Les taux d'intérêt des prêts ne peuvent être réduits par une simple baisse des taux d'intérêt ; la Banque d'État doit augmenter la masse monétaire.

Soutenir les entreprises – l’objectif étant de baisser les taux d’intérêt

Commentant la décision de la Banque d'État de baisser ses taux d'intérêt opérationnels ces derniers mois, le Dr Nguyen Quoc Viet, directeur adjoint de l'Institut vietnamien de recherche économique et politique (VEPR), a déclaré que les politiques monétaires et les mesures opérationnelles de la Banque d'État sont suffisamment flexibles et approfondies pour résoudre les problèmes et les difficultés d'accès et d'augmentation du crédit.

Selon M. Viet, après 3 baisses des taux d'intérêt opérationnels par la Banque d'État depuis le début de l'année, il y a eu un impact partiel sur la réduction des taux d'intérêt de mobilisation et des taux d'intérêt sur les dépôts des particuliers et des entreprises.

Par conséquent, un certain nombre de personnes et d'entreprises ont constaté qu'en investissant dans la production et les activités commerciales, les profits restent généralement supérieurs à ceux obtenus en continuant à déposer de l'argent dans le système bancaire commercial ou à « thésauriser » de l'argent dans des institutions financières.

Dr. Nguyen Quoc Viet - Directeur adjoint de l'Institut vietnamien de recherche économique et politique (VEPR).

« C’est aussi un facteur qui contribue à la reprise de la production et de l’activité économique. On constate en avril et mai 2023 que le taux de retrait des entreprises du marché a diminué et que le nombre d’entreprises qui y reviennent a commencé à augmenter », a analysé M. Viet.

Selon le professeur agrégé Dinh Trong Thinh, maître de conférences à l'Académie des finances, la réduction des taux d'intérêt d'exploitation s'inscrit pleinement dans la continuité des objectifs initiaux de soutien aux entreprises dans leur processus de reprise et de croissance. C'est d'ailleurs le but premier de la récente mesure visant à abaisser ces taux.

« De plus, l’objectif est de soutenir et de développer les entreprises, de les aider à se redresser, contribuant ainsi à une meilleure croissance économique. Nous espérons que d’ici la fin de l’année, l’économie pourra mieux croître grâce à la baisse des taux d’intérêt », a-t-il déclaré.

Il faut augmenter la masse monétaire pour réduire les taux d'intérêt.

Cependant, selon les experts, pour réduire les taux d'intérêt des prêts, de nombreuses variables doivent être prises en compte.

M. Viet a cité un rapport récent de l'Institut VEPR, selon lequel la baisse des taux d'intérêt au Vietnam est un peu lente par rapport à la situation réelle. Si nous avions agi plus tôt, fin 2022, le taux d'intérêt réel des prêts aurait diminué plus rapidement.

« Pour l’instant, nous avons besoin de plus de temps pour observer et confirmer que le niveau des taux d’intérêt des prêts diminuera. En effet, l’impact de la baisse des taux d’intérêt opérationnels sur les taux d’intérêt des prêts des banques commerciales doit se faire sentir avec un certain délai », a affirmé le directeur adjoint du VEPR.

La réduction des taux d'intérêt des prêts dépend également des propres normes de la banque, telles que la classification des emprunteurs afin d'appliquer des politiques et des taux d'intérêt appropriés.

Par conséquent, le Dr Viet estime que les banques, fortes de leur autonomie commerciale, devraient décider du moment opportun pour réduire les taux d'intérêt des prêts et du niveau de réduction pour chaque emprunteur.

Baisser le taux d'intérêt directeur ne peut injecter massivement des liquidités sur le marché, car la croissance de la masse monétaire est actuellement très faible, avec un taux de rotation de seulement 0,64 fois par an. La Banque d'État devrait augmenter la masse monétaire (imprimer davantage de billets) afin de stimuler l'économie et ainsi réduire les taux d'intérêt des prêts.

La baisse des taux d'intérêt n'est pas une condition suffisante.

Le Dr Nguyen Quoc Viet a également déclaré que les politiques budgétaires et monétaires doivent être coordonnées de manière synchrone et harmonieuse pour que la décision de baisser les taux d'intérêt opérationnels soit efficace.

« Car si la politique budgétaire reste bloquée et incapable de résoudre le problème des investissements publics, les fonds destinés à être débloqués et injectés dans l'économie pour relancer la croissance resteront immobilisés et inutilisables. C'est là un des facteurs qui entravent l'efficacité des politiques monétaires de la Banque d'État », a-t-il analysé.

Selon M. Viet, de nombreux avis s'accordent à dire que la période de l'argent facile dans le monde est révolue et qu'au Vietnam, il est difficile de mobiliser de l'argent facile (argent à faibles taux d'intérêt), notamment en raison des nombreuses variables, des risques inconnus d'un point de vue macroéconomique et des risques liés aux institutions financières et de crédit, ainsi qu'aux prêts à haut risque de créances douteuses, comme dans le secteur obligataire.

« Enfin, il nous faut stabiliser le moral et la confiance des marchés, tant auprès des particuliers que des entreprises, afin que la production et la consommation intérieures puissent reprendre leur cours normal. Ou bien, nous pouvons lever les obstacles et créer de nouvelles opportunités pour la demande à l'exportation ; l'économie se redressera alors d'elle-même et la demande de crédit et la croissance augmenteront », a suggéré M. Viet.

La décision de baisser les taux d'intérêt opérationnels doit être efficacement coordonnée et synchronisée avec les politiques budgétaires et monétaires.

La sociétéACB Securities (ACBS) estime que la réduction des taux d'intérêt par la Banque d'État n'est qu'une condition nécessaire, et non suffisante, pour promouvoir la croissance économique du Vietnam.

Plus précisément, la production et la consommation sont deux secteurs clés de l'économie vietnamienne, et tous deux connaissent actuellement un ralentissement de leur activité. Par conséquent, les ménages n'auront pas besoin d'emprunter pour augmenter leurs dépenses et les entreprises n'envisagent pas non plus d'emprunter pour développer leurs activités de production.

Par conséquent, une baisse des taux d'intérêt pourrait n'avoir que peu d'impact en l'absence de croissance de la demande de production et de consommation. Notre industrie manufacturière est principalement dépendante de grands partenaires commerciaux tels que les États-Unis, l'Union européenne, le Japon et la Corée du Sud.

« Par conséquent, il nous faudra peut-être attendre la reprise de la demande des consommateurs de nos principaux partenaires commerciaux. De plus, lorsque le secteur manufacturier se redressera, la demande intérieure vietnamienne suivra la même tendance. Ces facteurs constituent des conditions suffisantes pour stimuler la croissance du Vietnam en 2023 », a commenté ACBS .

Source: https://www.nguoiduatin.vn/lai-cho-vay-chua-the-giam-neu-chi-ha-lai-suat-nhnn-can-tang-cung-tien-a609776.html