Une pression de la Maison Blanche et une réponse de Wall Street.
Début juillet, le président Donald Trump, avec sa détermination habituelle, a annoncé une série de nouveaux droits de douane visant des pays allant du Brésil à la Malaisie, avec des taux allant de 20 % à 50 %.
Immédiatement, les marchés financiers mondiaux furent plongés dans la tourmente. La crainte d'une nouvelle guerre commerciale s'empara des marchés et les indices boursiers s'effondrèrent. Au milieu de ce chaos, un actif, discrètement, fit exception à la règle. Sans tambour ni trompette, le Bitcoin entama sa flambée ascendante.
Quelques jours plus tard, le prix du Bitcoin a officiellement dépassé les 118 403 $, établissant un nouveau record historique. Cette flambée n'était pas due à une vague de FOMO (peur de rater une opportunité) chez les investisseurs particuliers, comme par le passé. Elle a plutôt été déclenchée par deux facteurs principaux, solides et systémiques :
Afflux massifs de capitaux dans les ETF : Au cours des premiers jours de juillet seulement, les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 1,2 milliard de dollars d’entrées nettes. Cet afflux, provenant d’acteurs tels que BlackRock et Fidelity, n’est pas qu’un simple chiffre, mais un véritable gage de confiance de la part du monde financier traditionnel.
Géopolitique : Les mesures tarifaires de Trump ont involontairement agi comme un puissant catalyseur, poussant les investisseurs vers le bitcoin, considéré comme une valeur refuge numérique. Face à l’érosion de la confiance dans les circuits traditionnels, le bitcoin démontre une fois de plus son attrait en tant qu’actif de couverture des risques, une version plus flexible de l’or.
Mais l'histoire ne s'arrête pas là. Un décret présidentiel ultérieur de Trump, exigeant la création d'une réserve stratégique de bitcoins pour les États-Unis – un « Fort Knox virtuel pour l'or numérique » – a officiellement propulsé le bitcoin du statut d'actif marginal au centre de la réflexion économique nationale.
Nigel Green, PDG de deVere Group, a déclaré : « Lorsqu’un gouvernement en exercice envisage d’inclure le bitcoin dans ses réserves nationales, il modifie en profondeur le paysage des risques à l’échelle mondiale. Cela légitime non seulement le bitcoin, mais incite également d’autres institutions et gouvernements à agir. »
La transformation silencieuse : du Far West au rythme de Wall Street
Le plus surprenant dans cette flambée des prix, ce n'est pas le chiffre de 118 000 dollars, mais le « silence » qui l'entoure.
Auparavant, chaque flambée du prix du Bitcoin provoquait des secousses sur le marché, avec une volatilité pouvant atteindre 80 à 90 %. Mais cette fois-ci, la situation est différente. Bien que le prix ait progressé de plus de 68 % depuis son pic de 70 000 $ à la fin de l'année dernière, les indicateurs de volatilité ont chuté.
Selon les données de Volmex Finance, l'indice BVIV (mesurant la volatilité implicite à 30 jours) est passé de 70 % à environ 40 %, son niveau le plus bas depuis octobre 2023. De même, la volatilité réelle à 30 jours a également diminué, passant d'un pic de 85 % en début d'année à seulement 28 %.
En clair, le prix du Bitcoin augmente de façon constante et… ennuyeuse, davantage comme une action de premier ordre en bourse que comme une cryptomonnaie volatile.
« Le découplage entre le prix au comptant et la volatilité suggère que le marché a atteint sa maturité, notamment grâce à la participation des investisseurs institutionnels », a déclaré Pulkit Goyal, responsable des opérations de trading chez Orbit Markets. « Il ne s’agit plus d’une frénésie spéculative de la part des investisseurs particuliers. »
Cette « maturité » est l’indication la plus claire que le bitcoin entre dans une nouvelle ère, où les règles du jeu sont réécrites par les investisseurs avisés et les stratégies financières professionnelles.
La récente flambée du Bitcoin fait suite au franchissement, en début de semaine, du seuil de résistance clé des 111 000 $. En quelques jours, le prix du BTC a bondi de près de 9 % pour atteindre un nouveau sommet à 118 403 $ (Image : Bitget).
Au cœur du système : comment l'élite « s'accroche » au changement.
Quelles sont donc les forces qui « freinent » le comportement indomptable du Bitcoin ? La réponse réside dans les instruments dérivés et les stratégies des investisseurs institutionnels.
Une stratégie clé consiste à utiliser des options d'achat couvertes. Imaginez une organisation détenant une importante quantité de bitcoins. Au lieu d'attendre simplement que le prix augmente, elle peut « louer » cette hausse potentielle en vendant des options d'achat couvertes à un prix plus élevé à l'avenir. En contrepartie, elle perçoit une prime, générant ainsi un flux de trésorerie régulier.
Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata, explique que les ETF comme l'IBIT de BlackRock ont permis aux investisseurs institutionnels de mettre en œuvre des stratégies génératrices de profits tout en maîtrisant les risques. Les ventes massives d'options d'achat ont exercé une pression à la vente sur l'indice de volatilité, le faisant baisser malgré la hausse du prix de l'actif sous-jacent.
Par ailleurs, les teneurs de marché jouent un rôle crucial. Leur mission est d'assurer la liquidité du marché. Lorsque les institutions vendent massivement des options d'achat, les teneurs de marché sont contraints de prendre la position inverse, c'est-à-dire d'« acheter » la volatilité.
Pour se prémunir contre leur propre risque (appelé risque Vega), ils doivent continuellement vendre d'autres contrats d'options sur le marché. Ce cycle crée une résistance invisible, atténuant la volatilité globale du marché.
C'est un jeu réservé aux grands esprits de la finance, un jeu qui exige du capital, des connaissances et des outils sophistiqués – des choses auxquelles les petits investisseurs particuliers peuvent difficilement participer.
Un paradoxe intéressant se dessine : tandis que les institutions accumulent discrètement des titres, les investisseurs particuliers font preuve de scepticisme et de découragement. La plateforme d’analyse de données Santiment indique que le moral des investisseurs est au plus bas, nombre d’entre eux s’étant retirés du marché.
« L’histoire a montré que lorsque les investisseurs particuliers paniquent, c’est souvent à ce moment-là que les investisseurs avertis commencent discrètement à investir », a fait remarquer Santiment.
Cette différenciation montre que le marché n'est plus dicté par les émotions collectives. Il fonctionne désormais selon la logique des importants flux de capitaux. Ces « baleines » n'ont pas besoin d'un marché en pleine expansion pour réaliser des profits ; la stabilité, des versements de primes modestes mais réguliers et l'accumulation d'actifs à long terme leur permettent de gagner de l'argent.
La voie à suivre : 135 000 $ ou un déraillement soudain ?
Avec une croissance soutenue et un contexte macroéconomique favorable (faiblesse du dollar, anticipations de baisse des taux d'intérêt), de nombreux experts visent des objectifs de cours plus élevés. Le seuil psychologique de 135 000 $ est considéré comme le prochain objectif à court terme. Un sondage Finder mené auprès de 22 experts prévoit même un cours moyen de 145 167 $ d'ici la fin de l'année et un montant impressionnant de 458 000 $ d'ici 2030.
Cependant, l'optimisme n'est pas partagé par tous. John Hawkins, maître de conférences à l'Université de Canberra, avance un contre-argument, suggérant que le prix du bitcoin demeure une « bulle spéculative » gonflée par l'administration Trump et pourrait se corriger pour atteindre environ 80 000 dollars. « Après 16 ans, le bitcoin manque toujours de valeur intrinsèque et n'a pas atteint son objectif de devenir un moyen de paiement largement utilisé », a-t-il déclaré.
Ce calme actuel masque aussi des risques. Philip Gillespie, d'AWR Capital, prévient : « Tout avance au ralenti, comme un train qui déraille. » Un événement imprévu et majeur, tel que la faillite de la SVB en 2023 ou le choc inflationniste de 2022, pourrait briser ce calme, provoquant une nouvelle flambée de volatilité et engendrant des scénarios imprévisibles.
Le Bitcoin se heurte à une résistance historique. Son prix pourrait atteindre 135 000 $ si la dynamique haussière se maintient, mais une correction jusqu'à 107 000 $ est également possible en cas de prise de bénéfices (Image : CoinGape).
L'ascension du Bitcoin jusqu'à son sommet actuel de 118 000 $ a radicalement changé la donne. Il ne s'agit plus de millionnaires en cryptomonnaie s'enrichissant du jour au lendemain grâce à la spéculation, mais d'un transfert de pouvoir, des masses aux institutions, du chaos à l'ordre, de la volatilité à la stabilité.
Le Bitcoin semble être en pleine transformation. Il adopte progressivement les caractéristiques d'un actif financier traditionnel et s'intègre plus profondément au système économique mondial. Cette maturation engendre stabilité et confiance, mais le soumet également de plus en plus aux règles de Wall Street.
Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm
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