Marktboom: Riesiger Cashflow, Wertpapierfirmen machen riesige Gewinne

Von den insgesamt über 31.100 Milliarden VND, die VPBank Securities von Banken geliehen hat, wurden fast 2.360 Milliarden VND von BIDV, mehr als 2.400 Milliarden VND von VietinBank und fast 3.000 Milliarden VND von TPBank geliehen. Die restlichen fast 23.400 Milliarden VND wurden von anderen Banken geliehen.

Anmerkung des Herausgebers:

Um die wirtschaftlichen Wachstumsziele zu unterstützen, wird für 2025 ein starker Anstieg der Kreditvergabe prognostiziert. Viele Experten betonen, dass dieser Kapitalfluss in vorrangige Bereiche fließen und dort einen nachhaltigen Mehrwert schaffen muss.

Tatsächlich explodiert der Cashflow in den Aktienmarkt, von etwa 1 Milliarde USD pro Sitzung auf fast 2 Milliarden USD pro Sitzung, dank des Vorstoßes von Privatanlegern und neuem Kapital. Ein erheblicher Teil kommt insbesondere von Wertpapierfirmen mit starker Unterstützung der Banken.

VietNamNet untersucht die Billionen-Dollar-Kredite, die die Banken in die Wertpapierfirmen „gepumpt“ haben.

Die Börse verzeichnete gerade eine explosive Handelssitzung, in der Liquidität und Kurswerte neue Höchststände erreichten. Der VN-Index schoss um 40 Punkte in die Höhe und erreichte am Morgen des 5. August ein Rekordhoch von 1.565,03 Punkten, bevor er sich abkühlte und die Sitzung bei 1.547,15 Punkten schloss.

Die Liquidität an den drei Börsen erreichte mit über 85.700 Milliarden VND (fast 3,3 Milliarden USD) einen neuen Rekordwert. HoSE verzeichnete eine Rekordtransaktion von über 78.100 Milliarden VND, während HNX mit über 5.700 Milliarden VND ebenfalls explodierte. UpCom erreichte fast 1.930 Milliarden VND.

Woher also kommt der hohe Cashflow, der ein solch explosives Wachstum des Aktienmarktes unterstützt?

Die VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) ist mit Krediten im Wert von rund 17.700 Milliarden VND im Bereich Wertpapierleihe ebenfalls ein „großer Akteur“ auf dem Aktienmarkt.

Die VPBank verleiht Wertpapiere im Wert von über 17.700 Milliarden VND. Quelle: Jahresabschluss

Woher bekommt die VPBankS Geld für die Wertpapierleihe?

Laut dem Finanzbericht der VPBank Securities JSC (VPBankS) beliefen sich die Kredite Ende Juni auf über 17.757 Milliarden VND, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zu den über 9.512 Milliarden VND zu Jahresbeginn. Davon entfielen über 17.635 Milliarden VND auf Lombardkredite, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zu den 9.447 Milliarden VND zu Jahresbeginn, und über 104 Milliarden VND auf Kredite für Kundenvorauszahlungen auf Verkäufe.

Dies gilt als effektiver Gewinnkanal für VPBank Securities. Normalerweise haben diese Margin-Trading-Kredite bei Wertpapierfirmen kurze Laufzeiten und Zinssätze von etwa 7,5 % bis 13 % pro Jahr. Wertpapierfirmen hingegen leihen sich bei Banken zu recht günstigen Zinssätzen von nur etwa 7 % pro Jahr Geld.

In den ersten sechs Monaten des Jahres erwirtschaftete die VPBank einen Gewinn nach Steuern von fast 722 Milliarden VND, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zu fast 400 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Davon entfielen fast 646 Milliarden VND auf Zinsen aus Krediten und Forderungen.

Finanzbericht für die ersten 6 Monate von VPBank Securities JSC.

Laut Halbjahresbericht verzeichnete die VPBankS bis Ende Juni 2025 kurzfristige Kredite in Höhe von über 32.200 Milliarden VND, deutlich mehr als der Wert von über 9.100 Milliarden VND zu Beginn des Zeitraums. Davon entfielen fast 22.000 Milliarden VND auf Kredite von Kreditinstituten und über 10.230 Milliarden VND auf Kredite von anderen Organisationen und Einzelpersonen.

In ihrer Erklärung gegenüber der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte die VPBank, dass ihr Gewinn nach Steuern im zweiten Quartal mehr als 441 Milliarden VND erreicht habe, was einem Anstieg von 73 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei die ausstehenden Kredite „stark zugenommen“ hätten und sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum fast verdoppelt hätten.

Enthüllung der Banken, die Geld pumpen

Tatsächlich gab VPBankS keine Details bekannt, sondern nannte lediglich drei Namen.

Konkret hat die VPBankS bis zum Ende des zweiten Quartals 2025 von den bei Banken geliehenen Beträgen mehr als 2.200 Milliarden VND von der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development ( BIDV ), fast 1.500 Milliarden VND von der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (VietinBank) und fast 1.400 Milliarden VND von der TPBank (TPB) geliehen. Die restlichen mehr als 16.900 Milliarden VND wurden von anderen Banken geliehen, die jedoch nicht namentlich genannt wurden. Im Vergleich zum allgemeinen Kreditzinssatz ist dies eine sehr hohe Zahl. Der Kreditzinssatz liegt bei „ab 3,5 % oder mehr“.

Im Berichtszeitraum verzeichnete die VPBank kurzfristige Kredite in Höhe von insgesamt über 524.700 Milliarden VND (fast 19,9 Milliarden USD). Davon wurden über 31.100 Milliarden VND von Banken und über 493.600 Milliarden VND (fast 18,7 Milliarden USD) von anderen Unternehmen aufgenommen.

Von den insgesamt über 31.100 Milliarden VND, die von Banken geliehen wurden, stammten fast 2.360 Milliarden VND von BIDV, mehr als 2.400 Milliarden VND von der VietinBank und fast 3.000 Milliarden VND von der TPBank. Die restlichen fast 23.400 Milliarden VND wurden von anderen Banken geliehen.

Laut Halbjahresbericht verzeichnete die VPBank kurzfristige Kredite von Banken in Höhe von über 31.100 Milliarden VND. Quelle: Jahresabschluss

Wer also hat der VPBank in diesem Zeitraum 23.400 Milliarden VND geliehen, um die attraktiven Wertpapierleihaktivitäten sowie die Geschäftsaktivitäten zu bedienen?

VPBankS ist eine Tochtergesellschaft der Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank – VPS). Zuvor besaß die VPBank auch eine Wertpapierfirma, verkaufte diese jedoch, um sich auf das Bankgeschäft und die Vergabe von Verbraucherkrediten zu konzentrieren.

Im Januar 2022 erwarb die VPBank ASC Securities und erhöhte anschließend ihr Kapital im April 2022 rasch auf 8.920 Milliarden VND. Ende Mai desselben Jahres änderte sie ihren Namen in VPBank Securities (VPBankS).

Dank seiner Finanzkraft erhöhte VPBankS sein Kapital Ende Dezember 2022 auf 15.000 Milliarden VND.

Bis zum Ende des zweiten Quartals 2025 wird VPBankS über ein Gesamteigenkapital von fast 18.200 Milliarden VND verfügen, wovon das vom Eigentümer eingezahlte Kapital 15.000 Milliarden VND beträgt.

Bis Ende 2024 hält die Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank 99,95 % der Aktien der VPBank, was einem eingezahlten Kapital von über 14.993 Milliarden VND entspricht.

Aktionärsstruktur der VPBankS.

Tatsächlich ist die gegenseitige Kreditaufnahme auf dem Finanzmarkt sehr rege. Wertpapierfirmen, ob Tochtergesellschaften von Banken oder nicht, sind alle in dieser Art von Aktivitäten aktiv. Viele von ihnen haben auch Kredite von der VPBank.

Geschäftsbanken können Wertpapierfirmen auf vielfältige Weise Geld zuführen (Kapital bereitstellen), beispielsweise durch direkte und indirekte Kreditvergabe (Kapitalerhöhung, Liquiditätsunterstützung), den Kauf von Anleihen, Repo-Wertpapieren (Kauf und Rückverkauf) und die Gewährung von Interbanken-Kreditlimits.

Der Markt boomt, und eine Reihe von Banken pumpen enormes Kapital in Techcom Securities . Bis Ende Juni verzeichnete die Techcom Securities Company einen gesamten ausstehenden Kreditsaldo und ein Anlageportfolio (bis zur Fälligkeit gehalten, Anlagevermögen) von etwa 60,8 Billionen VND (2,3 Milliarden USD), wovon allein kurzfristige Kredite mehr als 33,8 Billionen VND (1,3 Milliarden USD) ausmachten.

Quelle: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html