Marktboom: Enorme Geldflüsse fließen, Wertpapierfirmen erzielen enorme Gewinne.

Von den insgesamt über 31,1 Billionen VND, die VPBank Securities von Banken aufgenommen hat, stammten knapp 2,36 Billionen VND von der BIDV, über 2,4 Billionen VND von der VietinBank und knapp 3 Billionen VND von der TPBank. Die verbleibenden knapp 23,4 Billionen VND wurden von anderen Banken geliehen.

Anmerkung der Redaktion:

Für 2025 wird ein starker Anstieg der Kreditvergabe prognostiziert, um die Wirtschaftswachstumsziele zu unterstützen. Viele Experten betonen, dass dieser Kapitalfluss in prioritäre Bereiche fließen und nachhaltigen Mehrwert schaffen muss.

Tatsächlich explodiert der Geldfluss in den Aktienmarkt, von etwa 1 Milliarde US-Dollar pro Handelssitzung auf fast 2 Milliarden US-Dollar pro Handelssitzung, dank des Engagements von Privatanlegern und neuer Kapitalzuflüsse. Ein Großteil davon stammt von Wertpapierfirmen mit starker Unterstützung von Banken.

VietNamNet analysiert die Billionen-Dollar-Kredite, die Banken in Wertpapierfirmen „gepumpt“ haben.

Der Aktienmarkt verzeichnete einen fulminanten Handelstag mit Rekordliquidität und neuen Höchstständen bei den Aktienkursen. Der VN-Index stieg um 40 Punkte und erreichte am Morgen des 5. August ein Rekordhoch von 1.565,03 Punkten, bevor er sich wieder etwas erholte und den Handelstag bei 1.547,15 Punkten beendete.

Die Liquidität erreichte an den drei Börsen einen neuen Höchststand von über 85,7 Billionen VND (fast 3,3 Milliarden USD). HoSE verzeichnete einen Transaktionsrekord von über 78,1 Billionen VND, während HNX mit über 5,7 Billionen VND ebenfalls einen rasanten Anstieg erlebte. UpCom erreichte fast 1,93 Billionen VND.

Woher kommt also der enorme Geldfluss, der ein solch explosives Aktienmarktwachstum ermöglicht?

Die VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) ist ebenfalls ein „großer Akteur“ am Aktienmarkt mit Wertpapierkrediten im Wert von rund 17,7 Billionen VND.

VPBank verleiht Wertpapiere im Wert von über 17.700 Milliarden VND. Quelle: Finanzberichte

Woher bezieht VPBankS das Geld für die Wertpapierleihe?

Laut Finanzbericht der VPBank Securities JSC (VPBankS) erreichten die Kredite Ende Juni über 17,757 Milliarden VND, ein deutlicher Anstieg gegenüber über 9,512 Milliarden VND zu Jahresbeginn. Davon entfielen über 17,635 Milliarden VND auf Wertpapierkredite, ebenfalls ein starker Anstieg gegenüber 9,447 Milliarden VND zu Jahresbeginn, und über 104 Milliarden VND auf Kredite für Kundenvorverkäufe.

Dies gilt als effektiver Gewinnkanal für VPBank Securities. Normalerweise weisen diese Margin-Trading-Kredite bei Wertpapierfirmen kurze Laufzeiten und Zinssätze von etwa 7,5 % bis 13 % pro Jahr auf. Wertpapierfirmen hingegen leihen sich Geld von Banken zu recht wettbewerbsfähigen Zinssätzen von nur etwa 7 % pro Jahr.

In den ersten sechs Monaten des Jahres erzielte VPBanks einen Gewinn nach Steuern von fast 722 Milliarden VND, ein deutlicher Anstieg gegenüber knapp 400 Milliarden VND im Vorjahreszeitraum. Davon entfielen fast 646 Milliarden VND auf Zinsen aus Krediten und Forderungen.

Finanzbericht für die ersten 6 Monate des Jahres der VPBank Securities JSC.

Dem Halbjahresbericht zufolge verzeichneten die VPBanks Ende Juni 2025 kurzfristige Kredite von über 32,2 Billionen VND, deutlich mehr als die über 9,1 Billionen VND zu Beginn des Berichtszeitraums. Davon entfielen knapp 22 Billionen VND auf Kredite von Finanzinstituten und über 10,23 Billionen VND auf Kredite von anderen Organisationen und Privatpersonen.

In ihrer Erklärung gegenüber der staatlichen Wertpapierkommission gab die VPBank an, dass ihr Nachsteuergewinn im zweiten Quartal mehr als 441 Milliarden VND betrug, ein Anstieg von 73 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die ausstehenden Kredite „stark zugenommen“ hätten, fast doppelt so hoch wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Banken, die Geld in die Welt pumpen, werden entlarvt

Tatsächlich gab VPBankS keine Details bekannt, sondern nannte lediglich drei Namen.

Konkret hat VPBankS bis Ende des zweiten Quartals 2025 von den aufgenommenen Bankkrediten mehr als 2.200 Milliarden VND von der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development ( BIDV ), fast 1.500 Milliarden VND von der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (VietinBank) und fast 1.400 Milliarden VND von der TPBank (TPB) aufgenommen. Die verbleibenden mehr als 16.900 Milliarden VND wurden von anderen Banken aufgenommen, die jedoch nicht namentlich genannt wurden. Dies ist im Vergleich zum allgemeinen Kreditzinssatz sehr hoch. Der Kreditzinssatz liegt bei „mindestens 3,5 %“.

Im Berichtszeitraum verzeichnete die VPBank kurzfristige Kredite in Höhe von insgesamt über 524,7 Billionen VND (knapp 19,9 Milliarden USD). Davon entfielen über 31,1 Billionen VND auf Bankkredite und über 493,6 Billionen VND (knapp 18,7 Milliarden USD) auf Kredite von anderen Institutionen.

Von den insgesamt über 31,1 Billionen VND, die von Banken aufgenommen wurden, stammten knapp 2,36 Billionen VND von der BIDV, über 2,4 Billionen VND von der VietinBank und knapp 3 Billionen VND von der TPBank. Die restlichen knapp 23,4 Billionen VND wurden von anderen Banken aufgenommen.

Laut Halbjahresbericht verzeichnete die VPBank kurzfristige Kredite von Banken in Höhe von über 31,1 Billionen VND. Quelle: Finanzberichte

Wer hat VPBankS also in diesem Zeitraum 23,4 Billionen VND geliehen, um die attraktiven Wertpapierleihgeschäfte sowie die Geschäftstätigkeiten zu bedienen?

VPBankS ist eine Tochtergesellschaft der Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank - VPS). Zuvor besaß VPBank auch ein Wertpapierunternehmen, verkaufte dieses jedoch, um sich auf das Bankgeschäft und die Konsumkreditvergabe zu konzentrieren.

Im Januar 2022 erwarb die VPBank die ASC Securities und erhöhte dann rasch ihr Kapital auf 8,920 Milliarden VND im April 2022. Ende Mai desselben Jahres änderte sie ihren Namen in VPBank Securities (VPBankS).

Dank ihrer Finanzstärke erhöhte VPBankS Ende Dezember 2022 ihr Kapital auf 15.000 Milliarden VND.

Zum Ende des zweiten Quartals 2025 wird VPBankS über ein Gesamteigenkapital von fast 18.200 Milliarden VND verfügen, wovon 15.000 Milliarden VND Eigenkapital sind.

Bis Ende 2024 wird die Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank 99,95 % der Anteile an der VPBank halten, was einem eingezahlten Kapital von mehr als 14.993 Milliarden VND entspricht.

Aktionärsstruktur bei VPBankS.

Tatsächlich sind die gegenseitigen Kreditgeschäfte am Finanzmarkt sehr rege. Wertpapierfirmen, ob Tochtergesellschaften von Banken oder nicht, betreiben alle solche Geschäfte. Viele von ihnen haben auch Kredite von der VPBank.

Geschäftsbanken können Wertpapierfirmen auf vielfältige Weise mit Kapital versorgen, beispielsweise durch: direkte und indirekte Kreditvergabe (Erhöhung des Kapitals, Unterstützung der Liquidität), Kauf von Anleihen, Repo-Geschäfte (Rückkauf von Wertpapieren) und Gewährung von Interbankenkreditlinien.

Der Markt boomt, eine Liste von Banken investiert massiv in Techcom Securities. Bis Ende Juni verzeichnete die Techcom Securities Company einen gesamten ausstehenden Kreditbestand und ein Anlageportfolio (bis zur Endfälligkeit gehaltene Vermögenswerte) von rund 60,8 Billionen VND (2,3 Milliarden USD), wovon allein die kurzfristigen Kredite mehr als 33,8 Billionen VND (1,3 Milliarden USD) ausmachten.

Quelle: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html