Des milliards d'actions « inondent » le marché : 1re partie

Après la saison des assemblées générales annuelles, de nombreuses entreprises prévoient d'émettre un grand nombre d'actions pour verser des dividendes et augmenter leur capital, pour un montant pouvant atteindre plusieurs milliards de dollars. En tête de liste figurent des entreprises des secteurs bancaire, financier et immobilier.

17 milliards d'actions bancaires introduites en bourse

Parmi les secteurs cotés en bourse, le secteur bancaire a enregistré la plus forte progression en matière d'émissions d'actions supplémentaires. À ce jour, seules 3 banques cotées sur 27 n'ont pas annoncé de projet d'émission d'actions. Dans le seul secteur bancaire, le nombre d'actions émises sur le marché a atteint 17,1 milliards cette fois-ci.

La banque possédant le plus grand nombre d'actions émises est Techcombank (code boursier : TCB, cotée à la Bourse de Hong Kong) . Suite à l'assemblée générale des actionnaires de Techcombank, le plan visant à doubler son capital (de plus de 35 225 milliards de VND à plus de 70 450 milliards de VND) a été approuvé par l'émission d'actions supplémentaires. Techcombank émettra ainsi 3,5 milliards d'actions supplémentaires.

Les groupes bancaires émettent simultanément des actions (Photo d'illustration : ST)

Les trois principales banques vietnamiennes (les quatre plus grandes banques du marché vietnamien) prévoient également d'émettre des milliards d'actions. Plus précisément, la Banque industrielle et commerciale ( VietinBank , code boursier : CTG, HOSE) n'émettra pas d'actions pour augmenter son capital, mais utilisera l'intégralité de ses bénéfices de 2023 après avoir constitué des réserves pour le versement de dividendes en actions. On estime que CTG émettra 2,5 milliards d'actions supplémentaires, portant ainsi son capital social de 53 700 à 79 148 milliards de VND.

De même, la Banque du commerce extérieur ( Vietcombank , code boursier : VCB, HOSE) a également annoncé son intention d’utiliser l’intégralité des bénéfices restants après déduction des fonds en 2023 pour verser des dividendes aux actionnaires. En conséquence, VCB émettra 2,17 milliards d’actions supplémentaires.

L'assemblée générale des actionnaires de la Banque d'investissement et de développement (BIDV, code boursier : BID, HOSE) a également approuvé la proposition du conseil d'administration d'augmenter le capital social de 13 600 milliards de VND en 2024 en émettant 1,36 milliard d'actions selon deux options : le versement de dividendes et la vente à des investisseurs professionnels en valeurs mobilières.

Par ailleurs, les 20 autres banques ont également annoncé leur intention d'émettre des millions d'actions supplémentaires, telles que : Military Bank (MBBank, code boursier : MBB, HOSE) a émis 858 millions d'actions supplémentaires (augmentant son capital de 8 580 milliards de VND), Lien Viet Post Bank (LPBank, code boursier : LPB, HOSE) a émis 800 millions d'actions (augmentant son capital de 8 000 milliards de VND), National Bank (NCB, code boursier : NVB, HOSE) a émis 620 millions d'actions (augmentant son capital de 6 200 milliards de VND)...

Les sociétés de courtage se font concurrence pour accroître leurs capitaux.

Le groupe de sociétés de valeurs mobilières prévoit également d'augmenter son capital par une émission d'actions afin d'accroître ses sources de financement. L'assemblée générale annuelle 2024 des actionnaires de SSI Securities (code boursier : SSI, HOSE) a approuvé l'émission de 453,2 millions d'actions, dont 302,2 millions d'actions gratuites et 151 millions d'actions destinées aux actionnaires. Grâce à cette opération, le capital social de SSI devrait atteindre 19 645 milliards de VND (soit une augmentation de 30 % par rapport au capital actuel).

LPBank Securities – LPBS estime qu'elle émettra 363,8 millions d'actions supplémentaires pour augmenter sa capacité de capital comme prévu, soit 15 fois plus que le niveau actuel (250 milliards de VND), pour atteindre 3 888 milliards de VND.

Vietcap Securities (code boursier : VCI, HOSE) a également présenté un plan d'émission de plus de 281 millions d'actions supplémentaires lors de son assemblée générale annuelle des actionnaires, tenue en avril dernier. Cette augmentation de capital s'effectuera par le biais d'une attribution d'actions aux salariés (ESOP), d'un placement privé et d'une émission supplémentaire d'actions aux actionnaires existants. Grâce à ces opérations, VCI a atteint son objectif de porter son capital social à plus de 7 000 milliards de VND (soit une augmentation de près de 64 % par rapport au niveau précédent).

Selon les analystes, la nécessité d'accroître la capacité de capital, même très élevée dans le groupe financier (banque et valeurs mobilières) disposant d'actions, vise principalement à développer l'échelle des opérations, à gagner des parts de marché, à améliorer la capacité de prêt sur marge ou à effectuer des opérations de négociation directe.

L'immobilier a besoin de capitaux par actions.

Par ailleurs, dans le secteur bancaire et financier, de nombreuses autres grandes entreprises ont également annoncé leur intention d'émettre un grand nombre d'actions dans un avenir proche.

La société par actions d'investissement immobilier No Va (Novaland, code boursier : NVL, HOSE) a annoncé son intention d'émettre 1,2 milliard d'actions lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024, sous réserve de l'approbation écrite des actionnaires. Ces actions seront émises par le biais d'une offre de droits préférentiels de souscription aux actionnaires existants.

Le groupe Hoa Phat (code boursier : HPG, HOSE) a annoncé une distribution d'actions gratuites aux actionnaires à un taux de 10 %, soit 581,5 millions d'actions supplémentaires émises, contribuant ainsi à augmenter son capital social à 63 962 milliards de VND.

L'immobilier nécessite des capitaux via les actions (Illustration : Internet)

Lever des capitaux par l'émission d'actions est considéré comme une activité légitime, une solution « privilégiée » par de nombreuses entreprises pour les aider à se développer, à rembourser leurs dettes, à investir, etc., dans un contexte où la levée de capitaux par emprunt obligataire rencontre de nombreuses difficultés.

Un cas typique est celui de Phat Dat Real Estate Development Corporation (code boursier : PDR, HOSE) . Fin 2023, PDR a finalisé une levée de fonds privée portant sur 67,16 millions d'actions à 10 000 VND l'unité. Grâce à cette opération, la société a levé 671 milliards de VND, remboursant ainsi l'intégralité de sa dette obligataire avant la fin de l'année 2023.

Récemment, la société a continué d'utiliser cette méthode pour lever des capitaux et a obtenu l'autorisation de la Commission des valeurs mobilières de proposer 134,3 millions d'actions aux actionnaires existants au prix de 10 000 VND par action. Le montant attendu de cette levée de fonds est de 1,343 milliard de VND, qui sera investi dans des projets immobiliers.

Par ailleurs, de nombreuses autres entreprises des secteurs du commerce de détail, de l'éducation, des services, des matières premières, etc., ont également annoncé l'émission d'un grand nombre d'actions cette année.

Cependant, de nombreux experts estiment qu'un afflux massif d'actions sur le marché n'est pas nécessairement favorable et peut même exercer une pression sur celui-ci.

Par ailleurs, cela dépend aussi du dynamisme du contexte opérationnel des groupes industriels, susceptible de permettre aux investisseurs de réaliser des profits. L'augmentation du nombre d'actions peut également accroître la dilution du capital, affectant significativement les droits de chaque actionnaire existant.

DNSE Securities a estimé que l'émission d'actions a des répercussions à la fois positives et négatives sur les actionnaires et les entreprises. Les investisseurs doivent en être conscients pour parvenir à une solution raisonnable et complète.

(À suivre)

Source : https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-1-ngan-hang-chung-khoan-bat-dong-san-dau-bang-20240520162715417.htm