Fed: Οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν σταυροδρόμι, οι κίνδυνοι για την απασχόληση επηρεάζουν τον πληθωρισμό

VTV.vn - Σύμφωνα με τον πρόεδρο της Fed, Πάουελ, η οικονομία των ΗΠΑ διχάζεται μεταξύ πληθωρισμού και κινδύνων απασχόλησης. Η Fed κλίνει προς τη χαλάρωση της πολιτικής, ενισχύοντας τις προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων για τη στήριξη της ανάπτυξης.

Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, Φωτογραφία: AFP

Εξισορρόπηση Διπλών Καθηκόντων: Οι Κίνδυνοι Απασχόλησης Αυξάνονται

Σε μια κεντρική ομιλία του στην Εθνική Ένωση Οικονομικών των Επιχειρήσεων (NABE), ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), Τζερόμ Πάουελ, παρουσίασε μια σύνθετη οικονομική εικόνα, περιγράφοντας την οικονομία ως αντιμέτωπη με ένα δίλημμα, παγιδευμένη ανάμεσα σε δύο αντικρουόμενους στόχους στη διπλή εντολή της Fed: τον περιορισμό του πληθωρισμού και τη διατήρηση της σταθερότητας της αγοράς εργασίας.

Ο κ. Πάουελ τόνισε ότι παρόλο που ο πληθωρισμός έχει μειωθεί απότομα από την κορύφωσή του το 2022, ειδικά ο δείκτης τιμών των βασικών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), παραμένει σταθεροποιημένος πάνω από τον στόχο του 2% της Fed. Ωστόσο, είπε ότι η κύρια πίεση και ο μεγαλύτερος κίνδυνος τώρα μετατοπίζεται στην αγορά εργασίας, καθώς η αύξηση της απασχόλησης δείχνει σαφή σημάδια επιβράδυνσης.

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, προειδοποίησε ότι η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται σε δοκιμασία μεταξύ υψηλών πληθωριστικών πιέσεων και του κινδύνου αποδυνάμωσης της αγοράς εργασίας. Ενώ η Fed εξακολουθεί να δίνει προτεραιότητα στον έλεγχο των τιμών, τείνει προς τη χαλάρωση της πολιτικής - ενισχύοντας τις προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων στις επερχόμενες συνεδριάσεις για τη στήριξη της ανάπτυξης και της απασχόλησης.

«Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό παραμένουν ανοδικοί, αλλά οι κίνδυνοι για την απασχόληση είναι καθοδικοί. Πρόκειται για μια πολύ δύσκολη κατάσταση», δήλωσε ο κ. Πάουελ. Τόνισε ότι αυτή η διελκυστίνδα αναγκάζει την Fed να αναζητήσει μια λεπτή ισορροπία, μια πορεία που περιέγραψε ως «χωρίς κίνδυνο». Εάν η Fed χαλαρώσει πολύ γρήγορα, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να εκτοξευθεί ξανά. Αλλά εάν παραμείνει σφιχτός για πολύ καιρό, η αγορά εργασίας θα μπορούσε να αποδυναμωθεί, βλάπτοντας την ανάπτυξη και την απασχόληση.

Τα σημάδια χαλάρωσης πολιτικής ενισχύουν τις προσδοκίες για μείωση

Ενώ ο Πάουελ δεν δεσμεύτηκε συγκεκριμένα για το χρονοδιάγραμμα της επόμενης μείωσης των επιτοκίων, τα σχόλιά του ενίσχυσαν τις προσδοκίες ότι η Fed θα συνεχίσει να μειώνει σταδιακά τα επιτόκια. Επανέλαβε μια άποψη που εξέφρασε στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, όταν η Fed προχώρησε σε πρώτη μείωση: ότι οι αυξανόμενοι κίνδυνοι απασχόλησης έχουν αλλάξει την ισορροπία κινδύνου πολιτικής της Fed.

Πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι ο ρυθμός των προσλήψεων έχει επιβραδυνθεί σημαντικά και, ενώ το ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό, παρουσιάζει μια ελαφρά ανοδική τάση - ένα σημάδι ότι η αγορά εργασίας ψυχραίνει. Αυτή η έλλειψη δυναμισμού έχει ωθήσει την Fed να εξετάσει σοβαρά το ενδεχόμενο χαλάρωσης της πολιτικής της.

Οι οικονομολόγοι της Wall Street έσπευσαν να αναλύσουν το μήνυμα. «Ενώ δεν υπήρχε καμία αμφιβολία ότι η Fed οδεύει προς μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίασή της, τα σημερινά σχόλια του Powell ήταν μια ισχυρή επιβεβαίωση αυτής της προσδοκίας», δήλωσε ο Michael Feroli, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στην JPMorgan Chase. Οι αγορές προεξοφλούν τώρα δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων φέτος, καθώς οι επενδυτές αναμένουν σαφήνεια από την κεντρική τράπεζα.

Συζήτηση σχετικά με τις αγορές περιουσιακών στοιχείων και τις μελλοντικές στρατηγικές αναδιάρθρωσης

Εκτός από τα σχόλιά του σχετικά με την τρέχουσα νομισματική πολιτική, ο κ. Πάουελ αφιέρωσε επίσης μέρος της ομιλίας του στην αναθεώρηση του μαζικού προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων (αγορά ομολόγων και τίτλων) κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19. Αυτή η πολιτική έχει επικριθεί για την υπερβολικά μακροχρόνια εφαρμογή της, συμβάλλοντας σε υψηλό πληθωρισμό αργότερα.

Ο κ. Πάουελ υπερασπίστηκε την απόφαση της Fed, υποστηρίζοντας ότι οι ενέργειες ήταν απαραίτητες για να ασφαλιστεί η οικονομία έναντι μιας βαθύτερης ύφεσης και να αποφευχθεί η κατάρρευση της αγοράς ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου. Αλλά έκανε επίσης μια ιστορική παραδοχή: εκ των υστέρων, η Fed «θα μπορούσε - και πιθανώς θα έπρεπε - να είχε σταματήσει να αγοράζει περιουσιακά στοιχεία νωρίτερα». Ακόμα κι έτσι, υποστήριξε ότι η πρόωρη διακοπή θα ήταν απίθανο να αλλάξει ριζικά την πορεία του πληθωρισμού μετά την COVID-19.

Αγορά και μελλοντικό όραμα

Αμέσως μετά την ομιλία, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν ελαφρώς, αντανακλώντας τις προσδοκίες της αγοράς ότι η Fed πλησιάζει σε μια φάση χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Ορισμένοι οικονομολόγοι λένε ότι η οικονομία των ΗΠΑ πλήττεται τώρα από πολλαπλές αντίθετες δυνάμεις - από εμπορικές εντάσεις και δασμούς έως αλλαγές στις πολιτικές μετανάστευσης που επιβραδύνουν την ανάπτυξη του εργατικού δυναμικού - καθιστώντας το έργο της Fed πιο περίπλοκο από ποτέ. Η ευελιξία, τα πραγματικά δεδομένα και η εξισορρόπηση των κινδύνων είναι το κλειδί.

Στο τέλος της ομιλίας του, ο κ. Πάουελ επιβεβαίωσε τη φιλοσοφία λειτουργίας του: «Θα βασίσουμε την πολιτική μας στις πραγματικές εξελίξεις των οικονομικών προοπτικών και στην ισορροπία των κινδύνων, αντί να ακολουθούμε μια προκαθορισμένη πορεία». Αυτό το μήνυμα επιβεβαιώνει ότι η Fed δεν θα δεσμεύεται από κανέναν οδικό χάρτη, αλλά θα βασίζεται πλήρως στα επερχόμενα μακροοικονομικά δεδομένα, ιδίως στις εκθέσεις για την αγορά εργασίας και τον πληθωρισμό, για να αποφασίσει το επόμενο βήμα.

Πηγή: https://vtv.vn/fed-my-doi-mat-nga-ba-duong-rui-ro-viec-lam-de-nang-lam-phat-100251015134144644.htm