Bitcoin à son apogée : le boom est terminé, une nouvelle histoire commence ?

(Dan Tri) - Le Bitcoin a tranquillement atteint un sommet de 118 000 USD. Le marché n'est plus en ébullition, mais calme, porté par l'argent institutionnel et des stratégies d'investissement méthodiques.

Une poussée de la Maison Blanche et une réponse de Wall Street

Début juillet, le président Donald Trump, dans son style habituel et affirmé, a annoncé une série de nouveaux tarifs douaniers, ciblant des pays allant du Brésil à la Malaisie, avec des droits allant de 20 à 50 %.

Immédiatement, les marchés financiers mondiaux furent en ébullition. La crainte d'une nouvelle guerre commerciale prévalait et les indices boursiers étaient dans le rouge. Au milieu de ce chaos, un actif s'est discrètement effondré. Sans tambour ni trompette, le bitcoin a entamé son ascension.

Quelques jours plus tard, le cours du bitcoin a officiellement franchi la barre des 118 403 $, établissant un nouveau record historique (ATH). Cette percée n'était pas due à la peur de rater quelque chose (FOMO) des investisseurs particuliers comme par le passé. Elle était plutôt alimentée par deux facteurs principaux, solides et systématiques :

Afflux massif d'ETF : Rien qu'au début du mois de juillet, les ETF Bitcoin spot ont attiré un afflux net de plus de 1,2 milliard de dollars. Cet afflux, provenant de sociétés comme BlackRock et Fidelity, n'est pas un simple chiffre, mais un signe de confiance du monde financier traditionnel.

Géopolitique : La décision de M. Trump concernant les droits de douane est devenue, par inadvertance, un puissant catalyseur, poussant les investisseurs à considérer le bitcoin comme une valeur refuge numérique. Alors que la confiance dans les canaux traditionnels s'effrite, le bitcoin a une fois de plus démontré son attrait comme couverture contre le risque, une version plus flexible de l'or.

Mais l'histoire ne s'arrête pas là. Un décret ultérieur de M. Trump, appelant à la création d'une réserve stratégique de bitcoins pour les États-Unis – un « Fort Knox virtuel pour l'or numérique » – a officiellement propulsé le bitcoin du statut d'actif marginal au cœur de la réflexion économique du pays.

Nigel Green, PDG de deVere Group, a déclaré : « Lorsqu'un gouvernement en place envisage d'ajouter du bitcoin à ses réserves nationales, il modifie l'ensemble du cadre mondial des risques. Cela non seulement légitime le bitcoin, mais force également les autres institutions et gouvernements à agir. »

La transformation silencieuse : du Far West au rythme de Wall Street

La chose la plus surprenante dans ce rallye n’est pas le chiffre de 118 000 $, mais son « silence ».

Historiquement, la hausse du prix du bitcoin s'accompagne de turbulences sur les marchés, avec une volatilité atteignant 80-90 %. Mais cette fois, la situation est différente. Bien que le prix ait augmenté de plus de 68 % par rapport aux 70 000 $ de la fin de l'année dernière, les indicateurs de volatilité ont chuté.

Selon les données de Volmex Finance, l'indice BVIV (qui mesure la volatilité implicite sur 30 jours) est passé de 70 % à environ 40 %, son niveau le plus bas depuis octobre 2023. De même, la volatilité réalisée sur 30 jours est également passée d'un pic de 85 % au début de l'année à seulement 28 %.

En termes simples, le bitcoin augmente régulièrement, régulièrement et… de manière ennuyeuse, il ressemble plus à une action de premier ordre en bourse qu’à un actif cryptographique volatil.

« Le découplage entre les prix spot et la volatilité montre que le marché a gagné en maturité, notamment grâce à la participation des investisseurs institutionnels », a déclaré Pulkit Goyal, responsable du trading chez Orbit Markets. « Il ne s'agit plus d'une simple spéculation de détail. »

Cette « maturation » est le signe le plus clair que le bitcoin entre dans une nouvelle ère, où les règles du jeu sont réécrites par l’argent intelligent et les stratégies financières professionnelles.

La dernière percée du Bitcoin intervient après que la cryptomonnaie a franchi le niveau de résistance clé de 111 000 $ en début de semaine. En quelques jours, le cours du BTC a bondi de près de 9 % pour atteindre un nouveau sommet à 118 403 $ (Photo : Bitget).

À l'intérieur de la machine : comment l'élite maîtrise le changement

Alors, quelles forces freinent le cheval indompté qu'est le bitcoin ? La réponse réside dans les produits dérivés et les stratégies des investisseurs institutionnels.

Une stratégie clé est celle des « options d'achat couvertes ». Imaginez une institution détenant une quantité importante de bitcoins. Au lieu d'attendre une hausse du prix, elle peut « exploiter » ce potentiel de hausse en vendant des options d'achat à un prix plus élevé ultérieurement. En contrepartie, elle perçoit une prime, générant ainsi un flux de trésorerie stable.

Les ETF comme l'IBIT de BlackRock ont ​​permis aux investisseurs institutionnels d'exécuter des stratégies génératrices de rendement avec un risque maîtrisé, explique Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata. La vente massive d'options d'achat a créé une pression vendeuse sur l'indice de volatilité, le poussant à la baisse malgré la hausse du prix de l'actif sous-jacent.

Les teneurs de marché jouent également un rôle important. Leur mission est d'assurer la liquidité du marché. Lorsque les institutions vendent des options d'achat en grand nombre, les teneurs de marché sont contraints de prendre le contre-pied, c'est-à-dire d'« acheter » la volatilité.

Pour couvrir leur propre risque (appelé risque vega), ils doivent continuellement vendre d'autres contrats d'options sur le marché. Cette boucle crée un frein invisible, réduisant la volatilité globale du marché.

Il s’agit d’un jeu pour les grands esprits financiers, un jeu qui nécessite du capital, des connaissances et des outils complexes – quelque chose auquel les petits investisseurs peuvent difficilement participer.

Un paradoxe intéressant se produit : tandis que les institutions accumulent discrètement des actions, les investisseurs particuliers sont sceptiques et découragés. La plateforme d'analyse de données Santiment souligne que le sentiment général est au plus bas et que de nombreux investisseurs se sont retirés du marché.

« L’histoire a montré que lorsque les investisseurs particuliers paniquent, c’est souvent à ce moment-là que les investisseurs avisés commencent à acheter discrètement », a déclaré Santiment.

Cette divergence montre que le marché n'est plus influencé par les émotions des foules. Il est désormais guidé par la logique des flux importants de capitaux. Les baleines n'ont pas besoin d'un marché volatil pour réaliser des profits ; elles peuvent tirer profit de la stabilité, de primes faibles mais régulières et de l'accumulation d'actifs sur le long terme.

La route à suivre : 135 000 $ ou un déraillement soudain ?

Avec une dynamique de croissance solide et un contexte macroéconomique favorable (faiblesse du dollar, anticipations de baisse des taux d'intérêt), de nombreux experts visent des objectifs de cours plus élevés. Le seuil psychologique de 135 000 $ est considéré comme le prochain objectif à court terme. Une enquête Finder menée auprès de 22 experts prévoit également une moyenne de 145 167 $ d'ici la fin de l'année et le chiffre impressionnant de 458 000 $ d'ici 2030.

Cependant, l'optimisme n'est pas partagé. John Hawkins, maître de conférences à l'Université de Canberra, propose un point de vue contraire, affirmant que le cours du bitcoin constitue toujours une « bulle spéculative » gonflée par l'administration Trump et pourrait se corriger autour des 80 000 dollars. « Après 16 ans, le bitcoin manque toujours de valeur intrinsèque et n'a pas encore concrétisé son ambition de devenir un moyen de paiement populaire », a-t-il déclaré.

Et le calme actuel est lourd de risques. « C'est un train au ralenti jusqu'à ce qu'un événement vienne le dérouter », prévient Philip Gillespie d'AWR Capital. Un événement « cygne noir », comme la faillite de la banque SVB en 2023 ou un choc inflationniste en 2022, pourrait briser ce calme, provoquant un retour de la volatilité et créant des scénarios imprévisibles.

Le Bitcoin fait face à une résistance historique. Le prix pourrait atteindre 135 000 $ si la hausse se maintient, mais il existe également un risque de correction à 107 000 $ si la pression à la prise de bénéfices s'accentue (Photo : CoinGape).

Le parcours du Bitcoin jusqu'au sommet de 118 000 $ dresse cette fois un tableau totalement nouveau. Il ne s'agit plus de l'histoire de millionnaires en cryptomonnaies nés du jour au lendemain grâce à la spéculation, mais d'un glissement de pouvoir, des masses populaires vers les institutions, du chaos vers l'ordre, de la volatilité vers la stabilité.

Le Bitcoin semble évoluer. Il adopte les caractéristiques d'un actif financier traditionnel et s'intègre davantage au système économique mondial. Cette maturité apporte stabilité et confiance, mais signifie aussi qu'il sera de plus en plus soumis aux règles de Wall Street.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm