Delegados de la Asamblea Nacional proponen aclarar manipulación del mercado de valores

Kinhtedothi - Al emitir opiniones sobre la modificación de la Ley de Valores, la jefa adjunta de la delegación de la Asamblea Nacional de Hanoi , Pham Thi Thanh Mai, propuso que es necesario revisar, aclarar y detallar los conceptos y definiciones relacionados con la determinación de la manipulación del mercado de valores.

El 7 de noviembre por la mañana, continuando el programa de la VIII Sesión, la Asamblea Nacional discutió en la sala el Proyecto de Ley que modifica y complementa varios artículos de la Ley de Valores, la Ley de Contabilidad, la Ley de Auditoría Independiente, la Ley de Presupuesto del Estado, la Ley de Gestión y Uso de Activos Públicos, la Ley de Administración Tributaria y la Ley de Reservas Nacionales (1 ley que modifica 7 leyes).

Revisión de la política de bonos corporativos individuales

Al comentar sobre la Ley de Valores (Artículo 1 del proyecto de ley), la jefa adjunta de la delegación de la Asamblea Nacional de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, dijo que con respecto a los actos prohibidos en las actividades de valores y el mercado de valores (Cláusula 4, Artículo 1 del proyecto de ley, que modifica y complementa el Artículo 12 de la Ley actual), los delegados acordaron agregar la autoridad de la Comisión Estatal de Valores para recopilar, reunir información y detectar actos de manipulación del mercado de valores; son necesarios derechos, responsabilidades y procedimientos de coordinación con las agencias de investigación relacionadas con los delitos en el mercado de valores, incluidos los actos de manipulación del mercado de valores.

Al comentar sobre la enmienda a la Ley de Valores, la subjefa de la delegación de la Asamblea Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, propuso la necesidad de revisar, aclarar y detallar los conceptos y definiciones relacionados con la determinación de la manipulación del mercado de valores. Foto: Nhu Y

Al mismo tiempo, el Gobierno revisará el Proyecto de Ley para garantizar que sus disposiciones sean coherentes con las disposiciones legales pertinentes para el tratamiento de las infracciones en el sector bursátil. Asimismo, es necesario revisar, aclarar y detallar los conceptos y definiciones relacionados con la determinación de actos de manipulación del mercado de valores. Además, el uso de tecnologías de la información modernas para llevar a cabo actos de manipulación del mercado de valores está muy extendido, por lo que es necesario estudiar las disposiciones del Proyecto de Ley para garantizar que sean capaces de abarcar actos realizados mediante diversas herramientas.

En cuanto a las condiciones para la oferta pública de valores (Cláusula 5, Artículo 1 del Proyecto de Ley, que modifica y complementa el Artículo 15 de la Ley vigente), la subjefa de la delegación de la Asamblea Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, indicó que es necesario añadir el punto g, Cláusula 3, Artículo 15 de la Ley vigente, indicando que una de las condiciones para la oferta pública de valores es "cumplir con las regulaciones gubernamentales sobre representantes de los tenedores de bonos, ratio de endeudamiento, valor de emisión sobre el capital y calificación crediticia". Sin embargo, la calificación crediticia debe estar claramente regulada, y se recomienda que el Gobierno cuente con regulaciones de implementación claras para garantizar su eficacia.

Español Respecto a la oferta privada de valores por parte de empresas públicas, compañías de valores y compañías de gestión de fondos de inversión en valores (Cláusula 8, Artículo 1 del Proyecto de Ley, que modifica y complementa el Artículo 31 de la Ley actual), en cuanto al contenido propuesto de aumentar el plazo para transferir acciones ofrecidas privadamente, bonos convertibles ofrecidos privadamente y bonos con warrants que están restringidos de un mínimo de 1 año a 3 años para inversores profesionales en valores, la jefa adjunta de la delegación de la Asamblea Nacional de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, dijo que no es apropiado, porque los bonos ofrecidos privadamente, especialmente los bonos emitidos por empresas no cotizadas, son un tipo de producto con un alto nivel de riesgo.

Si bien las leyes de algunos países no prohíben la participación de inversores individuales profesionales en este mercado, en realidad, la negociación, compraventa e inversión en bonos individuales suele realizarse únicamente entre organizaciones de inversión profesionales, como compañías de valores, fondos de inversión y bancos de inversión. Se recomienda revisar y profundizar en el estudio de la política sobre bonos corporativos individuales, así como perfeccionar y unificar la normativa relativa a los bonos corporativos de empresas públicas y privadas, para promover el desarrollo sostenible del mercado de bonos corporativos y ampliar el acceso de las empresas a otras fuentes de capital y su movilización para el desarrollo económico.

Octava sesión de la XV Asamblea Nacional. Foto: Nhu Y

Español A partir del contenido anterior, la jefa adjunta de la delegación de la Asamblea Nacional de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, propuso modificar y complementar la Cláusula 2 (oferta pública de acciones adicionales de una empresa pública) de la siguiente manera: "Excepto para la oferta a los accionistas existentes de acuerdo con la proporción de propiedad, no es necesario alcanzar la proporción mínima del 70% de las acciones ofrecidas en el caso de la oferta pública con el propósito de movilizar capital para implementar el proyecto de la organización emisora".

Al mismo tiempo, modificar y completar la cláusula 3 (oferta de bonos al público): "añadir la condición de que los bonos ofrecidos al público deben tener garantía o estar garantizados por un banco de acuerdo con las disposiciones de la ley, excepto en los casos en que las entidades de crédito ofrezcan bonos como deuda secundaria que cumplan las condiciones para ser computados en el capital de nivel 2 y tengan un representante de los tenedores de bonos de acuerdo con las disposiciones del Gobierno".

En cuanto a la suspensión y cancelación de las ofertas privadas de valores (Cláusula 9, Artículo 1 del Proyecto de Ley, que complementa el Artículo 31a tras el Artículo 31 de la Ley vigente), según la subjefa de la Delegación de la Asamblea Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, es necesario complementar la normativa sobre la suspensión y cancelación de las ofertas privadas de valores. Sin embargo, es necesario revisar, desarrollar y complementar el proceso, los procedimientos y las responsabilidades de la entidad emisora ​​suspendida, así como las sanciones y las responsabilidades hacia los inversores. Asimismo, es necesario estipular las condiciones para levantar o levantar la suspensión.

El delegado de la Asamblea Nacional, Pham Duc An (delegación de Hanói), advirtió que el mercado hipotecario es actualmente bastante grande. Foto: Quochoi.vn

Se necesitan más herramientas de gestión de riesgos

Al debatir en la sala sobre el sector de valores, el delegado de la Asamblea Nacional Pham Duc An (delegación de la Asamblea Nacional de Hanoi) advirtió que el tamaño del mercado de préstamos hipotecarios es actualmente bastante grande (las últimas estadísticas de FiinTrade de los informes financieros del tercer trimestre de 2024 de 68 empresas de valores, que representan el 99% de la escala de capital de toda la industria) mostraron que el saldo pendiente de los préstamos comerciales de margen alcanzó más de VND 228,000 billones al 30 de septiembre de 2024) y necesitaba más herramientas de gestión de riesgos.

Según el delegado Pham Duc An, los bancos comerciales ya cuentan con un Centro de Información Crediticia (CIC) para evaluar el nivel de riesgo de los prestatarios, mientras que las sociedades de valores no cuentan con un modelo similar. Esto permite que un cliente pueda obtener préstamos de varias sociedades de valores. Si una sociedad de valores vende a este cliente, la calidad de la deuda de las demás sociedades se verá afectada. Por lo tanto, se necesita una sociedad de información crediticia en el sector de valores (similar a un CIC) para ayudar a las sociedades de valores a gestionar mejor los riesgos.

Fuente: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html