Da der Dong gegenüber dem USD weniger an Wert verliert, welche „großen Akteure“ werden aufgrund von Wechselkursverlusten weniger Probleme haben?

Der Wechselkurs beruhigt sich, Unternehmen mit hohen US-Dollar-Schulden haben weniger Sorgen – Foto: QUANG DINH

Der Wechselkurs beruhigt sich

Der Druck auf den vietnamesischen Wechselkurs hat sich im August dank der deutlichen Abschwächung des US-Dollars erheblich verringert. Der USD-Index (DXY) liegt aktuell bei über 100,7 Punkten – dem niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahr.

Bei der jüngsten Sitzung erklärte der Fed-Vorsitzende selbstbewusst den Sieg der USA im Kampf gegen die Inflation und meinte, es sei an der Zeit, die Geldpolitik anzupassen. Derzeit geht der Markt davon aus, dass die Fed den Leitzins für US-Dollar im September senken wird.

Laut dem Update vom 31. August ist der USD-Ankaufspreis bei den Banken auf 24.660 VND gefallen, was bedeutet, dass er im Vergleich zum Jahresbeginn nur um mehr als 2,3 % gestiegen und seit dem Höchststand um mehr als 2,5 % gesunken ist.

Der Wechselkurs auf dem freien Markt fiel ebenfalls stark auf 25.240 VND/USD, was nur einem Anstieg von 2 % gegenüber Anfang 2024 entspricht.

Frau Tran Thi Khanh Hien, Direktorin von MB Securities Research (MBS), geht davon aus, dass sich der Wechselkursdruck abschwächen und der Kurs im vierten Quartal im Bereich von 24.800 bis 25.000 VND/USD schwanken wird.

Neben den Vorteilen der Zinssenkung der Fed wies Frau Hien auch auf inländische Faktoren hin, die den Wechselkurs stützen. Dazu gehören beispielsweise ein positiver Handelsüberschuss, ausländische Direktinvestitionen und eine starke Erholung des Tourismus .

„Die Stabilität des makroökonomischen Umfelds dürfte erhalten bleiben und sich weiter verbessern, was die Grundlage für eine Stabilisierung des Wechselkurses im Jahr 2024 bilden wird“, prognostizierte Frau Hien.

	Wechselkursgewinn/-verlust
VIC	-4068
Materialien	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GAS	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
Kriegsgefangener	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Auswirkungen des Wechselkurses auf die Unternehmensgewinne in den ersten 6 Monaten des Jahres 2024 – Daten: BSC

Wenn sich der Wechselkurs beruhigt, wird vor allem Unternehmen mit USD-Krediten weniger unter Druck geraten. Laut Analysten von BSC Securities wurden die Vorsteuergewinne der Unternehmen in den ersten sechs Monaten dieses Jahres stark vom Wechselkurs beeinflusst.

Die Statistiken der BSC zeigen auch, dass viele große Unternehmen mit USD-Krediten im ersten Halbjahr 2024 „enorme“ Wechselkursverluste verzeichneten. Wenn der Wechselkurs sinkt, wird sich der Druck durch Wechselkursverluste für diese Unternehmen offensichtlich verringern.

Zum Beispiel hatte Novaland (NVL) zum 30. Juni 2024 einen USD-Kreditwert im Gegenwert von 17.927 Milliarden VND, wobei in den ersten 6 Monaten dieses Jahres ein Wechselkursverlust von bis zu 834 Milliarden VND entstanden ist.

Vietnam Airlines nahm Kredite in Höhe von 6,117 Billionen VND auf, was zu einem Wechselkursverlust von bis zu 1,224 Billionen VND führte. Darüber hinaus verzeichneten einige Strom- und Stahlunternehmen wie POW, Gex und HPG Wechselkursverluste in Höhe von mehreren hundert Milliarden VND.

Warum muss man immer noch "vorsichtig" sein?

Obwohl sich der VND/USD-Wechselkurs seit Ende Juli allmählich abgekühlt hat, bleiben viele Experten bei der Prognose dieses Makroindex für die kommende Zeit vorsichtig.

Laut Analysten von Fiinratings könnte der Druck auf die Wechselkurse in der kommenden Zeit aufgrund inländischer und ausländischer Faktoren zurückkehren.

Zu diesen internationalen Faktoren zählen unter anderem die wirtschaftlichen Aussichten der USA und die Notwendigkeit, angesichts geopolitischer Risiken weltweit US-Dollar zu horten...

Im Inland steigt die USD-Nachfrage oft auch zum Jahresende stärker an, da Vorprodukte für Exportaufträge zum Jahresende importiert werden müssen.

Fiinratings geht jedoch weiterhin davon aus, dass die Produktionskosten und die Kosten für ausländisches Kapital sinken werden. Unternehmen, die auf Devisenquellen wie Import und Export angewiesen sind, werden von den reduzierten Inputkosten direkt profitieren.

Auch Frau Nguyen Thi Phuong Lam, Analysedirektorin bei Rong Viet Securities (VDSC), bemerkte in Bezug auf die Wechselkurse einen gewissen Druck auf Angebot und Nachfrage nach Devisen.

Dementsprechend steigt die Nachfrage nach USD oft im späten dritten und frühen vierten Quartal aufgrund des Bedarfs an Importen von Maschinen und Rohstoffen für Exportaufträge zum Jahresende.

Ausgehend von der Aussicht, dass der USD seine relative Stärke beibehält und der Druck auf die Nachfrage nach Fremdwährungen zurückkehrt, glauben die Experten von VDSC, dass der Weg zur Wechselkursstabilität noch holprig sein könnte.

Dementsprechend präsentierte der Experte des Wertpapierhauses zwei Szenarien für die Wechselkurse. Im Basisszenario könnte der USD/VND-Wechselkurs auf dem Interbankenmarkt auf 25.500 VND/USD steigen und bis zum Jahresende wieder auf 25.300 VND/USD fallen.

Ein optimistischeres Szenario ergibt sich, wenn die beiden oben genannten Druckfaktoren unter Kontrolle gebracht werden; dann könnte der Wechselkurs bis Ende des Jahres auf 25.000 VND/USD fallen.

Quelle: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm