En prévision d'un retour du VN-Index près de son ancien sommet, l'immobilier demeure un bon canal d'investissement.

Lors de l'atelier « Identifier les points forts des affaires et de l'investissement en 2024 » organisé par CafeF, M. La Giang Trung, PDG de Passion Investment, a déclaré : « Le marché boursier est dans une bonne phase malgré de nombreuses difficultés macroéconomiques ; les secteurs bancaire et de la vente au détail devraient être les deux groupes industriels qui se redresseront bien en 2024. »

Il y aura environ 5 à 6 ajustements majeurs.

Selon M. La Giang Trung, le marché boursier vietnamien est dicté par les politiques macroéconomiques. Les politiques monétaires et budgétaires, très incitatives, créent un contexte favorable au développement des actions. Par ailleurs, la croissance des principales économies mondiales se redresse.

De plus, l'indice VN se situe actuellement dans une zone de valorisation relativement basse ; son ratio cours/bénéfice (C/B) est inférieur à 15, alors qu'il dépassait généralement 20 auparavant. Par ailleurs, les taux d'intérêt sont à un niveau historiquement bas et devraient continuer de baisser ; les marchés boursiers mondiaux ont tous dépassé leurs sommets.

« Avec des taux d'intérêt bas et une forte reprise économique, la bourse vietnamienne devrait retrouver son pic de 1 500 points cette année, condition essentielle pour le dépasser début 2024. Le 6 janvier 2022, l'indice VN-Index a atteint un sommet historique à 1 528 points. La tendance générale du marché cette année sera haussière, mais une reprise après un creux s'accompagne inévitablement de corrections. Le marché devrait connaître 5 à 6 corrections majeures en 2024 », a déclaré le PDG de Passion Investment.

Nombreux sont ceux qui s'interrogent : pourquoi, alors que le Vietnam attire les principaux investissements directs étrangers (IDE) de la région, les flux d'IDE vers le marché boursier ont-ils diminué ces dernières années ? Qu'est-ce qui explique ce désintérêt des capitaux étrangers pour la bourse vietnamienne ?

En réponse à cette question, M. Le Anh Tuan, directeur des investissements de Dragon Capital Fund Management Company, a déclaré : « Depuis le début de l’année, les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 10 000 milliards de VND d’actions vietnamiennes. Si l’on calcule ce montant à partir de mars 2023, les ventes nettes dépassent les 38 000 milliards de VND. Cette dynamique de ventes nettes s’explique par plusieurs raisons : les investisseurs étrangers ont l’embarras du choix. Or, le Vietnam ne propose quasiment aucune opportunité d’investissement dans les nouvelles technologies. Les principaux flux de capitaux étrangers proviennent de Chine, d’Inde et du Japon ; les investisseurs étrangers craignent que certains problèmes du Vietnam ne soient pas aussi graves qu’ils le pensaient. Ces deux derniers mois, l’intérêt des investisseurs étrangers pour le marché vietnamien s’est clairement manifesté », a ajouté M. Le Anh Tuan.

Selon un représentant de Dragon Capital, le Vietnam figure toujours parmi les pays qui suscitent un vif intérêt chez les investisseurs étrangers. Si l'indice MSCI (société de recherche en investissement fournissant des indices boursiers, des analyses de risques de portefeuille, des outils d'analyse de performance et de gestion aux investisseurs institutionnels et aux fonds spéculatifs) est officiellement rehaussé, il est fort probable que les capitaux étrangers reviennent en force.

Confiance dans le nouveau cycle économique

Concernant le marché immobilier en 2024, M. Bui Quang Anh Vu, directeur général de la société par actions de développement immobilier Phat Dat, a déclaré : « Au cours de la phase d’exploitation, de nombreuses entreprises se sont implantées à Phat Dat. Cependant, la question est de savoir comment attirer de nouveaux investisseurs à l’avenir. Nous avons besoin de leurs capitaux et de leur vision du développement. »

Selon M. Bui Quang Anh Vu, avant la COVID-19, la plupart des investisseurs immobiliers étaient des professionnels qui achetaient dans le but de louer. À cette époque, les banques accordaient des prêts et, lorsque le marché immobilier était rentable, les transactions boursières étaient nombreuses, entraînant une flambée des prix. Cependant, avec l'apparition de la COVID-19, les banques ont durci leurs conditions d'octroi de prêts immobiliers, provoquant un repli du marché. De nombreux investisseurs ont alors perdu confiance.

« La solution consiste à connecter trois marchés : les valeurs mobilières, les devises et l'immobilier, en mettant l'accent sur le logement social. Face à la question de savoir où investir, je crois au nouveau cycle économique et je suis convaincu que l'immobilier demeure un excellent placement. Il nous faut une gestion rigoureuse, une vision stratégique et une approche durable, afin d'apporter des bénéfices au plus grand nombre », a commenté M. Bui Quang Anh Vu.

S'exprimant lors de l'atelier « Identifier les points forts des affaires et de l'investissement en 2024 », Duong Thuy Dung, PDG de CBRE Vietnam, a déclaré : « Dans une série de canaux d'investissement, nous avons constaté que les actions ont augmenté d'environ 22 % l'après-midi du 25 mars ; l'or a augmenté d'environ 7 %, tandis que l'investissement dans un appartement entier, en ne considérant que les bénéfices locatifs, n'a augmenté que de 5 % ».

Selon Mme Duong Thuy Dung, le rôle des investissements directs étrangers (IDE) est primordial. Dans les faits, le marché vietnamien est confronté à de nombreux défis, ce qui incite les investisseurs locaux à privilégier la méthode traditionnelle des fusions-acquisitions. Actuellement, lorsqu'il s'agit d'acquérir des terrains constructibles, que ce soit pour des projets immobiliers (logements, industrie ou commerces), les investisseurs recherchent des biens déjà construits. Or, le marché vietnamien s'avère complexe en raison de problèmes juridiques, ce qui les pousse à opter pour l'achat de terrains non constructibles.

« Par ailleurs, selon le produit, l’immobilier commercial est un marché qui intéresse les investisseurs, mais le taux de réussite n’est que de 5 à 10 %, comme par exemple les bureaux affichant un taux d’occupation de 95 % à Hô-Chi-Minh -Ville. L’immobilier industriel offre davantage de potentiel, ce qui explique un taux de réussite pouvant atteindre 50 %. Les échecs de chaque type de bien sur le marché immobilier s’expliquent par des différences d’évaluation, de légalité et de structure de propriété », a déclaré Mme Duong Thuy Dung.

Concernant la question « Dans quel segment investir en 2024 ? », Mme Duong Thuy Dung a déclaré : « Cela dépend du montant total investi, car le secteur immobilier offre de nombreux produits et segments. Pour les investisseurs institutionnels, l’immobilier commercial et les parcs industriels restent les plus prisés. Quant aux investisseurs particuliers, c’est le logement qui les intéresse. »

Selon le PDG de CBRE Vietnam, on distingue généralement quatre segments : entrée de gamme, milieu de gamme, haut de gamme et luxe. Notre offre se compose de deux segments : milieu de gamme et haut de gamme. Le milieu de gamme et le haut de gamme proche du haut de gamme sont les segments qui suscitent le plus d’intérêt et qui représentent les segments les plus prometteurs du marché cette année et dans les années à venir.

« Les investisseurs ont la possibilité de trouver des prix raisonnables. Si l'on compare des produits de milieu de gamme de qualité similaire, les prix à Hô Chi Minh-Ville sont environ 30 % plus élevés qu'à Hanoï. Entre 2018 et 2019, de nombreux investisseurs traditionnels du Nord ont investi dans le Sud, mais ils reviennent désormais sur le marché du Nord, où ils constatent un fort potentiel », a déclaré Mme Duong Thuy Dung.

Selon le journal Tin Tuc

Source: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/ky-vong-vn-index-quay-lai-gan-dinh-cu-bat-dong-san-van-la-kenh-dau-tu-tot/20240327100654762