UOB: Die vietnamesische Staatsbank wird weiterhin flexible Zinssätze anwenden.

Herr Dinh Duc Quang, Direktor des Devisenhandels bei UOB Vietnam, prognostiziert, dass der Leitzins weiterhin flexibel durch kommerzielle Interventionszinssätze (Emissionszinssätze für Schatzwechsel, Offenmarktgeschäfte (OMO)) gesteuert wird, um die kurzfristigen 3-Monats-Einlagenzinsen bei etwa 3-4 % und die langfristigen 12-Monats-Zinssätze bei 5-6 % zu halten.

Anfang November 2024 verzeichnete der Markt einen Anstieg der Interbanken-VND-Zinssätze im Vergleich zum relativ niedrigen durchschnittlichen Handelsniveau im Oktober; gleichzeitig ist der USD/VND-Wechselkurs in den letzten Wochen wieder gestiegen und hat fast seinen höchsten Stand seit Mitte des Jahres erreicht.

Der Leiter des Devisenhandels einer singapurischen Bank sieht in dieser Entwicklung Parallelen zu den jüngsten starken Schwankungen an den globalen Devisenmärkten, die durch bedeutende Ereignisse wie die Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten ausgelöst wurden und deren Ende nicht absehbar ist. Hinzu kommt, dass die unterschiedlichen Wirtschaftswachstumsraten der großen Volkswirtschaften dazu führen, dass Anleger ihre Vermögenswerte und Anlagerisiken diversifizieren und umschichten.

Der US-Dollar wertete im September ab, nachdem die Federal Reserve die Zinssätze um massive 50 Basispunkte gesenkt hatte, aber bis Oktober hatte der Greenback seine Verluste nach der Veröffentlichung solider Wirtschaftsdaten (Wirtschaftswachstum, robuste Schaffung von Arbeitsplätzen und sinkende Inflation) fast vollständig wieder wettgemacht.

In diesem Zusammenhang erklärte Herr Quang, dass die vietnamesische Staatsbank Maßnahmen zur Marktstabilisierung ergriffen habe. Als der USD/VND-Wechselkurs deutlich anstieg, emittierte die Zentralbank Schatzanweisungen, um überschüssige Liquidität vom Markt abzuschöpfen und den Wechselkursdruck zu reduzieren. Die Devisentransaktionsdaten der letzten Monate zeigen eine relativ hohe Nachfrage nach Devisenkäufen beim Finanzministerium, während dieses gleichzeitig seine VND-Einlagen bei Geschäftsbanken reduzierte. Als der Markt mehr VND-Liquidität benötigte, stützte die Zentralbank ihn durch Offenmarktgeschäfte.

Laut Statistik (Stand: 4. November) beträgt der ausstehende Bestand an ausgegebenen Schatzanweisungen rund 80 Billionen VND (Abhebungskanal), während die über den offenen Markt zugeführte Liquidität 50 Billionen VND beträgt (Zuführungskanal). Herr Quang erklärte, die Aufsichtsbehörden hätten verschiedene Instrumente zur Marktstabilisierung harmonisch eingesetzt, und es gebe keine Anzeichen für einen Liquiditätsengpass. Die stabilen Zinssätze für Einlagen von Privatpersonen und Unternehmen bei Geschäftsbanken im Oktober und Anfang November bestätigen ebenfalls, dass der Markt keine Anzeichen eines Liquiditätsengpasses aufweist.

UOB geht davon aus, dass die vietnamesische Staatsbank die Leitzinsen (Refinanzierungssatz, Diskontsatz, Einlagenzinsobergrenze) nicht anpassen wird und weiterhin flexibel mit den Zinssätzen für kommerzielle Interventionen (Emissionssatz für Schatzwechsel, Offenmarktzinssatz) arbeiten wird, um die kurzfristigen 3-Monats-Einlagenzinsen bei etwa 3-4 % und die langfristigen 12-Monats-Zinsen bei 5-6 % zu halten.

„Aufgrund der Tatsache, dass Vietnam weiterhin für positive Bilanzen, Handelsüberschüsse, die Anziehung ausländischer Investitionen, Überweisungen und ein Wachstum des Tourismus sorgt, wird der USD/VND-Wechselkurs jährlich um etwa 3 % schwanken“, sagte Herr Quang. Er prognostizierte, dass der USD/VND-Wechselkurs im vierten Quartal dieses Jahres bei etwa 25.200 VND/USD liegen, im ersten Quartal 2025 leicht auf 25.000 VND/USD sinken und ab dem zweiten Quartal des nächsten Jahres weiter auf 24.800 VND/USD und im dritten Quartal auf 24.600 VND/USD fallen wird.

Laut UOB werden die Ergebnisse der US-Wahlen nur geringe direkte Auswirkungen auf die VND-Zinssätze und den USD/VND-Wechselkurs haben, da die Landeswährung im Rahmen langfristiger Handels- und Investitionstätigkeiten streng kontrolliert wurde und wird und nicht als Instrument für kurzfristige Investitionen und Spekulationen genutzt wird.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/uob-ngan-hang-nha-nuoc-se-tiep-tuc-su-dung-linh-hoat-cac-muc-lai-suat-157481.html