Semaine boursière du 3 au 5 septembre : Le marché après les vacances, que faut-il noter ?

Les actions s'envolent et établissent des records ; Liste des actions potentielles en septembre ; Informations importantes en septembre ; Calendrier de versement des dividendes ; Le marché devrait dépasser les 1 800 points d'ici la fin de l'année.

L'indice VN s'envole

Le marché a clôturé le mois d'août sur quatre semaines consécutives de hausse, malgré une forte divergence lors de la dernière semaine. Il s'agit du mois le plus performant en pourcentage depuis plus de sept ans et demi (depuis janvier 2018), et l'un des mois de percée les plus marquants de l'histoire.

L'indice VN-Index a clôturé le mois à 1 682,21 points, en hausse de 11,96 % par rapport à juillet et de 32,8 % par rapport à fin 2024. De son côté, l'indice VN30 a terminé le mois à 1 865,38 points, en hausse de 15,49 % par rapport à juillet et de 38,7 % par rapport à fin 2024.

L'indice VN a connu en août sa plus forte hausse depuis janvier 2018 (Capture d'écran : SSI iBoard)

Le marché boursier vietnamien (TTCK) a connu une forte hausse, la liquidité établissant un nouveau record et atteignant 44 970,5 milliards de VND lors de la dernière séance de la semaine dernière, maintenant ainsi un niveau élevé, en hausse de 22 % par rapport à la moyenne des 20 dernières semaines.

Concernant les secteurs d'activité, la tendance haussière s'est largement dégagée, avec 18 secteurs sur 21 en progression. Les trois secteurs les plus performants ont été les valeurs mobilières (+12,51 %), la distribution (+6,89 %) et la sidérurgie (+5,35 %). À l'inverse, le pétrole et le gaz (-4,0 %), l'immobilier industriel (-0,72 %) et la chimie (-0,65 %) ont été les trois seuls secteurs à subir une correction cette semaine.

Concernant les investisseurs étrangers, les ventes nettes se sont poursuivies, atteignant 11 138 milliards de VND en fin de semaine. Plus particulièrement, les titres HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) ont fait l'objet de ventes nettes à hauteur de 2 624 milliards de VND, VPB (VPBank, HOSE) à hauteur de 1 448 milliards de VND et SSI (SSI Securities, HOSE) à hauteur de 894 milliards de VND. À l'inverse, les trois titres ayant enregistré les plus fortes hausses nettes sont GMD (Gemadept, HOSE) avec 489 milliards de VND, VND (VNDirect Securities, HOSE) avec 220 milliards de VND et MSB (MSB, HOSE) avec 189 milliards de VND.

Points chauds du marché début septembre

Sur les marchés mondiaux , les actions américaines ont clôturé un mois d'août dynamique, enregistrant une hausse durable au-dessus de leur plus haut niveau historique. Outre les actions, d'autres secteurs d'investissement ont également connu des fluctuations remarquables. Les cours mondiaux de l'or ont progressé de 4,8 %, atteignant leur plus haut niveau depuis avril 2025, grâce aux anticipations d'une prochaine baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed).

Sur le marché des cryptomonnaies, l'Ether a détrôné le Bitcoin de manière inattendue pour devenir la principale « star », grâce à un environnement juridique favorable, une vague d'intérêt pour les stablecoins (cryptomonnaies) et les grandes entreprises qui accumulent de l'Ether.

Sur le plan macroéconomique, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base – l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed – a progressé de 2,9 % sur un an, son plus haut niveau depuis février 2025. Cette semaine, les marchés attendent le rapport sur l'emploi du gouvernement américain pour le mois d'août. Selon un sondage Reuters, la première économie mondiale devrait créer environ 75 000 emplois, un chiffre sensiblement identique à celui, décevant, de juillet. Ces informations influenceront la décision de la Fed en matière de politique monétaire.

À l'approche du mois de septembre, après les congés de la Fête nationale, le marché devrait connaître de fortes fluctuations. Selon SHS Research, l'indice VN-Index se maintient dans une zone de support proche de 1 650 points, tandis que le seuil des 1 600 points joue un rôle défensif important. Par ailleurs, certains analystes estiment que la phase d'accumulation à court terme reste dominante, rendant inévitable une stabilisation en cas de baisse de la liquidité.

Un facteur important de soutien au marché est la politique de change flexible récemment mise en place par la Banque d'État, conjuguée aux anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, créant ainsi un environnement propice aux flux de capitaux et stimulant la confiance sur le marché boursier. Par ailleurs, la perspective d'une amélioration de la notation du marché demeure un catalyseur majeur.

Marché post-fêtes

Sur l'ensemble du mois d'août 2025, l'indice VN-Index a progressé de près de 180 points, soit près de 12 %, clôturant à 1 682,2 points. La liquidité moyenne des transactions a diminué de près de 29 % par rapport à la semaine précédente, reflétant la prudence des investisseurs à l'approche du 2 septembre.

Les statistiques de Yuanta Securities montrent que l'indice VN-Index progresse généralement de 1 % à 1,4 % en moyenne dans les 3 à 5 jours précédant le 2 septembre. Après les vacances, l'indice conserve sa dynamique haussière, mais tend à se stabiliser à l'approche du cycle moins favorable de septembre.

Après les vacances, la liquidité devrait rester élevée, mais en termes de points, l'indice VN-Index approche d'une zone de valorisation élevée à court terme.

Les actions qui ont dominé le marché la semaine dernière (Capture d'écran : SSI iBoard)

Dans un scénario favorable, les actions à forte capitalisation pourraient continuer à dominer le marché, mais les flux de trésorerie devraient se déplacer vers les actions à moyenne et faible capitalisation présentant de solides fondamentaux. À court terme, les parcs industriels, les produits de la mer, l'électricité, les services pétroliers et gaziers et les matières premières (caoutchouc, pierre, acier) devraient croître grâce à leur stabilité et à leur adéquation aux attentes des investisseurs étrangers.

Par ailleurs, le secteur bancaire conserve un rôle central grâce à des taux d'intérêt bas ; le secteur des valeurs mobilières bénéficie d'une liquidité abondante sur l'ensemble du marché, ainsi que de perspectives de croissance. Les secteurs de l'immobilier, des zones industrielles, de la construction et des investissements publics devraient également présenter des perspectives favorables grâce à la politique gouvernementale d'expansion du crédit et de promotion des décaissements d'investissements publics.

Appel nominal des actions - septembre 2025

Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) vient de publier une liste de recommandations d'actions à moyen et long terme pour septembre 2025 avec un potentiel d'augmentation de prix allant jusqu'à 31 % en 12 mois, comprenant : FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Petroleum Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).

Vinamilk (VNM) est un nom à noter, avec une croissance attendue de 31 %. Depuis le début de l'année, le cours de VNM a légèrement baissé de près de 2 %, restant quasiment en retrait par rapport à la forte progression du marché, tandis que l'indice VN a progressé de 33 %, dépassant ainsi son précédent record de 2022.

Le marché international deviendra le principal moteur de croissance de VNM. En raison de la lente reprise de la demande intérieure, le chiffre d'affaires national ne progressera que grâce aux hausses de prix, à un taux moyen de 2 % par an. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) prévoit un chiffre d'affaires de 64 156 milliards de VND en 2025 (+3,8 % sur un an) et un bénéfice net attendu de 9 509 milliards de VND (+0,6 %).

Sur la base d'un rendement requis de 11 % et d'un taux de croissance à long terme après 2034 de 3 %, VNM est valorisée à 79 100 VND/action.

En outre, le groupe pétrolier et gazier comprenant PVS et PLX est très apprécié avec un potentiel de croissance de 30 % et 31 % respectivement.

Grâce au projet Block B et à d'autres projets, PVS devrait générer environ 200 milliards de VND de bénéfices annuels, soit 33 % de sa moyenne sur cinq ans. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) fixe un objectif de cours de 44 000 VND par action PVS.

Parallèlement, PLX bénéficie de la flexibilité accordée par le ministère de l'Industrie et du Commerce aux commerçants, qui peuvent désormais fixer leurs prix de détail en fonction de l'offre et de la demande réelles, sans être contraints par des coûts fixes. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) prévoit un taux de croissance annuel composé du bénéfice net de PLX de 13,5 % sur la période 2025-2030, ce qui valorise l'entreprise à 47 300 VND par action.

Dans le secteur de l'électricité et de l'eau, on trouve trois actions : GEG, VSH et BWE. Et dans le secteur technologique, il y a FPT et CTR.

L'indice VN devrait dépasser les 1 800 points d'ici la fin de l'année.

Dans son rapport stratégique des derniers mois de l'année, Vietcombank Securities (VCBS) a évalué la dynamique de croissance du VN-Index en juillet et août. Le VN-Index a atteint un niveau record de 1 688 points (au 26 août 2025) et se rapproche de son sommet historique.

Avec des perspectives d'amélioration du marché, des politiques radicales pour stimuler la croissance et les prochaines étapes d'une diplomatie flexible, VCBS prévoit que l'indice VN-Index continuera de dominer le scénario positif à 1 838 points au cours des derniers mois de 2025.

VCBS estime que, dans un processus de hausse, le marché ne peut certainement pas éviter de fortes fluctuations, même avec le risque d'inversion de tendance, compte tenu de risques notables tels que l'apparition de fortes pressions inflationnistes et des changements, voire des revirements, de politique monétaire.

Les stratégies d'investissement doivent être priorisées en fonction de facteurs de capitalisation, notamment 5 groupes sectoriels internes, en particulier des groupes sectoriels internes tels que la banque, les valeurs mobilières, l'immobilier, la vente au détail et la construction.

Commentaires et recommandations

M. Dang Van Cuong , responsable du conseil en investissement chez Mirae Asset Securities , a déclaré que l'indice VN-Index avait connu une semaine de transactions positive, celui-ci ayant continué à tester la zone de résistance des 1 700 points. Le groupe de valeurs mobilières a franchi le sommet historique et est devenu un élément positif contribuant à la hausse de l'indice.

Le marché devrait poursuivre sa progression vers de nouveaux sommets en septembre. Malgré une hausse irrégulière la semaine dernière, cette phase d'accumulation, nécessaire dans une tendance haussière, permet de consolider les cours. La stagnation temporaire de l'indice VN autour de 1 700 points reflète principalement des facteurs psychologiques, la demande restant soutenue et absorbant continuellement la pression à la vente lors des fluctuations.

L'indice VN entre dans une zone d'accumulation haussière.

L'important volume de ventes nettes récemment enregistrées par les investisseurs étrangers est un facteur notable susceptible d'exercer une certaine pression sur le marché.

Bien que les ventes nettes étrangères exercent une pression à court terme, la solidité des facteurs internes de l'économie renforce la dynamique de croissance du marché boursier dans les prochains mois. Des éléments clés, tels que la possibilité d'une revalorisation du marché, les anticipations d'un assouplissement de la politique monétaire de la Fed et la croissance stable des bénéfices des entreprises, jettent les bases d'une amélioration des valorisations et d'un renforcement de la confiance des investisseurs.

Par conséquent, la stratégie la plus judicieuse consiste à tirer profit des corrections techniques pour accroître la pondération, plutôt que de courir après le titre lorsque l'indice approche de la zone de résistance. Les investisseurs devraient privilégier le secteur des valeurs mobilières, qui bénéficie d'une liquidité abondante et de perspectives favorables, ainsi que l'immobilier industriel et les infrastructures, grâce à la dynamique des investissements publics. Parallèlement, il convient de sélectionner des valeurs bancaires de premier plan qui, bien que soumises à des prises de bénéfices, présentent encore un potentiel de croissance. Enfin, il est conseillé de conserver 20 à 25 % de liquidités pour se prémunir contre les risques et d'être prêt à débourser en cas de fluctuations du marché.

Phu Hung Securities a indiqué que l'indice stagne dans la zone de résistance des 1 690-1 700 points, la tendance étant à la recherche d'un point d'équilibre et à une nouvelle phase d'accumulation. Les indicateurs techniques se sont améliorés, mais la fin de la correction n'est pas encore confirmée. Les flux de trésorerie circulent rapidement, avec une forte différenciation : de nombreuses actions ont cassé leur tendance et n'ont pas encore rebondi. Le VN-Index pourrait continuer à fluctuer latéralement autour du seuil des 1 680 points. La stratégie générale consiste à privilégier les valeurs phares du secteur. Les investisseurs ne doivent pas se précipiter sur les cours en l'absence de signaux clairs. Les secteurs prioritaires sont la banque, l'immobilier, les valeurs mobilières et les services publics (électricité).

TPS Securities On estime qu'après avoir atteint la résistance des 1 694 points, l'indice a subi une pression à la vente qui l'a fait reculer, même s'il a clôturé en territoire positif. La zone des 1 694 points est considérée comme une zone de résistance psychologique sensible. Si la pression à la vente reste modérée, l'indice pourrait fluctuer entre 1 600 et 1 700 points afin de consolider sa dynamique haussière.

Calendrier de versement des dividendes cette semaine

Selon les statistiques, 14 entreprises ont décidé de verser des dividendes durant la semaine du 3 au 5 septembre, dont 13 en espèces et 1 sous forme de dividendes mixtes.

Le taux le plus élevé est de 100 %, le plus bas de 3 %.

1 entreprise paie des montants mixtes :

La société par actions Bach Tuyet Cotton (BBT, UPCoM) verse des dividendes sous deux formes : en numéraire et par émission d’actions supplémentaires. Dans le cas de cette dernière, la date de détachement est le 5 septembre, au taux de 100 %.

calendrier de versement des dividendes en espèces

*Date de détachement du dividende : date de la transaction à laquelle l’acheteur, une fois la propriété des actions acquise, ne bénéficiera plus des droits connexes tels que le droit de recevoir des dividendes ou le droit d’acheter des actions supplémentaires émises, mais conservera le droit d’assister à l’assemblée générale des actionnaires.

Code	Sol	Journée de l'éducation	Jour TH	Proportion
IST	UPCOM	3/9	15 septembre	20,5%
GSM	UPCOM	3/9	6/10	20%
PSP	UPCOM	3/9	7/11	3%
V12	HNX	4/9	6/10	6%
VDL	HNX	4/9	30 septembre	15%
PSW	HNX	4/9	24 septembre	5%
HTV	TUYAU	4/9	25 septembre	3%
SZC	TUYAU	4/9	7/10	10%
BSC	HNX	4/9	19 septembre	10%
DVN	UPCOM	4/9	30 septembre	10%
PIS	UPCOM	5/9	16 septembre	10%
TNP	UPCOM	5/9	22 septembre	20%
DRL	TUYAU	5/9	29 septembre	20%
BBT	UPCOM	5/9	6/10	5%

Source : https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm