L'encours des obligations d'entreprises à la fin du troisième trimestre 2025 atteignait 1,27 million de milliards de VND.

Les statistiques de la VBMA montrent que l'encours des obligations d'entreprises à la fin du troisième trimestre 2025 a augmenté de 6 % par rapport à la fin de 2024 pour atteindre 1 270 billions de VND, soit 7,4 % du total des crédits en cours de l'ensemble de l'économie.

Selon les statistiques de l'Association vietnamienne du marché obligataire (VBMA), sur le marché des obligations d'entreprises, le troisième trimestre a enregistré 10 émissions d'obligations publiques d'une valeur de 20 380 milliards de VND, représentant 15,8 % de la valeur totale des émissions ; et 119 émissions privées d'une valeur de 108 939 milliards de VND, représentant 84,2 %.

La taille du marché/PIB à la fin du troisième trimestre 2025 par rapport à la fin de 2024 a diminué de 0,5 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent pour s'établir à 10,2 %.

Source : HNX, VBMA

L'encours des obligations d'entreprises à la fin du troisième trimestre 2025 a progressé de 6 % par rapport à la fin 2024 pour atteindre 1,27 million de milliards de VND, soit 7,4 % du total des crédits en circulation de l' économie . La taille du marché des obligations d'entreprises est restée relativement stable entre fin 2023 et aujourd'hui, oscillant autour de 1,2 million de milliards de VND.

Au troisième trimestre, le secteur bancaire est resté le principal secteur émetteur avec 90 777 milliards de VND, soit 70,2 % du total. L’immobilier se classe deuxième avec 27 778 milliards de VND, soit 21,5 %.  

Bien que la valeur des émissions au troisième trimestre 2025 ait diminué par rapport à la même période en 2024, les activités d'émission sur le marché des obligations d'entreprises depuis le début de l'année se sont généralement améliorées par rapport à l'année dernière, augmentant de 27 % en valeur.

Environ 53 % des obligations d'entreprises émises au troisième trimestre 2025 ont une échéance de 1 à 3 ans, avec un taux d'intérêt moyen à l'émission de 7,18 % par an. Ce taux a progressé de 0,49 % par rapport au trimestre précédent et de 0,58 % par rapport à la même période en 2024. Cette hausse est principalement due à l'augmentation des taux d'intérêt à l'émission pratiqués par le groupe bancaire.

La valeur des obligations rachetées avant leur échéance au cours du dernier trimestre a atteint 93 295 milliards de VND, soit une hausse de 32,5 % par rapport à la même période en 2024. La valeur des obligations arrivant à échéance au cours des trois derniers mois de 2025 s’élève à 48 080 milliards de VND, dont 18 331 milliards de VND sont des obligations immobilières (soit 38 %) et 29 % sont des obligations bancaires (13 781 milliards de VND).

La valeur des nouvelles obligations à paiement différé d'intérêts et de principal au troisième trimestre 2025 s'élevait à 1 668 milliards de VND, en baisse de 80 % par rapport au deuxième trimestre 2025 ; à ce jour, 639 milliards de VND de ces obligations ont été remboursés.  

Sur le marché secondaire, la valeur des obligations émises par des entreprises privées a atteint 392 080 milliards de VND, soit une moyenne de 6 126 milliards de VND par jour, en hausse de 15 % par rapport au deuxième trimestre. La majeure partie de la valeur des transactions concernait des obligations des secteurs immobilier et bancaire, représentant respectivement 38,6 % et 36,6 % du volume total.

Sur le marché des obligations d'État , au troisième trimestre 2025, le Trésor public (KBNN) a organisé 54 adjudications d'obligations d'État pour une valeur totale de 154 000 milliards de VND, dont la valeur de l'offre gagnante s'élevait à plus de 54 299 milliards de VND, soit un ratio offre gagnante/offre de 35,3 %.  

La valeur totale des appels d'offres remportés au cours des trois premiers trimestres de l'année équivaut à 51,1 % du plan annuel (500 000 milliards de VND).  

Au troisième trimestre, les emprunts à 10 ans ont représenté près de 87,2 % de la valeur des offres retenues, atteignant plus de 47 336 milliards de VND. Les emprunts à 5, 15 et 30 ans ont respectivement rapporté 1 900 milliards, 4 004 milliards et 1 059 milliards de VND. Les emprunts à 7 et 20 ans n'ont suscité aucun adjudication. Par ailleurs, le Trésor public a maintenu la suspension de ses appels d'offres pour les emprunts à 3 ans.

La durée moyenne des émissions au troisième trimestre était de 10,58 ans avec un taux d'intérêt moyen de 3,37 %, soit une augmentation par rapport aux résultats des émissions du deuxième trimestre.

Source : https://baodautu.vn/du-no-trai-phieu-doanh-nghiep-cuoi-quy-iii2025-dat-127-trieu-ty-dong-d426820.html