Den Aktienmarkt aufwerten: Der Weg zum Vertrauensaufbau
(Chinhphu.vn) – Die Modernisierung des Aktienmarktes ist nicht nur ein technisches Ziel, sondern auch ein Prozess, der die Grundlage für eine nachhaltige Entwicklung schafft. Der Schlüsselfaktor ist die Stärkung des Vertrauens, die Verbesserung der Governance-Qualität und des Anlegererlebnisses.
Báo Chính Phủ•17/07/2025
Workshop „Sensibilisierung der Anleger für die Modernisierung des Aktienmarktes“ – Foto: VGP/HT
Modernisierung istder Wegzur Schaffung eines nachhaltigen Marktökosystems
In ihrer Rede beim Workshop „Sensibilisierung der Anleger für die Modernisierung des Aktienmarkts“ am 17. Juli bekräftigte Frau Vu Thi Chan Phuong, Vorsitzende der State Securities Commission (SSC): „Die Modernisierung ist nicht das endgültige Ziel, sondern ein langfristiger Prozess mit dem Ziel, einen transparenten, modernen und integrierten Aktienmarkt zu entwickeln.“
Laut Frau Vu Thi Chan Phuong hat der vietnamesische Aktienmarkt in letzter Zeit große Fortschritte hinsichtlich Größe, Liquidität und Warenqualität gemacht. Die durchschnittliche Liquidität der letzten zehn Handelstage hat die südostasiatische Region angeführt und ist ein positives Signal für Investoren, insbesondere ausländische.
Die staatliche Wertpapierkommission kam zu dem Schluss, dass die Gewinnung indirekten Investitionskapitals – insbesondere von großen institutionellen Fonds – positive, mehrdimensionale Effekte für den Aktienmarkt haben kann und gleichzeitig ein mittel- und langfristiger Kanal zur Kapitalmobilisierung zur Förderung des Wirtschaftswachstums entsteht.
Unter den Lösungen zur Anziehung ausländischer Investitionen hat die Modernisierung des Marktes höchste Priorität. Die Regierungsresolution 86/2022 zur Entwicklung eines sicheren, transparenten, effizienten und nachhaltigen Kapitalmarktes zur Stabilisierung der Makroökonomie und zur Mobilisierung von Ressourcen für die sozioökonomische Entwicklung setzt sich das konkrete Ziel, den vietnamesischen Aktienmarkt von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten. Die Aktienmarktentwicklungsstrategie bis 2030 (Beschluss 1726) setzt das Ziel, die Modernisierung bis 2025 zu erreichen.
Kürzlich betonte dasPolitbüro in seiner Resolution 68 erneut die dringende Notwendigkeit einer Modernisierung des Aktienmarktes und einer umfassenden Umstrukturierung, um die Kapitalkanäle für den privaten Sektor zu erweitern. Auf dieser Grundlage entwickelte die staatliche Wertpapierkommission konkrete Pläne, kündigte einen Fahrplan zur Erfüllung internationaler Kriterien an und organisierte regelmäßig Konferenzen mit ausländischen Investoren und Ratingagenturen wie MSCI und FTSE Russell, um sich auszutauschen, Feedback zu geben und die Politik zu verbessern.
Laut Chan Phuong kann die Heraufstufung nicht allein von der Managementagentur durchgeführt werden, sondern liegt in der Verantwortung aller Marktteilnehmer. Insbesondere die Erfahrung ausländischer Investoren ist für Rating-Organisationen ein wichtiger Faktor bei der Bewertung der Heraufstufung.
Wertpapierfirmen müssen daher ihre Servicequalität verbessern, Transparenz gewährleisten und zweisprachige Informationen veröffentlichen, um das Kundenerlebnis und das Vertrauen internationaler Anleger zu stärken. Börsennotierte Unternehmen müssen zudem ihre Governance verbessern und präzise und zeitnahe Finanzinformationen veröffentlichen.
Inländische Investoren, die einen großen Anteil am Markt ausmachen, müssen umfassend geschult werden, um emotionale Investitionen zu vermeiden und so zur Marktstabilität beizutragen. Die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde führt derzeit zwei wichtige Projekte durch: Anlegerschulung und Anlegerumstrukturierung. Insbesondere das Projekt zur Entwicklung von Investmentfonds wird den Anteil der Fondsbranche auf 6 % des BIP (ca. 29 Milliarden US-Dollar) erhöhen und so einen langfristigen und nachhaltigen Kapitalfluss schaffen.
Die Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission, Vu Thi Chan Phuong, spricht auf dem Workshop – Foto: VGP/HT
Notwendigkeit einer synchronen Reformvon Institutionen bis hin zu Technologieplattformen
Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, erklärte, Vietnam habe die meisten Kriterien für eine Aufwertung erfüllt, insbesondere nach der Einführung des NPF-Mechanismus (Non-Pre-Funding), der ausländischen Investoren flexibleren Handel ermöglicht. Derzeit laufen über 50 % der ausländischen Kaufaufträge über den NPF, was auf großes Vertrauen in die politische Reform hinweist.
Die Modernisierung ist jedoch nur der Anfang. Der SSC koordiniert die Implementierung des CCP-Mechanismus (Central Clearing House) – ein notwendiger Schritt zur Aufrechterhaltung des neuen Status. Darüber hinaus ist es notwendig, grüne Finanzprodukte, ESG-Kriterien und Verwaltungsreformen zu entwickeln und Hürden für ausländische Investoren sowie komplizierte Vorschriften für registrierte Unternehmen abzubauen.
Herr Nguyen Son, Vorstandsvorsitzender der Securities Depository and Clearing Corporation, betonte, dass die Börse zwar auf Modernisierung vorbereitet sei, die Schulung und Sensibilisierung der Anleger jedoch weiterhin eine Aufgabe sei. Der Anteil der Privatanleger liege derzeit bei über 99,7 %, was den Markt anfällig für Schwankungen mache. Daher sei es notwendig, die Schulung zu fördern, Investmentfonds zu entwickeln und eine Steuervergünstigung zu schaffen, um Investitionen über professionelle Institutionen zu fördern.
Aus geschäftlicher Sicht sagte Herr Hoang The Hung, Vertreter der Eximbank, dass es notwendig sei, den Markt durch eine Standardisierung der Governance, eine vollständige und faire Offenlegung von Informationen und die Schaffung eines gesunden Investitionsumfelds für ausländische Investoren transparent zu machen.
Herr Phan Duc Hieu, Mitglied des Wirtschafts- und Finanzausschusses der Nationalversammlung – Foto: VGP/HT
Herr Phan Duc Hieu, Mitglied des Wirtschafts- und Finanzausschusses der Nationalversammlung, betonte die Notwendigkeit, die Kapazitäten der Finanzvermittler zu verbessern und langfristige Investitionen zu fördern. Er stellte fest, dass es nicht einfach sei, 99,98 % der Privatanleger zu professionellen Anlegern auszubilden. Daher sei es notwendig, die Entwicklung von Finanzberatung, Vermögensverwaltung und Investmentdienstleistungen durch professionelle Fonds zu fördern.
Um dies zu erreichen, empfahl Herr Hieu, die Hürden für den Eintritt in den Fondsmarkt zu überprüfen, die Investmentfondsprodukte zu diversifizieren und institutionellen Anlegern eine Steuervergünstigungspolitik zu bieten.
Aus unternehmerischer Sicht erklärte Frau Nguyen Thi Hang Nga, Generaldirektorin der Vietcombank Fund Management Company (VCBF): „Anleger investieren oft emotional und ohne langfristige Strategien.“ Durch die Anlage in Fonds erhalten Anleger Zugang zu Wissen, Erfahrung und professionellem Management. Mit einem Team mit über 75 Jahren internationaler Erfahrung ist die VCBF ein typisches Beispiel für effektives langfristiges Portfoliomanagement.
Herr Le Duc Khanh, Direktor für Analyse bei VPS Securities JSC, teilt diese Ansicht und sagte: „Das Unternehmen organisiert kontinuierlich Seminare, um das Verständnis der Anleger für Aktien, Anleihen, Fondszertifikate und persönliche Finanzen zu verbessern. Eine langfristige Anlageausrichtung von 5 bis 10 Jahren wird den Anlegern helfen, nachhaltige Gewinne zu steigern und Risiken zu reduzieren.“
Vo Hoang Hai, stellvertretender Generaldirektor der Nam A Commercial Joint Stock Bank, erklärte, umfassende Finanzmittel seien ein Instrument zur Unterstützung schutzbedürftiger Gruppen, darunter Menschen in abgelegenen Gebieten, Arbeitnehmer und kleine Unternehmen. An der Börse müssten auch Privatanleger durch fairen Zugang zu Informationen und Unterstützung durch das Bankensystem und die Wertpapierfirmen geschützt werden.
Es ist notwendig, eine transparente Informationsplattform aufzubauen, den psychologischen Schock zu verringern und das Vertrauen in den Markt wiederherzustellen – das während der Anleihen- und Versicherungskrise beschädigt wurde.
Herr Phan Xuan Thuy, stellvertretender Leiter der Zentralen Propaganda- und Massenmobilisierungskommission, betonte die Rolle der Medien und erklärte, dass die Entwicklung des Aktienmarktes eine wichtige Triebkraft für das Erreichen des BIP-Wachstumsziels von 8 % bis 2025 sei. Für die erfolgreiche Umsetzung des Modernisierungsplans sei die Rolle der Medien bei der Sensibilisierung der Anleger von entscheidender Bedeutung.
Herr Phan Xuan Thuy schlug fünf Schlüssellösungen vor, darunter: Förderung der offiziellen Kommunikation; Verpflichtung der Unternehmen zu Transparenz und zeitnaher Bereitstellung von Informationen; Ausbildung eines Teams spezialisierter Finanzjournalisten; Verbreitung von Anlagewissen für Privatanleger und strikter Umgang mit Falschinformationen, die zu Marktmanipulationen führen.
Dr. Nguyen Anh Tuan, Vorsitzender der Association of Foreign Investment Enterprises, teilte diese Ansicht und betonte die Rolle der Fachpresse für Finanztitel. Damit Anleger die zunehmend vielfältigen und komplexen Produkte verstehen, seien Fachkolumnen und ein Team gut ausgebildeter Reporter erforderlich. Falschinformationen könnten sich negativ auf die Marktstimmung und den Cashflow auswirken, insbesondere für ausländische Anleger.
„Es ist notwendig, die Koordination zwischen der staatlichen Wertpapierkommission, der Presse und den Finanzinstituten bei der Schulung und Bereitstellung genauer und umfassender Informationen zu stärken“, schlug Herr Nguyen Anh Tuan vor.
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