La Saigon Jewelry Company (SJC) est une entreprise de négoce d'or détenue à 100 % par l'État et placée sous la tutelle du Comité populaire de Hô Chi Minh-Ville. Présente dans ce secteur depuis plus de 35 ans, elle dispose d'un réseau de plus de 200 boutiques et de plusieurs dizaines d'agents agréés, dont certains sont autorisés à commercialiser les lingots d'or SJC.

Depuis 2012, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a choisi SJC comme marque nationale d'or. SJC produit des lingots d'or sous cette marque et est responsable de la qualité des lingots d'or SJC.

D'après les premiers éléments de l'enquête, « les accusés ont profité du marché de la stabilisation du cours de l'or, ont falsifié des documents et des livres comptables pour réaliser des profits illégaux ». À ce jour, l'Agence de police judiciaire s'emploie activement à rassembler les pièces et les preuves à charge contre les accusés, tout en élargissant le dossier et en procédant au recouvrement intégral des avoirs pour le compte de l'État.

SJC, géant du monopole aurifère : revenus colossaux, faibles bénéfices

SJC réalise un chiffre d'affaires annuel considérable, mais ses bénéfices sont très faibles. En termes de parts de marché, SJC est toujours leader en termes de chiffre d'affaires, notamment sur le segment des lingots d'or.

D'après le rapport financier audité, en 2023, SJC a enregistré un chiffre d'affaires de plus de 28 400 milliards de VND (soit plus de 1,1 milliard de dollars US), mais son bénéfice net après impôts n'a atteint que près de 61 milliards de VND. Le coût des marchandises vendues a représenté la quasi-totalité du chiffre d'affaires, s'élevant à près de 28 200 milliards de VND.

Il est donc probable que le prix des matières premières soit enregistré à un niveau très élevé, même si, à plusieurs reprises au cours des quatre premiers mois de l'année, le prix des lingots d'or SJC était bien supérieur au cours mondial de l'or converti, avec des écarts souvent supérieurs à 10 millions de VND/tael, et parfois jusqu'à 18 millions de VND/tael.

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Lingots d'or de marque nationale SJC. Photo : MH

La situation de SJC, caractérisée par des revenus importants mais des bénéfices en baisse, perdure depuis de nombreuses années. En 2022, SJC a enregistré un chiffre d'affaires de près de 27 200 milliards de VND, mais un bénéfice net après impôts d'environ 49,2 milliards de VND.

En 2021, le chiffre d'affaires s'élevait à près de 17 700 milliards de VND et le bénéfice à 43,3 milliards de VND. En 2020, il était de 23 500 milliards de VND et le bénéfice de près de 55,8 milliards de VND. En 2019, le chiffre d'affaires atteignait 18 600 milliards de VND et le bénéfice seulement 52,5 milliards de VND. En 2018, SJC avait réalisé un chiffre d'affaires de 20 900 milliards de VND et un bénéfice de 27,8 milliards de VND. En 2017, le chiffre d'affaires s'élevait à 22 900 milliards de VND et le bénéfice à 81,3 milliards de VND.

SJC a également enregistré d'importants stocks. Fin 2023, ces stocks (principalement de l'or) atteignaient 1 446 milliards de VND, un montant considérable par rapport à un actif total de 1 898 milliards de VND.

Étonnamment, les bénéfices de SJC sont bien inférieurs à ceux des autres entreprises du même secteur. En 2023, PNJ a enregistré un chiffre d'affaires net de plus de 33 100 milliards de VND, mais un bénéfice brut de 6 058 milliards de VND et un bénéfice net de plus de 1 971 milliards de VND. En 2022, PNJ avait également réalisé un bénéfice net de plus de 1 810 milliards de VND. Au cours des neuf premiers mois de 2024, PNJ a enregistré un chiffre d'affaires net de près de 29 200 milliards de VND et un bénéfice net de 1 382 milliards de VND.

En 2023, la société par actions Doji Gold and Gemstone Group du magnat Do Minh Phu a enregistré un bénéfice net de plus de 491 milliards de VND, soit environ 1,3 milliard de VND par jour, en baisse d'environ 50 % par rapport aux 1 017 milliards de VND de 2022 et aux près de 240 milliards de VND de 2021. En 2019 et 2020, le bénéfice net de Doji s'élevait respectivement à 150 milliards de VND et 187 milliards de VND.

On constate que, malgré de nombreux avantages, notamment le monopole des lingots d'or SJC, les résultats commerciaux de SJC ne sont pas impressionnants.

Depuis fin 2023, le prix de l'or sur le marché mondial, des lingots d'or SJC, des bagues en or et des bijoux en or de fabrication chinoise a connu une forte hausse continue, atteignant de nouveaux sommets. En mai, le prix des lingots d'or SJC a culminé à 92,5 millions de VND/tael. Fin octobre et début novembre, le prix des lingots et des bagues en or a explosé, frôlant parfois les 90 millions de VND/tael, soit seulement 4 à 5 millions de VND/tael de plus que le cours mondial converti.

D'après le rapport de fin 2023, M. Tran Van Tinh est le président (nommé en novembre 2019), Mme Le Thuy Hang est la directrice générale (également nommée en novembre 2019) et M. Tran Hien Phuc est le chef comptable (depuis mai 2023). Le cabinet d'audit de SJC est actuellement A&C Auditing and Consulting Company Limited.

SJC participe à la stabilisation des lingots d'or SJC

À compter du 3 juin, SJC a été sélectionnée par la Banque d'État avec 4 banques commerciales publiques (dont Agribank , BIDV, Vietcombank et Vietinbank) pour participer à l'achat d'or auprès de la Banque d'État afin de le vendre directement aux particuliers, après que la Banque d'État a cessé de soumissionner pour des lingots d'or depuis fin mai.

L'objectif est de réduire l'écart entre le prix des lingots d'or SJC et le cours mondial de l'or converti. Au 29 octobre, la Banque d'État avait injecté 11,46 tonnes d'or sur le marché par l'intermédiaire de ces 5 unités.

Auparavant, lors de neuf ventes aux enchères (dont trois infructueuses) organisées à partir du 22 avril, l'écart de prix de l'or ne s'est pas réduit comme prévu. Au total, plus de 1,8 tonne d'or a été vendue aux enchères.

Au cours du premier semestre, l'écart entre les cours de l'or national et international a parfois atteint 18 millions de VND/tael (en mai). Certains députés de l'Assemblée nationale ont déclaré que cet écart important avait favorisé un trafic d'or complexe, entraînant une fuite de devises et susceptible de nuire à la stabilité macroéconomique.

Expliquant la position des délégués, la gouverneure de la Banque d'État du Vietnam, Nguyen Thi Hong, a déclaré dans l'après-midi du 29 mai que le gouvernement et le Premier ministre étaient très préoccupés et avaient donné des instructions fermes à la Banque d'État et aux ministères afin de réduire l'écart entre les cours de l'or national et international. La Banque d'État a mis en œuvre des mesures visant à accroître l'offre d'or sur le marché par le biais d'appels d'offres, mais l'écart de prix n'a pas diminué comme prévu.

La State Bank a interrompu les enchères et s'est ensuite tournée vers la vente directe aux particuliers par l'intermédiaire des 5 organisations susmentionnées, dont SJC.

Parallèlement aux mesures susmentionnées, les autorités veillent également à la transparence des transactions aurifères sur le marché. La Banque d'État a décidé de mettre en place une équipe d'inspection interdisciplinaire chargée d'examiner tous les aspects des transactions aurifères, des factures aux documents en passant par les opérations de blanchiment d'argent, afin de déceler toute infraction à la loi visant à spéculer, à thésauriser ou à faire monter les prix.

L'affaire portée devant la Cour suprême du Massachusetts (SJC) portait sur l'exploitation du commerce de l'or pour stabiliser les prix.

En vendant exclusivement des lingots d'or à prix élevés, le géant SJC affiche des bénéfices étonnamment modestes . SJC est l'entreprise exclusive produisant les lingots d'or SJC. Cette marque se vend 10 à 18 millions de VND/tael de plus que les autres marques, selon la période. Cependant, les résultats de ce géant de l'or exclusif restent décevants.