„Entschlüsseln“, warum der vietnamesische Aktienmarkt stark gefallen ist. Was ist das nächste Szenario?

Mit einem Rückgang von 64 Punkten, was mehr als 4,1 % entspricht, verzeichnete der Index, der den vietnamesischen Aktienmarkt repräsentiert, die stärkste Korrektur im asiatischen Raum. Viele Anleger sind gespannt, wie sich der Markt als nächstes entwickeln wird.

Aktienmarkt bricht stark ein, Anleger suchen nach Gründen - Foto: QUANG DINH

Der VN-Index fiel zum Handelsschluss am 29. Juli um 64 Punkte, was einem Rückgang von 4,11 % entspricht, und schloss bei 1.493,41 Punkten. Bemerkenswert ist, dass die Liquidität bei der Auftragszusammenführung in der Sitzung einen Rekordwert erreichte, es gab jedoch erhebliche Unterschiede zwischen den statistischen Plattformen.

Laut Daten von FiinTrade erreichte der Order-Matching-Wert auf dem HoSE-Parkett etwa 75.800 Milliarden VND, während einige andere Wertpapierfirmen nur knapp 72.000 Milliarden VND verzeichneten.

VN-Index verzeichnet den stärksten Rückgang in der Region

Kommentare zu den Gründen des Kursrückgangs

In einem Kommentar gegenüber Tuoi Tre Online sagte Herr Nguyen The Minh, Leiter der Einzelkundenanalyse bei Yuanta Vietnam Securities, dass es viele Faktoren gebe, die den Markt beeinflussten.

Einer der wichtigsten Faktoren, die den kurzfristigen Trend des Marktes beeinflussen, ist laut Experten der starke Anstieg des USD/VND-Wechselkurses, der nun einen neuen Höchststand erreicht hat.

Konkret gab die Staatsbank am 29. Juli den Leitkurs mit 25.206 VND/USD bekannt, ein Anstieg von 24 VND gegenüber dem Vortag. Viele Geschäftsbanken passten gleichzeitig den USD-Verkaufskurs an, wodurch der Wechselkurs auf den höchsten Stand aller Zeiten stieg.

Der starke Anstieg der Wechselkurse hat erheblichen Druck auf ausländische Kapitalströme ausgeübt und die Wechselkursrisiken bei Investitionsentscheidungen erhöht. Gleichzeitig hat dies auch die Psychologie inländischer Investoren beeinflusst, insbesondere im Kontext des Markthandels um den Höchststand herum. Viele Konten erzielen gute Gewinne und neigen dazu, ihre Erfolge proaktiv zu bewahren, indem sie frühzeitig Gewinne mitnehmen.

Darüber hinaus sind die Interbankenzinsen erneut stark gestiegen, was zeigt, dass die Liquidität im Finanzsystem nicht mehr so üppig ist wie früher. „Dies wirkt sich direkt auf die Margin-Kreditvergabekapazität von Wertpapierfirmen aus, die sowohl ihr eigenes Kapital als auch Bankkredite nutzen, um ihre Kunden zu unterstützen“, kommentierte Herr Minh.

Wenn das Kapital begrenzt ist, schrumpft auch die Kaufkraft auf dem Markt, insbesondere bei Aktien mit „ausgeweiteten Margen“ wie Immobilien oder Wertpapieren – Aktien, deren Wert in letzter Zeit stark gestiegen ist.

Laut Herrn Minh hat der Markt nun den durchschnittlichen KGV der letzten 10 Jahre erreicht. Seit 2023 hat der Markt jedes Mal, wenn sich das KGV der Schwelle von 15 nähert, starke Korrekturen erfahren, und die aktuelle Situation neigt dazu, sich zu wiederholen.

Auch Herr Truong Hien Phuong, Direktor von KIS Vietnam Securities, ist der Ansicht, dass dies eine notwendige und unvermeidliche Entwicklung in einem Wachstumszyklus ist. Bei jedem Trend sind Anpassungen ein normaler Faktor: Wenn es in einem Abwärtstrend zunehmende Sitzungen gibt, sogenannte „Bullenfallen“, dann kommt es in einem Aufwärtstrend auch zu technischen Anpassungen.

Darüber hinaus nutzten laut Herrn Phuong die Anleger, die aus früheren Perioden „auf ihren Waren sitzengeblieben“ waren, nachdem der Markt stark ausgebrochen war und die 1.500-Punkte-Marke überschritten hatte, jetzt, da sich der Markt erholt, auch die Gelegenheit zum Verkauf, um Kapital zurückzugewinnen.

Wie ist die Prognose für die nächsten Sitzungen?

Auf die Frage, ob es sich um eine normale technische Korrektur oder ein Abwärtstrendsignal handele, antwortete Herr Nguyen The Minh: „Der Rückgang wird sich in den nächsten Handelstagen wahrscheinlich fortsetzen.“

Die kurzfristige Unterstützungszone von 1.450 bis 1.460 Punkten könnte dem Markt zu einer technischen Erholung verhelfen. „Wenn der Druck anhält, könnte der VN-Index weiter bis zur starken Unterstützungszone um 1.380 Punkte korrigieren“, prognostizierte Minh.

Es wird jedoch erwartet, dass die Anpassungsphase schnell verläuft und sich der Markt bald danach erholt. „Normalerweise enden Rückgänge nach Überhitzungsphasen oft schnell und der Markt kehrt bald wieder auf den Wachstumspfad zurück“, analysierte Herr Minh.

Frau Nguyen Phuong Nga, Analystin bei Vietcombank Securities (VCBS), sagte, dass Schwankungen und Anpassungen notwendig seien, damit der Markt Angebot und Nachfrage regulieren, gleichzeitig die Wachstumsdynamik neu bewerten und einen neuen Gleichgewichtspunkt finden könne.

Angesichts der aktuellen Entwicklungen empfiehlt VCBS Anlegern, bei einer Erholung proaktiv Gewinne aus Aktien mit schnell gestiegenen Kursen zu realisieren.

Keine Eile, den Boden zu erreichen?

Angesichts der negativen Marktentwicklung empfiehlt Herr Minh Anlegern, ihren Investitionsanteil auf ein sicheres Niveau von etwa 40-50 % zu reduzieren. Gleichzeitig ist es notwendig, gehebelte Portfolios genau zu überwachen und proaktiv zu handhaben, um Risiken zu begrenzen.

„Wir sollten uns derzeit nicht beeilen, am Tiefpunkt zu kaufen, da der Markt noch keine klare Akkumulationszone oder Bodenbildung erreicht hat“, sagte Herr Minh.

BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm