Ces dernières décennies, l'investissement vert s'est imposé comme un pilier essentiel de la croissance durable, associant avantages économiques et responsabilité environnementale et sociale. Cette tendance se confirme face aux pressions croissantes exercées par le changement climatique, l'épuisement des ressources et la nécessité de réorienter les modèles de développement vers des pratiques vertes, circulaires et à faibles émissions.
Dans de nombreuses régions, comme l'Union européenne, l'APEC et l'ASEAN, l'investissement vert est devenu une tendance majeure qui redéfinit les stratégies de développement, les pratiques commerciales et les décisions financières. Au-delà d'une simple exigence objective, l'investissement vert ouvre de nouvelles perspectives de développement, attirant des capitaux de qualité pour soutenir la transition écologique et atteindre l'objectif de neutralité carbone.
Sous différents angles, l'investissement vert englobe les investissements directs ou indirects dans des projets, des industries et des technologies visant à protéger l'environnement, à utiliser efficacement les ressources, à préserver la biodiversité, à réduire les émissions de gaz à effet de serre et à s'adapter au changement climatique. Plus largement, l'investissement vert est lié à la finance verte, aux marchés du carbone, aux infrastructures climatiques et au développement des technologies vertes – des domaines qui suscitent un intérêt croissant au sein du secteur financier mondial.
Alors que le monde doit mobiliser des ressources considérables pour mettre en œuvre l'Accord de Paris, le déficit de financement nécessaire pour limiter le réchauffement climatique à 1,5 °C s'accroît. Un rapport de 2023 de la Climate Policy Initiative indique que le monde a besoin d'environ 4 300 milliards de dollars par an jusqu'en 2030, tandis que les flux de capitaux actuels n'atteignent que 1 300 milliards de dollars environ. Ceci souligne le rôle crucial des investissements verts pour concilier objectifs de développement et objectifs climatiques, et met en évidence l'urgence pour chaque pays d'améliorer ses mécanismes de mobilisation et d'allocation efficaces des ressources vertes.
Parallèlement aux efforts déployés à l'échelle mondiale, de nombreux pays ont élaboré des cadres, des normes et des outils de politique financière verte afin d'orienter les flux de capitaux vers les secteurs prioritaires. L'Union européenne se distingue par sa taxonomie, la Chine a développé un portefeuille de projets financés par des obligations vertes et l'ASEAN a publié un ensemble de normes relatives aux obligations vertes, conformes aux pratiques internationales. Ces éléments constituent des fondements essentiels à la promotion d'un marché des capitaux verts robuste, transparent et unifié.
Au Vietnam, l'investissement vert est considéré comme un levier essentiel pour atteindre la neutralité carbone d'ici 2050. La publication de la Liste de classification verte, conformément à la décision 21/2025/QD-TTg, constitue une avancée majeure vers la consolidation du cadre juridique et la normalisation des activités d'investissement vert, tout en contribuant à une meilleure intégration du Vietnam aux pratiques internationales. Face à la demande croissante de capitaux pour la transition écologique, l'étude des tendances et des expériences internationales est cruciale pour l'élaboration des politiques, le développement d'un marché de la finance verte et l'attraction de ressources de qualité pour un développement durable.
Le marché mondial de la finance verte a connu une croissance rapide au cours de la dernière décennie, tant en termes de taille et de structure que de diversification des produits. Selon la Climate Bonds Initiative, la valeur totale des titres de dette verts et durables émis a dépassé 3 500 milliards de dollars, les obligations vertes représentant la part la plus importante. Rien qu’en 2023, les émissions d’obligations vertes ont atteint près de 520 milliards de dollars et, fin 2024, le volume total des obligations climatiques négociées devrait dépasser 1 050 milliards de dollars, soit une hausse de 11 % par rapport à l’année précédente. Cette croissance témoigne de la demande croissante des secteurs public et privé pour des investissements dans des projets visant à réduire les émissions et à s’adapter au changement climatique.
Parallèlement à son expansion, le marché mondial de la finance verte a également connu une évolution significative de la structure des émetteurs. Les institutions bancaires représentent la part la plus importante des émissions d'obligations vertes, suivies des entreprises, des gouvernements , des collectivités locales et des banques de développement. Cela indique que le marché de la finance verte s'étend de plus en plus à un éventail d'entités plus large, renforçant ainsi la diversité et la stabilité des flux de capitaux verts.
En matière d'allocation sectorielle, les énergies renouvelables demeurent le principal secteur d'investissement pour les capitaux verts, suivies des transports durables, des infrastructures urbaines résilientes face au changement climatique et de l'agriculture durable. L'investissement dans les énergies propres et l'électrification des transports est considéré comme un facteur clé pour atteindre la neutralité carbone d'ici 2050.
Les principales économies, dont la Chine, ont mis en place des stratégies de finance verte bien structurées, dotées de systèmes standardisés, de mécanismes de crédit préférentiels et de portefeuilles d'investissements verts actualisés selon les meilleures pratiques internationales. En Chine, depuis 2015, une série de politiques de finance verte ont été appliquées, transformant rapidement le pays en l'un des plus importants marchés d'obligations vertes au monde. Les transports verts, les énergies renouvelables, les nouvelles industries et l'efficacité énergétique représentent une part importante du portefeuille de crédits verts chinois.
Parallèlement à la forte croissance des obligations vertes, de nombreux nouveaux instruments financiers ont vu le jour pour répondre aux divers besoins des investisseurs. Des produits tels que les obligations vertes convertibles, les obligations indexées sur le carbone, les instruments basés sur les crédits carbone et les modèles financiers hybrides sont de plus en plus largement adoptés.
La Malaisie est un exemple éloquent de pays développant un écosystème financier vert complet, structuré autour d'un modèle à cinq piliers englobant les instruments financiers, les investisseurs, les émetteurs, la gouvernance interne et l'infrastructure d'information. Elle a notamment été pionnière dans l'émission de sukuk ISR (obligations islamiques vertes), illustrant ainsi la finance verte en Asie du Sud-Est.
Le développement rapide du marché de la finance verte exige une normalisation et une transparence accrues. Face au risque croissant d’écoblanchiment, de nombreux mécanismes et normes de contrôle internationaux ont vu le jour afin de garantir l’intégrité du marché. Les Principes relatifs aux obligations vertes de l’Association internationale des marchés de capitaux (ICMA) constituent une norme largement utilisée, définissant les principes d’utilisation des capitaux, de publication d’informations, de vérification préalable et de reporting d’impact. Le respect de ces normes est considéré comme essentiel pour renforcer la confiance des investisseurs, notamment des grands fonds appliquant des stratégies ESG.
Au vu de l'expérience internationale, plusieurs leçons importantes peuvent être tirées pour le Vietnam.
Il est tout d'abord nécessaire de finaliser rapidement le système de normes et de réglementations relatives à la finance verte, en l'harmonisant avec les cadres internationaux tels que la taxonomie de l'UE ou l'accord de partenariat économique de l'ASEAN. Cela permettra d'orienter les flux de capitaux, de renforcer la confiance des investisseurs et de réduire le risque d'écoblanchiment.
Deuxièmement, le développement d'un écosystème financier vert exige la participation concertée de l'État, des entreprises et des institutions financières. Outre des politiques fiscales, de crédit et de garanties préférentielles, le Vietnam doit développer des données vertes transparentes, renforcer les capacités d'évaluation des risques environnementaux des établissements de crédit et encourager la publication d'informations ESG par les entreprises.
Troisièmement, la diversification des instruments financiers verts est une orientation cruciale pour accroître les capacités de mobilisation de capitaux, notamment grâce à des modèles de financement hybrides combinant ressources publiques et privées.
Le nouveau contexte exige du Vietnam qu'il continue de s'inspirer activement des expériences internationales, de les adapter avec souplesse à sa situation nationale et de bâtir un marché financier vert répondant à des normes élevées. Une fois ces fondements consolidés, l'investissement vert deviendra un moteur essentiel de la croissance verte, renforçant la compétitivité de l'économie et contribuant à l'engagement fort du Vietnam envers la communauté internationale en matière de développement durable et d'adaptation au changement climatique.
Source : https://mst.gov.vn/dau-tu-xanh-xu-the-toan-cau-va-nhung-goi-mo-chinh-sach-cho-viet-nam-197251210170439759.htm
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