal einen Nettoverlust von 1,4 Milliarden VND.

Im dritten Quartal 2023 erzielte Fecon einen Umsatz von lediglich 547,6 Milliarden VND, ein Rückgang von 17,6 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Der Bruttogewinn belief sich auf nur 80,1 Milliarden VND, was zu einem Nettoverlust aus dem Kerngeschäft von 655 Millionen VND führte. Zum Quartalsende erwirtschaftete Fecon lediglich einen symbolischen Gewinn von 213 Millionen VND, ein Minus von 71,5 % gegenüber dem Vorjahr.

In den ersten neun Monaten des Jahres erzielte Fecon einen Umsatz von 1.830,3 Milliarden VND, der Gewinn nach Steuern belief sich jedoch nur auf 1,6 Milliarden VND. Damit erreichte das Unternehmen lediglich 48,2 % seines Umsatzziels und 1,2 % seines Gewinnziels für das Jahr.

Unter dem Druck der Verschuldung erhöht Fecon weiterhin die Anzahl der emittierten Anleihen.

Die Geschäftsergebnisse des dritten Quartals zeigen deutlich, dass der Zinsaufwand die Gewinne von Fecon belastet. Von 2017 bis 2022 stiegen die kurzfristigen Verbindlichkeiten von Fecon kontinuierlich an. Allein in diesen fünf Jahren erhöhte sich der Betrag der kurzfristigen Schulden von 530 Milliarden auf 1.767 Milliarden VND.

Zum Ende des dritten Quartals 2023 stiegen die kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens weiter um 11,6 % auf 1.971,2 Milliarden VND. Die langfristigen Verbindlichkeiten sanken leicht auf lediglich 904 Milliarden VND. Die Gesamtverschuldung (kurz- und langfristig) erhöhte sich jedoch im Vergleich zum Jahresbeginn um 467 Milliarden VND.

Es zeigt sich, dass die Gewinne von Fecon seit 2018 infolge des Schuldenanstiegs nicht gestiegen, sondern gesunken sind. 2018 erzielte Fecon einen Nachsteuergewinn von 249 Milliarden VND. In den Folgejahren brach dieser jedoch bis 2022 auf nur noch 52 Milliarden VND ein.

Im Jahr 2023 verschlechterte sich die Geschäftslage weiter. Das Unternehmen erzielte lediglich einen kumulierten Gewinn von 1,6 Milliarden VND, was nur 1,2 % des Jahresgewinnplans entsprach. Vor diesem Hintergrund bereitet die stetig steigende Verschuldung von Fecon den Anlegern große Sorgen. So konnten bei der letzten Anleiheemission von geplanten 1.500 Anleihen lediglich 1.260 Stück erfolgreich platziert werden.

Quelle