DXY-Index erreicht 3-Jahrestief inmitten der Zollunsicherheit
Der DXY-Index verzeichnete den ganzen Monat über unter dem Druck der Zollspirale einen starken Rückgang. Präsident Trump erklärte den 2. April zum „Tag der Befreiung“ der Vereinigten Staaten und verhängte umfangreiche Gegenzölle auf viele Handelspartner, darunter eine Erhöhung der Zölle auf Importwaren aus China auf 145 %. Er beschloss jedoch, die Einführung der Gegenzölle vorübergehend um 90 Tage zu verschieben.
Darüber hinaus verstärkte sich der Abwärtsdruck auf den US-Dollar, da Präsident Trump die US-Notenbank kontinuierlich kritisierte und unter Druck setzte, um den Fed-Vorsitzenden abzusetzen. In diesem Zusammenhang erreichte der DXY-Index am 21. April mit 98,3 Punkten ein Dreijahrestief (-10,2 % gegenüber dem Jahresanfang).
In wirtschaftlicher Hinsicht schrumpfte der US-amerikanische Fertigungssektor den zweiten Monat in Folge. Der ISM-PMI-Index erreichte im April 48,7 Punkte, da die Lieferketten durch neue Zölle beeinträchtigt wurden. Die Inflation kühlte sich leicht ab. Der PCE-Index stieg im März im Vergleich zum Vorjahr um 2,3 %, nach 2,7 % im Februar. Gleichzeitig verzeichneten die Verbraucherausgaben den stärksten Anstieg seit über zwei Jahren, da die Haushalte vor der Einführung der neuen Zölle ihre Einkaufsaktivitäten intensivierten.
Angesichts zahlreicher unsicherer Risiken und düsterer Konjunkturaussichten fiel der US-Verbraucherstimmungsindex auf den zweitniedrigsten Stand seit 1952. Dementsprechend fiel der USD im Monatsverlauf um 4,8 % auf 99,2 Ende April (-9,3 % im Vergleich zum Jahresanfang).
Der Wechselkurs blieb den ganzen Monat über hoch, trotz des Rückgangs des USD
Obwohl der DXY-Index seit seinem Höchststand im Jahr 2025 stark um 9,7 % gefallen ist, blieb der Interbanken-Wechselkurs USD/VND im April hoch. Experten von MBS führten den hohen Wechselkurs teilweise auf folgende Faktoren zurück: Erstens kaufte das Finanzministerium im April weiterhin US-Dollar im Gesamtwert von 110 Millionen US-Dollar von Geschäftsbanken, was das Devisenangebot ebenfalls etwas verknappte. Zweitens steigt die Nachfrage der Unternehmen nach Fremdwährungen angesichts der mit vielen Unsicherheiten verbundenen Handelslage aufgrund der unvorhersehbaren Zollpolitik der USA häufig an. Schließlich führte der starke Rückgang der Interbankenzinsen auf ein 13-Monatstief zum Monatsende dazu, dass sich die VND-USD-Zinslücke wieder in den negativen Bereich drehte und damit den höchsten Stand seit Jahresbeginn erreichte.
Demnach stieg der Interbankenkurs im Vergleich zu Ende März um 1,4 % auf 25.994 VND/USD (+2,1 % im Vergleich zum Jahresanfang). Der Wechselkurs auf dem freien Markt erhöhte sich auf 26.470 VND/USD, während der Leitkurs bei 24.956 VND/USD notierte, was einem Anstieg von 2,8 % bzw. 2,5 % im Vergleich zum Jahresanfang 2025 entspricht.
MBS erwartet, dass der Wechselkurs im Jahr 2025 im Bereich von 25.500 – 26.000 VND/USD schwanken wird, da die Pläne der neuen Regierung zur haushaltspolitischen Lockerung in Verbindung mit einer strengeren Einwanderungspolitik sowie hohen Zinsen und einem relativ starken Protektionismus in den USA den Wertzuwachs des USD im Jahr 2025 unterstützen dürften. Darüber hinaus wird erwartet, dass die unvorhersehbare Zollpolitik der USA in der kommenden Zeit viele Herausforderungen für Vietnams Exportaktivitäten und die Anziehung ausländischer Direktinvestitionen mit sich bringen wird und Druck auf Vietnams bereits bescheidene Devisenreserven ausüben könnte, nachdem das Land im vergangenen Jahr mehr als 9 Milliarden US-Dollar verkaufen musste.
Bisher verzeichnen interne Faktoren jedoch weiterhin positive Ergebnisse, wie z. B. ein Handelsüberschuss (~3,79 Milliarden USD im vierten Quartal 2025), ausgezahltes ausländisches Direktinvestitionskapital (6,74 Milliarden USD, +7,3 % im Jahresvergleich) und eine Erholung der internationalen Touristenzahlen (+23,8 % im Jahresvergleich im vierten Quartal 2025). Dementsprechend wird erwartet, dass dies den VND weiterhin stützen wird.
Quelle: https://baodaknong.vn/ty-gia-van-neo-o-muc-cao-du-dong-usd-suy-giam-251744.html
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