L'indice VN monte en flèche
Le marché a terminé le mois d'août avec quatre semaines consécutives de gains, malgré une forte divergence lors de la dernière semaine du mois. Il s'agit du mois le plus fort en plus de sept ans et demi en pourcentage (depuis janvier 2018) et de l'un des mois de rupture les plus forts de l'histoire.
L'indice VN a clôturé le mois à 1 682,21 points, en hausse de 11,96 % par rapport à juillet et de 32,8 % par rapport à fin 2024. Pendant ce temps, l'indice VN30 a terminé le mois à 1 865,38 points, en hausse de 15,49 % par rapport à juillet et de 38,7 % par rapport à fin 2024.
L'indice VN en août a enregistré sa plus forte augmentation depuis janvier 2018 (Capture d'écran : SSI iBoard)
Le marché boursier vietnamien (TTCK) a fortement augmenté, la liquidité établissant un nouveau record, atteignant 44 970,5 milliards de VND à la fin de la semaine dernière, maintenant un niveau élevé, en hausse de 22% par rapport à la moyenne sur 20 semaines.
Concernant les secteurs d'activité, le vert domine, 18 des 21 secteurs ayant progressé. Les trois principaux secteurs d'activité sont les valeurs mobilières (+12,51 %), la distribution (+6,89 %) et la sidérurgie (+5,35 %). À l'inverse, le pétrole et le gaz (-4,0 %), l'immobilier industriel (-0,72 %) et la chimie (-0,65 %) sont les trois seuls secteurs d'activité soumis à des pressions d'ajustement cette semaine.
Français Du côté des investisseurs étrangers, le mouvement de vente nette s'est poursuivi, atteignant 11 138 milliards de VND à la fin de la semaine. En particulier, l'attention s'est portée sur HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) avec 2 624 milliards de VND, VPB (VPBank, HOSE) avec 1 448 milliards de VND, SSI (SSI Securities, HOSE) avec 894 milliards de VND. Au contraire, GMD (Gemadept, HOSE) avec 489 milliards de VND, VND (VNDirect Securities, HOSE) avec 220 milliards de VND, MSB (MSB, HOSE) avec 189 milliards de VND ont été les trois valeurs ayant enregistré le plus d'achats nets.
Points chauds du marché début septembre
Informations du marché mondial : les actions américaines viennent de terminer un mois d'août dynamique avec une série de hausses de prix dépassant leurs sommets historiques. Outre les actions, d'autres canaux d'investissement ont également enregistré des fluctuations remarquables. Les cours mondiaux de l'or ont augmenté de 4,8 %, leur plus haut niveau depuis avril 2025, grâce aux anticipations d'une prochaine baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed).
Sur le marché des cryptomonnaies, Ether a remplacé de manière inattendue Bitcoin pour devenir la principale « star », portée par un environnement juridique favorable, une vague d'intérêt pour les stablecoins (cryptomonnaies) et de grandes entreprises thésaurisant l'Ether.
Sur le plan macroéconomique, l'indice des prix à la consommation des ménages (PCE) – l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed – a progressé de 2,9 % sur un an, son plus haut niveau depuis février 2025. Cette semaine, le marché attend le rapport du gouvernement américain sur l'emploi pour le mois d'août. Selon une enquête Reuters, la première économie mondiale devrait avoir créé environ 75 000 emplois, un chiffre assez proche du chiffre décevant de juillet. Ces informations influencent la décision de politique monétaire de la Fed.
À l'approche du mois de septembre, après la fête nationale, le marché devrait connaître de fortes fluctuations. Selon SHS Research, l'indice VN maintient une zone de support proche de 1 650 points, la barre des 1 600 points jouant un rôle défensif important. Par ailleurs, d'autres commentateurs estiment que la situation d'accumulation à court terme reste prédominante, rendant inévitable un scénario de stagnation en cas de baisse de liquidité.
La récente politique de taux de change flexible de la Banque d'État, combinée aux anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed, constitue un soutien important pour le marché. Ce soutien crée ainsi une base favorable aux flux de capitaux et stimule le sentiment positif sur le marché boursier. Par ailleurs, la montée en gamme du marché reste un catalyseur majeur.
Marché d'après-fêtes
Sur l'ensemble du mois d'août 2025, l'indice VN a progressé de près de 180 points, soit près de 12 %, pour clôturer à 1 682,2 points. La liquidité moyenne appariée a diminué de près de 29 % par rapport à la semaine précédente, reflétant la prudence des investisseurs à l'approche du jour férié du 2 septembre.
Les statistiques de Yuanta Securities montrent que l'indice VN progresse généralement en moyenne de 1 % et 1,4 % au cours des 3 à 5 jours précédant les vacances du 2 septembre. Après ces vacances, l'indice maintient sa dynamique haussière, mais tend à ralentir à l'entrée dans le cycle moins favorable de septembre.
Après les vacances, la liquidité devrait rester élevée, mais en termes de points, l'indice VN se rapproche d'une zone de valorisation élevée à court terme.
Les actions en tête du marché la semaine dernière (Capture d'écran : SSI iBoard)
Dans un scénario positif, les actions à grande capitalisation pourraient conserver leur avance, mais les flux de trésorerie devraient se déplacer vers les actions à moyenne et petite capitalisation présentant de bons fondamentaux. À court terme, les parcs industriels, les produits de la mer, l'électricité, les services pétroliers et gaziers, ainsi que les matières premières (caoutchouc, pierre, acier) devraient croître grâce à leurs caractéristiques stables et à leur adéquation aux attentes des investisseurs étrangers.
En outre, le groupe bancaire continue de jouer un rôle central grâce aux faibles taux d'intérêt ; le groupe de valeurs mobilières bénéficie d'une liquidité abondante sur l'ensemble du marché, ainsi que d'anticipations de revalorisation. Les secteurs de l'immobilier, des parcs industriels, de la construction et de l'investissement public devraient également bénéficier de perspectives favorables grâce à la politique gouvernementale d'expansion du crédit et de promotion des investissements publics.
Appel des actions de septembre 2025
Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) vient de publier une liste de recommandations d'actions à moyen et long terme pour septembre 2025 avec un potentiel d'augmentation de prix allant jusqu'à 31% en 12 mois, notamment : FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).
Vinamilk (VNM) est un titre notable, avec une croissance attendue de 31 %. Depuis le début de l'année, VNM a légèrement reculé de près de 2 %, se situant quasiment en dehors de la forte croissance du marché, tandis que VN-Index a progressé de 33 %, dépassant son ancien pic de 2022.
Le marché étranger deviendra le principal moteur de croissance du Vietnam. En raison de la lente reprise de la demande intérieure, le chiffre d'affaires intérieur ne progressera que grâce à la hausse des prix des produits, à un rythme moyen de 2 % par an. MAS prévoit que le chiffre d'affaires du Vietnam en 2025 atteindra 64 156 milliards de VND (+ 3,8 % sur un an), avec un bénéfice net attendu de 9 509 milliards de VND (+ 0,6 %).
Sur la base d'un rendement requis de 11 % et d'un taux de croissance à long terme après 2034 de 3 %, VNM est valorisé à 79 100 VND/action.
En outre, les groupes pétroliers et gaziers, dont PVS et PLX, sont tous deux très appréciés avec un potentiel de croissance de 30 % et 31 % respectivement.
Pour PVS, grâce au projet Block B et à d'autres projets, il est prévu de contribuer à hauteur d'environ 200 milliards de VND par an aux bénéfices futurs associés, soit l'équivalent de 33 % de la moyenne quinquennale de PVS. MAS fixe un objectif pour PVS de 44 000 VND par action.
Pendant ce temps, PLX bénéficie du fait que le ministère de l'Industrie et du Commerce permet aux commerçants de décider des prix de détail en fonction de l'offre et de la demande réelles, au lieu d'être liés par des éléments de coûts fixes. MAS prévoit que la croissance composée du bénéfice net de PLX au cours de la période 2025-2030 atteindra 13,5 %, le valorisant ainsi à 47 300 VND/action.
Le groupe électricité-eau comprend trois valeurs : GEG, VSH et BWE. Le groupe technologique est composé de FPT et CTR.
L'indice VN devrait dépasser les 1 800 points d'ici la fin de l'année
Dans son rapport stratégique pour les derniers mois de l'année, Vietcombank Securities (VCBS) a évalué la dynamique de croissance de l'indice VN en juillet et août. L'indice VN a atteint son plus haut niveau à 1 688 points (au 26 août 2025) et se rapproche de son pic historique.
Avec les attentes d'une mise à niveau du marché, des politiques drastiques pour stimuler la croissance et les prochaines étapes de la diplomatie flexible, VCBS s'attend à ce que le VN-Index continue de conquérir le scénario positif à 1 838 points au cours des derniers mois de 2025.
VCBS estime que dans le processus de hausse, le marché ne peut certainement pas éviter de fortes fluctuations, même avec le risque d'un retournement avec des risques notables tels que l'émergence d'une forte pression inflationniste et des changements et retournements de politique monétaire.
Les stratégies d’investissement doivent être hiérarchisées en fonction des facteurs de capitalisation, y compris 5 groupes industriels internes, en particulier des groupes industriels internes tels que la banque, les valeurs mobilières, l’immobilier, la vente au détail et la construction.
Commentaires et recommandations
M. Dang Van Cuong , responsable du conseil en investissement , Mirae Asset Securities , VN-Index a connu une semaine de négociation positive lorsqu'il a continué à tester la zone de résistance de 1 700 points, le groupe de valeurs mobilières a franchi le pic historique et est devenu un point lumineux contribuant positivement à l'indice.
Le marché devrait continuer à conquérir de nouveaux sommets en septembre. Bien que la hausse de la semaine dernière ait été divergente, elle peut être considérée comme une accumulation nécessaire dans une phase de tendance haussière pour consolider la base de prix. La stagnation temporaire de l'indice VN autour de 1 700 points reflète principalement des facteurs psychologiques, tandis que la demande reste soutenue et absorbe continuellement la pression vendeuse lors des fluctuations.
L'indice VN entre dans la zone d'accumulation de tendance haussière
L’importante activité de vente nette récente des investisseurs étrangers est un facteur notable qui peut créer une certaine pression sur le marché.
Bien que les ventes nettes à l'étranger créent une pression à court terme, la solidité des facteurs internes de l'économie consolide la dynamique de croissance du marché boursier à l'avenir. Des facteurs clés tels que la possibilité d'une hausse des marchés, les anticipations d'un assouplissement de la politique monétaire de la Fed et la stabilité de la croissance des bénéfices des entreprises créent les bases d'une amélioration des valorisations, tout en renforçant la confiance des investisseurs.
Par conséquent, la stratégie raisonnable consiste à profiter des corrections techniques pour augmenter la proportion, plutôt que de la poursuivre lorsque l'indice approche de la zone de résistance. Les investisseurs devraient privilégier le groupe de valeurs mobilières, car il bénéficie de la liquidité et des attentes de mise à niveau, de l'immobilier industriel et des infrastructures grâce à la dynamique des investissements publics. Parallèlement, il convient de sélectionner quelques codes bancaires de premier plan qui subissent une pression de prise de bénéfices, mais qui disposent encore d'une marge de croissance. Parallèlement, il est conseillé de conserver 20 à 25 % de liquidités pour la défense et d'être prêt à débourser en cas de fluctuations du marché.
Phu Hung Securities a indiqué que l'indice avait stagné dans la zone de résistance de 1 690 à 1 700 points. La tendance est à la recherche d'un point d'équilibre et à une nouvelle accumulation. Les indicateurs techniques se sont améliorés, mais n'ont pas confirmé la fin de la correction. Les flux de trésorerie circulent rapidement, la différenciation est forte et de nombreuses actions ont rompu la tendance sans se redresser. L'indice VN pourrait continuer à fluctuer latéralement autour du seuil de 1 680 points. La stratégie générale consiste à se concentrer sur les actions leaders du secteur ; les investisseurs ne doivent pas se précipiter sur les prix lorsque le signal n'est pas clair. Les groupes prioritaires sont les secteurs bancaire, immobilier, valeurs mobilières et services aux collectivités (électricité).
TPS Securities On estime qu'après avoir atteint la résistance des 1 694 points, la pression vendeuse a tiré l'indice vers le bas, même s'il a clôturé dans le vert. La zone des 1 694 points est considérée comme une zone de résistance psychologique sensible. Si la pression vendeuse n'est pas trop forte, l'indice pourrait fluctuer entre 1 600 et 1 700 points pour accumuler une dynamique haussière.
Calendrier des dividendes cette semaine
Selon les statistiques, 14 entreprises ont décidé de verser des dividendes au cours de la semaine du 3 au 5 septembre, dont 13 entreprises versent en espèces et 1 entreprise verse des dividendes mixtes.
Le taux le plus élevé est de 100 %, le plus bas est de 3 %.
1 entreprise paie mixte :
La société par actions Bach Tuyet Cotton (BBT, UPCoM) verse des dividendes sous deux formes : en espèces et par émission complémentaire. Dans le cas de l'émission complémentaire, la date de détachement du dividende est le 5 septembre, avec un taux de 100 %.
Calendrier de versement des dividendes en espèces
*Date ex-droit : est la date de transaction à laquelle l'acheteur, après avoir établi la propriété des actions, ne bénéficiera pas de droits connexes tels que le droit de recevoir des dividendes, le droit d'acheter des actions émises supplémentaires, mais bénéficiera toujours du droit d'assister à l'assemblée des actionnaires.
| Code | Sol | Journée du GDKHQ | Date TH | Proportion |
|---|---|---|---|---|
| IST | UPCOM | 3/9 | 15/9 | 20,5% |
| GSM | UPCOM | 3/9 | 6/10 | 20% |
| PSP | UPCOM | 3/9 | 7/11 | 3% |
| V12 | HNX | 4/9 | 6/10 | 6% |
| VDL | HNX | 4/9 | 30 septembre | 15% |
| Préposé aux services de soutien à la personne | HNX | 4/9 | 24/9 | 5% |
| HTV | TUYAU | 4/9 | 25/09 | 3% |
| SZC | TUYAU | 4/9 | 7/10 | 10% |
| BSC | HNX | 4/9 | 19/9 | 10% |
| DVN | UPCOM | 4/9 | 30 septembre | 10% |
| PIS | UPCOM | 5/9 | 16/9 | 10% |
| TNP | UPCOM | 5/9 | 22/09 | 20% |
| DRL | TUYAU | 5/9 | 29/09 | 20% |
| TBC | UPCOM | 5/9 | 6/10 | 5% |
Source : https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm
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