El magnate de la construcción Coteccons explica ingresos de miles de millones de dólares pero ganancias "escasas"

En la Junta General Anual de Accionistas de 2025, celebrada el 20 de octubre, muchos accionistas de Coteccons Construction Joint Stock Company (HoSE: CTD) cuestionaron los enormes ingresos de Coteccons, que ascienden a miles de millones de dólares. Sin embargo, el beneficio después de impuestos solo equivale al 2 % de los ingresos. Este es un nivel de beneficio muy bajo.

La Junta General Anual de Accionistas de Coteccons 2025 se celebró el 20 de octubre al mediodía en Ciudad Ho Chi Minh. (Foto: Dai Viet)

En el año fiscal 2025 (del 1 de julio de 2024 al 30 de junio de 2025), Coteccons registró ingresos netos de casi 24.900 millones de VND. El beneficio después de impuestos solo alcanzó los 456.000 millones de VND, pero en comparación con el mismo período del año anterior, aumentó un 47%.

En respuesta a la pregunta sobre altos ingresos y bajas ganancias, el Sr. Tran Ngoc Hai, subdirector general de Coteccons, explicó que el mercado de la construcción no es muy prometedor y que existe mucha competencia. Además, existen fluctuaciones en los precios de los materiales y la mano de obra, lo cual afecta las ganancias de la empresa.

“Cuando emprendemos un proyecto, consideramos cuidadosamente su seguridad y contamos con un plan claro para completarlo. Evitamos que las obras prolongadas generen costos elevados”, afirmó el Sr. Hai.

Según el Sr. Hai, en el ejercicio fiscal 2026, Coteccons no realizará provisiones adicionales. La compañía también planea gestionar la morosidad. Esta gestión dependerá del avance del proyecto y de los planes de los clientes. Espera que las ganancias de este año mejoren gracias a la gestión de la morosidad de años anteriores.

Coteccons participa en numerosos proyectos nacionales importantes y de gran envergadura. (Foto: D.V.)

Al 30 de junio, los activos totales de Coteccons superaron los 29.700 millones de VND, lo que representa un aumento de más de 6.800 millones de VND en un año. El capital social se acercó a los 9 billones de VND, de los cuales el fondo de inversión para el desarrollo superó los 4.400 millones de VND y las ganancias acumuladas no distribuidas alcanzaron los 1.054 millones de VND.

Según el Consejo de Administración, los ingresos en el primer trimestre del año fiscal 2026 (del 1 de julio al 30 de septiembre de 2025) alcanzaron los 7,400 mil millones de VND, un aumento del 56,6%, mientras que el valor de los contratos no realizados alcanzó un nivel récord de 51,600 mil millones de VND, creando un gran espacio para el crecimiento en los próximos años.

En el período 2025 - 2029, Coteccons pretende aumentar sus ingresos en un promedio de 20 - 30% por año, participando más fuertemente en proyectos de inversión pública y expandiéndose al mercado internacional.

En respuesta a los accionistas sobre la estrategia de inversión en el extranjero, el Sr. Bolat Duisenov, presidente de Coteccons, dijo que la compañía ha seguido esto en los últimos años y hasta ahora ha logrado resultados notables.

Coteccons ha completado proyectos en Camboya, Laos e India, y tiene presencia en Estados Unidos, Arabia Saudita y Taiwán. Su estrategia de inversión extranjera se centrará en mercados como Estados Unidos, Oriente Medio y Taiwán. Además, la compañía no dejará de participar en mercados como Georgia o Kazajistán.

Según Bolat Duisenov, al expandirse a los mercados internacionales, las empresas elegirán una dirección diferente, centrándose en nichos de mercado en lugar de intentar "hacerlo todo".

Actualmente, Coteccons es la constructora con mayores ingresos en Vietnam. Para el año fiscal 2026 (del 1 de julio de 2025 al 30 de junio de 2026), la compañía prevé obtener ingresos de 30.000 millones de dongs y un beneficio después de impuestos de 700.000 millones de dongs.

En la estructura de ingresos del año fiscal 2025, la construcción civil representa más del 50% (equivalente a VND 12,541 mil millones), la industria representa más del 30% (VND 8,494 mil millones) y otros sectores representan más del 10%.

Vale la pena señalar que el gigante de la construcción ha registrado ingresos en el sector de infraestructura (alrededor de 500 mil millones de VND), lo que marca la primera "cosecha" en este campo después de 3 años de investigación.

Actualmente, Coteccons ha participado en grandes proyectos de infraestructura, como el complejo APEC en Phu Quoc, el aeropuerto de Phu Quoc, la terminal de carga del aeropuerto de Long Thanh y el aeropuerto de Gia Binh. La estructura de ingresos se centra en el mercado nacional con una proporción del 70%, mientras que el resto corresponde a proyectos extranjeros.

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