Illustration gängiger Kryptowährungen und deren Regulierung in China – Foto: Reuters
Die chinesischen Technologiekonzerne Ant Group und JD.com haben am 19. Oktober ihre Pläne zur Einführung von Stablecoins in Hongkong vorübergehend gestoppt, nachdem aus Festlandchina Bedenken hinsichtlich des Aufstiegs privat kontrollierter Währungen geäußert wurden.
Was also unternimmt China im Bereich Kryptowährungen, und was kann Vietnam von seinem riesigen Nachbarn lernen?
Vom „Krypto-Mining-Paradies“ zur verbotenen Zone
Noch vor wenigen Jahren entfielen über 70 % der weltweiten Bitcoin-Mining-Aktivitäten auf China. Provinzen wie Sichuan und Xinjiang galten einst als die Hochburgen des Kryptowährungs-Minings.
Doch 2021 änderte Peking unerwartet seinen Kurs und verhängte ein umfassendes Verbot. Die Gründe dafür waren nicht nur Chinas Bedenken hinsichtlich finanzieller Risiken, sondern auch Bedenken bezüglich Cybersicherheit, Umweltverschmutzung und Kapitalverkehrskontrolle.
Bis Mai 2025 werden die Beschränkungen noch strenger. Dann werden nicht nur der Handel, der Besitz und das Mining von Kryptowährungen verboten sein, sondern China wird auch Vorschriften erlassen, die Technologieplattformen die Bereitstellung von Kryptopreisen oder die Werbung für Kryptowährungen in jeglicher Form untersagen.
Mit anderen Worten: Peking hat allen Aktivitäten im Zusammenhang mit dezentralen Kryptowährungen – von Bitcoin und Ethereum bis hin zu Dogecoin – einen Riegel vorgeschoben.
In den Augen der aktuellen chinesischen Regierung ist Krypto keine demokratische Finanzrevolution, sondern vielmehr eine „Bedrohung, die die Grundfesten des nationalen Währungssystems erschüttern könnte“.
Im Gegensatz zum Festland hat Hongkong von Peking jedoch grünes Licht für Experimente mit neuen Formen digitaler Währungen erhalten, allerdings unter sehr strenger Kontrolle.
Im Mai 2025 verabschiedete der Legislativrat von Hongkong das Stablecoin-Gesetz, das es Unternehmen ermöglicht, Lizenzen zur Ausgabe von Stablecoins zu beantragen. Dieser Rechtsrahmen ist jedoch so streng, dass viele Unternehmen ihn als äußerst schwierig empfinden.
Einerseits möchte China die Blockchain-Technologie als Innovationsmotor fördern. Andererseits lässt das Land keine Form von Kryptowährung zu, die der staatlichen Kontrolle entgeht.
Hongkong wurde somit zu einem „kontrollierten Labor“, in dem Peking beobachtete, bewertete und gegebenenfalls eingriff.
Die kürzlich erfolgte Aussetzung der Pläne zur Ausgabe von Stablecoins in Hongkong durch Alibaba (über die Ant Group) und JD.com beweist einmal mehr Chinas Bestreben, seine Kontrolle über Kryptowährungen weiter zu verschärfen.
Der Grund ist einfach: Peking will nicht, dass die Währung zu einem „privaten Spielplatz“ wird. Die Chinesische Volksbank (PBoC) befürchtet, dass Stablecoins Schlupflöcher in den Kapitalverkehrskontrollen schaffen und Risiken für das nationale Währungssystem darstellen.
Der Rückzug dieser Tech-Giganten sendet ein Signal an den gesamten Markt: China will nicht, dass irgendjemand, auch nicht inländische Unternehmen, ohne staatliche Anweisung an seiner Währung manipuliert.
Vorschläge für Vietnam
In Vietnam steht der Kryptomarkt vor einem potenziellen Boom. Die Anzahl der Krypto-Nutzer in Vietnam zählt zu den höchsten in der Region, was vor allem auf Investitionstätigkeiten und das „Play-to-Earn“-Modell zurückzuführen ist. Bislang sind die regulatorischen Rahmenbedingungen jedoch noch zurückhaltend und es fehlt an einem umfassenden Rechtsrahmen.
Im September 2025 erließ die Regierung die Resolution 05/2025, die ein Pilotprogramm zur Lizenzierung von Kryptobörsen im Rahmen des Digitaltechnologiegesetzes ermöglichte. Die hohen Kapitalanforderungen (ca. 379 Millionen US-Dollar) und das Verbot von Stablecoins haben jedoch bisher die Registrierung von Unternehmen verhindert.
Dennoch kann Vietnam aus Chinas Erfahrungen einige Prinzipien für sich selbst ableiten.
Schutz hat oberste Priorität, Innovation folgt an zweiter Stelle. Kryptowährungen mögen attraktiv sein, bergen aber auch erhebliche Risiken wie Geldwäsche, Betrug, Kursmanipulation und Beeinträchtigungen der Finanzsicherheit. Vietnam muss einen soliden Rechtsrahmen schaffen, bevor es sich vollständig öffnet.
Zweitens sollten wir bei der Förderung der Blockchain-Technologie Zurückhaltung üben. Wir sollten Krypto- und Plattformtechnologien nicht gleichsetzen. Vietnam sollte Blockchain-Anwendungen in der Landwirtschaft , im Gesundheitswesen und im Finanzwesen fördern, nicht nur für das Mining von Kryptowährungen.
Drittens sollte man von e-CNY (digitalem Yuan) lernen. Vietnam kann sicherlich die Ausgabe digitaler VND erforschen, um sein Zahlungssystem zu modernisieren, die digitale Transformation zu unterstützen und die finanzielle Souveränität zu stärken.
Schließlich könnte man in Ho-Chi-Minh-Stadt oder Hanoi eine Sandbox (einen kontrollierten Testmechanismus) einrichten. Anstatt eines vollständigen Verbots könnte Vietnam ein Pilotgebiet mit strengen Auflagen schaffen, in dem Unternehmen Stablecoins oder Blockchain-Produkte in einer kontrollierten Umgebung testen können.
Kryptowährungen liegen im Trend, aber nicht jeder kann davon profitieren. China hat einen eigenen Weg gewählt: Es verschärft die Kontrollen und entwickelt eine eigene digitale Version. Das heißt nicht, dass Vietnam diesem Beispiel folgen muss, aber es kann ihn auch nicht ignorieren.
Anstatt blind Trends zu folgen oder bedingungslose Verbote zu verhängen, sollte Vietnam einen Weg der „Balance zwischen Innovation und Sicherheit“ wählen, auf dem die Technologie den nationalen Interessen dient, anstatt das Land in ein globales Glücksspiel zu stürzen.
Im digitalen Zeitalter ist die Kryptowährungspolitik nicht nur eine technische Frage, sondern eine strategische Herausforderung für jedes Land. Und Vietnam kann, wenn es die richtigen Entscheidungen trifft, diese Herausforderung durchaus in ein Sprungbrett für den Aufschwung der digitalen Wirtschaft verwandeln.
China testet die elektronische Währung CNY.
Trotz der Verbote macht China keinen Hehl aus seinem Bestreben, eine führende Rolle bei staatlich emittierten digitalen Währungen (CBDCs) einzunehmen. Der elektronische Yuan (e-CNY) wird derzeit in über 20 Städten getestet, wobei das gesamte Transaktionsvolumen 100 Milliarden Yuan übersteigt.
Dies ist keine „Kryptowährung“ im herkömmlichen Sinne. e-CNY ist weder dezentralisiert noch anonym und wird vollständig von der PBOC kontrolliert.
Dies ermöglicht es Peking jedoch, wichtige strategische Ziele zu erreichen: eine strengere Kontrolle der Geldströme; eine geringere Abhängigkeit vom US-dominierten internationalen Zahlungssystem; und Fortschritte bei der „Entdollarisierung“ des grenzüberschreitenden Handels.
Während Kryptowährungen des freien Marktes oft als „riskant“ gelten, wird e-CNY als gezielte Alternative entwickelt. So schafft China seine eigene Version einer „rein chinesischen Kryptowährung“, die keine Dezentralisierung erfordert, aber dennoch eine ambitionierte internationale Reichweite anstrebt.
Quelle: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm
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