Der Markt für Unternehmensanleihen hat eine „sanfte Landung“ erlebt, und das Vertrauen ist nach Überwindung der Schwierigkeiten zurückgekehrt.

Am Nachmittag des 4. Dezembers veranstaltete das elektronische Informationsportal der Regierung ein Seminar mit dem Titel: „Förderung der Entwicklung eines effizienten, sicheren und nachhaltigen Unternehmensanleihenmarktes“, in dem die für die fortgesetzte stabile, sichere, gesunde und transparente Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes notwendigen Fragen erörtert wurden, die zur wirtschaftlichen Erholung und zum Wachstum beitragen.

Der Anleihenmarkt erholt sich allmählich.

Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Abteilung Finanzen für Banken und Finanzinstitute im Finanzministerium , erklärte auf dem Seminar, dass der Markt für Unternehmensanleihen seit dem Finanzmarktvorfall im Oktober 2022 sowie negativen Entwicklungen auf den inländischen und internationalen Finanzmärkten stark beeinträchtigt sei.

Infolgedessen verlieren die Anleger das Vertrauen, Unternehmen geraten unter Druck, bereits ausgegebene Anleihen zurückzukaufen, und sind nicht in der Lage, neue Anleihen auszugeben, um Kapital für Produktion und Geschäftsbetrieb zu beschaffen.

Allerdings räumte Herr Duong auch offen ein, dass die Behörden in letzter Zeit aufgrund von Verstößen seitens der Anleiheemittenten sehr strenge Maßnahmen ergriffen hätten – dies sei absolut notwendig.

In diesem herausfordernden und hochsensiblen Kontext haben die Regierung und der Premierminister zahlreiche entscheidende Richtlinien in Bereichen erlassen, die mit diesem Kapitalmarkt zusammenhängen, von der Perfektionierung des Rechtsrahmens bis zur Aufrechterhaltung der makroökonomischen Stabilität, der Verbesserung des Geschäftsumfelds sowie mit dem Anleihenmarkt verbundenen Märkten wie dem Immobilienmarkt und dem Kreditmarkt, und der Umsetzung unterstützender fiskalpolitischer Maßnahmen des Staates.

Finanzwesen - Bankwesen - Der Markt für Unternehmensanleihen hat eine sanfte Landung erlebt, das Vertrauen kehrt nach Überwindung der Schwierigkeiten zurück. — Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Abteilung Finanzen für Banken und Finanzinstitute, Finanzministerium.

„Wir haben festgestellt, dass etwa 40 % der überfälligen Anleihen von 68 Unternehmen inzwischen neu verhandelt wurden, wobei die Erfolgsquote von 16 % im Februar 2023 auf 63 % im Oktober 2023 gestiegen ist. Darüber hinaus haben Unternehmen, die sich die notwendigen finanziellen Mittel gesichert haben, ihre Anleihen proaktiv vor Fälligkeit zurückgekauft“, erklärte Herr Duong.

Dementsprechend erklärte der stellvertretende Direktor der Finanzabteilung, dass das Finanzministerium zur Koordinierung der Umsetzung der Regierungsrichtlinien auch aktiv mit anderen Ministerien und Behörden zusammengearbeitet habe, um die Inspektion und Aufsicht zu verstärken, Verstöße auf dem Markt zu ahnden und so die Markttransparenz zu erhöhen; und um Investoren, Emittenten und Finanzintermediäre über Risiken zu informieren und zu warnen.

Die Entschlossenheit der Regierung ist konsequent und zeitnah.

Herr Phan Duc Hieu – Mitglied des Parlaments und ständiges Mitglied des Wirtschaftsausschusses der Nationalversammlung – bewertete die Bemühungen der Regierung und der Ministerien zur „Beseitigung von Hindernissen“ auf dem Anleihemarkt und bemerkte, dass die erzielten Ergebnisse insgesamt die starke und entschlossene Führung der Regierung zeigten, die deutlicher als zuvor zutage trete.

„Gerade auf dem Anleihemarkt werden Entschlossenheit und Zielstrebigkeit durch das Handeln deutlich unter Beweis gestellt“, betonte Herr Hieu.

Dementsprechend stellte der Experte fest, dass die Regierung etwa sechs Monate nach Inkrafttreten des Dekrets 65 angesichts der Probleme im aktuellen Kontext umgehend, flexibel und entschlossen das Dekret 08 erlassen habe.

Nach Inkrafttreten der Dekrete traten zahlreiche Probleme auf. Der Premierminister erließ daraufhin umgehend die Richtlinie 1177, in der die Probleme zutreffend benannt und klare Lösungsansätze in beide Richtungen aufgezeigt wurden: die Förderung der nachhaltigen Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes und die Behebung der verbleibenden Marktprobleme.

Herr Hieu ist überzeugt, dass es sich hierbei um einen umfassenden und abgestimmten Ansatz handelt, der Probleme proaktiv und zeitnah überwacht, aufdeckt und meldet und dadurch die Effektivität der staatlichen Verwaltung und Strafverfolgung verbessert. Darüber hinaus beweist der umgesetzte Ansatz Entschlossenheit, Zielstrebigkeit, Systematik sowie einen umfassenden und abgestimmten Ansatz.

Um die anhaltend stabile, sichere, gesunde und transparente Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes zu fördern, erklärte der Wirtschaftswissenschaftler Can Van Luc, dass angesichts des bevorstehenden Auslaufens des Dekrets 08 eine weitere Verbesserung der institutionellen Rahmenbedingungen notwendig sei. Er betonte zudem die Notwendigkeit, das Produktangebot im Unternehmensanleihenmarkt zu diversifizieren, neue Produkte zu fördern und die Investorenbasis, insbesondere institutionelle und professionelle Anleger, zu erweitern.

Darüber hinaus schlug Herr Luc vor, die Informationstechnologie und die Dateninfrastruktur zu modernisieren und die Prozesse und Verfahren für die Veröffentlichung zu vereinfachen.

Schließlich betonte der Ökonom Can Van Luc bei der Fokussierung auf die Stärkung dieses Marktes auch die Notwendigkeit, Inspektion, Prüfung und Aufsicht zu intensivieren und insbesondere die Kapazitäten und Instrumente dieses Teams zu verbessern.

Unternehmensanleihen haben eine „sanfte Landung“ erlebt.

Bezüglich des Marktes für private Unternehmensanleihen nach der Inbetriebnahme des zentralisierten Handelssystems für private Unternehmensanleihen am 19. Juli erklärte der Generaldirektor der Hanoi Stock Exchange (HNX), Nguyen Anh Phong, dass bis dato 760 Anleihen von mehr als 200 Unternehmen registriert wurden, mit einem durchschnittlichen Handelsvolumen von über 3.000 Milliarden VND pro Sitzung.

Herr Phong teilt derzeit alle Sekundärmarkttransaktionen. Die Transaktionsinformationen werden auf einer eigens dafür eingerichteten Website für einzelne Unternehmensanleihen zusammengefasst. Dieses System enthält Informationen zum Sekundär- und Primärmarkt, zu Emissionsergebnissen und Handelsaktivitäten. Investoren und Aufsichtsbehörden können diese Informationen auswerten, um Bewertungen vorzunehmen und in jeder Marktphase geeignete Richtlinien zu entwickeln.

Frau Nguyen Ngoc Anh, Generaldirektorin der SSI Fund Management Company, merkte an, dass die Führung des privaten Unternehmensanleihenmarktes eine sehr wichtige Rolle dabei spiele, Transparenz auf den Markt zu bringen, insbesondere für Privatanleger.

Nach der Aufdeckung zahlreicher schwerwiegender Fälle von betrügerischen Aktivitäten bei der Ausgabe und dem Verkauf von Anleihen, mit denen Menschen getäuscht und ihr Vermögen veruntreut wurden, ist eine Risikoanalyse aus Anlegersicht unerlässlich.

„Zum jetzigen Zeitpunkt können wir alle sagen, dass es in dieser Angelegenheit eine sanfte Landung gegeben hat. Das Finanzministerium hat mit dem Dekret 08 in beispiellos kurzer Zeit eine rechtliche Grundlage für die Verhandlungen und die Ausweitung des Betriebs des Sekundärmarktes für private Anleihen geschaffen, was maßgeblich zur Wiederherstellung des Vertrauens der Anleger und des Marktes beigetragen hat“, urteilte Frau Ngoc Anh .

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