Les points chauds économiques de l'élection présidentielle américaine

Les indicateurs clés de performance économique – croissance, chômage et inflation – sont quasiment parfaits, ce qui place les États-Unis en bonne position. Mais à l'approche de l'élection présidentielle de novembre, les électeurs continuent de considérer l'économie comme leur principal enjeu. Le principal enjeu est l'inflation.

Le choc de la Covid-19 sur les prix américains, du printemps 2021 à fin 2023, s'est considérablement atténué. Les économistes attendent un signe clair de retour de l'inflation vers l'objectif de 2 % que la Réserve fédérale américaine juge compatible avec la stabilité des prix. Mais cela ne signifie pas pour autant que les risques d'inflation ont sensiblement diminué.

Points chauds économiques de l'élection présidentielle américaine

Même si l'inflation retrouve la stabilité des prix, certes plus lentement qu'espéré initialement, un tel scénario pose un sérieux problème politique . En effet, les prix sont trop élevés et continueront probablement d'augmenter pendant des années. L'inflation décrit l'évolution des prix globaux, ce qui est très différent du niveau d'un indice des prix. Cette différence a de graves conséquences sur le débat politique amont des élections : l'équipe du président Joe Biden se concentre sur le taux d'inflation, tandis que l'opinion publique américaine se préoccupe davantage du niveau des prix.

Les progrès réalisés dans la maîtrise de l'inflation font l'objet de peu de débats. Après avoir atteint un pic post-pandémique de 9,1 % en juin 2022, le taux d'inflation global, mesuré par l'indice des prix à la consommation (IPC), est retombé à 3,3 % en moyenne au cours des 11 derniers mois, soit une baisse exceptionnelle, ou « déflation », en si peu de temps. Cependant, l'inflation reste supérieure au double du taux moyen de 1,5 % enregistré sur les sept années précédant la pandémie de Covid-19 et nettement supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed si l'on considère l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle basé sur le PIB, un indicateur légèrement différent.

Mais cette reprise quasi complète après le choc inflationniste de 2021-2023 contraste fortement avec des prix toujours élevés. C'est là que réside le problème politique pour M. Biden : malgré la récente déflation, l'IPC global en mai était encore supérieur de 20 % à celui de janvier 2021, date de son entrée en fonction.

En janvier 2021, les prix de l'énergie (41 %), des transports (40 %), du logement (22 %) et de l'alimentation (21 %) demeuraient particulièrement élevés, représentant ensemble 63 % du panier de consommation américain moyen. Ces achats sont considérés comme essentiels pour des raisons légitimes par les ménages.

Une estimation préliminaire montre qu'en mai, le niveau global des prix, mesuré par l'IPC, était supérieur de 15 points de pourcentage à ce qu'il aurait été si l'IPC avait maintenu sa trajectoire pré-Covid de 1,5 %. Il n'est donc pas étonnant que les Américains soient si pessimistes quant à l'économie. La flambée des prix, notamment des produits de première nécessité, efface complètement la baisse du taux d'inflation. Et même si l'inflation continue de baisser comme prévu, les prix resteront élevés et continueront d'augmenter, quoique à un rythme plus lent. Une période prolongée de déflation – une évolution dangereuse pour toute économie – est le seul moyen de faire baisser le niveau global des prix.

La combinaison de la hausse des prix et de la baisse de l'inflation s'annonce comme l'enjeu économique majeur de la prochaine élection présidentielle américaine. En temps normal, les campagnes se concentreraient sur la question de savoir quel candidat propose la meilleure solution. Mais la situation actuelle de la politique américaine implique que l'accent sera davantage mis sur la recherche de coupables.

M. Biden a présenté une vision pour s'attaquer à ce problème épineux, notamment la loi sur la réduction de la déflation et une stratégie visant à remédier aux goulots d'étranglement des chaînes d'approvisionnement. Le candidat républicain présumé, l'ancien président Donald Trump, adoptera probablement une approche différente, notamment compte tenu de son penchant pour les droits de douane plus élevés, la multiplication des conflits commerciaux et la faiblesse du dollar, autant de facteurs susceptibles d'alimenter l'inflation.

Source : https://congthuong.vn/diem-nong-kinh-te-cua-cuoc-bau-cu-tong-thong-my-328157.html